Quân đội Mỹ đã tiến hành các cuộc không kích nhằm vào các mục tiêu quân sự trên đảo Kharg của Iran. Tổng thống Mỹ Trump đã đưa ra lời cảnh báo mạnh mẽ rằng nếu Iran cản trở việc lưu thông tàu thuyền ở eo biển Hormuz, Mỹ sẽ tấn công cơ sở hạ tầng dầu mỏ của nước này và kêu gọi Trung Quốc, Anh, Pháp, Nhật Bản, Hàn Quốc và các nước khác cử tàu chiến để đảm bảo sự lưu thông thông suốt của tuyến đường thủy này.

Iran đã tuyên bố rõ ràng rằng eo biển Hormuz chỉ đóng cửa đối với "kẻ thù và các quốc gia ủng hộ hành động gây hấn của chúng", và tàu thuyền từ các quốc gia trung lập có thể đi qua sau khi được phối hợp và cho phép.

Cộng đồng quốc tế đang theo dõi sát sao vấn đề này, và Thủ tướng Anh Starmer đã kêu gọi cộng đồng quốc tế "nhanh chóng giải quyết" xung đột quân sự liên quan và nhấn mạnh sự cần thiết phải khôi phục tự do hàng hải ở eo biển Hormuz càng sớm càng tốt.

Vương quốc Anh đang hợp tác với các đồng minh châu Âu để phát triển một kế hoạch tập thể dài hạn nhằm đảm bảo an toàn hàng hải khu vực và giảm thiểu tác động đến nền kinh tế toàn cầu. Nước này đã triển khai các tàu mặt nước không người lái có khả năng nhận dạng và phá hủy thủy lôi tại các khu vực liên quan và đang nghiên cứu khả năng cung cấp hỗ trợ công nghệ chống máy bay không người lái. Tuy nhiên, ông Starmer cũng thừa nhận rằng công nghệ rà phá thủy lôi không người lái vẫn chưa được kiểm chứng đầy đủ và chưa có quyết định cuối cùng nào được đưa ra.

Luận điểm về giá dầu giảm xuất hiện, và thị trường dầu thô suy yếu.

Việc giảm bớt lo ngại về giá dầu thô sẽ trực tiếp kích hoạt sự điều chỉnh trên thị trường dầu thô toàn cầu và các mặt hàng liên quan đã tăng giá.

Từ góc nhìn dài hạn, Navarro chỉ ra trong báo cáo dài 13 trang của mình rằng các rủi ro địa chính trị liên quan đến Iran đã đẩy giá dầu lên cao một cách giả tạo trong nhiều thập kỷ. Tình hình hiện tại làm tăng thêm khoản phụ phí từ 5 đến 15 đô la mỗi thùng vào giá dầu thô. Nếu mối đe dọa từ Iran đối với cơ sở hạ tầng năng lượng khu vực và các tuyến đường vận chuyển có thể được làm suy yếu, giá dầu có thể trở lại mức cân bằng, hoặc thậm chí giảm đáng kể xuống dưới 60 đô la mỗi thùng.

Tuy nhiên, nhà phân tích Warren Paterson của ING chỉ ra rằng thị trường đang điều chỉnh giá dựa trên giả định về sự gián đoạn dài hạn đối với việc vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz. Với công suất dự phòng hạn chế, phản ứng chậm trễ từ phía nguồn cung của Mỹ và các tuyến đường thay thế hạn chế, giá dầu sẽ tiếp tục tăng trong kịch bản cơ bản.

Kịch bản dự báo được điều chỉnh cho thấy rằng nếu việc vận chuyển năng lượng bị gián đoạn gần như hoàn toàn vào cuối tháng 5 và dần dần phục hồi từ tháng 6 đến tháng 8, giá dầu sẽ đạt mức cao kỷ lục mới và cần phải duy trì ở mức cao để đạt được sự cân bằng lại thị trường bằng cách kìm hãm nhu cầu.

Giá dầu duy trì ở mức cao đang làm gia tăng rủi ro lạm phát, với chi phí năng lượng tăng cao có thể được chuyển sang người tiêu dùng, làm tăng nguy cơ đình trệ kinh tế kèm lạm phát và buộc các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới phải điều chỉnh lại khuôn khổ chính sách tiền tệ của mình.

Giá vàng giữ vững các mức hỗ trợ quan trọng, được thúc đẩy bởi cả nhu cầu trú ẩn an toàn và áp lực lạm phát.

Được thúc đẩy bởi cả căng thẳng địa chính trị và lo ngại lạm phát giảm bớt, vàng, với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, đã hoạt động mạnh mẽ, với giá vàng giao ngay (XAU/USD) ổn định và củng cố quanh mốc 5.000 USD.

