กองทัพสหรัฐฯ ได้เปิดฉากโจมตีทางอากาศต่อเป้าหมายทางทหารบนเกาะคาร์กของอิหร่าน ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้ออกคำเตือนอย่างหนักแน่นว่า หากอิหร่านขัดขวางการสัญจรของเรือในช่องแคบฮอร์มุซ สหรัฐฯ จะโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันของอิหร่าน และเรียกร้องให้จีน อังกฤษ ฝรั่งเศส ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และประเทศอื่นๆ ส่งเรือรบเพื่อรับประกันการสัญจรอย่างราบรื่นของเส้นทางน้ำดังกล่าว

อิหร่านได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าช่องแคบฮอร์มุซปิดเฉพาะสำหรับ "ศัตรูและประเทศที่สนับสนุนการรุกรานของตน" เท่านั้น และเรือจากประเทศที่เป็นกลางสามารถผ่านได้หลังจากได้รับการประสานงานและอนุญาตแล้ว

ประชาคมระหว่างประเทศกำลังจับตาดูเรื่องนี้อย่างใกล้ชิด และนายกรัฐมนตรีสตาร์เมอร์ของอังกฤษได้เรียกร้องให้ประชาคมระหว่างประเทศ "แก้ไข" ความขัดแย้งทางทหารที่เกี่ยวข้องอย่างรวดเร็ว โดยเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการฟื้นฟูเสรีภาพในการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซโดยเร็วที่สุด

สหราชอาณาจักรกำลังทำงานร่วมกับพันธมิตรในยุโรปเพื่อพัฒนากลยุทธ์ร่วมกันในระยะยาว เพื่อความปลอดภัยในการเดินเรือในภูมิภาค และบรรเทาผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก โดยได้ส่งเรือผิวน้ำไร้คนขับที่มีความสามารถในการระบุและทำลายทุ่นระเบิดไปยังพื้นที่ที่เกี่ยวข้องแล้ว และกำลังพิจารณาความเป็นไปได้ในการให้การสนับสนุนด้านเทคโนโลยีต่อต้านโดรน อย่างไรก็ตาม สตาร์เมอร์ยอมรับว่า เทคโนโลยีการกวาดล้างทุ่นระเบิดแบบไร้คนขับยังไม่ได้รับการตรวจสอบอย่างสมบูรณ์ และยังไม่มีการตัดสินใจขั้นสุดท้าย

กระแสข่าวเรื่องราคาน้ำมันลดลงเริ่มปรากฏขึ้น และตลาดน้ำมันดิบก็อ่อนตัวลง

การคลายความกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมันดิบจะส่งผลโดยตรงต่อการปรับตัวของตลาดน้ำมันดิบโลกและสินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องซึ่งมีราคาสูงขึ้นอยู่แล้ว

จากมุมมองระยะยาว นาวาโรชี้ให้เห็นในรายงาน 13 หน้าของเขาว่า ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านได้ทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นอย่างผิดปกติมานานหลายทศวรรษ สถานการณ์ปัจจุบันทำให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น 5 ถึง 15 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากภัยคุกคามจากอิหร่านต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและเส้นทางการขนส่งในภูมิภาคลดลง ราคาน้ำมันอาจกลับสู่ระดับสมดุล หรืออาจลดลงอย่างมากต่ำกว่า 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

อย่างไรก็ตาม วอร์เรน แพเตอร์สัน นักวิเคราะห์จาก ING ชี้ให้เห็นว่า ตลาดกำลังปรับราคาใหม่เพื่อรับมือกับการหยุดชะงักในระยะยาวของการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ด้วยกำลังการผลิตสำรองที่มีจำกัด การตอบสนองด้านอุปทานของสหรัฐฯ ที่ล่าช้า และเส้นทางทางเลือกที่มีจำกัด ราคาน้ำมันจะสูงขึ้นอีกภายใต้สถานการณ์พื้นฐานนี้

การคาดการณ์ตามสถานการณ์ที่ปรับปรุงใหม่ชี้ให้เห็นว่า หากการขนส่งพลังงานหยุดชะงักเกือบทั้งหมดภายในสิ้นเดือนพฤษภาคม และค่อยๆ ฟื้นตัวตั้งแต่เดือนมิถุนายนถึงสิงหาคม ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ และจะต้องคงอยู่ในระดับสูงต่อไปเพื่อให้ตลาดกลับสู่สมดุลโดยการลดความต้องการลง

ราคาน้ำมันที่สูงอย่างต่อเนื่องกำลังกระตุ้นความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ โดยต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภค เพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน และบังคับให้ธนาคารกลางหลักๆ ทั่วโลกต้องปรับเปลี่ยนกรอบนโยบายการเงินของตนใหม่

ราคาทองคำทรงตัวแข็งแกร่งเหนือระดับแนวรับสำคัญ โดยได้รับแรงหนุนจากทั้งความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อ

ด้วยแรงผลักดันจากทั้งความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองและความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ลดลง ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมจึงมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง โดยราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ทรงตัวและทรงตัวอยู่ใกล้ระดับ 5,000 ดอลลาร์

การอ่อนตัวลงของดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐจากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ ได้ช่วยหนุนราคาทองคำบ้าง


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

ในสัปดาห์นี้ ตลาดให้ความสนใจหลักไปที่การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสำคัญอื่นๆ ทั่วโลก เฟดมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.50%-3.75% และนักลงทุนจะจับตาดูแนวทางในอนาคตของประธานพาวเวลล์อย่างใกล้ชิด รวมถึงสัญญาณเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่เผยแพร่โดยรายงานสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ (SEP) ฉบับปรับปรุง และแผนภาพจุด (dot plot)

ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่าความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดลงอย่างมาก ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนมิถุนายนลดลงจาก 51.2% เมื่อเดือนที่แล้วเหลือเพียง 23.6% ปัจจุบันตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวก่อนสิ้นปี ซึ่งเป็นการปรับเปลี่ยนครั้งสำคัญจากความคาดหวังก่อนหน้านี้ที่คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง

นอกจากธนาคารกลางสหรัฐฯ แล้ว คาดว่าธนาคารแห่งอังกฤษ ธนาคารกลางยุโรป ธนาคารแห่งญี่ปุ่น และธนาคารแห่งแคนาดาจะคงนโยบายปัจจุบันไว้ ในขณะที่ธนาคารกลางออสเตรเลียอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

ในฐานะที่เป็นสินทรัพย์หลักในการป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ มูลค่าการจัดสรรทองคำยังคงโดดเด่น ในระยะสั้น ทองคำจะยังคงมีความผันผวนสูง ในระยะกลาง ตราบใดที่ยังไม่มีสัญญาณชัดเจนว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลง ตรรกะของการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำก็จะยังคงมีประสิทธิภาพต่อไป

ความสัมพันธ์ระหว่างน้ำมันดิบและทองคำ: ความสอดคล้องกันของการส่งผ่านภาวะเงินเฟ้อและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

ความสัมพันธ์ผกผันอย่างมีนัยสำคัญระหว่างราคาน้ำมันดิบและราคาทองคำในตลาดโลกเมื่อเร็ว ๆ นี้ มีสาเหตุหลักมาจากการปฏิสัมพันธ์ระหว่างกลไกการส่งผ่านภาวะเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ทองคำมีคุณสมบัติโดยธรรมชาติในการป้องกันความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ก็อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับระดับเงินเฟ้อทั่วโลก ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นสามารถผลักดันความคาดหวังด้านเงินเฟ้อในตลาดให้สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและส่งผลต่อราคาทองคำในที่สุด

ในความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน การหยุดชะงักของการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซส่งผลกระทบต่ออุปทานน้ำมันดิบและความต้องการความเสี่ยงในตลาด ก่อให้เกิดห่วงโซ่การเปลี่ยนแปลงดังนี้ "ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น → ความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น → อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสูงขึ้น → ราคาทองคำลดลง"

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

จากมุมมองของตลาด ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบส่งผลกระทบต่อตลาดทองคำทางอ้อมโดยส่งผลต่อความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ในขณะที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทำหน้าที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาร่วมกันที่ทำให้ทั้งสองอย่างแข็งค่าขึ้นพร้อมกัน

ในสถานการณ์ปัจจุบัน หากความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้นและนำไปสู่การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซในระยะยาว ราคาน้ำมันดิบอาจพุ่งสูงขึ้น 50%-100% ซึ่งจะก่อให้เกิดสถานการณ์คล้ายกับวิกฤตน้ำมันในอดีต ทองคำอยู่ท่ามกลางความต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำมีความผันผวนค่อนข้างมาก

หากส่วนต่างราคาทางภูมิรัฐศาสตร์ของน้ำมันดิบลดลง ราคาทองคำอาจดีดตัวขึ้น กลับไปสู่กลไกความผันผวนที่ขับเคลื่อนด้วยอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง

ความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองสิ่งนี้ไม่เพียงแต่สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการความเสี่ยงในปัจจุบันของตลาดโลกเท่านั้น แต่ยังเผยให้เห็นถึงผลกระทบอย่างลึกซึ้งของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อการจัดสรรสินทรัพย์ ซึ่งกลายเป็นเบาะแสสำคัญสำหรับนักลงทุนในการทำความเข้าใจสถานการณ์ของตลาด

ด้านเทคนิค:

ราคาทองคำสปอตดีดตัวขึ้นหลังจากแตะระดับล่างของช่องทางขาขึ้น


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

ราคาน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้าปรับตัวลงมาอยู่ที่ระดับเปอร์เซ็นไทล์ที่ 0.618 หลายครั้งแล้ว


(กราฟราคาน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้ารายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 21:45 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 5,032 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และราคาน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้าอยู่ที่ 94.66 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล