ราคาทองคำปรับตัวลดลงในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ (23 มีนาคม) นับเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นวันที่เก้า โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,330 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงประมาณ 3.7% ในวันเดียวกัน หลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบสิบเอ็ดสัปดาห์ที่ 4,319.66 ดอลลาร์ แม้ว่าทองคำจะได้รับแรงหนุนบ้างที่ระดับประมาณ 4,300 ดอลลาร์ แต่การดีดตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้ ทองคำลดลงมากกว่า 8% ในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการปรับตัวลงอย่างมากจากระดับสูงสุดล่าสุดที่สูงกว่า 5,300 ดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นถึงการปรับราคาของตลาดต่อความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและแรงกดดันสองประการจากสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูง

การเปลี่ยนแปลงนโยบายนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลักๆ ทั่วโลกที่แข็งกร้าวขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำซึ่งไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ยลดลง

ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางหลักๆ กลายเป็นปัจจัยลบที่ใหญ่ที่สุดสำหรับทองคำ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังคงยึดมั่นในแนวทางการปรับนโยบายเป็นปกติ และเตือนว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นจะยิ่งทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนไปใช้ท่าทีที่แข็งกร้าวขึ้น โดยบอกเป็นนัยว่าอาจจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนเมษายนเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่เกิดจากสงครามกับอิหร่าน ธนาคารกลางยุโรประบุว่าอาจจะดำเนินการทันทีในวันที่ 30 เมษายน หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้เงินเฟ้อรุนแรงขึ้น และธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ PCE สิ้นปี โดยคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้และอีกครั้งในปี 2027 โดยความเสี่ยงด้านราคาน้ำมันเป็นเหตุผลสำคัญ

สัญญาณเหล่านี้โดยรวมแล้วทำให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและต้นทุนค่าเสียโอกาสสูงขึ้น ซึ่งลดความน่าสนใจของทองคำที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยลงอย่างมาก

ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่เพิ่มสูงขึ้นเป็นปัจจัยลบหลัก

มุมมองที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สนับสนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูง ในขณะที่ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นเป็นอีกปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาทองคำ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งเป็นสกุลเงินที่ใช้ในการกำหนดราคาทองคำ จะลดความน่าสนใจของทองคำลงโดยตรง และสภาพแวดล้อมอัตราผลตอบแทนที่สูงยังเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำอีกด้วย ในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐผันผวนและแข็งค่าขึ้น โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 99.70 เพิ่มขึ้นประมาณ 0.2% ในแต่ละวัน

แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะช่วยหนุนราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยได้บ้าง แต่ทองคำก็ยังคงดิ้นรนที่จะหลุดพ้นจากแนวโน้มขาลงเนื่องจากความคาดหวังว่าธนาคารกลางจะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

ภัยคุกคามจากการโจมตีซึ่งกันและกันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ให้การสนับสนุนด้านที่หลบภัยอย่างจำกัด

ทรัมป์ออกคำขาด 48 ชั่วโมงเรียกร้องให้อิหร่านเปิดช่องแคบฮอร์มุซโดยไม่มีเงื่อนไข พร้อมขู่ว่าจะทำลายโครงข่ายไฟฟ้าของอิหร่านหากปฏิเสธ ประธานรัฐสภาอิหร่านตอบโต้โดยระบุว่าอิหร่านจะพิจารณาโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและน้ำในอ่าวเปอร์เซียเป็นเป้าหมายที่ชอบธรรม และจะ "ทำลายล้างอย่างถาวร" ภัยคุกคามจากการทำลายทรัพยากรพลังงานร่วมกันนี้กระตุ้นให้เกิดความระมัดระวังความเสี่ยงในตลาด ส่งผลให้ราคาทองคำทรงตัวอยู่เหนือระดับ 4,300 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากธนาคารกลางที่เข้มงวดนั้นมีน้ำหนักมากกว่าผลประโยชน์ทางภูมิรัฐศาสตร์มาก นักลงทุนไม่เต็มใจที่จะลงทุนมากเกินไปเมื่อเผชิญกับ "การเดิมพันเชิงกลยุทธ์" ของทรัมป์ โดยเกรงว่าหากคำขาดได้ผลและช่องแคบเปิดอีกครั้ง อุปทานจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ

ตัวชี้วัดทางเทคนิคบ่งชี้อย่างชัดเจนถึงแนวโน้มขาลง โดยมีระดับราคา 4,300 ดอลลาร์เป็นระดับแนวรับสำคัญ

แนวโน้มทางเทคนิคของราคาทองคำสปอตเป็นขาลงในทุกด้าน ในกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาได้ทะลุลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 ช่วงเวลา (EMA, 4981.68) และลดลงต่ำกว่า 4600 ดอลลาร์ MACD ยังคงอยู่ในแดนลบ และฮิสโตแกรมก็อยู่ในแดนลบอย่างมาก RSI อยู่ที่ประมาณ 14 ซึ่งเบี่ยงเบนจากเส้นกลางอย่างมีนัยสำคัญ

ในทางกลับกัน แนวรับอยู่ที่ระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 4,300 ดอลลาร์ หากระดับนี้ถูกทะลุลงไป ช่องทางราคาที่ 4,250 ดอลลาร์จะเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวลงต่อไปได้อีก

ในด้านบวก ระดับแนวต้านแรกอยู่ที่ระดับทางจิตวิทยาที่ 4,500 ดอลลาร์ โดยมีแนวต้านที่แข็งแกร่งกว่าอยู่ที่เส้น EMA 200 ช่วงเวลา ตราบใดที่ราคายังไม่สามารถทะลุเหนือระดับแนวต้านแบบไดนามิกของเส้น EMA 200 ช่วงเวลาได้ การดีดตัวขึ้นใดๆ ควรถูกมองว่าเป็นโอกาสในการขาย



(กราฟราคาทองคำสปอต 4 ชั่วโมง แหล่งที่มา: FX678)

บทสรุปโดยบรรณาธิการ

ราคาทองคำปรับตัวลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบปีที่ 4,300 ดอลลาร์สหรัฐ ลดลงเป็นวันที่ 9 ติดต่อกัน เนื่องจากนโยบายแข็งกร้าวของธนาคารกลางต่างๆ มีอิทธิพลต่อตลาด โดยธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ ขณะที่ยุโรปและสหราชอาณาจักรส่งสัญญาณว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน และญี่ปุ่นคงนโยบายการปรับเศรษฐกิจให้เป็นปกติ ซึ่งทั้งหมดนี้ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำซึ่งไม่ก่อให้เกิดผลตอบแทนจากดอกเบี้ยลดลงอย่างมาก

แม้ว่าภัยคุกคามจากการทำลายทรัพยากรพลังงานร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะช่วยหนุนราคาในระดับ 4,300 ดอลลาร์ได้บ้าง แต่ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่คำขาดของทรัมป์จะประสบความสำเร็จก็ทำให้ความกระตือรือร้นในการซื้อลดลง ในทางเทคนิคแล้ว สัญญาณขาลงค่อนข้างแรง

ปัจจุบันราคาทองคำตกอยู่ในเกมระหว่าง "การเข้มงวดนโยบายการเงินของธนาคารกลางกับการเรียกร้องสินทรัพย์ปลอดภัยจากสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมือง" โดยที่อำนาจของธนาคารกลางเป็นฝ่ายชนะ การฟื้นตัวในระยะสั้นอ่อนแอ และแนวโน้มในระยะยาวขึ้นอยู่กับว่าช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดกว้างขึ้นหรือไม่ และความรุนแรงของความขัดแย้งจะเป็นอย่างไร

เวลา 13:31 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4318.38 ดอลลาร์ต่อออนซ์