ตลาดทองคำกำลังค่อยๆ ฟื้นตัวหลังจากทำผลงานรายเดือนที่ย่ำแย่ที่สุดในรอบหลายทศวรรษ แม้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาจะทำให้ผู้ลงทุนบางส่วนผิดหวัง แต่ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดหลายคนชี้ให้เห็นว่าทองคำกำลังทำหน้าที่ของมันในตลาดได้อย่างแม่นยำ

นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่าการเทขายทองคำเมื่อเดือนที่แล้วเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง หลังจากการปฏิบัติการทางทหารร่วมกันของสหรัฐฯ และอิสราเอลต่ออิหร่าน เศรษฐกิจโลกเผชิญกับความไม่แน่นอนอย่างรุนแรง ก่อให้เกิดวิกฤตห่วงโซ่อุปทานที่ส่งผลกระทบต่อทุกสิ่งตั้งแต่การผลิตอาหารไปจนถึงตลาดพลังงาน ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ ทองคำจึงกลายเป็นแหล่งสภาพคล่องที่สำคัญ

บทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูงกำลังโดดเด่นมากขึ้นเรื่อยๆ

สมาคมตลาดทองคำลอนดอน (LBMA) และสภาทองคำโลก (WGC) กำลังเร่งความพยายามเพื่อให้ทองคำได้รับการยอมรับอย่างเป็นทางการมากขึ้นในระบบการเงินโลก เมื่อวันที่ 31 มีนาคม ทั้งสององค์กรได้ร่วมกันเปิดตัวแพลตฟอร์มเฉพาะที่ออกแบบมาเพื่อจัดหาข้อมูลให้แก่ผู้เข้าร่วมตลาดและหน่วยงานกำกับดูแล เพื่อแสดงให้เห็นถึงคุณลักษณะของทองคำในฐานะสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูง (HQLA) และเพื่อสนับสนุนการรวมทองคำไว้ในกรอบการกำกับดูแลที่รอบคอบ

นางรูธ โครเวลล์ กรรมการผู้จัดการของ LBMA กล่าวว่า ความผันผวนของตลาดในช่วงที่ผ่านมาได้ตอกย้ำบทบาทของทองคำในฐานะแหล่งสภาพคล่องในช่วงเวลาที่เกิดความตึงเครียด ตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินโลก การระบาดของโควิด-19 และเหตุการณ์ความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุด ทองคำได้ทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ที่เชื่อถือได้มาโดยตลอด สามารถแปลงเป็นเงินสดได้อย่างง่ายดายเมื่อต้องการเงินทุนมากที่สุด

"เป้าหมายคือการขายหุ้นที่ได้กำไรเพื่อนำเงินไปชดเชยหุ้นที่ขาดทุน" ครอเวลล์กล่าว "ณ จุดนี้ คุณสามารถถอนเงินสดออกมาได้ และจากมุมมองนั้น มันจึงมีพฤติกรรมคล้ายคลึงกับพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ"

เธออธิบายว่าในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ทองคำไม่ควรถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ทำงานผิดปกติ แต่ควรถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ทำงานได้ เธอชี้ให้เห็นว่าหลายประเทศกำลังขายทองคำที่ถือครองอยู่เพื่อตอบสนองความต้องการสภาพคล่องภายในประเทศ ซึ่งเน้นย้ำถึงบทบาทของทองคำในฐานะทุนสำรองทางการเงินเชิงกลยุทธ์มากกว่าเป็นเพียงสินทรัพย์ที่เก็บรักษามูลค่าแบบเฉื่อยชา

ครอว์ลีย์เน้นย้ำว่าประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่ว่าทองคำมีความผันผวนหรือไม่ แต่ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของทองคำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่นๆ ในช่วงเวลาที่เกิดความเครียดทางเศรษฐกิจ เธอกล่าวว่า "ผู้คนมักให้ความสำคัญกับความผันผวน แต่เรื่องนี้ไม่ง่ายอย่างนั้น ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย เป็นสินทรัพย์สำรอง และกำลังทำหน้าที่ของมันในช่วงเวลาวิกฤต "

แพลตฟอร์มที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลช่วยอุดช่องว่างด้านกฎระเบียบ

แพลตฟอร์มที่เปิดตัวร่วมกันโดย LBMA และ WGC มีเป้าหมายเพื่อแก้ไขช่องว่างที่มีมายาวนานในการถกเถียงเรื่องกฎระเบียบ โดยการให้ข้อมูลเชิงปริมาณเพื่อแสดงให้เห็นถึงลักษณะสภาพคล่องของทองคำ ในอดีต ภายใต้กฎ Basel III ทองคำถูกยกเว้นจากการจัดประเภทสินทรัพย์สภาพคล่องสูงระดับสูงสุดเป็นหลัก เนื่องจากขาดข้อมูลมาตรฐานที่จะแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพของทองคำในสถานการณ์วิกฤต

ครอเวลล์อธิบายว่า "เราสร้างชุดข้อมูลนี้ขึ้นมาโดยเฉพาะ...และตอนนี้เรามีวิกฤตการณ์หลายอย่างพร้อมสำหรับการวิเคราะห์แล้ว"

ข้อมูลเหล่านี้แสดงให้เห็นอย่างสม่ำเสมอว่า ทองคำสามารถช่วยเพิ่มสภาพคล่องได้เมื่อตลาดอยู่ในภาวะกดดัน

ข้อโต้แย้งที่นำเสนอโดย LBMA และ WGC นั้นชัดเจนมาก คือ ทองคำมีตลาดที่กว้างขวางและครอบคลุมทั่วโลก ไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิต และมีสภาพคล่องสูง ทำให้เป็นตัวเลือกที่เหมาะสมอย่างยิ่งที่จะนำไปรวมอยู่ในกองทุนสำรองสภาพคล่องที่หลากหลาย ควบคู่ไปกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น พันธบัตรของรัฐบาล

ในขณะเดียวกัน การดำเนินการของธนาคารกลางทั่วโลกยิ่งตอกย้ำมุมมองนี้ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การซื้อทองคำอย่างเป็นทางการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากประเทศต่างๆ พยายามกระจายการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐ และหันมาแสวงหาสินทรัพย์สำรองที่เป็นกลางโดยปราศจากความเสี่ยงจากคู่สัญญาแทน

"ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจที่ทองคำถูกมองว่าเป็นสกุลเงินระหว่างประเทศที่ไม่มีภาระผูกพันต่อบุคคลที่สาม" ครอว์เวลล์กล่าว

แนวโน้มในอนาคต: บทบาทที่เพิ่มขึ้นของทองคำในพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย

เมื่อมองไปข้างหน้า แม้ว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะเปิดกว้างต่อการอภิปรายมากขึ้นเรื่อยๆ แต่ครอว์เวลล์เน้นย้ำว่าความก้าวหน้ายังคงต้องอาศัยการสื่อสารและการให้ความรู้อย่างต่อเนื่อง “นี่คือการวิ่งมาราธอน ไม่ใช่การวิ่งระยะสั้น” เธอกล่าว และเสริมว่าข้อความหลักขององค์กรถึงผู้กำหนดนโยบายนั้นง่ายมาก นั่นคือ “ดูที่ข้อมูล”

นอกเหนือจากการจัดประเภทตามกฎระเบียบแล้ว ครอว์เวลล์ยังชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มตลาดในวงกว้างสนับสนุนบทบาทที่เปลี่ยนแปลงไปของทองคำ นักลงทุนมองทองคำมากขึ้นไม่เพียงแต่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงหรือสินทรัพย์เก็งกำไรเท่านั้น แต่ยังมองว่าเป็นองค์ประกอบหลักของพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโลกปัจจุบันที่เผชิญกับการแบ่งแยกทางภูมิรัฐศาสตร์และภาวะขาดสภาพคล่องซ้ำแล้วซ้ำเล่า

"เป็นที่ยอมรับกันมากขึ้นว่าทองคำควรเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย" ครอว์เวลล์กล่าว

โดยรวมแล้ว แม้ว่าราคาทองคำจะปรับตัวลงในระยะสั้น แต่ประสิทธิภาพด้านสภาพคล่องของทองคำในช่วงวิกฤตก็ได้รับการพิสูจน์อีกครั้ง เมื่อความไม่แน่นอนทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้น สถานะของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและทุนสำรองเชิงกลยุทธ์จึงแข็งแกร่งขึ้น และบทบาทของทองคำในระบบการเงินโลกก็มีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ


แหล่งที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 11:32 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 16 เมษายน ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 4,823.83 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์