เมื่อวันพุธ (15 เมษายน) ในช่วงตลาดเอเชียและยุโรป ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากแตะระดับต่ำสุด โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 96.15 เพิ่มขึ้น 1.4% ราคาเคยลดลงไปอยู่ที่ 94 ในช่วงสั้นๆ ระหว่างวัน ข่าวดีล่าสุดเกี่ยวกับการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ช่วยบรรเทาความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ยังไม่มีการปรับปรุงที่ชัดเจน ในขณะเดียวกัน ด้วยการปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์จากหลายประเทศและการลดปริมาณสินค้าคงคลังของโรงงานเคมี คาดว่าราคาน้ำมันจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไป

ในขณะเดียวกัน ทีมวิจัยด้านเศรษฐศาสตร์และตลาดโลกของ Rabobank ชี้ให้เห็นว่า แม้ว่า IMF จะเตือนอย่างชัดเจนว่าการปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างต่อเนื่องอาจก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก แต่ราคาน้ำมันในตลาดโลกก็ยังคงลดลง

รายงานดังกล่าวกล่าวถึงการตอบสนองของสเปนโดยเฉพาะ ซึ่งระบุว่าประเทศได้ปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ 90 วันออกมาใช้ได้ 4 วัน และจะปล่อยออกมาอีก 8 วัน ทำให้ยังคงรักษาระดับน้ำมันสำรองไว้ที่ 78 วัน

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่า การประเมินของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) แสดงให้เห็นว่า แม้ว่าช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดเดินเรือได้ในวันรุ่งขึ้น แต่ก็ต้องใช้เวลาอย่างน้อย 60 วัน และอย่างมากสุด 150 วัน กว่าการขนส่งน้ำมันดิบจะกลับสู่ภาวะปกติอย่างเต็มที่ นอกจากนี้ มาตรการควบคุมด้านอุปสงค์ของประเทศต่างๆ รวมถึงการปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ สามารถชดเชยผลกระทบต่อตลาดพลังงานได้เพียงชั่วคราวเท่านั้น และไม่ได้เพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันดิบอย่างมีนัยสำคัญ

ข้อจำกัดทางกายภาพและอุปสรรคเชิงสถาบัน: ทะเลสาบฮอร์มุซเผชิญอุปสรรคมากมายต่อการฟื้นฟูศักยภาพ

จากหลักการพื้นฐานของการซื้อขายน้ำมันดิบ การฟื้นตัวของกำลังการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซเผชิญกับข้อจำกัดทางกายภาพและอุปสรรคเชิงสถาบันที่ยากจะเอาชนะได้

ช่องแคบแห่งนี้เป็นเส้นทางน้ำที่สำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเหลวหนึ่งในห้าของโลก ส่งผลให้การขนส่งทางเรือหยุดชะงักอย่างรุนแรงนับตั้งแต่ที่อิหร่านประกาศปิดช่องแคบเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2569 มีเรือประมาณ 10 ลำถูกโจมตีในช่องแคบและน่านน้ำโดยรอบ และบริษัทขนส่งทางเรือระดับโลกรายใหญ่ เช่น Maersk และ COSCO Shipping ได้ระงับการจองในเส้นทางที่เกี่ยวข้อง

ที่สำคัญกว่านั้น โฆษกรัฐบาลอิหร่าน ฟาติมา โมฮัจรานี กล่าวอย่างชัดเจนว่า มีแผนที่จะจัดตั้งระบบพิเศษสำหรับช่องแคบฮอร์มุซ โดยถือว่าเป็น "ทรัพย์สินพิเศษ" ของประเทศและเป็นเครื่องมือในการติดต่อกับภายนอก รัฐสภาอิหร่านกำลังผลักดันกฎหมายที่เกี่ยวข้องเพื่อเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากเรือที่แล่นผ่าน เพื่อแสดงถึงอธิปไตยและเพิ่มรายได้

แม้ว่าช่องแคบฮอร์มุซจะเป็นเส้นทางเดินเรือระหว่างประเทศ แต่อิหร่านควบคุมจุดสำคัญบนชายฝั่งทางเหนือ ระบบ "พิเศษ" นี้อาจเป็นเหมือนกำแพงกั้นการเดินเรือที่ซ่อนเร้นอยู่ หากไม่ยกเลิกค่าธรรมเนียมและเงื่อนไขเพิ่มเติมทั้งหมด บริษัทขนส่งสินค้าจะหลีกเลี่ยงเส้นทางนี้เนื่องจากต้นทุนที่สูงขึ้นและความไม่แน่นอน และการฟื้นตัวของกำลังการขนส่งสินค้าก็จะยากอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองผันผวน แต่โดยรวมแล้วสถานการณ์กำลังเคลื่อนไปในทิศทางที่ดีขึ้น

พลวัตที่ซับซ้อนของสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันได้ยิ่งทำให้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการฟื้นตัวของศักยภาพด้านการขนส่งทวีความรุนแรงขึ้น

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ประกาศว่าสงครามกับอิหร่าน "ใกล้จะสิ้นสุดลงแล้ว" และประกาศชัยชนะของสหรัฐฯ ซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่สถานการณ์ในความเป็นจริงนั้นซับซ้อนกว่าคำกล่าวเหล่านั้นมาก ซึ่งหมายความว่าแผนการปิดล้อมเรือของสหรัฐฯ จะเป็นกำลังสำคัญในการเจรจา

แม้ว่ากองบัญชาการกลางสหรัฐฯ จะระบุว่าได้บรรลุ "ความเหนือกว่าทางทะเล" และปิดล้อมท่าเรืออิหร่านได้อย่างสมบูรณ์ภายใน 36 ชั่วโมง แต่อิหร่านยังคงควบคุมน่านน้ำหลักของช่องแคบฮอร์มุซอย่างมั่นคงและ "ยังคงมีอาวุธจำนวนมาก" กลุ่มทางสังคมและการเมืองภายในประเทศกำลังรวมตัวกันมากขึ้นในบริบทของการแทรกแซงจากภายนอก

แม้ว่าผู้ไกล่เกลี่ยจะมีความคืบหน้าในการขยายข้อตกลงหยุดยิง โดยวางแผนที่จะขยายการหยุดยิงซึ่งจะหมดอายุในวันที่ 22 เมษายน ออกไปอีกอย่างน้อยสองสัปดาห์เพื่อเริ่มต้นการเจรจาอีกครั้ง แต่รองประธานาธิบดีแวนซ์ของสหรัฐฯ ก็ยอมรับว่า ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งสะสมมานานหลายทศวรรษ ไม่สามารถแก้ไขได้ในชั่วข้ามคืน

คณะมนตรีความมั่นคงแห่งสหพันธรัฐรัสเซียยังเตือนอีกว่า การที่เพนตากอนยังคงเสริมกำลังทหารในตะวันออกกลางอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ว่าสหรัฐฯ และอิสราเอลอาจใช้การเจรจานี้เป็นโอกาสในการเตรียมการปฏิบัติการทางทหารภาคพื้นดิน หากการเจรจาไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ภายในสองสัปดาห์ อาจเกิดการเผชิญหน้าที่รุนแรงขึ้นได้

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

สำหรับผู้ค้าน้ำมันดิบ โครงสร้างตลาดปัจจุบันได้สร้างตรรกะการซื้อขายที่ชัดเจน: ความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และการปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์จากประเทศต่างๆ ได้ขจัดความคาดหวังเกี่ยวกับการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันไปชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงคือ ราคาน้ำมันในตลาดปัจจุบันยังคงสูง และช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดอยู่ ดังนั้นจึงเกิดความขัดแย้งระหว่างการมองโลกในแง่ดีเกินไปของตลาดกับภาวะขาดแคลนที่แท้จริงในตลาดน้ำมัน

ระยะเวลาการฟื้นตัวทางกายภาพของช่องแคบฮอร์มุซ 60-150 วัน ความกังวลเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมภายใต้ "ระบอบพิเศษ" ของอิหร่าน และความไม่แน่นอนสูงของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ล้วนเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาน้ำมันอย่างแข็งแกร่ง การปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันในปัจจุบันอาจเป็นจุดเข้าลงทุนที่ดี

ในทางกลับกัน สินทรัพย์เสี่ยงหลังจากที่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ จำเป็นต้องมีการปรับตัวและมีแนวโน้มที่จะแสดงผลกระทบแบบลูกตุ้มตามราคาน้ำมัน

โดยรวมแล้ว การฟื้นตัวของกำลังการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซถูกจำกัดด้วยปัจจัยสามประการ ได้แก่ ความเสียหายทางกายภาพ อุปสรรคเชิงสถาบัน และการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์ เว้นแต่จะมีพัฒนาการเชิงบวกที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้น เช่น การยกเลิกค่าธรรมเนียมทั้งหมด หรือการแก้ไขความขัดแย้งอย่างเด็ดขาด ช่องว่างเชิงโครงสร้างในอุปทานน้ำมันดิบโลกจะยังคงอยู่ต่อไปอีกนาน


เนื่องจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตือนถึงความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยและการลดลงอย่างถาวรของเงินสำรองของประเทศ สินทรัพย์น้ำมันดิบจึงกลายเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่าเมื่อเทียบกับสินทรัพย์หุ้น สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงควรระมัดระวังแรงกดดันจากการปรับตัวหลังจากการฟื้นตัว ดังนั้นราคาน้ำมันอาจเริ่มปรับตัวสูงขึ้น

จากมุมมองทางเทคนิค สัญญาน้ำมันดิบเบรนท์เดือนมิถุนายนได้ก่อตัวเป็นรูปแบบ Double Top และราคาปัจจุบันอยู่ใกล้เส้นแนวรับของรูปแบบ ซึ่งเป็นแนวรับที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ ราคาน้ำมันยังเคยทะลุผ่านและฟื้นตัวกลับมาเหนือเส้นแนวรับ ซึ่งเป็นการยืนยันถึงแนวรับดังกล่าว คาดว่าราคาน้ำมันจะดีดตัวขึ้นจากระดับราคาต่ำสุด


(กราฟรายวันของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์เดือนมิถุนายน แหล่งที่มา: EasyForex)

เมื่อเวลา 18:12 ตามเวลาปักกิ่ง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์เดือนมิถุนายนอยู่ที่ 96.21 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล