Vào thứ Sáu (ngày 13 tháng 2), giá bạc giao ngay (XAG/USD) đã tăng mạnh trong phiên giao dịch tại Mỹ khi Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng ít hơn dự kiến. Dữ liệu này không chỉ mang lại hy vọng cho thị trường rằng lạm phát dai dẳng cuối cùng cũng bắt đầu giảm bớt, mà còn mở ra dư địa để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu.



Một báo cáo của chính phủ Mỹ cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Giêng, thấp hơn mức dự kiến 2,5% và mức 2,7% của tháng trước. Quan trọng hơn, con số này phù hợp với mức tăng trưởng được ghi nhận trong tháng sau khi ông Trump công bố kế hoạch áp thuế quy mô lớn vào tháng 4 năm 2025. Điều này đã làm nhiều nhà đầu tư ngạc nhiên, bởi trước đó họ tin rằng tác động trễ của thuế quan cao đối với lạm phát sẽ cần nhiều tháng mới thể hiện rõ.

Sự không chắc chắn xung quanh các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn là vấn đề cốt lõi.

Bỏ qua những biến động ngắn hạn, sự chia rẽ nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang vẫn là mối quan tâm chính của thị trường.

Một bên cho rằng mối quan hệ thân thiết của Warsh với Trump theo chủ nghĩa ôn hòa có thể thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất; bên kia lại tin rằng nếu dữ liệu về việc làm và lạm phát không đồng bộ, Warsh có thể chuyển sang lập trường cứng rắn hơn.

Theo tôi, thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed phần lớn sẽ phụ thuộc vào việc các chủ tịch Fed khu vực, những người có quan điểm cứng rắn và quyết tâm chống lạm phát, có chuyển sang quan điểm mềm mỏng hơn khi lạm phát tiếp tục giảm hay không.

Sau khi bong bóng vỡ, tâm lý giao dịch trở nên thận trọng hơn.

Sau khi bong bóng đầu cơ bạc vỡ vào cuối tháng trước, các nhà giao dịch đã trở nên thận trọng hơn đáng kể trong hoạt động của mình.

Việc tăng yêu cầu ký quỹ và sự biến động mạnh của thị trường đã khiến nhiều nhà đầu tư nhỏ và vừa không thể tham gia thị trường, trong khi các nhà đầu tư lớn đã tận dụng cơ hội để tích lũy dần cổ phần, khiến giá bạc dao động trong một phạm vi nhất định.

Trong khi đó, các nhà giao dịch cũng đang đặt câu hỏi liệu "lôgic chênh lệch cung cầu" đã hỗ trợ giá bạc trong suốt năm 2025 và một phần năm 2026 có còn chi phối thị trường hay không. Thêm vào đó, tỷ lệ vàng-bạc hiện tại, rõ ràng nghiêng về phía vàng hơn, cũng là một mối quan tâm chính của thị trường.

Sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu công nghệ có thể dẫn đến việc buộc phải thanh lý các vị thế bạc.


(Nguồn biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày: EasyTrade)

Ngoài ra, sự suy yếu của thị trường chứng khoán Mỹ và sự sụt giảm mạnh của lĩnh vực công nghệ có thể buộc các nhà đầu tư phải bán bạc để đáp ứng các yêu cầu ký quỹ trên thị trường chứng khoán, từ đó tiếp tục đẩy giá bạc xuống.

Nhìn chung, ngoài sự điều chỉnh thông thường sau khi giá giảm hơn 30%, các nhà giao dịch bạc hiện đang chú ý hơn đến các sự kiện bên ngoài và dữ liệu kinh tế, và các quyết định mua của họ trở nên lý trí và thận trọng hơn so với thời điểm họ hăng hái đuổi theo đợt tăng giá hai tuần trước.

Triển vọng thị trường: Tiếp tục giao dịch trong phạm vi hẹp.

Dự kiến giá bạc sẽ tiếp tục giai đoạn ổn định cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang làm rõ định hướng chính sách của mình.