เมื่อวันศุกร์ที่ 13 กุมภาพันธ์ ราคาสปอตเงิน (XAG/USD) แข็งค่าขึ้นในช่วงการซื้อขายของสหรัฐฯ เนื่องจากดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ ข้อมูลนี้ไม่เพียงแต่สร้างความหวังว่าอัตราเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อจะเริ่มลดลงในที่สุด แต่ยังเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนอีกด้วย



รายงานของรัฐบาลสหรัฐฯ ระบุว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนมกราคม ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.5% และต่ำกว่าเดือนก่อนหน้าที่ 2.7% ที่สำคัญกว่านั้น ตัวเลขนี้สอดคล้องกับระดับที่เห็นในเดือนถัดมาหลังจากที่ทรัมป์ประกาศแผนภาษีนำเข้าครั้งใหญ่ในเดือนเมษายน 2025 ซึ่งทำให้ผู้ค้าหลายรายประหลาดใจ เนื่องจากก่อนหน้านี้พวกเขาเชื่อว่าผลกระทบที่ล่าช้าของภาษีนำเข้าที่สูงต่ออัตราเงินเฟ้อจะใช้เวลาหลายเดือนกว่าจะปรากฏให้เห็น

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงเป็นประเด็นหลัก

หากมองข้ามความผันผวนในระยะสั้น ความขัดแย้งภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงเป็นข้อกังวลหลักของตลาด

ฝ่ายหนึ่งเชื่อว่าความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดของวอร์ชกับทรัมป์ผู้มีแนวคิดผ่อนคลายอาจผลักดันให้มีการลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่อีกฝ่ายเชื่อว่าหากข้อมูลการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อไม่สอดคล้องกัน วอร์ชอาจหันมามีแนวคิดแข็งกร้าวขึ้น

ในความเห็นของผม จังหวะเวลาในการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปของเฟดจะขึ้นอยู่กับว่าประธานเฟดประจำภูมิภาค ซึ่งมีท่าทีแข็งกร้าวและมุ่งมั่นที่จะต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ จะเปลี่ยนท่าทีผ่อนคลายลงหรือไม่ เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างต่อเนื่อง

หลังจากฟองสบู่แตก ความเชื่อมั่นในการซื้อขายก็ลดลง

หลังจากฟองสบู่การเก็งกำไรเงินแตกเมื่อปลายเดือนที่แล้ว นักลงทุนก็เริ่มระมัดระวังในการดำเนินงานมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

การเพิ่มอัตราส่วนมาร์จินและความผันผวนของตลาดที่สูง ทำให้ผู้ลงทุนรายย่อยและรายกลางจำนวนมากไม่สามารถเข้าสู่ตลาดได้ ในขณะที่ผู้ลงทุนรายใหญ่ได้ใช้โอกาสนี้ในการทยอยสะสมหุ้น ส่งผลให้ราคาสินเงินผันผวนอยู่ในช่วงแคบๆ

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนก็ตั้งคำถามว่า "ตรรกะช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทาน" ที่หนุนราคาสินเงินตลอดปี 2025 และบางส่วนของปี 2026 จะยังคงมีอิทธิพลต่อตลาดต่อไปหรือไม่ นอกจากนี้ อัตราส่วนทองคำต่อสินเงินในปัจจุบัน ซึ่งเห็นได้ชัดว่าเอื้อประโยชน์ต่อทองคำมากกว่า ก็เป็นอีกประเด็นสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจ

การร่วงลงอย่างรุนแรงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีอาจกระตุ้นให้เกิดการขายสินทรัพย์เงินอย่างเร่งด่วน


(ที่มาของกราฟราคาสปอตเงินรายวัน: EasyTrade)

นอกจากนี้ การอ่อนตัวลงของตลาดหุ้นสหรัฐฯ และการร่วงลงอย่างรุนแรงของภาคเทคโนโลยี อาจบีบให้นักลงทุนต้องขายเงินเพื่อชำระหนี้ส่วนต่างในตลาดหุ้น ซึ่งจะยิ่งทำให้ราคาสินเงินลดลงไปอีก

โดยรวมแล้ว นอกเหนือจากการปรับฐานตามปกติหลังจากราคาร่วงลงกว่า 30% แล้ว ขณะนี้ผู้ค้าเงินกำลังให้ความสนใจกับเหตุการณ์ภายนอกและข้อมูลทางเศรษฐกิจมากขึ้น และการตัดสินใจซื้อของพวกเขามีเหตุผลและรอบคอบกว่าเมื่อสองสัปดาห์ก่อนที่พวกเขาไล่ซื้ออย่างดุดันในช่วงที่ราคาพุ่งขึ้น

แนวโน้มตลาด: การซื้อขายยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบต่อไป

คาดว่าราคาสินเงินจะยังคงอยู่ในช่วงทรงตัวต่อไปจนกว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะชี้แจงทิศทางนโยบายอย่างชัดเจน