เมื่อวันอังคารที่ 28 เมษายน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเพิ่มสูงขึ้นในตลาดน้ำมัน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์สำหรับการส่งมอบเดือนมิถุนายนแตะระดับ 111.86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลชั่วครู่ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 111.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 3.0% จากวันทำการก่อนหน้า ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI สำหรับการส่งมอบเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 4.7% โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 101 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางน้ำที่สำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันและก๊าซประมาณ 20% ของโลก กำลังประสบกับปริมาณการขนส่งที่ลดลงอย่างมาก เรือบรรทุกน้ำมันดิบขนาดใหญ่ที่จดทะเบียนในปานามา ชื่อ อิเดมิตสึ มารุ บรรทุกน้ำมันดิบซาอุดีอาระเบีย 2 ล้านบาร์เรล กำลังพยายามแล่นผ่านช่องแคบนี้ นี่เป็นการขนส่งน้ำมันครั้งแรกที่เชื่อมโยงกับญี่ปุ่นนับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งขึ้น

การวิเคราะห์สถานการณ์ปัจจุบันของการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซ

ก่อนเกิดความขัดแย้ง จำนวนเรือที่แล่นผ่านช่องแคบในแต่ละวันคงที่อยู่ที่ระหว่าง 125 ถึง 140 ลำ ข้อมูลการติดตามเรือล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามีเรือเพียงสองลำเท่านั้นที่ถูกพบว่าแล่นผ่านในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ได้แก่ เรือ Gulf King ซึ่งเป็นเรือบรรทุกสินค้าทั่วไปที่ออกจากท่าจอดเรือบันดาร์อับบาสของอิหร่าน และเรือบรรทุกก๊าซปิโตรเลียมเหลว (LPG) ชื่อ Axion I ซึ่งถูกคว่ำบาตร นอกจากนี้ยังมีเรือบรรทุก LPG อีกหนึ่งลำที่บริหารโดยบริษัทน้ำมันแห่งชาติของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ แล่นผ่านช่องแคบเมื่อวันจันทร์และกำลังเข้าใกล้อินเดีย หากสถานะการบรรทุกได้รับการยืนยัน เรือลำนี้จะเป็นเรือบรรทุก LPG ที่บรรทุกเต็มลำลำแรกนับตั้งแต่เริ่มความขัดแย้ง

เรือบรรทุกน้ำมันดิบขนาดยักษ์ Idemitsu Maru ซึ่งบริหารจัดการโดยบริษัทในเครือของโรงกลั่นน้ำมัน Idemitsu Kosan ของญี่ปุ่น ขณะนี้อยู่ห่างจากเกาะลารัคไปทางทิศตะวันออก 30 กิโลเมตร กำลังแล่นไปทางทิศตะวันออกโดยเปิดใช้งานระบบระบุตัวตนอัตโนมัติ (AIS) ความพยายามในการข้ามช่องแคบครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความขัดแย้งที่ยืดเยื้อมานานกว่าสองเดือนและการหยุดชะงักอย่างมากของห่วงโซ่อุปทานพลังงานในภูมิภาค ในช่วงต้นเดือนเมษายน เรือบรรทุกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) และก๊าซปิโตรเลียมเหลว (LPG) สองลำในเครือ Mitsui & Co. ประสบความสำเร็จในการข้ามช่องแคบ แต่ครั้งนี้เป็นความพยายามครั้งแรกของเรือบรรทุกน้ำมันดิบ บริษัทนายหน้าซื้อขายเรือ BRS ระบุในรายงานเมื่อสัปดาห์นี้ว่า แม้ว่าช่องแคบจะเปิดอีกครั้งในวันพรุ่งนี้ ตลาดเรือบรรทุกน้ำมันและน้ำมันดิบก็จะไม่กลับสู่ระดับใกล้เคียงปกติจนกว่าจะถึงอย่างน้อยเดือนกันยายน

ระยะเวลา	จำนวนเรือเฉลี่ยที่แล่นผ่านในแต่ละวัน	ผลกระทบหลัก
ก่อนเกิดความขัดแย้ง	125-140 ลำ	การขนส่งพลังงานปกติ
ล่าสุด	เรือ 2 ลำ	ปัญหาการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทวีความรุนแรงขึ้น

การลดลงอย่างมากของการขนส่งทางเรือส่งผลกระทบโดยตรงต่อการส่งออกน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติเหลวจากตะวันออกกลาง และตลาดกำลังดูดซับช่องว่างด้านอุปทานเชิงโครงสร้างนี้อย่างรวดเร็ว

ห่วงโซ่การนำเข้าพลังงานของญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับแรงกดดัน

ก่อนเกิดความขัดแย้ง การนำเข้าน้ำมันดิบของญี่ปุ่นพึ่งพาตะวันออกกลางเป็นอย่างมาก โดยส่วนใหญ่ขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ความพยายามของเรืออิเดมิตสึ มารุ ในการข้ามช่องแคบดังกล่าวเน้นย้ำถึงความเร่งด่วนที่บริษัทญี่ปุ่นต้องรักษาเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทาน บริษัทอิเดมิตสึ โคซาน ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับเรือลำดังกล่าว

บริษัท โตเกียวแก๊ส ผู้จัดจำหน่ายก๊าซรายใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่น ออกประกาศเตือนเรื่องผลกำไรเมื่อวันอังคาร โดยคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิสำหรับปีงบประมาณสิ้นสุดเดือนมีนาคม 2560 จะลดลง 40% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เหลือ 137 พันล้านเยน ซึ่งลดลงอย่างมากจาก 226.9 พันล้านเยนในปีก่อนหน้า นายทาคุ มินามิ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่า ความขัดแย้งดังกล่าวส่งผลให้ตลาดก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ตึงตัวขึ้น ทำให้ต้นทุนการจัดซื้อไฟฟ้าสูงขึ้น ซึ่งเป็นสาเหตุหลักของการลดลงของกำไร ยอดขายก๊าซที่ชะลอตัวและการหายไปของกำไรพิเศษจากปีงบประมาณก่อนหน้าก็มีส่วนทำให้กำไรลดลงเช่นกัน นายมินามิเน้นย้ำว่า 90% ของการจัดซื้อ LNG ของบริษัทมาจากสัญญาซื้อขายระยะยาว โดยส่วนใหญ่มาจากออสเตรเลียและมาเลเซีย และไม่ได้มาจากตลาดซื้อขายทันทีในตะวันออกกลางโดยตรง ดังนั้นจึงไม่มีความกังวลในเรื่องการจัดซื้อเชื้อเพลิงระยะสั้นในขณะนี้

กำไรสุทธิของโตเกียวแก๊สเพิ่มขึ้นสามเท่าในรอบปีงบประมาณที่ผ่านมา เนื่องจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งในธุรกิจก๊าซหินดินดานในสหรัฐฯ และกำไรพิเศษ นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนสูงสุดถึง 4.7% มูลค่า 50 พันล้านเยน และเพิ่มเงินปันผลประจำปีจาก 80 เยนเป็น 110 เยน

แนวโน้มราคาน้ำมันดิบและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เปลี่ยนแปลงไป

ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่ 7 สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของตลาดอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการหยุดชะงักของเส้นทางขนส่งที่สำคัญ การวิเคราะห์ของ Rystad Energy ชี้ให้เห็นว่า ราคาน้ำมันที่ทะลุ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล บ่งชี้ถึงการประเมินความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดอย่างรวดเร็ว เนื่องจากการเจรจาสันติภาพหยุดชะงักและเส้นทางสู่การเปิดช่องแคบฮอร์มุซยังไม่ชัดเจน นักลงทุนจึงคาดการณ์ถึงการหยุดชะงักของอุปทานในระยะยาว แม้แต่ข้อตกลงในกรณีที่ดีที่สุดก็อาจได้ผลลัพธ์เพียงบางส่วน ทำให้การแก้ไขปัญหาช่องแคบอย่างสมบูรณ์เป็นไปได้ยาก ดังนั้น ความเสี่ยงด้านราคาน้ำมันจึงยังคงมีอยู่


นักวิเคราะห์จาก PVM Oil Associates เชื่อว่า การหยุดชะงักของการขนส่งน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งมีปริมาณประมาณ 10 ล้านบาร์เรลนั้น เกินกว่าปริมาณสำรองที่เกิดจากการบริโภคที่ลดลง และสมดุลของตลาดกำลังตึงตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว แม้ว่าแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อและการลดลงของอุปสงค์อาจทำให้การบริโภคลดลงบ้าง แต่การหดตัวของอุปทานเป็นปัจจัยหลักที่ครอบงำสถานการณ์ การเจรจาก่อนเกิดความขัดแย้งล้มเหลวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ระบุว่า ข้อเสนอใหม่ล่าสุดของอิหร่านไม่สามารถแก้ไขปัญหานิวเคลียร์และข้อพิพาทด้านการขนส่งทางเรือในอ่าวเปอร์เซียได้อย่างเพียงพอ ทำให้โอกาสในการเจรจาสันติภาพลดลง

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: ความสำคัญหลักของการที่เรืออิเดมิตสึมารุพยายามข้ามช่องแคบฮอร์มุซคืออะไร?
A: นี่ถือเป็นความพยายามครั้งแรกของเรือบรรทุกน้ำมันดิบที่เกี่ยวข้องกับญี่ปุ่นในการกลับมาขนส่งตามเส้นทางสำคัญนับตั้งแต่เกิดความขัดแย้ง ซึ่งเน้นย้ำถึงความจำเป็นเร่งด่วนในการฟื้นฟูห่วงโซ่อุปทานพลังงานของญี่ปุ่น แม้ว่าปริมาณการขนส่งจะยังคงต่ำมาก แต่ตำแหน่งของเรือและการเปิดใช้งานระบบ AIS บ่งชี้ว่าบางบริษัทกำลังทดสอบผลกำไร ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความเป็นไปได้ในการฟื้นตัวของห่วงโซ่อุปทาน

คำถามที่ 2: เหตุใดราคาน้ำมันจึงยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังจากเกิดภาวะหยุดชะงักด้านอุปทานเป็นเวลาสองเดือน?
A: ตลาดได้เปลี่ยนจากการกำหนดราคาตามผลกระทบในช่วงแรกไปเป็นการกำหนดราคาตามความเสี่ยงในระยะยาวแล้ว ช่องว่างอุปทาน 10 ล้านบาร์เรลต่อวันนั้นมากกว่าอัตราการลดลงของอุปสงค์อย่างมาก และผู้ค้ากำลังกำหนดราคาโดยคำนึงถึงการฟื้นตัวในอีกหลายเดือนข้างหน้า การที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ทะลุ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นผลโดยตรงจากการประเมินความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่อย่างครอบคลุม และความไม่แน่นอนของการเจรจาสันติภาพที่ดำเนินอยู่ยิ่งตอกย้ำแนวโน้มนี้