เมื่อวันพุธที่ 8 เมษายน ตลาดโลหะพื้นฐานทั่วโลกเกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก โดยราคาทองแดงพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งหลังจากทรงตัวมาระยะหนึ่ง ด้วยแรงหนุนจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงระยะ 3 เดือน (CMCU3) ในตลาดโลหะลอนดอน (LME) จึงปรับตัวขึ้นสูงสุดถึง 3.5% ในระหว่างวัน แตะระดับ 12,755.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 18 มีนาคม



สรุปสถานการณ์ตลาดประจำวัน : ตรรกะหลักของตลาดเปลี่ยนจาก "ความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้ง" ไปสู่ "การกลับมาสู่ความอยากเสี่ยง" สถาบันที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่งชี้ให้เห็นว่า สหรัฐฯ ประกาศข้อตกลงหยุดยิงระยะสั้นกับอิหร่านเป็นเวลาสองสัปดาห์ โดยมีเงื่อนไขว่าอิหร่านต้องยกเลิกการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ ข่าวนี้ช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจโลกที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้จากการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันดิบดิ่งลงกว่า 16% ในขณะที่โลหะอุตสาหกรรม เช่น ทองแดง ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากเนื่องจากคาดการณ์ว่าความต้องการจะฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม มุมมองของตลาดส่วนใหญ่ยังคงระมัดระวัง โดยเชื่อว่าข้อตกลงหยุดยิงนั้นมีเงื่อนไขและเปราะบาง และตลาดจะยังคงได้รับแรงขับเคลื่อนจากข่าวสารในระยะสั้นมากกว่าที่จะเข้าสู่ช่วงการแสวงหาความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง

การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับพื้นฐานและแง่มุมทางเทคนิค

จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค การดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งของราคาทองแดงเป็นการปรับตัวจากภาวะขายมากเกินไปก่อนหน้านี้ ย้อนกลับไปในเดือนมีนาคม ราคาทองแดงลดลงสะสม 7.6% เนื่องมาจากความไม่มั่นคงในภูมิภาค ปัจจุบัน แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะลดลง แต่โครงสร้างอุปสงค์และอุปทานพื้นฐานยังคงซับซ้อน

เกมอุปสงค์และอุปทาน:
ในด้านข้อมูลข่าวสาร สต็อกทองแดงของ LME แสดงให้เห็นแนวโน้มการสะสมที่ชัดเจน ณ วันที่ 7 เมษายน สต็อกทองแดงทั้งหมดในคลังสินค้าที่ได้รับการอนุมัติจาก LME อยู่ที่ 385,275 ตัน เพิ่มขึ้นกว่า 10,000 ตันจากวันที่ 2 เมษายน และแตะระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2018 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ปริมาณทองแดงที่ไหลเข้าสู่คลังสินค้าในนิวออร์ลีนส์และเอเชียเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนให้เห็นว่าไม่มีปัญหาการขาดแคลนอุปทานทางกายภาพ นอกจากนี้ ส่วนลดของสัญญาซื้อขายทันทีเมื่อเทียบกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ 3 เดือน ขยายตัวจาก 84.60 ดอลลาร์ในวันอังคารเป็น 89.50 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการยืนยันเพิ่มเติมว่าตลาดปัจจุบันอยู่ในโครงสร้าง contango และการยอมรับราคาที่สูงขึ้นจากความต้องการซื้อขายทันทีนั้นยังคงต้องรอดูกันต่อไป

การอนุมานเชิงตรรกะ:
การรวมกันของ "ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นบวกและอุปทานทางเศรษฐกิจจุลภาคที่เพียงพอ" ส่งผลให้ราคามีความผันผวนมากขึ้น ความแตกต่างนี้แสดงให้เห็นในทางเทคนิคว่าเป็นศักยภาพในการเติบโตอย่างรวดเร็วในระยะสั้น แต่ก็มีแรงกดดันให้ราคาสูงขึ้นอย่างมากเช่นกัน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค:
ในกราฟ 4 ชั่วโมง (240 นาที) ราคาทองแดงแสดงให้เห็น การกลับตัวเป็นรูปตัว V อย่างชัดเจน

1. ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่และ Bollinger Bands: ราคาปัจจุบัน (ประมาณ 12688) ได้ทะลุผ่าน Bollinger Band ด้านบน (12654.06) อย่างมีประสิทธิภาพแล้ว โดย Bollinger Bands ขยายตัวขึ้น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันและ 10 วันอยู่ในแนวเดียวกันอย่างชัดเจน บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งในระยะสั้น
2. ตัวชี้วัดโมเมนตัม: ในตัวชี้วัด MACD ค่า DIFF (79.78) และ DEA (48.45) อยู่เหนือแกน 0 ทั้งคู่ แท่งสีแดงยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง และยังไม่มีสัญญาณของการเบี่ยงเบนจุดสูงสุด แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นยังมีโอกาสที่จะดำเนินต่อไปได้
3. ลักษณะทางเทคนิค: ราคาได้ทรงตัวอยู่เหนือระดับแนวรับการรวมตัวก่อนหน้านี้ที่ 12670 และกำลังพยายามทดสอบระดับสูงสุดของการดีดตัวขึ้นในเดือนมีนาคมที่ 12755

การคาดการณ์ช่วงแนวรับและแนวต้าน:

สัญญาอ้างอิง: สัญญา ซื้อขายล่วงหน้าทองแดงอิเล็กโทรไลติกสามเดือนของ LME

ตรรกะหลักของช่วงราคา: ราคาที่สูงกว่า 12670 ยืนยันถึงโซนขาขึ้นที่แข็งแกร่ง แต่ถูกกดดันจากระดับสินค้าคงคลังที่สูง และจำเป็นต้องมีปัจจัยมหภาคที่แข็งแกร่งกว่านี้เพื่อทะลุผ่านระดับ 13000

จุดสำคัญที่ต้องจับตาในระหว่างช่วงการซื้อขาย: ราคาจะสามารถทะลุและรักษาระดับสูงสุดที่ 12755 ได้หรือไม่ และการทรงตัวของราคาน้ำมันดิบจะนำไปสู่การฟื้นตัวของความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อหรือไม่

ระดับแนวต้านแรก: 12755.50 (จุดสูงสุดของการดีดตัวขึ้นล่าสุด)

ระดับแนวต้านที่สอง: ช่วง 12900 - 13000 (อุปสรรคทางจิตวิทยาและพื้นที่ที่มีแรงขายอย่างหนักก่อนหน้านี้)

ระดับแนวรับแรก: 12654 (ระดับการแปลงรางบนของ Bollinger Band)

ระดับแนวรับที่สอง: 12413 (เส้นกลางของ Bollinger Band และเส้นแบ่งระหว่างแรงซื้อและแรงขาย)

แนวโน้มในอนาคต

เมื่อมองไปข้างหน้า ราคาฟิวเจอร์สทองแดงจะเข้าสู่ช่วงที่ "การวิเคราะห์ข่าว" และ "การตรวจสอบปัจจัยพื้นฐาน" ผสานกัน ในระยะสั้น ตราบใดที่ราคายังคงอยู่เหนือ 12650 แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่ และการปรับตัวลงเพื่อปิดช่องว่าง 13000-13500 ก็เป็นไปได้ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาว่าสินค้าคงคลังของ LME อยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายปี และส่วนลดเงินสดกำลังกว้างขึ้น หากข้อตกลงหยุดยิงถูกละเมิดซ้ำแล้วซ้ำเล่า ราคาอาจเกิดการทะลุขึ้นปลอมๆ รอบ 12800 และทดสอบระดับแนวรับ 12400 อีกครั้ง นักลงทุนควรติดตามรายละเอียดของการดำเนินการตามข้อตกลงในภูมิภาคที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิด และดูว่ามีจุดเปลี่ยนในกระแสสินค้าคงคลังของ LME หรือไม่ เนื่องจากนี่คือตรรกะหลักที่สนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวของราคาทองแดง

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: เหตุใดราคาทองแดงจึงปรับตัวสูงขึ้นหลังจากมีการบรรลุข้อตกลงหยุดยิง?
ทองแดงมีคุณสมบัติทางอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งและทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาค ความตึงเครียดก่อนหน้านี้ ซึ่งเกิดจากวาทกรรมเรื่องภาษีและการคาดการณ์ถึงการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน ส่งผลให้ตลาดมีความคาดหวังในแง่ลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจโลก ผลกระทบหลักของข้อตกลงหยุดยิงคือการลดต้นทุนพลังงานลงอย่างมาก (เนื่องจากการลดลงอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันดิบ) และการยกเลิกการปิดล้อมทางการขนส่ง ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังด้านต้นทุนและแนวโน้มความต้องการในภาคการผลิตทั่วโลก ดังนั้น เมื่อเทียบกับการลดลงของสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ ทองแดงซึ่งเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่สอดคล้องกับวัฏจักรเศรษฐกิจ มักจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วกว่า

คำถามที่ 2: ปัจจุบันปริมาณทองแดงในตลาด LME อยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2018 แล้วทำไมจึงไม่ส่งผลให้ราคาทองแดงปรับตัวสูงขึ้น?
สินค้าคงคลังเป็นตัวชี้วัดที่ล่าช้า ในขณะที่ราคาสะท้อนความคาดหวัง การเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลังในปัจจุบันส่วนใหญ่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของกระแสการค้าก่อนหน้านี้ เช่น การไหลเข้าของโลหะจำนวนมากไปยังคลังสินค้าในนิวออร์ลีนส์และเอเชีย ตลาดในขณะนี้ให้ความสำคัญกับความคาดหวังเกี่ยวกับการ "เริ่มต้นใหม่ของความต้องการ" หลังจากการหยุดยิง เฉพาะเมื่อราคาสูงขึ้นถึงระดับหนึ่ง และความต้องการปลายทางยังไม่สามารถดูดซับสินค้าคงคลังที่สูงได้ ส่งผลให้ส่วนลดขยายตัวอย่างต่อเนื่อง สินค้าคงคลังที่สูงจึงจะกลายเป็นแรงกดดันให้ราคาลดลงและกลับตัวลง

คำถามที่ 3: ตัวชี้วัด MACD แสดงแนวโน้มขาขึ้น แต่ส่วนลดกลับกว้างขึ้น นี่เป็นความขัดแย้งหรือไม่?
ทั้งสองอย่างไม่ได้ขัดแย้งกัน MACD สะท้อนทิศทางของโมเมนตัมตลาด บ่งชี้ถึงการไหลเข้าของเงินทุนในระยะสั้นที่แข็งแกร่ง ในขณะที่ Contango สะท้อนถึงปริมาณสินค้าจริงที่มีอยู่ในตลาดซื้อขายทันที ความแตกต่างนี้มักหมายความว่าตลาดถูกขับเคลื่อนด้วยคุณลักษณะทางการเงินมากกว่าความต้องการทางกายภาพ ในตรรกะการซื้อขาย สถานการณ์นี้เรียกว่า "ราคาเพิ่มขึ้นภายใต้ฐานที่อ่อนตัวลง" ซึ่งมักบ่งชี้ถึงความถี่ที่เพิ่มขึ้นของการปรับตัวลงอย่างรุนแรงในช่วงแนวโน้มขาขึ้น

คำถามที่ 4: ข้อตกลงหยุดยิงนี้จะส่งผลกระทบที่แตกต่างกันอย่างไรต่อโลหะพื้นฐานอื่นๆ เช่น อะลูมิเนียม?
อะลูมิเนียมได้รับผลกระทบโดยตรงมากกว่า ก่อนหน้านี้ โรงถลุงอะลูมิเนียมบางแห่งในตะวันออกกลางถูกโจมตีและได้รับความเสียหาย และภูมิภาคนี้คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 10% ของการผลิตอะลูมิเนียมทั่วโลก ทำให้ต้องพึ่งพาช่องแคบฮอร์มุซเป็นอย่างมาก หลังจากมีการบรรลุข้อตกลงหยุดยิง ราคาอะลูมิเนียมยังคงทรงตัวค่อนข้างคงที่ (ทรงตัว) ส่วนใหญ่เป็นเพราะการหยุดชะงักของอุปทานเกิดขึ้นแล้ว และการฟื้นตัวของการผลิตต้องใช้เวลา เหตุผลเบื้องหลังเรื่องนี้จึงโน้มเอียงไปทาง "การประเมินมูลค่าพรีเมียมใหม่หลังจากความเสียหายด้านอุปทาน" ในขณะที่ทองแดงได้รับแรงผลักดันจาก "การฟื้นตัวของความเชื่อมั่นด้านอุปสงค์ในระดับมหภาค" มากกว่า

คำถามที่ 5: ความสำคัญหลักของไซต์ 12755 จากมุมมองทางเทคนิคคืออะไร?
12755 คือจุดสูงสุดชั่วคราวของการดีดตัวขึ้นเมื่อวันที่ 18 มีนาคม ในการวิเคราะห์ทางเทคนิค หากราคาทะลุผ่านระดับนี้ด้วยปริมาณการซื้อขายที่มาก จะบ่งชี้ถึงการก่อตัวของรูปแบบการกลับตัวแบบตัววีอย่างเป็นทางการ ซึ่งเปิดทางไปสู่ 13000 หรือแม้กระทั่ง 13500 (จุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์) ในทางกลับกัน หากราคาดีดตัวขึ้นซ้ำๆ แล้วร่วงลงที่ระดับนี้ ประกอบกับระดับสินค้าคงคลังที่สูงในปัจจุบัน อาจพัฒนาไปสู่ช่วงการรวมตัวในระดับสูง