ปัจจุบันพ่อค้าแม่ค้าอาจคุ้นเคยกับแผนที่ของภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียมากกว่าเมืองท่องเที่ยวที่พวกเขาชื่นชอบเสียอีก

เมื่อวันพุธ (29 เมษายน) ราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงตลาดเอเชียและยุโรป โดยเพิ่มขึ้นอีก 3% จากที่เพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ในวันก่อนหน้า ปัจจัยกระตุ้นคือการที่อิหร่านหันมาให้ความสำคัญกับ ช่องแคบบับเอลมันเดบอีกครั้ง ซึ่งบ่งชี้ถึงการยกระดับมาตรการตอบโต้ เมื่อวันที่ 29 เมษายน ตามเวลาท้องถิ่น บอร์รูเจอร์ดี รองประธานคณะกรรมการความมั่นคงแห่งชาติของรัฐสภาอิหร่าน กล่าวว่า อิหร่านได้เก็บ "ไพ่ตาย" ที่ยังไม่ได้ใช้ไว้ และความสำคัญทางยุทธศาสตร์ของช่องแคบบับเอลมันเดบนั้นไม่น้อยไปกว่าช่องแคบฮอร์มุซ เยเมนอาจดำเนินการปิดกั้นช่องแคบ ซึ่งอาจลดปริมาณน้ำมันดิบในตลาดโลกเหลือเพียง 25 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งจะเป็นการโจมตีอย่างรุนแรงต่อราคาน้ำมันในตลาดโลก

อิหร่านยังเน้นย้ำว่าขีดความสามารถทางทหารของตน ซึ่งรวมถึงขีปนาวุธ รถถัง และโดรน มีเพียงพอที่จะรองรับความขัดแย้งที่ยืดเยื้อ และจะไม่ยอมสละการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซอย่างเด็ดขาด

ในขณะเดียวกัน ปัจจุบันมีปัจจัยอื่นๆ อีกมากมายที่ส่งผลกระทบ ซึ่งนักลงทุนสามารถทำความเข้าใจและนำไปปรับใช้กับการซื้อขายน้ำมันดิบได้

สถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น: "การเผชิญหน้า" ของทรัมป์และแผนรับมือสำหรับการปิดประเทศระยะยาว

เพื่อตอบโต้ท่าทีที่แข็งกร้าวของอิหร่าน ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้โพสต์ข้อความกดดันในช่วงเช้ามืดของวันที่ 29 เมษายน พร้อมกับภาพของตนเองถือปืนและคำบรรยายใต้ภาพว่า "ไม่มีคนใจดีอีกต่อไปแล้ว" โดยระบุอย่างตรงไปตรงมาว่า "อิหร่านไม่รู้วิธีลงนามในข้อตกลงปลอดนิวเคลียร์ และควรจะฉลาดขึ้น"

เบื้องหลังคำพูดที่แข็งกร้าวคือการกระทำที่เป็นรูปธรรม: ตามที่เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ระบุ ทรัมป์ได้สั่งให้เจ้าหน้าที่ของเขาวางแผนปิดล้อมอิหร่านในระยะยาว กลยุทธ์หลักได้รับการสรุปในการปรึกษาหารือในห้องสถานการณ์ของทำเนียบขาว นั่นคือการกดดันเศรษฐกิจและการส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่านอย่างต่อเนื่องโดยการปิดกั้นท่าเรืออิหร่านและขัดขวางการขนส่งทางเรือ เขาเชื่อว่าแผนนี้มีความเสี่ยงน้อยกว่าการเริ่มโจมตีทางอากาศอีกครั้งหรือการถอนกำลังทหารฝ่ายเดียว แม้ว่ามันจะทำให้ความขัดแย้งยืดเยื้อออกไปอย่างมากก็ตาม

การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านขณะนี้อยู่ในภาวะชะงักงัน: การเจรจาของอิหร่านภายใต้การนำของผู้นำสูงสุด คาเมเนอี และมีประธานรัฐสภาเป็นประธานโดยตรง ได้แสดงความปรารถนาที่จะได้ "ผลลัพธ์ในเชิงบวก" แต่ก็ไม่ได้รีบร้อนที่จะยอมอ่อนข้อแต่อย่างใด

ทรัมป์แสดงความไม่พอใจอย่างชัดเจนต่อข้อเสนอสามขั้นตอนของอิหร่านที่ว่า "ขั้นแรกคือการหยุดยิง จากนั้นคือการกลับมาเปิดเที่ยวบิน และสุดท้ายคือการเจรจานิวเคลียร์" โดยเชื่อว่าข้อเสนอดังกล่าวขาดความจริงใจและไม่ได้ให้คำมั่นว่าจะยุติกิจกรรมการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม

ภาวะชะงักงันระหว่างสองฝ่ายหมายความว่า ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเส้นทางการขนส่งน้ำมันในตะวันออกกลางจะยังคงอยู่ต่อไปอีกนาน ซึ่งจะส่งผลให้ราคาน้ำมันมี "มูลค่าเพิ่มทางภูมิรัฐศาสตร์"

การถอนตัวออกจากกลุ่มอาจส่งผลดีต่อปริมาณน้ำมันดิบ แต่การสนับสนุนในระยะสั้นนั้นมีจำกัด

ในขณะที่ตลาดกำลังจับจ้องไปที่การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งเป็นผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่เป็นอันดับสามของโอเปก ก็ได้ประกาศถอนตัวออกจากโอเปกอย่างกะทันหันเมื่อวันที่ 29 เมษายน การประกาศถอนตัวอย่างเป็นทางการจากโอเปกทำให้สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นอิสระจากข้อจำกัดโควตาการผลิตโดยสิ้นเชิง และวางแผนที่จะเพิ่มการผลิตรายวันจาก 3.4 ล้านบาร์เรลเป็น 5 ล้านบาร์เรลภายในปี 2027

เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาคอขวดในการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซ บริษัทน้ำมันแห่งชาติอาบูดาบีได้แจ้งให้ลูกค้าระยะยาวทราบว่า ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเป็นต้นไป พวกเขาจะสามารถสกัดน้ำมันดิบอัปเปอร์ซาคุมได้โดยการถ่ายโอนจากเรือสู่เรือที่ท่าเรือฟูไจราห์ นอกอ่าวเปอร์เซีย ซึ่งเป็นการส่งออกแบบ "อ้อม" ผ่านทางท่อส่งน้ำมันทางบกที่เชื่อมระหว่างอ่าวเปอร์เซียและอ่าวโอมาน

อย่างไรก็ตาม ผลดีจากการพัฒนาครั้งนี้มีจำกัด เนื่องจากปริมาณน้ำมันสำรองที่ท่าเรือฟูไจราห์ลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6 ล้านบาร์เรล และ 53% ของการส่งออกน้ำมันรายวันของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ก่อนหน้านี้ที่ 1.5 ล้านบาร์เรล พึ่งพาช่องแคบฮอร์มุซ แม้ว่าจะใช้กำลังการผลิตของท่อส่งอย่างเต็มที่ ก็ยังยากที่จะเติมเต็มช่องว่างในระยะสั้นได้

ยิ่งช่องแคบไต้หวันถูกรบกวนนานเท่าไร สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ก็ยิ่งมีโอกาสได้รับเงินตราต่างประเทศมากขึ้นเท่านั้น ก่อนหน้านี้ ภาคการท่องเที่ยวและพลังงานของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ได้รับผลกระทบอย่างหนัก และการสูญเสียดอลลาร์สหรัฐอย่างรวดเร็วยังทำให้ประเทศต้องเผชิญกับภัยคุกคามหลายประการ เช่น การถอนเงินทุนจากต่างประเทศ

ตรรกะพื้นฐาน: ความเข้าใจโดยปริยายว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นนั้นเกิดจากแรงกดดันด้านหนี้สินของสหรัฐฯ

เป็นที่น่าสังเกตว่าเบื้องหลังท่าทีที่แข็งกร้าวของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านนั้น มีความเชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งกับผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจภายในประเทศของสหรัฐฯ

หนี้สาธารณะรวมของสหรัฐฯ ปัจจุบันเกิน 39 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว และการจ่ายดอกเบี้ยสุทธิจะสูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 คิดเป็น 3.3% ของ GDP ภายใต้ภาระหนี้ที่หนักหน่วงเช่นนี้ อัตราเงินเฟ้อที่ควบคุมได้จึงกลายเป็นเครื่องมือโดยปริยายในการลดแรงกดดันในการชำระหนี้ของรัฐบาล โดยเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นสามารถลดทอนมูลค่าที่แท้จริงของหนี้และเติมเต็มช่องว่างทางการคลังบางส่วนผ่านรายได้จากภาคพลังงานได้

สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่าคือ การที่ทรัมป์มีปฏิสัมพันธ์กับผู้บริหารบริษัทน้ำมันอยู่บ่อยครั้ง

ท่ามกลางสถานการณ์ตึงเครียดที่ยังคงดำเนินอยู่ในอิหร่าน ทรัมป์ได้เรียกประชุมผู้บริหารบริษัทน้ำมันอีกครั้ง ซึ่งเป็นการประชุมในลักษณะเดียวกับที่เคยเกิดขึ้นก่อนสงคราม และในครั้งนั้นถูกตั้งคำถามเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการรับสินบน

เมื่อพิจารณาจากการกระทำก่อนหน้านี้ของสหรัฐฯ ในการผลักดันให้บริษัทน้ำมันลงทุนในเวเนซุเอลาและควบคุมการผลิตและการส่งออกน้ำมันดิบ ทัศนคติของสหรัฐฯ ต่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจึงไม่ใช่เพียงแค่ "ไม่เต็มใจ" ในแง่ผิวเผิน แต่บางทีอาจเป็นการใช้ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์เพื่อรักษาระดับ "ราคาที่รัฐบาลพอใจ"

ท้ายที่สุดแล้ว ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นสามารถเป็นประโยชน์ต่อบริษัทพลังงานยักษ์ใหญ่และช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านหนี้สินทางอ้อมได้ ประโยชน์สองทางนี้ทำให้สหรัฐอเมริกาขาดแรงจูงใจเพียงพอที่จะ "ลดความตึงเครียด" ในตะวันออกกลาง

สรุป: การซื้อขายน้ำมันดิบจำเป็นต้องติดตามสัญญาณสำคัญสามประการอย่างใกล้ชิด

ตลาดน้ำมันดิบในปัจจุบันได้เข้าสู่ช่วงที่ซับซ้อนของ "การครอบงำทางภูมิรัฐศาสตร์ + การพัวพันของผลประโยชน์" ตรรกะการซื้อขายจำเป็นต้องเปลี่ยนจากอุปสงค์และอุปทานแบบง่ายๆ ไปสู่เกมหลายมิติ: ประการแรก อัตราการเพิ่มขึ้นของการผลิตและความสามารถในการเติมเต็มสินค้าคงคลังที่แท้จริงหลังจากที่สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ออกจากกลุ่มโอเปก;

ประการที่สอง มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการผ่านช่องแคบบับเอลมันเดบและช่องแคบฮอร์มุซ แม้ว่าช่องแคบเหล่านี้จะไม่ใช่เส้นทางขนส่งน้ำมันหลัก แต่ก็มีปริมาณการขนส่งเกือบ 500 ตัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มีความกังวลว่าอิหร่านจะใช้ "ไพ่ตายการปิดล้อม" ของตนจริงหรือไม่

ประการที่สาม ความคืบหน้าของการเจรจาหนี้สินของสหรัฐฯ และการเคลื่อนย้ายเงินทุนของบริษัทน้ำมัน

ความไม่แน่นอนของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงเป็นประเด็นหลักของตลาด ในขณะที่ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจพื้นฐานอาจเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง

ดังที่ได้เน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าในบทความก่อนหน้านี้ จุดศูนย์กลางการประเมินมูลค่าระยะยาวของราคาน้ำมันจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป และผู้อ่านที่ติดตามอย่างใกล้ชิดน่าจะได้รับประโยชน์จากบทความนี้

จากมุมมองทางเทคนิค หลังจากที่ราคาน้ำมันทะลุผ่านรูปแบบลิ่มขาลงแล้ว ก็ได้เริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นครั้งใหญ่ โดยได้รับการสนับสนุนจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน ตราบใดที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันยังคงทรงตัวอยู่ คาดว่าราคาน้ำมันจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไป


(กราฟราคาน้ำมันดิบเบรนท์ สัญญาเดือนกรกฎาคม รายวัน แหล่งที่มา: EasyForex)

เมื่อเวลา 18:17 น. ตามเวลาปักกิ่ง สัญญาน้ำมันดิบเบรนท์เดือนกรกฎาคมซื้อขายอยู่ที่ 107.72 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล