Thị trường vàng đang dần phục hồi sau đợt giảm giá mạnh nhất trong nhiều thập kỷ. Mặc dù diễn biến giá cả đã khiến một số nhà đầu tư thất vọng, nhưng nhiều chuyên gia thị trường chỉ ra rằng vàng thực sự đang thực hiện đúng chức năng thị trường của nó.

Nhiều nhà phân tích tin rằng đợt bán tháo vàng tháng trước là hoàn toàn hợp lý. Sau hành động quân sự chung của Mỹ và Israel chống lại Iran, nền kinh tế toàn cầu phải đối mặt với sự bất ổn nghiêm trọng, gây ra khủng hoảng chuỗi cung ứng ảnh hưởng đến mọi thứ, từ sản xuất lương thực đến thị trường năng lượng. Trong bối cảnh đó, vàng trở thành một nguồn thanh khoản quan trọng.

Vai trò của vàng như một tài sản thanh khoản chất lượng cao ngày càng trở nên nổi bật.

Hiệp hội Thị trường Kim loại quý London (LBMA) và Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) đang tăng cường nỗ lực để đạt được sự công nhận chính thức hơn cho vàng trong hệ thống tài chính toàn cầu. Vào ngày 31 tháng 3, hai tổ chức này đã cùng nhau ra mắt một nền tảng chuyên dụng được thiết kế để cung cấp cho các bên tham gia thị trường và các cơ quan quản lý dữ liệu nhằm chứng minh đặc điểm của vàng như một Tài sản Thanh khoản Chất lượng Cao (HQLA) và hỗ trợ việc đưa vàng vào khuôn khổ pháp lý thận trọng.

Giám đốc điều hành LBMA, bà Ruth Crowell, cho biết sự biến động thị trường gần đây càng củng cố vai trò của vàng như một nguồn thanh khoản trong thời kỳ căng thẳng. Từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đến đại dịch COVID-19 và những cú sốc địa chính trị gần đây, vàng luôn đóng vai trò là một tài sản đáng tin cậy, dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt khi cần thiết nhất.

"Vấn đề là bán những người thắng cuộc để trả tiền cho những người thua cuộc," Crowell nói. "Ở giai đoạn này, bạn có thể rút tiền mặt từ đó, và xét từ góc độ đó, nó hoạt động rất giống với trái phiếu kho bạc Mỹ."

Bà giải thích rằng trong bối cảnh hiện nay, vàng không nên được xem là một tài sản hoạt động không hiệu quả, mà là một tài sản hoạt động hiệu quả. Bà chỉ ra rằng nhiều quốc gia đang thanh lý lượng vàng dự trữ của mình để đáp ứng nhu cầu thanh khoản trong nước, nhấn mạnh vai trò của vàng như một nguồn dự trữ tài chính chiến lược chứ không chỉ đơn thuần là một phương tiện lưu trữ giá trị thụ động.

Crowley nhấn mạnh rằng vấn đề cốt lõi không phải là liệu vàng có biến động hay không, mà là hiệu suất của nó so với các tài sản khác trong thời kỳ căng thẳng. Bà nói: "Mọi người luôn tập trung vào sự biến động, nhưng mọi chuyện không đơn giản như vậy. Vàng vẫn là một tài sản trú ẩn an toàn, một tài sản dự trữ, và nó đang đóng vai trò của mình trong thời kỳ khủng hoảng. "

Các nền tảng dựa trên dữ liệu giúp lấp đầy những khoảng trống về quy định.

Nền tảng do LBMA và WGC cùng ra mắt nhằm mục đích giải quyết một lỗ hổng lâu nay trong cuộc tranh luận về quy định bằng cách cung cấp dữ liệu định lượng để chứng minh đặc tính thanh khoản của vàng. Trong lịch sử, theo các quy tắc Basel III, vàng đã bị loại khỏi phân loại cao nhất của các tài sản có tính thanh khoản cao, chủ yếu do thiếu dữ liệu tiêu chuẩn hóa để chứng minh hiệu suất của nó trong các kịch bản khủng hoảng.

Crowell giải thích: "Chúng tôi đã tạo ra bộ dữ liệu này một cách có chủ đích... và giờ đây chúng tôi có nhiều cuộc khủng hoảng khác nhau để phân tích."

Những dữ liệu này liên tục chứng minh rằng vàng có thể cung cấp tính thanh khoản khi thị trường chịu áp lực.

Những lập luận do LBMA và WGC đưa ra rất rõ ràng: vàng có thị trường toàn cầu rộng lớn, không có rủi ro tín dụng và tính thanh khoản nhanh chóng, khiến nó trở thành ứng cử viên sáng giá để được đưa vào danh mục dự trữ thanh khoản đa dạng cùng với các tài sản truyền thống như trái phiếu chính phủ.

Trong khi đó, hành động của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới càng củng cố quan điểm này. Trong những năm gần đây, việc mua vàng chính thức đã tăng lên đáng kể khi các quốc gia tìm cách đa dạng hóa sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ và thay vào đó tìm kiếm các tài sản dự trữ trung lập không có rủi ro đối tác.

"Không có gì đáng ngạc nhiên khi vàng được coi là một loại tiền tệ quốc tế không có trách nhiệm pháp lý đối với bên thứ ba," Crawwell nói.

Triển vọng tương lai: Vai trò ngày càng tăng của vàng trong các danh mục đầu tư đa dạng

Nhìn về phía trước, trong khi các cơ quan quản lý ngày càng cởi mở hơn với các cuộc thảo luận, bà Crowwell nhấn mạnh rằng tiến bộ vẫn đòi hỏi sự giao tiếp và giáo dục liên tục. "Đây là một cuộc chạy marathon, không phải là một cuộc chạy nước rút," bà nói. Bà nói thêm rằng thông điệp cốt lõi của tổ chức gửi đến các nhà hoạch định chính sách rất đơn giản: "Hãy xem xét dữ liệu."

Ngoài các phân loại theo quy định, Crowwell cũng chỉ ra rằng các xu hướng thị trường rộng hơn ủng hộ vai trò ngày càng phát triển của vàng. Các nhà đầu tư ngày càng xem vàng không chỉ là một công cụ phòng ngừa rủi ro hay tài sản đầu cơ, mà còn là một thành phần cốt lõi của các danh mục đầu tư đa dạng, đặc biệt trong bối cảnh hiện nay với sự phân mảnh địa chính trị và những cú sốc thanh khoản liên tục.

"Ngày càng nhiều người nhận ra rằng vàng nên là một phần của bất kỳ danh mục đầu tư đa dạng nào," Crowell nói.

Nhìn chung , bất chấp sự điều chỉnh giảm ngắn hạn của giá vàng, hiệu quả thanh khoản của vàng trong các cuộc khủng hoảng một lần nữa được chứng minh. Khi sự bất ổn toàn cầu gia tăng, vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn và dự trữ chiến lược đang được củng cố, và vai trò của nó trong hệ thống tài chính toàn cầu ngày càng trở nên quan trọng.


Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 11 giờ 32 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 16 tháng 4, giá vàng giao ngay ở mức 4823,83 đô la Mỹ/ounce.