คิม จิน-อิล ผู้ได้รับการแต่งตั้งเป็นกรรมการกำหนดนโยบายคนใหม่ของธนาคารกลางเกาหลี กล่าวเมื่อวันศุกร์ (15 พฤษภาคม) ว่าความกังวลเรื่องอัตราเงินเฟ้อทวีความรุนแรงขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอันเป็นผลมาจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง คิมเริ่มดำรงตำแหน่งอย่างเป็นทางการในคณะกรรมการกำหนดนโยบายของธนาคารกลางเกาหลีซึ่งมีสมาชิก 7 คน เป็นระยะเวลา 4 ปี ในวันศุกร์ โดยการประชุมพิจารณาอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกมีกำหนดจัดขึ้นในวันที่ 28 พฤษภาคม

การเติบโตทางเศรษฐกิจและความเสี่ยงเกิดขึ้นควบคู่กันไป

จิน เฉินยี่ กล่าวว่า สถานการณ์ทางเศรษฐกิจกำลังดีขึ้น โดยมีอุตสาหกรรมเทคโนโลยีเป็นแรงขับเคลื่อน แต่การลงทุนในระดับโลกยังมีความไม่แน่นอนสูง และความเหลื่อมล้ำภายในประเทศยังคงมีอยู่

ในส่วนของเสถียรภาพทางการเงิน จิน เฉินยี่ ชี้ว่า การเฝ้าระวังความเสี่ยงต่อกระแสเงินทุนกำลังเพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่ปัญหาหนี้ครัวเรือนและราคาที่อยู่อาศัยยังคงมีอยู่

ลี แจ-มยอง: "เศรษฐกิจกำลังอยู่ในภาวะวิกฤตระดับสงคราม"

อย่างไรก็ตาม ความกังวลของคิม จินอิล เกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อนั้นไม่ใช่เรื่องไร้เหตุผล ในระดับที่กว้างขึ้น ความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลกระทบโดยตรงต่อเศรษฐกิจเกาหลีใต้ผ่านทางราคาน้ำมัน

เกาหลีใต้เป็นประเทศผู้นำเข้าพลังงานรายใหญ่ของโลก โดยพึ่งพาน้ำมันจากตะวันออกกลางเป็นอย่างมาก ประมาณ 70-72% ของการนำเข้าน้ำมันดิบมาจากประเทศในอ่าวเปอร์เซีย และก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ส่วนสำคัญก็มาจากกาตาร์และภูมิภาคอื่นๆ ช่องแคบฮอร์มุซซึ่งถูกปิดกั้นเนื่องจากความขัดแย้ง เป็นอุปสรรคสำคัญต่อเส้นทางพลังงานของเกาหลีใต้ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าราคานำเข้าของเกาหลีใต้พุ่งสูงขึ้น 16.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1998 โดยราคาน้ำมันดิบดูไบเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าเป็น 128.52 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในช่วงเวลาเดียวกัน ค่าเงินวอนของเกาหลีใต้ลดลงประมาณ 2.6% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากการนำเข้า ประธานาธิบดีลี แจ-มยอง ของเกาหลีใต้กล่าวว่าเศรษฐกิจอยู่ในภาวะวิกฤต "ระดับสงคราม" และเรียกร้องให้รัฐสภาอนุมัติงบประมาณเพิ่มเติม 26.2 ล้านล้านวอน

ความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อกลายเป็นประเด็นสำคัญในการกำหนดนโยบาย

ในฐานะสมาชิกคณะกรรมการนโยบายที่ได้รับการแต่งตั้งใหม่ คิม จิน-อิล ได้ระบุอย่างชัดเจนว่าภาวะเงินเฟ้อเป็นข้อกังวลเร่งด่วนที่สุด ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางกำลังทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในเกาหลีใต้รุนแรงขึ้น คำกล่าวของเขาชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางเกาหลีอาจจำเป็นต้องประเมินท่าทีนโยบายปัจจุบันอีกครั้งในการประชุมตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในวันที่ 28 พฤษภาคม

คำกล่าวของคิม จิน-อิล ไม่ใช่เหตุการณ์โดดเดี่ยว ในวันเดียวกันนั้น ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้เตือนถึงภาวะราคาพุ่งสูงขึ้นในช่วงฤดูร้อน และตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาส 60% ที่ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ขณะที่ธนาคารกลางยุโรปมีความลังเลเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจอ่อนแอ แต่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ และธนาคารกลางสหรัฐได้เลื่อนการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยออกไปเนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจดีกว่าที่คาดไว้ ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังเปลี่ยนไปสู่สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ "สูงขึ้นและยาวนานขึ้น" ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ (รวมถึงเงินวอนของเกาหลีใต้)

คำกล่าวของคิม จิน-อิล เผยให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อภายในคณะกรรมการนโยบายของธนาคารกลางเกาหลี ราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางกำลังกลายเป็นแหล่งที่มาสำคัญของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในเกาหลีใต้ ในขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีเผชิญกับความท้าทายต่างๆ เช่น ความไม่แน่นอนของการลงทุนทั่วโลก ความเสี่ยงด้านการไหลเวียนของเงินทุน และหนี้ครัวเรือน ในฐานะสมาชิกที่ได้รับการแต่งตั้งใหม่ ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อของเขาอาจส่งผลต่อท่าทีของนโยบายในการประชุมอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 28 พฤษภาคม หากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงเพิ่มสูงขึ้น ธนาคารกลางเกาหลีอาจเผชิญกับแรงกดดันให้ต้องเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้น

ค่าเงินวอนเกาหลีอ่อนค่าลงอีกเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในวันศุกร์ โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1330 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนเมษายน ได้รับอิทธิพลจากทั้งคำเตือนเรื่องเงินเฟ้อของคิม จินอิล และดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนต่างสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เพิ่มสูงขึ้นเป็น 36.9% ขณะที่ดัชนีดอลลาร์ทรงตัวอยู่เหนือ 99 ในเกาหลีใต้ แม้ว่าธนาคารกลางอาจคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดเนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ แต่ค่าเงินวอนมีความอ่อนไหวต่อความเชื่อมั่นของตลาดอย่างมาก และมักจะตอบสนองอย่างรวดเร็วเมื่อความเสี่ยงในตลาดโลกเพิ่มสูงขึ้น ประเด็นของคิม จินอิล เกี่ยวกับ "ความไม่แน่นอนสูงในการลงทุนทั่วโลก" และ "ความเสี่ยงด้านการไหลเวียนของเงินทุนที่เพิ่มขึ้น" สะท้อนให้เห็นถึงสถานการณ์ปัจจุบันที่ค่าเงินวอนกำลังเผชิญอยู่ได้อย่างถูกต้อง

เมื่อเผชิญกับภาวะอ่อนค่าในระยะสั้นของเงินวอนเกาหลี ธนาคารเพื่อการลงทุนระหว่างประเทศและสถาบันการเงินภายในประเทศเกาหลีใต้จึงให้การประเมินที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง

UBS ยังคงมองว่าเงินวอนเกาหลีแข็งค่าขึ้น โดยเชื่อว่ามีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงมากกว่า 5% ดุลบัญชีเดินสะพัดที่แข็งแกร่ง (คาดว่าจะยังคงสูงกว่า 10% ของ GDP) และการรวมพันธบัตรของรัฐบาลเกาหลีเข้าไว้ในดัชนี WGBI จะเป็นแรงผลักดันให้เกิดเงินทุนไหลเข้า UBS คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/KRW จะลดลงต่ำกว่า 1,400 ในช่วงครึ่งหลังของปี

ในทางตรงกันข้าม สถาบันนโยบายเศรษฐกิจระหว่างประเทศแห่งเกาหลี (Korea Institute for International Economic Policy) มีแนวทางที่ระมัดระวังมากกว่า สถาบันดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้สร้าง "โครงสร้างปฏิกิริยาลูกโซ่" กล่าวคือ ราคาน้ำมัน อัตราเงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ย ต่างก็อยู่ภายใต้แรงกดดันพร้อมกัน ทำให้การจัดการความผันผวนของเงินวอนมีความสำคัญมากกว่าการคาดการณ์ทิศทางของเงินวอน แม้ว่าการส่งออกที่แข็งแกร่งและการรวมเงินวอนเกาหลีเข้าไว้ในดัชนี WGBI จะเป็นปัจจัยที่ช่วยสร้างเสถียรภาพ แต่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะเพิ่มความต้องการชำระเงินนำเข้า และตลาดการเงินโลกจะเปลี่ยนไปสู่การหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ซึ่งจะนำไปสู่ความผันผวนของเงินวอนที่มากขึ้น

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเปิดตลาดที่ 1491.96 เมื่อเทียบกับเงินวอนเกาหลีใต้ จากนั้นก็ร่วงลงและต่ำกว่าระดับ 1500 โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 1500.53



(กราฟรายวัน USD/KRW, ที่มา: FX678)

จากกราฟรายวันของ USD/KRW รูปแบบทางเทคนิคปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงแรงซื้อที่แข็งแกร่งอย่างมาก ราคาได้ทะลุผ่านและทรงตัวอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งสี่เส้นอย่างมีประสิทธิภาพ ก่อให้เกิดรูปแบบแรงซื้อที่ชัดเจน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA20) อยู่ที่ 1476.22 เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA50) อยู่ที่ 1485.63 เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (MA100) อยู่ที่ 1469.15 และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (MA20) อยู่ที่ 1448.57 อัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันซื้อขายอยู่ในช่วง 1500 (โดยมีราคาสูงสุดระหว่างวันอยู่ที่ 1507.40) ซึ่งสูงกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมดอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA20) ระยะสั้นได้ตัดขึ้นเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (MA100) และ 200 วัน (MA200) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA50) ก็ได้ปรับตัวขึ้นเช่นกัน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงรูปแบบขาขึ้นที่แข็งแกร่งโดยทั่วไปของ "ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่บรรจบกันแล้วแยกออกจากกันขึ้นไป"

เมื่อเวลา 16:01 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 15 พฤษภาคม ดอลลาร์สหรัฐซื้อขายอยู่ที่ 1498.85 ต่อวอนเกาหลีใต้