ท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นและความไม่สงบในระดับโลกที่ดำเนินอยู่ในอิหร่าน ราคาทองคำจึงอยู่ภายใต้แรงกดดันและอ่อนตัวลงในระยะสั้น ขณะที่กระแสเงินทุนในตลาดเกิดใหม่ก็ได้รับผลกระทบอย่างมากเช่นกัน

นักวิเคราะห์อาวุโสชื่อดังในภาคสินค้าโภคภัณฑ์ชี้ให้เห็นว่า ปัจจุบันสินค้าโภคภัณฑ์เป็นภาคส่วนหลักในตลาดการเงินโลกที่มีโอกาสทำกำไรอย่างไม่สมมาตรอย่างมีนัยสำคัญ ผู้นำในอุตสาหกรรมได้เรียกร้องให้มีการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพ โดยให้เหตุผลว่า ในขณะที่ตลาดกำลังเก็งกำไรอย่างหนักในภาคปัญญาประดิษฐ์ แต่กลับประเมินค่าระยะยาวของสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพต่ำเกินไป พวกเขาเชื่อว่า วัฏจักรสินค้าโภคภัณฑ์ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และการปรับตัวในระยะสั้นของโลหะมีค่าไม่ได้เปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

ผู้นำในอุตสาหกรรมแสดงการสนับสนุนการจัดสรรสินทรัพย์ตามสินค้าโภคภัณฑ์

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เจฟฟ์ เคอร์รี อดีตหัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ของโกลด์แมน แซคส์ และปัจจุบันดำรงตำแหน่งประธานร่วมบริหารของ Abax Markets และที่ปรึกษาอาวุโสของ The Carlyle Group ได้ออกมาแสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะ โดยสนับสนุนอย่างยิ่งให้นักลงทุนรวมสินค้าโภคภัณฑ์ไว้ในระบบการจัดสรรสินทรัพย์เพื่อกระจายความเสี่ยงในโครงสร้างการลงทุนของตน

เขากล่าวว่าปัจจุบันกองทุนในตลาดมีความกระจุกตัวมากเกินไปในเป้าหมายการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ในขณะที่ละเลยสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพต่างๆ ที่จำเป็นต่อการพัฒนาและการใช้งานของอุตสาหกรรมเทคโนโลยี แม้ว่าสินค้าโภคภัณฑ์โดยทั่วไปจะมีภาพลักษณ์ในตลาดต่ำ แต่ผลการดำเนินงานในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาทำให้สินค้าเหล่านี้อยู่ในกลุ่มสินทรัพย์ที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด เขาแนะนำให้นักลงทุน ติดตามแนวโน้มและสร้างสถานะซื้อระยะยาว โดยถือครองอย่างมั่นคงเพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มตลาดในระยะยาว

วิกฤตน้ำมันเป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น ความเสี่ยงด้านอุปทานในระยะยาวนั้นฝังรากลึกอยู่แล้ว

สถานการณ์ปัจจุบันในอิหร่านได้ก่อให้เกิดภาวะช็อกด้านอุปทานทั่วโลก ทำให้ราคาน้ำมันดิบกลายเป็นจุดสนใจของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ดีดตัวขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลก่อนช่วงสุดสัปดาห์

ในขณะที่ความสนใจของตลาดส่วนใหญ่มุ่งไปที่ความผันผวนของราคาน้ำมันในระยะสั้น เคอร์รีกล่าวว่าแม้ความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันจะคลี่คลายลง ปัญหาด้านอุปทานที่ฝังรากลึกในอุตสาหกรรมน้ำมันดิบก็จะยังคงไม่ได้รับการแก้ไข ผู้บริหารจากบริษัทน้ำมันรายใหญ่ได้เตือนตลาดมานานแล้วว่าการขาดแคลนน้ำมันดิบในระยะยาวจะยังคงดำเนินต่อไปหลังจากการหยุดชะงักของอุปทานในรอบนี้ แต่คำเตือนเหล่านี้กลับไม่ได้รับความสนใจจากตลาดอย่างเพียงพอ

ปัญหาการขาดแคลนอุปทานเช่นนี้เป็นปัญหาที่เกิดขึ้นมานานสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ทุกประเภท และตั้งแต่ปี 2020 เขาก็เป็นคนแรกที่ทำนายว่าวัฏจักรใหญ่ของสินค้าโภคภัณฑ์กำลังจะเริ่มต้นขึ้น

ในช่วงแรกๆ ผู้ที่ทำงานในภาคการเงินโดยทั่วไปมองราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในแง่ลบ โดยเชื่อว่าภาวะเงินเฟ้อเป็นเพียงชั่วคราวและห่วงโซ่อุปทานมีความเสถียร อย่างไรก็ตาม ผู้ที่เกี่ยวข้องอย่างลึกซึ้งกับเศรษฐกิจที่แท้จริงได้มองเห็นอันตรายที่ซ่อนอยู่ของอุตสาหกรรมนี้แล้ว นั่นคือ การลงทุนที่ลดลง สินค้าคงคลังต่ำ และการระบายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเกิดขึ้นพร้อมกับการฟื้นตัวของอุปสงค์ในตลาดที่กำลังจะเกิดขึ้น ได้หว่านเมล็ดพันธุ์แห่งความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานแล้ว แม้กระทั่งทุกวันนี้ ผู้ที่อยู่ในเศรษฐกิจที่แท้จริงก็ยังคงมีความคิดเห็นที่สอดคล้องกัน และตลาดควรให้ความเชื่อมั่นมากขึ้นในแนวทางการวิเคราะห์ของผู้ที่ทำงานในแนวหน้าของอุตสาหกรรมนี้

แรงกดดันด้านสภาพคล่องในระยะสั้นต่อราคาทองคำบ่งชี้ว่าราคาอาจลดลงในช่วงแรก ตามด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

เจฟฟ์ เคอร์รี ผู้ซึ่งมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวมมาโดยตลอด ยังคงมีมุมมองเชิงลบต่อราคาทองคำ โดยพิจารณาจากสภาพคล่องของตลาดในระยะสั้น เขาชี้ว่าความต้องการสภาพคล่องของตลาดในปัจจุบันเป็นปัจจัยหลักที่กดดันราคาทองคำ โดยคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะลดลงไปอยู่ที่ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ก่อน จากนั้นจะเกิดการปรับฐานครั้งใหญ่ และจะดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยมีเป้าหมายระยะยาวอยู่ที่ 10,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์

เขาได้วิเคราะห์ว่าภาวะเงินเฟ้อสูงควบคู่กับต้นทุนการจัดหาพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นจะบีบให้บางประเทศต้องขายทองคำสำรองเพื่อบรรเทาแรงกดดันทางการคลังและอัตราแลกเปลี่ยน ธนาคารกลางตุรกีได้ขายทองคำไปแล้วประมาณ 120 ตันเพื่อรักษาเสถียรภาพของสกุลเงินและระดมทุนสำหรับการจัดหาพลังงาน เบอร์นาร์ด ดาห์ดาห์ ยังกล่าวในเดือนเมษายนว่าธนาคารกลางหลายแห่งกำลังขายทองคำเพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยนและเติมเต็มช่องว่างในการจัดหาพลังงาน เมื่อธนาคารกลางเปลี่ยนจากผู้ซื้อทองคำระยะยาวไปเป็นผู้ขายแบบไม่เชิงรุก แรงสนับสนุนการซื้อทองคำหลักก็จะหายไป ตลาดทองคำจะมีโอกาสพลิกกลับได้ก็ต่อเมื่อวิกฤตพลังงานครั้งต่อไปฉุดเศรษฐกิจลง ทำให้ธนาคารกลางต้องใช้นโยบายผ่อนคลายมากขึ้นเท่านั้น

ราคาโลหะมีค่าลดลงทั่วทั้งกระดาน เนื่องจากความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงเพิ่มสูงขึ้น

ตลาดโลหะมีค่าเผชิญกับการเทขายอย่างหนักเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยราคาทองคำปิดที่ 4,538.18 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลง 2.45% ในวันนั้น ขณะที่ราคาสินเงินลดลงมากกว่านั้นถึง 9.1% ปิดที่ 75.886 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ ราคาทองคำลดลงชั่วขณะไปอยู่ที่ประมาณ 4,480 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 30 มีนาคม ขณะที่ราคาสินเงินลดลงชั่วขณะไปอยู่ที่ 73.84 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 6 พฤษภาคม

ความกังวลของตลาดที่ว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในครั้งต่อๆ ไปจะเพิ่มต้นทุนในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ย ประกอบกับสถานการณ์ในอิหร่านที่ผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ส่งผลให้ตลาดมีการประเมินความ น่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีไว้สูงขึ้นอย่างมาก ข้อมูลจากเครื่องมือวิเคราะห์อัตราดอกเบี้ยของตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (Chicago Mercantile Exchange) แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 50% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 1% เมื่อเดือนที่แล้ว

สรุป

โดยสรุปแล้ว ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและปัจจัยด้านสภาพคล่องได้ส่งผลให้ราคาทองคำและเงินปรับตัวลดลงอย่างมาก แต่เป็นเพียงความผันผวนของตลาดชั่วคราวเท่านั้น

ความขัดแย้งหลักเรื่องความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในสินค้าโภคภัณฑ์ต่างๆ ยังไม่ได้รับการแก้ไข และสถานการณ์ก็ยังคงเลวร้ายลงเรื่อยๆ มุมมองกระแสหลักในอุตสาหกรรมคือ วัฏจักรสินค้าโภคภัณฑ์ยังไม่สิ้นสุดในระยะเริ่มต้น สินค้าเกษตร โลหะอุตสาหกรรม และผลิตภัณฑ์พลังงาน ล้วนยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้อีกมาก เนื่องจากสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพไม่สามารถสร้างขึ้นได้ด้วยการเพิ่มปริมาณเงิน การลงทุนในระยะยาวจึงมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ นักลงทุนสามารถหลีกเลี่ยงความผันผวนระยะสั้นในโลหะมีค่า และมุ่งเน้นกลยุทธ์การลงทุนระยะยาวในสินค้าโภคภัณฑ์ทุกประเภทได้


แหล่งที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 11:37 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 18 พฤษภาคม ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4,532.30 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์