ความขัดแย้งที่ดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะในอิหร่าน ทำให้ตลาดการเงินโลกเข้าสู่ไตรมาสที่สองของปี 2026 ด้วยความไม่แน่นอนสูง นักลงทุนโดยทั่วไปเชื่อว่า แม้ว่าการผ่อนคลายความขัดแย้งในระยะสั้นจะช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาดได้ชั่วคราว แต่ความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและราคาน้ำมันที่สูงจะยังคงฉุดรั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจและเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวของตลาดหุ้นเพิ่มเติม หากความขัดแย้งยังคงดำเนินต่อไป ความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจอาจมีน้ำหนักมากกว่าความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ซึ่งอาจดึงดูดเงินทุนกลับสู่ตลาดพันธบัตร

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กลายเป็นปัจจัยหลัก ส่งผลให้ตลาดมีความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างมาก นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่า ระยะเวลาของการหยุดชะงักของอุปทานและระดับความรุนแรงของความขัดแย้งอาจส่งผลโดยตรงต่อผลการดำเนินงานของสินทรัพย์ในไตรมาสที่สอง

ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

น้ำมันดิบกลายเป็นสินทรัพย์ที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดในไตรมาสนี้ โดยราคาน้ำมันดิบเบรนต์เพิ่มขึ้นมากกว่า 50% นับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งขึ้น เมื่อวันอังคาร (31 มีนาคม) ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ผันผวนลงเล็กน้อยในช่วงตลาดเอเชียและยุโรป โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 107 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลงประมาณ 1.5% ในวันนั้น

นักวิเคราะห์ที่ได้รับการสำรวจคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันจะผันผวนระหว่าง 100 ถึง 190 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตราบใดที่การหยุดชะงักของอุปทานในช่องแคบฮอร์มุซยังคงดำเนินต่อไป โดยมีค่าเฉลี่ยการคาดการณ์อยู่ที่ประมาณ 134 ดอลลาร์

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นได้เปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านนโยบายการเงินอย่างสิ้นเชิง นักลงทุนไม่มองโลกในแง่ดีอีกต่อไปเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก่อนสิ้นปีนี้ ยูโรโซนและสหราชอาณาจักรได้เปลี่ยนไปสู่เส้นทางการขึ้นอัตราดอกเบี้ย และการผ่อนคลายนโยบายการเงินในตลาดเกิดใหม่ถูกบังคับให้หยุดชะงัก ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังผลักดันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อทั่วโลกให้สูงขึ้นโดยตรง โดยองค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD) เตือนว่าหากราคาน้ำมันสูงขึ้นถึง 135 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เงินเฟ้อทั่วโลกอาจเพิ่มขึ้นอีก 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์



(กราฟราคาน้ำมันดิบเบรนท์รายวัน แหล่งที่มา: EasyForex)

ตลาดพันธบัตรมีความน่าสนใจเพิ่มมากขึ้น

ในตลาดพันธบัตร นักลงทุนบางส่วนเริ่มมองว่าพันธบัตรน่าสนใจมากขึ้นหลังจากอัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว บริษัท Amundi ได้เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลยูโรโซนระยะสั้น และบริษัท Russell Investments ก็ระบุว่าพันธบัตรกำลังมีความน่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับพันธบัตรอื่นๆ

นักวิเคราะห์เชื่อว่า หากความขัดแย้งยืดเยื้อออกไป ความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจจะเข้ามามีบทบาทในตลาด และเงินทุนอาจจะโยกย้ายจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงไปยังผลิตภัณฑ์ที่มีรายได้คงที่

ตลาดหุ้นโดยทั่วไปปรับตัวลง

ตลาดหุ้นอยู่ในภาวะกดดัน โดยดัชนี S&P 500, Stoxx Europe 600 และ Nikkei ต่างลดลง 9% ถึง 13% จากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ บริษัท Zurich Insurance ได้ปรับลดอันดับการถือครองหุ้นจาก "น้ำหนักเกิน" เป็น "น้ำหนักต่ำกว่า" ซึ่งสะท้อนถึงท่าทีระมัดระวังของสถาบันต่อความเสี่ยงในไตรมาสที่สอง

หัวหน้านักกลยุทธ์ระดับโลกของ Principal Global Strategist ชี้ให้เห็นว่า ในสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ผันผวนในปัจจุบัน นักลงทุนยังคงรักษาสัดส่วนการลงทุนในตลาดต่างประเทศและตลาดสหรัฐฯ แต่โดยรวมแล้วความเต็มใจที่จะรับความเสี่ยงลดลงอย่างมาก

ข้อมูลเศรษฐกิจที่แย่ลง

ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจล่าสุดแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่ลดลง โดยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ ลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนมีนาคม ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเยอรมนีแย่ลงอย่างมาก และดัชนี PMI ของทั้งยูโรโซนและสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน

องค์การเพื่อความร่วมมือและการพัฒนาทางเศรษฐกิจ (OECD) ได้ออกคำเตือนใหม่ว่าเศรษฐกิจโลกได้เบี่ยงเบนจากเส้นทางการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น โดยคาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP โลกจะชะลอตัวลงเหลือ 2.9% ในปี 2026 และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่แท้จริงผ่านต้นทุนด้านพลังงาน โดยอุตสาหกรรมเคมีและเหล็กของยุโรปกำลังประสบกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก และบริษัทต่างๆ เริ่มส่งต่อแรงกดดันนี้ไปยังลูกค้าแล้ว

บทสรุปโดยบรรณาธิการ

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางกลายเป็นแหล่งความเสี่ยงหลักสำหรับตลาดการเงินในไตรมาสที่สองของปี 2026 ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นได้ผลักดันความคาดหวังด้านเงินเฟ้อให้สูงขึ้นโดยตรงและทำให้แนวนโยบายการเงินหยุดชะงัก การปรับตัวของตลาดหุ้นและการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรสะท้อนให้เห็นถึงการที่นักลงทุนต้องรักษาสมดุลระหว่างความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ข้อมูลเศรษฐกิจที่แย่ลงยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน และแนวโน้มตลาดในอนาคตจะขึ้นอยู่กับระยะเวลาของความขัดแย้ง การฟื้นตัวของห่วงโซ่อุปทาน และการตอบสนองเชิงนโยบายของธนาคารกลางหลักๆ เป็นอย่างมาก

เวลา 14:18 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าอยู่ที่ 107.39 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล