Giá nhập khẩu tăng mạnh nhất trong 26 năm, và giá dầu thô Dubai tăng gấp đôi: Ai sẽ là người đầu tiên bị ảnh hưởng bởi đám cháy này ở Trung Đông?
2026-05-15 16:29:42
Ông Kim Jin-il, người mới được bổ nhiệm làm chủ tịch Hội đồng Chính sách Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, cho biết hôm thứ Sáu (15 tháng 5) rằng những lo ngại về lạm phát đã gia tăng do giá dầu tăng cao do xung đột ở Trung Đông gây ra. Ông Kim chính thức bắt đầu nhiệm kỳ bốn năm của mình trong Hội đồng Chính sách gồm bảy thành viên của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc vào thứ Sáu, với cuộc họp quyết định lãi suất đầu tiên dự kiến diễn ra vào ngày 28 tháng 5.
Jin Chenyi nhận định rằng tình hình kinh tế đang được cải thiện, được thúc đẩy bởi ngành công nghệ, nhưng vẫn còn nhiều bất ổn trong đầu tư toàn cầu và bất bình đẳng trong nước vẫn tồn tại.
Về vấn đề ổn định tài chính, Jin Chenyi chỉ ra rằng sự cảnh giác đối với các rủi ro về dòng vốn đang gia tăng, trong khi các vấn đề về nợ hộ gia đình và giá nhà vẫn còn tồn tại.
Tuy nhiên, những lo ngại của Kim Jin-il về áp lực lạm phát không phải là không có cơ sở. Ở phạm vi rộng hơn, xung đột ở Trung Đông đang tác động trực tiếp đến nền kinh tế Hàn Quốc thông qua giá năng lượng.
Hàn Quốc là một nước nhập khẩu năng lượng lớn trên thế giới, phụ thuộc rất nhiều vào dầu mỏ Trung Đông – khoảng 70-72% lượng dầu thô nhập khẩu của nước này đến từ các quốc gia vùng Vịnh, và một phần đáng kể khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) cũng có nguồn gốc từ Qatar và các khu vực khác. Eo biển Hormuz, bị phong tỏa do xung đột, trực tiếp làm tắc nghẽn huyết mạch năng lượng của Hàn Quốc. Dữ liệu cho thấy giá nhập khẩu của Hàn Quốc đã tăng vọt 16,1% so với tháng trước trong tháng 3, mức tăng lớn nhất kể từ năm 1998, với giá dầu thô Dubai gần như tăng gấp đôi lên 128,52 USD/thùng. Trong cùng kỳ, đồng won Hàn Quốc mất giá khoảng 2,6% so với đô la Mỹ, càng làm gia tăng áp lực lạm phát nhập khẩu. Tổng thống Hàn Quốc Lý Khắc Cường đã tuyên bố rằng nền kinh tế đang trong cuộc khủng hoảng "ở mức độ thời chiến" và kêu gọi Quốc hội thông qua ngân sách bổ sung 26,2 nghìn tỷ won.
Là một thành viên mới được bổ nhiệm vào hội đồng hoạch định chính sách, Kim Jin-il đã nêu rõ lạm phát là mối quan ngại cấp bách nhất. Giá dầu tăng cao do xung đột ở Trung Đông đang làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát nhập khẩu vào Hàn Quốc. Phát biểu của ông cho thấy Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc có thể cần phải đánh giá lại lập trường chính sách hiện tại tại cuộc họp quyết định lãi suất đầu tiên vào ngày 28 tháng 5.
Những phát biểu của Kim Jin-il không phải là một sự việc cá biệt. Cùng ngày, Ngân hàng Nhật Bản cảnh báo về sự tăng giá mạnh trong mùa hè, và thị trường đã dự báo 60% khả năng tăng lãi suất vào tháng Sáu; trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu nghi ngờ về việc tăng lãi suất vào tháng Sáu do điều kiện kinh tế yếu kém, áp lực lạm phát vẫn còn; và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất do dữ liệu tốt hơn dự kiến. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đang đồng loạt chuyển sang môi trường lãi suất "cao hơn và dài hạn hơn", gây áp lực lên các đồng tiền của thị trường mới nổi (bao gồm cả đồng won Hàn Quốc).
Những phát biểu của ông Kim Jin-il cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng về lạm phát trong Ủy ban Chính sách của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc. Giá năng lượng, do xung đột ở Trung Đông gây ra, đang trở thành nguồn áp lực lạm phát chính ở Hàn Quốc, trong khi tăng trưởng kinh tế dựa trên công nghệ phải đối mặt với những thách thức như sự bất ổn đầu tư toàn cầu, rủi ro dòng vốn và nợ hộ gia đình. Là một thành viên mới được bổ nhiệm, những lo ngại về lạm phát của ông có thể ảnh hưởng đến lập trường chính sách tại cuộc họp lãi suất ngày 28 tháng 5. Nếu áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc có thể phải chịu áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ.
Đồng won Hàn Quốc tiếp tục suy yếu so với đô la Mỹ vào thứ Sáu, giao dịch quanh mức 1330, mức thấp mới kể từ giữa tháng Tư, chịu ảnh hưởng bởi cả cảnh báo lạm phát của Kim Jin-il và đồng đô la mạnh lên. Chỉ số CPI và PPI tháng 4 của Mỹ đều vượt kỳ vọng, và thị trường đang dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất lên 36,9%, trong khi chỉ số đô la Mỹ vẫn giữ vững trên mức 99. Tại Hàn Quốc, mặc dù ngân hàng trung ương có thể duy trì chính sách thắt chặt do áp lực lạm phát, đồng won rất nhạy cảm với tâm lý thị trường và có xu hướng phản ứng mạnh khi tâm lý ngại rủi ro toàn cầu gia tăng. Những nhận định của Kim Jin-il về "sự bất ổn cao trong đầu tư toàn cầu" và "rủi ro dòng vốn gia tăng" phản ánh chính xác tình hình hiện tại mà đồng won đang phải đối mặt.
Trước tình trạng suy yếu ngắn hạn của đồng won Hàn Quốc, các ngân hàng đầu tư quốc tế và các tổ chức trong nước Hàn Quốc đã đưa ra những đánh giá hoàn toàn khác nhau.
UBS duy trì quan điểm lạc quan về đồng won Hàn Quốc, tin rằng đồng tiền này đang bị định giá thấp hơn 5%. Thặng dư tài khoản vãng lai mạnh (dự kiến duy trì trên 10% GDP) và việc đưa trái phiếu chính phủ Hàn Quốc vào chỉ số WGBI sẽ thúc đẩy dòng vốn chảy vào. UBS dự báo tỷ giá USD/KRW sẽ giảm xuống dưới 1.400 trong nửa cuối năm.
Ngược lại, Viện Chính sách Kinh tế Quốc tế Hàn Quốc lại có cách tiếp cận thận trọng hơn. Viện này chỉ ra rằng xung đột ở Trung Đông đã tạo ra một "cấu trúc phản ứng dây chuyền" - giá dầu, lạm phát và lãi suất đều chịu áp lực đồng thời, khiến việc quản lý sự biến động của đồng won trở nên quan trọng hơn việc dự đoán hướng đi của nó. Mặc dù xuất khẩu mạnh mẽ và việc đồng won Hàn Quốc được đưa vào chỉ số WGBI là những yếu tố ổn định, nhưng giá năng lượng tăng cao sẽ làm tăng nhu cầu thanh toán nhập khẩu, và thị trường tài chính toàn cầu sẽ chuyển sang xu hướng né tránh rủi ro, dẫn đến sự biến động lớn hơn của đồng won.
Hôm thứ Sáu, đồng đô la Mỹ mở cửa ở mức 1491,96 so với đồng won Hàn Quốc, sau đó giảm mạnh và phá vỡ mốc 1500, hiện đang giao dịch ở mức 1500,53.
(Biểu đồ USD/KRW hàng ngày, nguồn: FX678)
Theo biểu đồ USD/KRW hàng ngày, mô hình kỹ thuật hiện tại cho thấy sự thống trị mạnh mẽ của xu hướng tăng. Giá đã vượt qua và ổn định trên cả bốn đường trung bình động, tạo thành một mô hình tăng giá điển hình. Cụ thể, đường trung bình động 20 ngày (MA20) ở mức 1476,22, đường trung bình động 50 ngày (MA50) ở mức 1485,63, đường trung bình động 100 ngày (MA100) ở mức 1469,15 và đường trung bình động 200 ngày (MA20) ở mức 1448,57. Tỷ giá hiện tại đang giao dịch trong vùng 1500 (với mức cao nhất trong ngày là 1507,40), cao hơn đáng kể so với tất cả các đường trung bình động. Hơn nữa, đường MA20 ngắn hạn đã vượt lên trên MA100 và MA200, và MA50 cũng đã đảo chiều tăng, thể hiện một mô hình tăng giá mạnh mẽ điển hình của "các đường trung bình động hội tụ rồi phân kỳ lên trên".
Vào lúc 16:01 giờ Bắc Kinh ngày 15 tháng 5, tỷ giá đô la Mỹ so với đồng won Hàn Quốc là 1498,85.
Tăng trưởng kinh tế và rủi ro cùng tồn tại.
Jin Chenyi nhận định rằng tình hình kinh tế đang được cải thiện, được thúc đẩy bởi ngành công nghệ, nhưng vẫn còn nhiều bất ổn trong đầu tư toàn cầu và bất bình đẳng trong nước vẫn tồn tại.
Về vấn đề ổn định tài chính, Jin Chenyi chỉ ra rằng sự cảnh giác đối với các rủi ro về dòng vốn đang gia tăng, trong khi các vấn đề về nợ hộ gia đình và giá nhà vẫn còn tồn tại.
Lee Jae-myung: "Nền kinh tế đang trong tình trạng khủng hoảng như thời chiến."
Tuy nhiên, những lo ngại của Kim Jin-il về áp lực lạm phát không phải là không có cơ sở. Ở phạm vi rộng hơn, xung đột ở Trung Đông đang tác động trực tiếp đến nền kinh tế Hàn Quốc thông qua giá năng lượng.
Hàn Quốc là một nước nhập khẩu năng lượng lớn trên thế giới, phụ thuộc rất nhiều vào dầu mỏ Trung Đông – khoảng 70-72% lượng dầu thô nhập khẩu của nước này đến từ các quốc gia vùng Vịnh, và một phần đáng kể khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) cũng có nguồn gốc từ Qatar và các khu vực khác. Eo biển Hormuz, bị phong tỏa do xung đột, trực tiếp làm tắc nghẽn huyết mạch năng lượng của Hàn Quốc. Dữ liệu cho thấy giá nhập khẩu của Hàn Quốc đã tăng vọt 16,1% so với tháng trước trong tháng 3, mức tăng lớn nhất kể từ năm 1998, với giá dầu thô Dubai gần như tăng gấp đôi lên 128,52 USD/thùng. Trong cùng kỳ, đồng won Hàn Quốc mất giá khoảng 2,6% so với đô la Mỹ, càng làm gia tăng áp lực lạm phát nhập khẩu. Tổng thống Hàn Quốc Lý Khắc Cường đã tuyên bố rằng nền kinh tế đang trong cuộc khủng hoảng "ở mức độ thời chiến" và kêu gọi Quốc hội thông qua ngân sách bổ sung 26,2 nghìn tỷ won.
Mối lo ngại về lạm phát trở thành trọng tâm chính sách.
Là một thành viên mới được bổ nhiệm vào hội đồng hoạch định chính sách, Kim Jin-il đã nêu rõ lạm phát là mối quan ngại cấp bách nhất. Giá dầu tăng cao do xung đột ở Trung Đông đang làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát nhập khẩu vào Hàn Quốc. Phát biểu của ông cho thấy Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc có thể cần phải đánh giá lại lập trường chính sách hiện tại tại cuộc họp quyết định lãi suất đầu tiên vào ngày 28 tháng 5.
Những phát biểu của Kim Jin-il không phải là một sự việc cá biệt. Cùng ngày, Ngân hàng Nhật Bản cảnh báo về sự tăng giá mạnh trong mùa hè, và thị trường đã dự báo 60% khả năng tăng lãi suất vào tháng Sáu; trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu nghi ngờ về việc tăng lãi suất vào tháng Sáu do điều kiện kinh tế yếu kém, áp lực lạm phát vẫn còn; và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất do dữ liệu tốt hơn dự kiến. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đang đồng loạt chuyển sang môi trường lãi suất "cao hơn và dài hạn hơn", gây áp lực lên các đồng tiền của thị trường mới nổi (bao gồm cả đồng won Hàn Quốc).
Những phát biểu của ông Kim Jin-il cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng về lạm phát trong Ủy ban Chính sách của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc. Giá năng lượng, do xung đột ở Trung Đông gây ra, đang trở thành nguồn áp lực lạm phát chính ở Hàn Quốc, trong khi tăng trưởng kinh tế dựa trên công nghệ phải đối mặt với những thách thức như sự bất ổn đầu tư toàn cầu, rủi ro dòng vốn và nợ hộ gia đình. Là một thành viên mới được bổ nhiệm, những lo ngại về lạm phát của ông có thể ảnh hưởng đến lập trường chính sách tại cuộc họp lãi suất ngày 28 tháng 5. Nếu áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc có thể phải chịu áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ.
Đồng won Hàn Quốc tiếp tục suy yếu so với đô la Mỹ vào thứ Sáu, giao dịch quanh mức 1330, mức thấp mới kể từ giữa tháng Tư, chịu ảnh hưởng bởi cả cảnh báo lạm phát của Kim Jin-il và đồng đô la mạnh lên. Chỉ số CPI và PPI tháng 4 của Mỹ đều vượt kỳ vọng, và thị trường đang dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất lên 36,9%, trong khi chỉ số đô la Mỹ vẫn giữ vững trên mức 99. Tại Hàn Quốc, mặc dù ngân hàng trung ương có thể duy trì chính sách thắt chặt do áp lực lạm phát, đồng won rất nhạy cảm với tâm lý thị trường và có xu hướng phản ứng mạnh khi tâm lý ngại rủi ro toàn cầu gia tăng. Những nhận định của Kim Jin-il về "sự bất ổn cao trong đầu tư toàn cầu" và "rủi ro dòng vốn gia tăng" phản ánh chính xác tình hình hiện tại mà đồng won đang phải đối mặt.
Trước tình trạng suy yếu ngắn hạn của đồng won Hàn Quốc, các ngân hàng đầu tư quốc tế và các tổ chức trong nước Hàn Quốc đã đưa ra những đánh giá hoàn toàn khác nhau.
UBS duy trì quan điểm lạc quan về đồng won Hàn Quốc, tin rằng đồng tiền này đang bị định giá thấp hơn 5%. Thặng dư tài khoản vãng lai mạnh (dự kiến duy trì trên 10% GDP) và việc đưa trái phiếu chính phủ Hàn Quốc vào chỉ số WGBI sẽ thúc đẩy dòng vốn chảy vào. UBS dự báo tỷ giá USD/KRW sẽ giảm xuống dưới 1.400 trong nửa cuối năm.
Ngược lại, Viện Chính sách Kinh tế Quốc tế Hàn Quốc lại có cách tiếp cận thận trọng hơn. Viện này chỉ ra rằng xung đột ở Trung Đông đã tạo ra một "cấu trúc phản ứng dây chuyền" - giá dầu, lạm phát và lãi suất đều chịu áp lực đồng thời, khiến việc quản lý sự biến động của đồng won trở nên quan trọng hơn việc dự đoán hướng đi của nó. Mặc dù xuất khẩu mạnh mẽ và việc đồng won Hàn Quốc được đưa vào chỉ số WGBI là những yếu tố ổn định, nhưng giá năng lượng tăng cao sẽ làm tăng nhu cầu thanh toán nhập khẩu, và thị trường tài chính toàn cầu sẽ chuyển sang xu hướng né tránh rủi ro, dẫn đến sự biến động lớn hơn của đồng won.
Hôm thứ Sáu, đồng đô la Mỹ mở cửa ở mức 1491,96 so với đồng won Hàn Quốc, sau đó giảm mạnh và phá vỡ mốc 1500, hiện đang giao dịch ở mức 1500,53.
(Biểu đồ USD/KRW hàng ngày, nguồn: FX678)
Theo biểu đồ USD/KRW hàng ngày, mô hình kỹ thuật hiện tại cho thấy sự thống trị mạnh mẽ của xu hướng tăng. Giá đã vượt qua và ổn định trên cả bốn đường trung bình động, tạo thành một mô hình tăng giá điển hình. Cụ thể, đường trung bình động 20 ngày (MA20) ở mức 1476,22, đường trung bình động 50 ngày (MA50) ở mức 1485,63, đường trung bình động 100 ngày (MA100) ở mức 1469,15 và đường trung bình động 200 ngày (MA20) ở mức 1448,57. Tỷ giá hiện tại đang giao dịch trong vùng 1500 (với mức cao nhất trong ngày là 1507,40), cao hơn đáng kể so với tất cả các đường trung bình động. Hơn nữa, đường MA20 ngắn hạn đã vượt lên trên MA100 và MA200, và MA50 cũng đã đảo chiều tăng, thể hiện một mô hình tăng giá mạnh mẽ điển hình của "các đường trung bình động hội tụ rồi phân kỳ lên trên".
Vào lúc 16:01 giờ Bắc Kinh ngày 15 tháng 5, tỷ giá đô la Mỹ so với đồng won Hàn Quốc là 1498,85.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
