เมื่อวันอังคารที่ 14 เมษายน ในช่วงตลาดเอเชียและยุโรป ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกมีแนวโน้มอ่อนตัวและผันผวน แม้ว่าสหรัฐฯ จะใช้มาตรการปิดล้อมเรือของอิหร่านในช่องแคบฮอร์มุซ แต่ผลกระทบจากการปิดล้อมต่อกำลังการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซนั้นมีจำกัด และข่าวที่ว่าการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะเข้าสู่ระยะที่สองได้ช่วยยับยั้งการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของราคาน้ำมันในตลาดโลก ปัจจุบัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้า WTI ลดลงเล็กน้อยประมาณ 2% และซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 96.96 ดอลลาร์สหรัฐ

การเจรจารอบล่าสุดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงคืบหน้าอย่างต่อเนื่อง เจ้าหน้าที่จากสถานทูตอิหร่านในปากีสถานเปิดเผยว่า การเจรจารอบต่อไปอาจจัดขึ้นในสัปดาห์นี้หรือต้นสัปดาห์หน้า รายงานก่อนหน้านี้ระบุว่า คณะผู้แทนสหรัฐฯ และอิหร่านคาดว่าจะหารือกันที่กรุงอิสลามาบัด ประเทศปากีสถาน ในปลายสัปดาห์นี้

เมื่อเวลา 22.00 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 13 เมษายน การปิดล้อมท่าเรืออิหร่านของสหรัฐฯ ได้มีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการ โดยสหรัฐฯ ได้ส่งเรือรบมากกว่า 15 ลำไปสนับสนุนปฏิบัติการดังกล่าว ทรัมป์อ้างว่าเรือรบของอิหร่าน 158 ลำถูกทำลายอย่างสิ้นเชิง และเตือนว่าเรือโจมตีเร็วของอิหร่านจะถูกทำลายทันทีหากเข้าใกล้เขตปิดล้อม

รองประธานาธิบดีแวนซ์ของสหรัฐฯ กล่าวอย่างชัดเจนถึงขีดจำกัดที่สหรัฐฯ กำหนดไว้ในการเจรจา โดยเรียกร้องให้อิหร่านส่งมอบยูเรเนียมเสริมสมรรถนะ และกล่าวว่าการปิดกั้นการส่งออกน้ำมันของอิหร่านจะเสริมสร้างอำนาจต่อรองของสหรัฐฯ ในขณะที่ประเด็นการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซจะเป็นตัวกำหนดทิศทางของการเจรจาโดยตรง

หลักการสำคัญ: การปิดล้อมเป็น "เครื่องมือต่อรอง" ไม่ใช่ "การตัดลดอุปทาน"

สถานการณ์ตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในปัจจุบันนั้น โดยพื้นฐานแล้วเป็นเรื่องของการ "ใช้แรงกดดันเพื่อบังคับให้เกิดการเจรจา" กล่าวคือ การปิดล้อมท่าเรือของสหรัฐฯ ไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อตัดขาดการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซอย่างสิ้นเชิง แต่เพื่อใช้เป็นเครื่องมือต่อรองหลักในการส่งเสริมการเจรจาสันติภาพ หนึ่งในเงื่อนไขสำคัญของการเจรจาของสหรัฐฯ คืออิหร่านต้องเปิดช่องแคบฮอร์มุซ และเป้าหมายหลักของการปิดล้อมคือการกดดันอิหร่านและเร่งกระบวนการเจรจา


ในความเป็นจริง ช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดอย่างมีประสิทธิภาพอยู่แล้วเนื่องจากความขัดแย้ง โดยเรือสินค้าส่วนใหญ่ต่างหลีกเลี่ยงความเสี่ยงดังกล่าว การปิดล้อมของสหรัฐฯ จึงไม่ได้ส่งผลกระทบต่อสถานการณ์การเดินเรือที่มีอยู่แล้วแต่อย่างใด

เมื่อพิจารณาจากผลลัพธ์ของเกมแล้ว แทบจะแน่นอนว่าอิหร่านจะต้องให้คำตอบที่ชัดเจนแก่สหรัฐอเมริกาในประเด็นยูเรเนียมเสริมสมรรถนะ เว้นแต่สหรัฐอเมริกาจะยอมรับความพ่ายแพ้ในระดับการทหาร แนวโน้มหลักนี้เป็นตัวกำหนดความสามารถในการควบคุมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และยังช่วยป้องกันไม่ให้ตลาดตกอยู่ในภาวะตื่นตระหนกอย่างรุนแรง

ผลกระทบต่อตลาด: ความต้องการรับความเสี่ยงยังไม่ลดลง และการสนับสนุนราคาน้ำมันจากปัจจัยทางภูมิศาสตร์การเมืองมีจำกัด

สำหรับการซื้อขายน้ำมันดิบ ตรรกะของ "การปิดล้อมเพื่อส่งเสริมการเจรจา" มีอิทธิพลโดยตรงต่อทิศทางราคา: การปิดล้อมไม่ได้ทำให้ความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานรุนแรงขึ้น แต่กลับเร่งการเจรจาให้เร็วขึ้น ความต้องการรับความเสี่ยงของตลาดโลกไม่ได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และด้วยเหตุนี้ ราคาน้ำมันจึงได้รับผลประโยชน์จากปัจจัยทางภูมิศาสตร์การเมืองในระดับจำกัด

แม้ว่าช่องแคบฮอร์มุซจะเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันทางทะเลประมาณ 20% ของการค้าน้ำมันทั่วโลก และความขัดแย้งในอดีตได้ส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น แต่การปิดล้อมในปัจจุบันซึ่งมีลักษณะเป็น "เครื่องมือในการเจรจา" ได้เปลี่ยนจุดสนใจของตลาดจาก "ความตื่นตระหนกด้านอุปทาน" ไปสู่ "ความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพ"

ในอีกด้านหนึ่ง การปิดล้อมของสหรัฐฯ มุ่งเน้นไปที่ท่าเรือของอิหร่านมากกว่าการปิดช่องแคบโดยสิ้นเชิง และเรือบรรทุกน้ำมัน "ฟู่ซิง" ก็ได้ฝ่าการปิดล้อมและแล่นผ่านไปแล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่ายังมีโอกาสที่จะผ่อนคลายการขนส่งทางเรือในช่องแคบ และไม่มีความเสื่อมถอยอย่างมีนัยสำคัญในด้านอุปทาน

ในทางกลับกัน ทั้งสหรัฐฯ และอิหร่านต่างแสดงความเต็มใจที่จะเจรจา และปากีสถานได้เป็นตัวกลางไกล่เกลี่ยอย่างแข็งขัน ส่งผลให้ความคาดหวังต่อการเจรจาเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งยิ่งช่วยยับยั้งการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของราคาน้ำมัน

มุมมองด้านธุรกรรม: การยึดติดกับ "ความคืบหน้าในการเจรจา" และค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ค่อยๆ เข้าใกล้กัน

ราคาน้ำมันดิบในปัจจุบันเปลี่ยนจาก "ขึ้นอยู่กับการเพิ่มขึ้นของความขัดแย้ง" ไปเป็น "ขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของการเจรจา" และกลยุทธ์การซื้อขายจำเป็นต้องได้รับการปรับเปลี่ยนอย่างต่อเนื่องตามการเจรจาสันติภาพ


หากการเจรจามีความคืบหน้า (อิหร่านเปิดช่องแคบฮอร์มุซ + บรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับประเด็นการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม) มูลค่าเพิ่มทางภูมิรัฐศาสตร์ของราคาน้ำมันจะลดลงอย่างรวดเร็ว และควรระวังความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับตัวลงของราคาด้วย

หากการเจรจายังคงติดขัด ราคาน้ำมันจะยังคงอยู่ในระดับสูงและผันผวน แต่จะขาดแรงผลักดันที่จะพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากตลาดได้ตระหนักถึง "แรงกดดัน" จากการปิดล้อมอย่างเต็มที่แล้ว

ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้งได้ก็ต่อเมื่อการเจรจาล้มเหลวโดยสิ้นเชิงและสถานการณ์ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้น แต่จากสถานการณ์ปัจจุบัน ความน่าจะเป็นของสถานการณ์ดังกล่าวค่อนข้างต่ำ

โดยรวมแล้ว กลยุทธ์ของสหรัฐฯ ในการใช้การปิดล้อมเพื่อส่งเสริมการเจรจาสันติภาพได้ช่วยรักษาระดับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางให้อยู่ในระดับที่ "ควบคุมได้" และตลาดน้ำมันดิบไม่จำเป็นต้องประเมินความเสี่ยงด้านอุปทานที่สูงเกินไป

ในระยะสั้น ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะผันผวนอยู่ในช่วงราคาปัจจุบัน กุญแจสำคัญในการซื้อขายควรอยู่ที่จังหวะเวลาของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงความคืบหน้าในประเด็นสำคัญๆ (การเดินเรือข้ามช่องแคบและการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม)

ตัวแปรเสริม: ผลกระทบจากการเจรจาระหว่างอิสราเอลและเลบานอนมีจำกัดและไม่สั่นคลอนตรรกะหลัก

เป็นที่น่าสังเกตว่าอิสราเอลและเลบานอนมีกำหนดเริ่มการเจรจาโดยตรงครั้งแรกในรอบหลายทศวรรษที่กรุงวอชิงตันในวันอังคารนี้ แม้ว่าอิสราเอลจะระงับการโจมตีทางอากาศในเบรุตแล้ว แต่ก็ยังคงดำเนินการทางทหารในเลบานอนต่อไป ขณะที่ฮิซบอลลาห์ได้ปฏิเสธผลการเจรจาอย่างชัดเจน

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบโดยตรงของความขัดแย้งนี้ต่อตลาดน้ำมันดิบนั้นมีจำกัด และไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงตรรกะการกำหนดราคาหลักของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ เราเพียงต้องระมัดระวังความผันผวนในระยะสั้นที่เกิดจากผลกระทบที่ไม่คาดคิดจากความขัดแย้ง และไม่จำเป็นต้องปรับกลยุทธ์การค้าหลัก

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

ตลาดน้ำมันดิบยังคงขึ้นอยู่กับการปรับปรุงเล็กน้อยของการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซและความคืบหน้าของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเป็นหลัก ในขณะนี้ ตลาดไม่มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยมากนัก แต่ความคืบหน้าของการเจรจาได้พลิกผันไปในทิศทางใหม่

ในขณะเดียวกัน ผมมองโลกในแง่ดีมาโดยตลอดเกี่ยวกับการผ่อนคลายความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์นับตั้งแต่กลางสัปดาห์ที่แล้ว และได้เขียนบทความเพื่อสนับสนุนข้อโต้แย้งนี้ ตรรกะโดยรวมนั้นสอดคล้องกัน และคุณสามารถอ่านบทความก่อนหน้านี้ของผมได้หากสนใจ

ในทางเทคนิคแล้ว ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวลงเล็กน้อยต่ำกว่าเส้นแนวโน้มขาขึ้น แต่ได้รับแรงหนุนใกล้กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน ระดับแนวต้านปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 98 ใกล้กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันและเส้นแนวโน้มขาขึ้น ในขณะที่ระดับแนวรับอยู่ที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน


(กราฟรายวันของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI แหล่งที่มา: EasyForex)

เวลา 20:22 ตามเวลาปักกิ่ง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ 96.37 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล