ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา สถานการณ์ในตะวันออกกลางได้ส่งผลกระทบต่ออุปทานน้ำมันดิบ เพิ่มความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทาน และทำให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดสปอตพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก โดยราคาน้ำมันดิบในทะเลเหนือสูงกว่าระดับสูงสุดในปี 2008 เนื่องจากผู้ซื้อควบคุมอุปทานอย่างแข็งขัน ลดปริมาณสินค้าคงคลัง ปล่อยสำรองเชิงยุทธศาสตร์ และเติมเต็มอุปทานจากแหล่งที่ไม่ใช่ตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันดิบในตลาดสปอตจึงลดลงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุด และส่วนต่างราคากลับมาอยู่ในช่วงปกติ อย่างไรก็ตาม ธนาคารสแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด เตือนว่า การลดลงของราคาน้ำมันในตลาดสปอตในปัจจุบันเป็นเพียงการประนีประนอมในระยะสั้นเท่านั้น เมื่อความต้องการเติมเต็มสต็อกเพิ่มขึ้นอย่างเข้มข้นและโรงกลั่นกลับมาดำเนินการอีกครั้ง ราคาน้ำมันดิบในตลาดสปอตจะดีดตัวขึ้นอีกครั้ง เว้นแต่จะมีการปรองดองกันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

สหรัฐอเมริกาได้กลายเป็นผู้ชนะรายใหญ่ที่สุดในวิกฤตพลังงานรอบนี้ เนื่องจากการส่งออกน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่รูปแบบการจัดหาน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับเครื่องบินในยุโรปและสหรัฐอเมริกาก็ได้มีการปรับโครงสร้างเช่นกัน

ราคาน้ำมันดิบผันผวนอย่างรุนแรง และส่วนต่างราคาสูงก็กลับสู่ระดับปกติอย่างรวดเร็ว

หลังจากการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งในตะวันออกกลางและการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซของอิหร่าน ตลาดก็แห่กันไปซื้อน้ำมันดิบจากนอกตะวันออกกลาง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดซื้อขายทันที (spot crude price) พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ในกลางเดือนเมษายน ราคาน้ำมันดิบฟอร์ติสจากทะเลเหนือพุ่งสูงขึ้นเกือบ 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แซงหน้าจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์เมื่อปี 2551 ในตอนแรกตลาดคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันล่วงหน้าจะเข้าใกล้ราคาน้ำมันในตลาดซื้อขายทันที แต่แนวโน้มกลับพลิกผัน โดยราคาน้ำมันในตลาดซื้อขายทันทีลดลงอย่างต่อเนื่องเข้าใกล้ราคาน้ำมันล่วงหน้า



ณ วันที่ 11 พฤษภาคม ส่วนต่างราคาน้ำมันดิบเบรนต์ล่วงหน้ากับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเดือนใกล้เคียงอยู่ที่เพียง 0.43 ดอลลาร์ โดยส่วนต่างรายสัปดาห์แคบลงอย่างมากถึง 11.31 ดอลลาร์ แม้ว่าราคาขายอย่างเป็นทางการของซาอุดีอาระมโกยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ หลังจากที่บันทึกการเพิ่มขึ้นรายเดือนสูงสุดในประวัติศาสตร์ในเดือนพฤษภาคม แต่บริษัทก็ได้ลดราคาสำหรับยุโรปและเอเชียในเดือนมิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของตลาดในระยะสั้นอย่างชัดเจน

การใช้กลไกกันชนหลายชั้นช่วยลดความผันผวนสูงในราคาสปอต ซึ่งยิ่งทำให้ความเสี่ยงของตลาดรุนแรงขึ้น

ราคาน้ำมันดิบสปอตดิ่งลงอย่างรวดเร็ว โดยบางประเภทลดลงมากถึง 90% สาเหตุหลักมาจากหลายปัจจัยรวมกัน ได้แก่ ผู้ซื้อจงใจชะลอการซื้อในราคาสูง สต็อกน้ำมันในคลังลดลง และปริมาณน้ำมันที่เพิ่มขึ้นจากแหล่งผลิตที่ไม่จำกัด ตลาดโดยทั่วไปกำลังรอการลดความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง จึงไม่เต็มใจที่จะไล่ตามราคาที่สูงขึ้น

ตลาดน้ำมันดิบประสบกับความผันผวนอย่างผิดปกติในระหว่างวัน โดยราคาผันผวนเกิน 10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในแต่ละวัน เมื่อวันที่ 9 มีนาคม ความผันผวนระหว่างวันของน้ำมันดิบเบรนท์ระยะใกล้พุ่งสูงถึง 35 ดอลลาร์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อมูลค่าความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนมากขึ้น ผู้ซื้อได้ชะลอการซื้อ เร่งการบำรุงรักษาโรงกลั่น และลดอัตราการดำเนินงาน ประกอบกับการปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ทั่วโลก ซึ่งทั้งหมดนี้ได้ช่วยยับยั้งการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันต่อไป

สถาบันต่างๆ คาดการณ์ว่าตลาดจะกลับตัว และยังมีโอกาสที่จะปรับตัวขึ้นต่อไปได้อีก

นักวิเคราะห์ของสแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด เชื่อว่าสถานการณ์ราคาน้ำมันต่ำในปัจจุบันนั้นไม่ยั่งยืน หากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านไม่สามารถแก้ไขได้ ผู้ซื้อจะไม่สามารถเลื่อนการสั่งซื้อน้ำมันเพิ่มเติมได้อีกต่อไป โรงกลั่นจะค่อยๆ เพิ่มอัตราการผลิต และการปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ทั่วโลกจะสิ้นสุดลง ราคาน้ำมันในตลาดปัจจุบันจะกลับมาสูงขึ้นอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาน้ำมันในตลาดล่วงหน้าเข้าใกล้ระดับราคาน้ำมันในตลาดปัจจุบันมากขึ้น และเป็นการปูทางไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคารอบใหม่

การส่งออกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และกลายเป็นแหล่งทดแทนที่สำคัญสำหรับอุปทานทั่วโลก

สหรัฐอเมริกากลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์มากที่สุดจากวิกฤตพลังงานครั้งนี้ ข้อมูลจากสำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) แสดงให้เห็นว่าในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 24 เมษายน 2569 การส่งออกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นถึง 6.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน ทำลายสถิติเดิม โดยการส่งออกน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์กลั่นรวมกันต่อวันสูงถึง 12.9 ล้านบาร์เรล โรงกลั่นในยูเรเซียได้เพิ่มการซื้อน้ำมันดิบเบาจากแหล่งหินดินดานของสหรัฐฯ เพื่อทดแทนปริมาณน้ำมันดิบที่ขาดแคลนจากอ่าวเปอร์เซีย

หลายประเทศในเอเชียได้เพิ่มการซื้อน้ำมันจากสหรัฐฯ อย่างมีนัยสำคัญ ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ ก็ได้ใช้คลังสำรองปิโตรเลียมเชิงพาณิชย์และเชิงยุทธศาสตร์ของตน โดยปล่อยน้ำมันดิบสำรองออกมาเป็นระยะ และร่วมมือกับสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศในการปล่อยน้ำมันสำรองประมาณ 400 ล้านบาร์เรลทั่วโลก ซึ่งเป็นการชดเชยช่องว่างด้านอุปทานในตะวันออกกลางได้อย่างมีประสิทธิภาพ

กฎระเบียบเกี่ยวกับเชื้อเพลิงเครื่องบินผ่อนคลายลง ส่งผลให้รูปแบบอุปทานเปลี่ยนแปลงไป และทำให้รูปแบบสินค้าคงคลังในยุโรปและสหรัฐอเมริกาแตกต่างกันออกไป

สำนักงานความปลอดภัยการบินแห่งสหภาพยุโรปได้ผ่อนปรนมาตรฐานน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบิน ทำให้ยุโรปสามารถนำน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินมาตรฐานของสหรัฐฯ มาใช้ได้อย่างแพร่หลาย ซึ่งเป็นการทำลายข้อจำกัดด้านคุณสมบัติแบบดั้งเดิม ขยายช่องทางการจัดหา และลดการพึ่งพาตะวันออกกลาง เนื่องจากคุณลักษณะเฉพาะของน้ำมันเชื้อเพลิงประเภทนี้ จึงเหมาะสำหรับเส้นทางบินระยะสั้นถึงปานกลางในระดับความสูงต่ำ ซึ่งส่งผลให้ส่วนต่างราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินลดลงจากระดับสูงสุด และตลาดซื้อขายล่วงหน้าได้เปลี่ยนไปอยู่ในทิศทางบวก

ปริมาณสำรองน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูงตามฤดูกาล โดยระดับปริมาณสำรอง ณ วันที่ 1 พฤษภาคม สูงกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 5 ปี อย่างไรก็ตาม ปริมาณสำรองในพื้นที่จัดเก็บหลักของยุโรปลดลงอย่างรวดเร็ว จากประมาณ 1.1 ล้านตัน เหลือเพียง 560,000 ตัน ซึ่งค่อยๆ เน้นย้ำถึงสถานการณ์อุปทานที่ตึงตัวในภูมิภาคนี้

สรุป

โดยรวมแล้ว การปรับตัวลงของราคาน้ำมันดิบในตลาดสปอตจากระดับสูงสุดนั้น เป็นผลมาจากปัจจัยระยะสั้น เช่น ความลังเลของผู้ซื้อ การลดลงของสินค้าคงคลัง และการเติมเต็มแหล่งน้ำมันทางเลือก มากกว่าการปรับสมดุลอุปสงค์และอุปทานอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากอัตราการดำเนินงานของโรงกลั่นกำลังฟื้นตัว ความต้องการเติมสต็อกใกล้จะสิ้นสุดลง และการปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ใกล้จะเสร็จสิ้น ราคาน้ำมันในตลาดสปอตจึงอาจกลับมามีแนวโน้มสูงขึ้นได้ทุกเมื่อโดยไม่ต้องมีการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งสำคัญ การส่งออกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นกำลังเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์อุปทานโลก และความแตกต่างของปริมาณน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินระหว่างยุโรปและสหรัฐฯ ก็บ่งชี้ว่าราคาน้ำมันอาจผันผวนได้อีกในอนาคต


แหล่งที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบเบรนท์ สัญญาเดือนกรกฎาคม: EasyForex

เมื่อเวลา 13:28 ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 14 พฤษภาคม สัญญาน้ำมันดิบเบรนท์เดือนกรกฎาคมซื้อขายอยู่ที่ 106.16 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล