Vào thứ Ba, ngày 14 tháng 4, giá vàng giao ngay đã giảm nhẹ trước khi dần ổn định và phục hồi. Hiện tại, giá vàng đang giao dịch quanh mức 4780 đô la Mỹ/ounce, phục hồi một phần so với mức thấp trước đó. Sự chuyển động này xuất phát từ thực tế là các rủi ro địa chính trị vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn, trong khi nhu cầu đa dạng hóa của các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục cung cấp sự hỗ trợ về mặt cấu trúc. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao diễn biến về lệnh ngừng bắn và những thay đổi rộng hơn trong tâm lý rủi ro, dẫn đến sự biến động ngắn hạn gia tăng, nhưng nhìn chung, đà tăng giá vẫn chưa suy yếu đáng kể.

Những diễn biến mới nhất trên thị trường vàng giao ngay

Giá vàng giao ngay đã cho thấy sự ổn định trong những phiên giao dịch gần đây, sau khi chạm đáy ở mức khoảng 4.645 USD/ounce, và hiện đang giao dịch ổn định trong khoảng từ 4.770 đến 4.780 USD/ounce, với mức tăng hàng ngày khoảng 0,8%. Mô hình này phản ánh sự điều chỉnh nhanh chóng của thị trường sau khi tiếp nhận tác động của Brexit không thỏa thuận giữa Mỹ và Iran vào cuối tuần, trong khi các yếu tố địa chính trị và dữ liệu kinh tế vĩ mô đang cùng nhau định hình hướng đi ngắn hạn. Tuy nhiên, biến động giá cả có liên quan chặt chẽ đến hiệu suất của đồng đô la và thị trường dầu mỏ, và bất kỳ sự phục hồi nào về tâm lý chấp nhận rủi ro đều có thể khuếch đại cả hai mặt rủi ro.

Vai trò hỗ trợ liên tục của các rủi ro địa chính trị

Tình hình bất ổn địa chính trị vẫn là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho giá vàng giao ngay. Mặc dù đã có một số tiến triển trong các cuộc đàm phán ngừng bắn, kết quả vẫn chưa chắc chắn, khiến cho phí rủi ro khó có thể hoàn toàn biến mất. Các nhà giao dịch nhận thấy rằng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống sẽ nhanh chóng được hiện thực hóa nếu triển vọng ngừng bắn biến động. Trong bối cảnh hiện tại, ngay cả những thay đổi nhỏ trong chi tiết ngừng bắn cũng có thể gây ra phản ứng giá nhanh chóng, và các nhà giao dịch vẫn hết sức cảnh giác.

Các chiến lược gia của OCBC nhận định rằng giá vàng đã ổn định sau đợt giảm nhẹ vào sáng sớm, với những rủi ro địa chính trị chưa được giải quyết tạo ra một vùng đệm đáng kể cho giá cả. Họ nhấn mạnh rằng các tin tức về lệnh ngừng bắn và tâm lý rủi ro chung đang cùng nhau định hướng xu hướng ngắn hạn, nhưng các yếu tố hỗ trợ cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn. Quan điểm này phù hợp với những quan sát hiện tại của thị trường rằng mặc dù các yếu tố địa chính trị chưa được loại bỏ hoàn toàn, nhưng chúng đã tạo nên đặc tính phòng thủ lâu dài cho vàng.

Nhu cầu đa dạng và các động lực cấu trúc của Ngân hàng Trung ương

Việc các ngân hàng trung ương toàn cầu mua vàng mang lại sự hỗ trợ cấu trúc dài hạn cho giá vàng giao ngay. Mặc dù có những biến động trong dữ liệu hàng tháng, nỗ lực đa dạng hóa tổng thể vẫn tiếp tục, và vai trò của vàng như một tài sản dự trữ ngày càng trở nên nổi bật. Lượng vàng mua ròng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt 863 tấn vào năm 2025, và mặc dù lượng mua ròng trong tháng 1 năm 2026 chỉ là 5 tấn, xu hướng vẫn không thay đổi, cho thấy rõ ý định của các nền kinh tế lớn trong việc đa dạng hóa rủi ro và giải quyết sự bất ổn về chính sách bằng cách tăng lượng vàng nắm giữ. Các nhà giao dịch lưu ý rằng việc mua vàng của ngân hàng trung ương và việc tái cân bằng danh mục đầu tư của nhà đầu tư hoạt động cùng nhau, và ngay cả khi rủi ro địa chính trị tạm thời giảm bớt, việc mua vàng mang tính cấu trúc vẫn có thể cung cấp sự hỗ trợ hiệu quả.

