เมื่อวันอังคารที่ 24 มีนาคม ราคาก๊าซธรรมชาติล่วงหน้าพยายามฟื้นตัวในช่วงการซื้อขายของสหรัฐฯ หลังจากที่ร่วงลงอย่างหนักจนแตะระดับต่ำสุดในรอบสามสัปดาห์ นักลงทุนกำลังพิจารณาสัญญาณขาลงจากตลาดภายในประเทศสหรัฐฯ ควบคู่ไปกับอุปทานจากต่างประเทศที่ตึงตัวขึ้น แม้ว่าตลาดจะแสดงสัญญาณของการทรงตัว แต่การเติบโตของอุปทานยังคงแซงหน้าความต้องการ และความต้องการบริโภคตามฤดูกาลเริ่มลดลงแล้ว



จากกราฟออสซิลเลเตอร์และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ แนวโน้มปัจจุบันเป็นขาลง โดยมีแนวโน้มโดยรวมเป็นขาลง ในวันจันทร์ ราคาก๊าซธรรมชาติล่วงหน้าของสหรัฐฯ ไม่สามารถทะลุผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 3.132 ดอลลาร์ได้ และร่วงลงต่ำกว่าจุดต่ำสุดย่อยสองจุดที่ 2.965 ดอลลาร์และ 2.919 ดอลลาร์ ซึ่งยืนยันการเปลี่ยนแปลงโมเมนตัมไปในทิศทางขาลง หากราคาลดลงต่ำกว่าจุดต่ำสุดที่ 2.807 ดอลลาร์อีก จะเป็นการยืนยันแนวโน้มขาลงอีกครั้ง โดยเป้าหมายสำคัญถัดไปอยู่ที่ 2.689 ดอลลาร์

หากราคาสามารถฟื้นตัวกลับมาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันได้ นั่นจะเป็นสัญญาณแรกของการแข็งค่าของแนวโน้ม ซึ่ง ณ จุดนั้น โมเมนตัมจะเปลี่ยนเป็นขาขึ้น โดยอาจทดสอบจุดสูงสุดย่อยที่ 3.292 ดอลลาร์ และกลับไปมุ่งเน้นที่ช่วงการปรับตัวลงหลักที่ 3.405-3.570 ดอลลาร์ ช่วงนี้รวมถึงเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 3.489 ดอลลาร์ และจุดสูงสุดหลักที่ 3.488 ดอลลาร์


(ที่มาของกราฟราคาก๊าซธรรมชาติรายวัน: EasyForex)

พยากรณ์อากาศบ่งชี้ไปในทิศทางลบ ส่งผลให้ตลาดมีแนวโน้มปรับตัวลง

ปัจจัยหลักในตลาดปัจจุบันคือสภาพอากาศ การพยากรณ์บ่งชี้ว่าอุณหภูมิทั่วสหรัฐฯ ส่วนใหญ่จะยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยจนถึงต้นเดือนเมษายน ส่งผลให้ความต้องการใช้ความร้อนลดลงเร็วกว่าปกติ และฤดูกาลเปลี่ยนผ่านได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว ความต้องการใช้ก๊าซในช่วงปลายฤดูกาลซึ่งมักจะช่วยหนุนราคาก๊าซในช่วงปลายเดือนมีนาคมนั้นไม่ได้เกิดขึ้นในปีนี้ และไม่มีการคาดการณ์ว่าจะมีอากาศหนาวจัดที่จะเปลี่ยนแปลงรูปแบบนี้ สำหรับนักลงทุนแล้ว แนวโน้มที่ง่ายที่สุดยังคงเป็นขาลง การดีดตัวขึ้นใดๆ จะเผชิญกับแรงขาย และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในระยะใกล้จะยังคงเผชิญกับแรงกดดันขาลงต่อไป เว้นแต่จะมีสัญญาณเชิงบวกปรากฏขึ้นในการพยากรณ์

ภาวะสินค้าล้นตลาดทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ

การผลิตก๊าซธรรมชาติแห้งของสหรัฐฯ ใกล้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยปริมาณการผลิตเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ประมาณ 112-113 พันล้านลูกบิดฟุต แต่การเติบโตของความต้องการไม่ทันกับปริมาณการผลิต ส่งผลให้ช่องว่างระหว่างอุปทานและอุปสงค์กว้างขึ้น

การวิเคราะห์การจัดเก็บก๊าซธรรมชาติของสำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA)

รายงานสินค้าคงคลังล่าสุดยิ่งทำให้ความเชื่อมั่นในตลาดขาลงรุนแรงขึ้น: กลางเดือนมีนาคมมีการเพิ่มปริมาณสินค้าคงคลังถึง 35 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ในขณะที่โดยปกติแล้วตลาดมักเห็นการถอนสินค้าคงคลังมากกว่าการเพิ่มสินค้าคงคลังในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนๆ ระดับสินค้าคงคลังในปัจจุบันสูงกว่าช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว และสูงกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีเล็กน้อย ตลาดเข้าสู่ภาวะอุปทานล้นตลาดเร็วกว่าที่นักลงทุนส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้

การสะสมสินค้าคงคลังก่อนกำหนดส่งสัญญาณที่ชัดเจนไปยังตลาด: หากการผลิตไม่ชะลอตัวลง การฟื้นตัวทุกครั้งจะเป็นโอกาสในการขายชอร์ต ก่อนหน้านี้อุปสงค์และอุปทานในตลาดตึงตัว แต่สถานการณ์ในขณะนี้กลับพลิกผันอย่างสิ้นเชิง

ความต้องการก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ส่งผลให้ความต้องการก๊าซธรรมชาติได้รับการสนับสนุนในระดับจำกัด

ท่ามกลางสภาพอากาศที่อบอุ่นขึ้น การผลิตที่เพิ่มขึ้น และความต้องการภายในประเทศที่ลดลง การส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) เป็นหนึ่งในปัจจัยไม่กี่อย่างที่ช่วยพยุงราคาก๊าซ การที่ยุโรปยังคงซื้อก๊าซธรรมชาติจากสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่องช่วยหนุนราคา แต่โรงงานส่งออกกำลังใกล้เต็มกำลังการผลิต และกำลังการผลิตของสถานีแปรรูปก็มีข้อจำกัด แม้จะมีปริมาณการส่งออกสูง แต่ปริมาณก๊าซธรรมชาติในคลังของสหรัฐฯ ก็ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งหมายความว่าการส่งออก LNG เพียงอย่างเดียวไม่สามารถชดเชยแรงกดดันจากอุปทานส่วนเกินได้ ทำได้เพียงป้องกันไม่ให้ราคาตกต่ำ แต่ไม่สามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้นได้

การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน

โรงงานส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ของกาตาร์ที่เมืองราสลาฟานได้รับความเสียหายอย่างหนัก และการซ่อมแซมอาจใช้เวลานานหลายปี ส่งผลให้ปริมาณก๊าซธรรมชาติเหลวที่ส่งออกไปทั่วโลกลดลงอย่างมาก นอกจากนี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังส่งผลกระทบต่อเส้นทางการขนส่งที่สำคัญ ทำให้ปริมาณก๊าซในยุโรปและเอเชียลดลง และผลักดันให้ราคาก๊าซในตลาดโลกสูงขึ้น

ในระยะยาว คาดว่าการส่งออกของสหรัฐฯ จะได้รับประโยชน์ แต่ปัจจุบันผู้ค้ายังไม่ได้นำปัจจัยนี้มาพิจารณา ปัจจัยพื้นฐานในปัจจุบันคืออุปทานล้นตลาดในสหรัฐฯ ซึ่งมีน้ำหนักมากกว่าปัจจัยบวกอื่นๆ ทั้งหมด

ผู้ผลิตยังคงผลิตสินค้าต่อไปโดยไม่ลดกำลังการผลิตลง

การผลิตก๊าซธรรมชาติไม่ได้ลดลง ก๊าซธรรมชาติส่วนใหญ่ที่หมุนเวียนอยู่ในตลาดปัจจุบันเป็นก๊าซที่ได้จากการขุดเจาะน้ำมัน เนื่องจากราคาน้ำมันดิบสูง ผู้ผลิตจึงยังคงขุดเจาะน้ำมันต่อไป ส่งผลให้มีการผลิตก๊าซธรรมชาติเป็นผลพลอยได้ ราคาที่ลดลงของก๊าซจะไม่เปลี่ยนแปลงตรรกะการผลิตนี้

สถานการณ์ในเวสต์เท็กซัสเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด: ราคาก๊าซในท้องถิ่นลดลงจนติดลบ การขนส่งทางท่อติดขัด ก๊าซธรรมชาติไม่มีที่ไป และผู้ผลิตยังต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการขนส่งต่ออีกด้วย เว้นแต่ว่ากิจกรรมการขุดเจาะน้ำมันจะชะลอตัวลงหรือมีการสร้างท่อส่งก๊าซใหม่เพิ่ม สถานการณ์นี้ก็ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงไป

ภาพรวมตลาด

การดีดตัวขึ้นในวันอังคารไม่ได้เปลี่ยนแปลงรูปแบบโดยรวม สภาพอากาศอบอุ่น การสะสมสินค้าคงคลังในช่วงต้น และการผลิตที่ทำสถิติสูงสุด ล้วนชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มขาลง การหยุดชะงักของอุปทานทั่วโลกและความต้องการก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) สามารถช่วยบรรเทาการลดลงได้เท่านั้น แต่ไม่สามารถพลิกกลับแนวโน้มได้ ปัจจุบัน อุปทานส่วนเกินภายในประเทศสหรัฐฯ ครอบงำตลาด และการดีดตัวขึ้นทุกครั้งจะเผชิญกับแรงขายจนกว่าอากาศจะเย็นลงหรือการผลิตจะลดลง