Sự giảm giá của đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ từ mức cao gần đây đã hỗ trợ phần nào cho giá vàng.


(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)

Tuần này, tâm điểm chú ý của thị trường tập trung vào quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và định hướng chính sách của các ngân hàng trung ương lớn khác trên thế giới. Fed có khả năng sẽ duy trì mức lãi suất trong khoảng 3,50%-3,75%, và các nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến định hướng chính sách của Chủ tịch Powell, cũng như các tín hiệu về lộ trình lãi suất được công bố trong Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) cập nhật và biểu đồ chấm điểm.

Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group cho thấy kỳ vọng của các nhà đầu tư về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất đã giảm đáng kể. Xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 6 đã giảm mạnh từ 51,2% một tháng trước xuống còn 23,6%. Thị trường hiện chỉ dự báo một lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm, một sự điều chỉnh đáng kể so với kỳ vọng hai lần cắt giảm lãi suất trước đó.

Ngoài Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Anh, Ngân hàng Trung ương châu Âu, Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Canada dự kiến sẽ duy trì các chính sách hiện tại, trong khi Ngân hàng Dự trữ Úc có thể sẽ tăng lãi suất trở lại.

Là một tài sản neo giữ quan trọng để phòng ngừa rủi ro địa chính trị, giá trị phân bổ của vàng tiếp tục nổi bật. Trong ngắn hạn, nó sẽ duy trì mức độ biến động cao. Trong trung hạn, chừng nào chưa có dấu hiệu rõ ràng về việc giảm bớt xung đột ở Trung Đông, logic trú ẩn an toàn của vàng sẽ tiếp tục hiệu quả.

Mối tương quan giữa dầu thô và vàng: sự cộng hưởng của việc truyền dẫn lạm phát và nhu cầu trú ẩn an toàn.

Mối tương quan nghịch đáng kể gần đây giữa giá dầu thô quốc tế và giá vàng chủ yếu liên quan đến cơ chế truyền dẫn lạm phát và hiệu ứng cộng hưởng của các rủi ro địa chính trị.

Vàng có đặc tính tự nhiên là có thể phòng ngừa rủi ro địa chính trị, nhưng lại nhạy cảm với lãi suất thực. Giá dầu thô quốc tế có mối liên hệ chặt chẽ với mức lạm phát toàn cầu. Giá dầu tăng có thể nhanh chóng đẩy kỳ vọng lạm phát trên thị trường lên cao, từ đó ảnh hưởng đến lãi suất thực và tác động đến giá vàng.

Trong cuộc xung đột Mỹ-Iran này, việc gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz đã ảnh hưởng đến nguồn cung dầu thô và tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường, tạo ra một chuỗi truyền dẫn "giá dầu thô tăng → kỳ vọng lạm phát gia tăng → lãi suất thực cao hơn → giá vàng giảm".

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Từ góc độ thị trường, biến động giá dầu thô ảnh hưởng gián tiếp đến thị trường vàng bằng cách tác động đến kỳ vọng lạm phát, trong khi rủi ro địa chính trị đóng vai trò là chất xúc tác chung khiến cả hai cùng tăng giá đồng thời.

Trong tình hình hiện tại, nếu xung đột leo thang hơn nữa và dẫn đến việc phong tỏa eo biển Hormuz trong thời gian dài, giá dầu thô có thể tăng từ 50% đến 100%, gây ra kịch bản tương tự như cuộc khủng hoảng dầu mỏ trong lịch sử. Vàng đang bị kẹt giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và lãi suất thực tăng cao, dẫn đến xu hướng giá khá biến động.

Nếu giá dầu thô tăng do yếu tố địa chính trị giảm xuống, giá vàng có thể phục hồi, quay trở lại với chu kỳ biến động được thúc đẩy bởi lãi suất thực.

Mối tương quan giữa hai yếu tố này không chỉ phản ánh mức độ chấp nhận rủi ro hiện tại của thị trường toàn cầu, mà còn cho thấy tác động sâu sắc của các xung đột địa chính trị đến việc phân bổ tài sản, trở thành manh mối quan trọng giúp các nhà đầu tư nắm bắt được xu hướng thị trường.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Giá vàng giao ngay đã phục hồi sau khi chạm mức ray dưới của kênh tăng giá.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Giá dầu thô WTI kỳ hạn đã liên tục giảm xuống mức phân vị thứ 0,618.


(Biểu đồ giá dầu thô WTI kỳ hạn hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 21:45 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 5.032 USD/ounce, và giá dầu thô WTI kỳ hạn ở mức 94,66 USD/thùng.