So với các chu kỳ trước, phạm vi và quy mô mua vàng của các ngân hàng trung ương đã tăng lên. Một số ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi đang tăng tỷ lệ vàng trong quản lý dự trữ của họ để giảm sự phụ thuộc vào một loại tiền tệ duy nhất. Xu hướng này phù hợp với môi trường chính sách không chắc chắn hiện nay, càng củng cố sức hấp dẫn dài hạn của vàng. Phân tích thị trường cho thấy nhu cầu cấu trúc vẫn mạnh mẽ ở mức giá hiện tại, tạo ra sự hỗ trợ đáng kể cho tâm lý lạc quan.

Phân tích kỹ thuật và triển vọng thị trường

Xét về mặt kỹ thuật, đà tăng giá trên biểu đồ ngày của vàng giao ngay vẫn được duy trì, và mặc dù chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã chậm lại một chút trong xu hướng tăng, nhưng vẫn nằm trong phạm vi trung lập đến tăng giá. Giá đã nhanh chóng phục hồi một phần sau đợt điều chỉnh giảm, chứng tỏ hiệu quả của mức hỗ trợ. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tập trung vào tiến trình đàm phán ngừng bắn và sự phát triển của tâm lý rủi ro; rủi ro hai chiều vẫn còn tồn tại. Các chiến lược gia của OCBC tin rằng trong môi trường hiện tại, các yếu tố cấu trúc chiếm ưu thế, và giá cả dễ bị chi phối bởi các tin tức địa chính trị và khẩu vị rủi ro. Họ khuyến nghị nên tập trung vào các đợt điều chỉnh giảm hơn là đuổi theo các đợt tăng giá.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Tại sao giá vàng giao ngay lại ổn định nhanh chóng sau đợt giảm giá gần đây?
A: Điều này chủ yếu là do các rủi ro địa chính trị chưa được giải quyết hoàn toàn, trong khi việc mua vàng đa dạng của các ngân hàng trung ương cung cấp sự hỗ trợ về mặt cấu trúc. Giá vàng đã giảm xuống khoảng 4645 đô la/ounce, nhưng thị trường nhanh chóng phục hồi lên mức 4780 đô la/ounce, cho thấy mức hỗ trợ này có hiệu quả. Các chiến lược gia của OCBC chỉ ra rằng đà tăng giá hàng ngày vẫn được duy trì, và giá cả bị ảnh hưởng bởi cả tin tức về lệnh ngừng bắn và tâm lý rủi ro, với nhu cầu cấu trúc giúp giảm bớt áp lực ngắn hạn.

Câu hỏi 2: Tác động dài hạn của việc mua vàng của ngân hàng trung ương đối với giá vàng là gì?
A: Việc ngân hàng trung ương tiếp tục đa dạng hóa danh mục tài sản là động lực dài hạn quan trọng thúc đẩy giá vàng. Mặc dù có những biến động hàng tháng, việc mua ròng 863 tấn vàng trong năm 2025 cho thấy xu hướng mua vào. Vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn và công cụ đa dạng hóa dự trữ ngày càng trở nên nổi bật. Ngay cả khi rủi ro địa chính trị ngắn hạn giảm bớt, nhu cầu cấu trúc vẫn có thể tạo ra mức giá sàn, kết hợp với việc tái cân bằng danh mục đầu tư của nhà đầu tư.

Câu hỏi 3: Các yếu tố địa chính trị ảnh hưởng như thế nào đến xu hướng ngắn hạn của giá vàng giao ngay?
A: Sự bất ổn địa chính trị đang trực tiếp thúc đẩy nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn, với kết quả các cuộc đàm phán ngừng bắn là chất xúc tác chính. Bất kỳ tiến triển hay trở ngại nào cũng có thể gây ra biến động giá, và thị trường đang sử dụng điều này làm kim chỉ nam, cùng với những thay đổi trong tâm lý rủi ro. Các nhà phân tích của Ngân hàng OCBC tin rằng trong môi trường hiện tại, hiệu ứng tổng hợp của sự hỗ trợ địa chính trị và sự bất ổn chính sách đang duy trì mô hình rủi ro hai chiều nhưng hơi tăng giá đối với vàng, với các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao các tin tức.