เมื่อวันอังคารที่ 14 เมษายน ราคาทองคำสปอตปรับตัวลงเล็กน้อยก่อนที่จะค่อยๆ ทรงตัวและดีดตัวขึ้น ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,780 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดก่อนหน้านี้ การเคลื่อนไหวนี้เกิดจากข้อเท็จจริงที่ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่ได้รับการแก้ไขอย่างสมบูรณ์ ในขณะที่ความต้องการกระจายความเสี่ยงของธนาคารกลางทั่วโลกยังคงให้การสนับสนุนเชิงโครงสร้าง นักลงทุนกำลังติดตามความคืบหน้าของการหยุดยิงและการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงอย่างใกล้ชิด ซึ่งนำไปสู่ความผันผวนในระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น แต่โดยรวมแล้วโมเมนตัมขาขึ้นยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

ความเคลื่อนไหวล่าสุดในตลาดทองคำสปอต

ราคาทองคำในตลาดสปอตแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในการซื้อขายล่าสุด โดยแตะระดับต่ำสุดที่ประมาณ 4,645 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และปัจจุบันซื้อขายอย่างทรงตัวระหว่าง 4,770 ถึง 4,780 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยมีกำไรรายวันประมาณ 0.8% รูปแบบนี้สะท้อนให้เห็นถึงการปรับตัวอย่างรวดเร็วของตลาดหลังจากที่รับรู้ถึงผลกระทบของการออกจากสหภาพยุโรปโดยไม่มีข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ในขณะที่ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคกำลังร่วมกันกำหนดทิศทางในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคามีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับประสิทธิภาพของดอลลาร์และตลาดน้ำมัน และการฟื้นตัวของความต้องการความเสี่ยงใดๆ ก็อาจเพิ่มความเสี่ยงทั้งสองด้านได้

บทบาทสนับสนุนอย่างต่อเนื่องของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญสำหรับราคาทองคำในตลาดปัจจุบัน แม้ว่าจะมีความคืบหน้าบ้างในการเจรจาหยุดยิง แต่ผลลัพธ์ยังคงไม่แน่นอน ทำให้ยากที่จะลดค่าความเสี่ยงลงได้อย่างเต็มที่ นักลงทุนสังเกตว่าเสน่ห์ของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมจะปรากฏขึ้นอย่างรวดเร็วหากแนวโน้มการหยุดยิงเปลี่ยนแปลงไป ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน แม้แต่การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในรายละเอียดของการหยุดยิงก็สามารถกระตุ้นให้ราคาเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว และนักลงทุนยังคงเฝ้าระวังอย่างสูง

นักกลยุทธ์ของ OCBC ตั้งข้อสังเกตว่า ราคาทองคำทรงตัวหลังจากปรับตัวลงเล็กน้อยในช่วงเช้า โดยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังไม่คลี่คลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนราคา พวกเขาเน้นย้ำว่า ข่าวการหยุดยิงและความรู้สึกโดยรวมเกี่ยวกับความเสี่ยงกำลังกำหนดทิศทางในระยะสั้น แต่การสนับสนุนเชิงโครงสร้างยังคงอยู่ มุมมองนี้สอดคล้องกับการสังเกตการณ์ของตลาดในปัจจุบันที่ว่า แม้ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังไม่หมดไปอย่างสิ้นเชิง แต่ก็ทำให้ทองคำมีลักษณะป้องกันความเสี่ยงที่ยั่งยืน

ความต้องการที่หลากหลายและปัจจัยเชิงโครงสร้างของธนาคารกลาง

การซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกเป็นการสนับสนุนเชิงโครงสร้างระยะยาวสำหรับราคาทองคำในตลาดสปอต แม้ว่าข้อมูลรายเดือนจะผันผวน แต่โดยรวมแล้วความพยายามในการกระจายความเสี่ยงยังคงดำเนินต่อไป และบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์สำรองก็มีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ การซื้อทองคำสุทธิของธนาคารกลางทั่วโลกแตะระดับ 863 ตันในปี 2025 และแม้ว่าการซื้อสุทธิในเดือนมกราคม 2026 จะอยู่ที่เพียง 5 ตัน แต่แนวโน้มยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงความตั้งใจของประเทศเศรษฐกิจหลักๆ ในการกระจายความเสี่ยงและรับมือกับความไม่แน่นอนทางนโยบายโดยการเพิ่มการถือครองทองคำ นักลงทุนตั้งข้อสังเกตว่าการซื้อทองคำของธนาคารกลางและการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนทำงานร่วมกัน และแม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะลดลงชั่วคราว การซื้อเชิงโครงสร้างก็ยังคงสามารถให้การสนับสนุนที่มีประสิทธิภาพได้

เมื่อเทียบกับวัฏจักรที่ผ่านมา ปริมาณและความเข้มข้นของการซื้อทองคำของธนาคารกลางเพิ่มขึ้น ธนาคารกลางของประเทศตลาดเกิดใหม่บางแห่งกำลังเพิ่มสัดส่วนของทองคำในทุนสำรองเพื่อลดการพึ่งพาเงินสกุลเดียว แนวโน้มนี้สอดคล้องกับสภาพแวดล้อมปัจจุบันของความไม่แน่นอนทางนโยบาย ซึ่งยิ่งเสริมความน่าดึงดูดใจของทองคำในระยะยาว การวิเคราะห์ตลาดแสดงให้เห็นว่าอุปสงค์เชิงโครงสร้างยังคงแข็งแกร่งในระดับราคาปัจจุบัน ซึ่งเป็นการสนับสนุนอย่างมากต่อความเชื่อมั่นในเชิงบวก

การวิเคราะห์ทางเทคนิคและแนวโน้มตลาด

จากมุมมองทางเทคนิค โมเมนตัมขาขึ้นในกราฟรายวันของราคาทองคำยังคงแข็งแกร่ง และแม้ว่าดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) จะชะลอตัวลงเล็กน้อยในแนวโน้มขาขึ้น แต่ก็ยังคงอยู่ในช่วงที่เป็นกลางถึงขาขึ้น ราคาฟื้นตัวอย่างรวดเร็วหลังจากปรับตัวลง แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพของระดับแนวรับ ในระยะสั้น ตลาดจะให้ความสำคัญกับความคืบหน้าของการเจรจาหยุดยิงและการเปลี่ยนแปลงของความรู้สึกด้านความเสี่ยง ความเสี่ยงสองทางยังคงมีอยู่ นักกลยุทธ์ของ OCBC เชื่อว่าในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ปัจจัยเชิงโครงสร้างมีบทบาทสำคัญ และราคาถูกชี้นำได้ง่ายจากข่าวการเมืองระหว่างประเทศและความต้องการความเสี่ยง พวกเขาแนะนำให้เน้นที่การปรับตัวลงมากกว่าการไล่ตามการปรับตัวขึ้น

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: เหตุใดราคาทองคำสปอตจึงทรงตัวได้อย่างรวดเร็วหลังจากปรับตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้?
A: สาเหตุหลักมาจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่ได้รับการแก้ไขอย่างสมบูรณ์ ในขณะที่การซื้อทองคำที่หลากหลายโดยธนาคารกลางให้การสนับสนุนเชิงโครงสร้าง ราคาทองคำลดลงเล็กน้อยไปอยู่ที่ประมาณ 4,645 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่ตลาดก็ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วไปอยู่ที่ระดับ 4,780 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งบ่งชี้ว่าระดับการสนับสนุนนั้นมีประสิทธิภาพ นักกลยุทธ์ของ OCBC ชี้ให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นรายวันยังคงอยู่ และราคาได้รับอิทธิพลจากทั้งข่าวการหยุดยิงและความรู้สึกด้านความเสี่ยง โดยอุปสงค์เชิงโครงสร้างช่วยลดแรงกดดันในระยะสั้น

คำถามที่ 2: ผลกระทบระยะยาวของการซื้อทองคำโดยธนาคารกลางต่อราคาทองคำคืออะไร?
A: การจัดสรรสินทรัพย์ที่หลากหลายอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนราคาทองคำในระยะยาว แม้จะมีความผันผวนรายเดือน แต่การซื้อทองคำสุทธิ 863 ตันในปี 2025 บ่งชี้ถึงแนวโน้มการซื้อ ทองคำมีบทบาทในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและเครื่องมือในการกระจายความเสี่ยงในทุนสำรองเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะสั้นจะลดลง แต่ความต้องการเชิงโครงสร้างยังคงสามารถพยุงราคาไว้ได้ โดยทำงานร่วมกับการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของนักลงทุน

คำถามที่ 3: ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลต่อทิศทางราคาทองคำในระยะสั้นอย่างไร?
A: ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังผลักดันความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยให้สูงขึ้นโดยตรง โดยผลลัพธ์ของการเจรจาหยุดยิงเป็นตัวเร่งสำคัญ ความคืบหน้าหรือความถดถอยใดๆ อาจทำให้ราคาผันผวน ซึ่งตลาดจะใช้สิ่งนี้เป็นแนวทางควบคู่ไปกับการเปลี่ยนแปลงของความรู้สึกด้านความเสี่ยง นักวิเคราะห์ของธนาคาร OCBC เชื่อว่าในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ผลกระทบรวมกันของปัจจัยสนับสนุนทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนด้านนโยบายกำลังรักษารูปแบบความเสี่ยงสองทางแต่มีแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อยสำหรับทองคำ โดยผู้ค้ากำลังติดตามข่าวสารอย่างใกล้ชิด