จากรายงานของ APP นาย Ilya Spivak หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์มหภาคระดับโลกของ Tastylive กล่าวว่า ตัวกระตุ้น ตลาดต่อไปน่าจะมาจาก ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ เอง นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนกุมภาพันธ์ และ ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน จะเพิ่มขึ้น 2.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน

อย่างไรก็ตาม ภายใต้ข้อมูลที่ปรากฏนั้น มีความเสี่ยงสำคัญที่ซ่อนอยู่ ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในเดือนมกราคมคือการลดลงของสัดส่วนราคาพลังงานต่ออัตราเงินเฟ้อโดยรวม แต่เนื่องจาก ราคาน้ำมันเริ่มปรับตัวสูงขึ้นแล้วตั้งแต่ต้นปี 2026 การทำซ้ำสถานการณ์เช่นนี้จึงดูเป็นเรื่องยากมาก ไม่ว่าสิ่งนี้จะหมายความอย่างไรต่อส่วนประกอบด้านพลังงานของข้อมูล CPI ในเดือนกุมภาพันธ์ นักลงทุนจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่า การเติบโตของราคาสินค้าพื้นฐาน (โดยเฉพาะในภาคบริการ) จะยังคงลดลงเล็กน้อยต่อไปหรือไม่ สิ่งนี้อาจจุดประกายความหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่ภาวะปกติหลังจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางคลี่คลายลง ซึ่งจะช่วยบรรเทาความวิตกกังวลของตลาด หากไม่เป็นเช่นนั้น ตลาดการเงินที่เปราะบางอาจเผชิญ กับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอีกระลอก เนื่องจากนักลงทุนจะต้องเผชิญกับความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน ซึ่งจะบ่งชี้ถึงสถานการณ์ที่เปราะบางสำหรับหุ้น พันธบัตร และสกุลเงินอื่นๆ นอกเหนือจากดอลลาร์สหรัฐ

เพื่อให้เห็นภาพเปรียบเทียบความแตกต่างของปัจจัยขับเคลื่อนเงินเฟ้อระหว่างเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ ตารางต่อไปนี้สรุปปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ:

การวิเคราะห์ของ Ilya Spivak ตรงประเด็นมาก: การดีดตัวขึ้นของราคาน้ำมันเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นแล้ว และหากภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อในภาคบริการไม่สามารถลดลงได้อีก ก็จะจุดประกายตรรกะการกำหนดราคาแบบ "อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นในระยะเวลานานขึ้น" อีกครั้ง นักลงทุนกำลังจับตาดูข้อมูลย่อยของภาคบริการอย่างใกล้ชิด การชะลอตัวที่ไม่คาดคิดใดๆ อาจกระตุ้นความอยากเสี่ยงในระยะสั้น ในขณะเดียวกันก็อาจกระตุ้นให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและเกิดการเทขายสินทรัพย์รอบใหม่ได้

ในระดับที่ลึกกว่านั้น ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อนี้สอดคล้องกับช่วงเวลาที่ตลาดการเงินโลกมีความเปราะบาง ในขณะที่การคาดการณ์ว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลงนั้นช่วยบรรเทาได้ แต่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มราคาน้ำมันทำให้ผู้ลงทุนระมัดระวังเป็นอย่างมากเกี่ยวกับทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ การกำหนดราคาของสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ดอลลาร์จะได้รับผลกระทบโดยตรงจากเรื่องนี้ และมูลค่าตลาดหุ้น ผลตอบแทนพันธบัตร และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอาจเพิ่มสูงขึ้นพร้อมกัน
บทสรุปโดยบรรณาธิการ
คำทำนายที่แม่นยำของ Ilya Spivak เน้นย้ำถึงบทบาทสำคัญของข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกุมภาพันธ์ที่มีต่อความเชื่อมั่นของตลาด แนวโน้มของดัชนีย่อยด้านพลังงานและภาคบริการหลักจะกลายเป็นแกนหลักของการกำหนดราคาในระยะสั้น และนักลงทุนจำเป็นต้องติดตามผลการประกาศจริงอย่างใกล้ชิดเพื่อปรับการบริหารความเสี่ยงของตนเองอย่างเหมาะสม
คำถามที่พบบ่อย
1. คำถาม: เหตุใด Ilya Spivak จึงเชื่อว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกุมภาพันธ์จะเป็นตัวกระตุ้นสำคัญครั้งต่อไปของตลาด?
A: เนื่องจากตลาดได้สะท้อนความคาดหวังด้านภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายไปแล้วอย่างครบถ้วน ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อจึงเป็นตัวแปรสำคัญเพียงอย่างเดียวที่ยังไม่ปรากฏผล แม้ว่าการคาดการณ์โดยทั่วไปที่ 2.4% สำหรับดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวม และ 2.5% สำหรับดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานจะอยู่ในระดับปานกลาง แต่ภาคพลังงานไม่น่าจะลดลงซ้ำรอยเหมือนในเดือนมกราคมเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น แนวโน้มของราคาสินค้าในภาคบริการพื้นฐานจะเป็นตัวกำหนดความเชื่อมั่นของตลาดต่อ "การปรับตัวของอัตราเงินเฟ้อให้เป็นปกติ" โดยตรง และการเบี่ยงเบนใดๆ ก็อาจทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงได้

2. คำถาม: เหตุใดจึงเป็นเรื่องยากที่การลดลงของปริมาณการใช้พลังงานในเดือนมกราคมจะเกิดขึ้นซ้ำในเดือนกุมภาพันธ์?
A: ราคาน้ำมันเริ่มปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่ต้นปี 2026 และความขัดแย้งที่ดำเนินอยู่ในตะวันออกกลางยังคงผลักดันให้ต้นทุนพลังงานสูงขึ้น ปัจจัยภายนอกนี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับผลกระทบจากฐานต่ำในเดือนมกราคม ผลกระทบด้านลบต่อดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมจากส่วนประกอบด้านพลังงานจะอ่อนลงอย่างมาก หรืออาจกลายเป็นผลดี ทำให้ดัชนีเงินเฟ้อโดยรวมมีแนวโน้มที่จะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้และเพิ่มความเสี่ยงด้านบวกให้มากขึ้น

3. คำถาม: หากการเติบโตของราคาในภาคบริการหลักไม่สามารถรักษาระดับการลดลงเล็กน้อยต่อไปได้ ผลที่ตามมาจะเป็นอย่างไร?
A: เหตุการณ์นี้จะทำลายความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้ผู้ลงทุนต้องประเมินโอกาสที่ "อัตราดอกเบี้ยสูงจะคงอยู่นานขึ้น" ใหม่ ส่งผลให้ความระมัดระวังความเสี่ยงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หุ้น พันธบัตร และสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์จะเผชิญกับแรงขาย ในขณะที่ดัชนีดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้นอีก ทำให้เกิดรูปแบบการซื้อขายแบบ "ระมัดระวังความเสี่ยง" ทั่วไป

4. คำถาม: ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดระดับความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะส่งผลต่อการตีความข้อมูลอัตราเงินเฟ้ออย่างไร?
A: หากอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ตลาดจะตีความว่าเป็นสัญญาณเชิงบวกของการปรับตัวของอัตราเงินเฟ้อให้เป็นปกติหลังจากความขัดแย้งคลี่คลายลง ซึ่งจะช่วยสร้างความเชื่อมั่นและสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยง ในทางกลับกัน หากอัตราเงินเฟ้อลดลง จะยิ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับ "ผลกระทบจากพลังงาน + อัตราเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ" และตลาดที่เปราะบางจะเผชิญกับความผันผวนจากความไม่ไว้วางใจในความเสี่ยงอีกครั้ง ซึ่งจะทำให้โอกาสในการผ่อนคลายนโยบายล่าช้าออกไปอีก

5. คำถาม: นักลงทุนทั่วไปควรวางแผนล่วงหน้าอย่างไรก่อนการประกาศข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกุมภาพันธ์?
A: เราแนะนำให้ติดตามผลการดำเนินงานของภาคบริการและราคาน้ำมันอย่างใกล้ชิด ในระยะสั้น แนะนำให้เพิ่มการถือครองสินทรัพย์ดอลลาร์หรือพันธบัตรป้องกันความเสี่ยงในระดับปานกลางเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากราคาที่สูงขึ้น ในขณะเดียวกัน ให้กำหนดจุดตัดขาดทุนที่ชัดเจนเพื่อหลีกเลี่ยงการลงทุนในหุ้นที่ไม่ใช่ดอลลาร์และสกุลเงินตลาดเกิดใหม่มากเกินไป หลังจากมีการประกาศข้อมูล หากภาคพลังงานมีผลการดำเนินงานดีเกินคาด ให้ลดการถือครองสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงลงอย่างรวดเร็ว หากภาคบริการยังคงลดลง ให้พิจารณาซื้อหุ้นในภาคส่วนที่ได้รับประโยชน์จากความคาดหวังที่ผ่อนคลายลง ในระยะยาว ให้รักษาสถานะการลงทุนที่ยืดหยุ่น ปรับเปลี่ยนตามสถานการณ์ที่เกิดขึ้นจากแถลงการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ และกระจายการลงทุนเพื่อรับมือกับความไม่แน่นอนของแนวโน้มเงินเฟ้อ