ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าอย่างต่อเนื่องในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพุธ โดยทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 99.40 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 6 สัปดาห์ที่ 99.43 ซึ่งทำได้เมื่อวันอังคาร ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการแข็งค่าของดอลลาร์ในปัจจุบันคือความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นจากความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในตลาดลดลงอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวว่าสหรัฐฯ อาจกลับมาใช้ปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านภายในสองถึงสามวันข้างหน้า เพื่อผลักดันให้เกิดข้อตกลงที่เกี่ยวข้อง ก่อนหน้านี้ ตลาดเชื่อว่ายังมีโอกาสที่จะลดความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ แต่ท่าทีที่แข็งกร้าวของทรัมป์ในเวลาต่อมาได้จุดประกายความกังวลในตลาดอีกครั้งเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

ในขณะเดียวกัน อิหร่านยังคงยืนกรานในท่าทีแข็งกร้าว เจ้าหน้าที่อิหร่านระบุว่า การกระทำทางทหารขนาดใหญ่ใดๆ จากสหรัฐฯ จะได้รับการตอบโต้ที่เด็ดขาด และเน้นย้ำว่าอิหร่านพร้อมอย่างเต็มที่ที่จะรับมือกับการรุกรานทางทหารใดๆ ท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์โลกที่เพิ่มสูงขึ้น เงินทุนที่ปลอดภัยยังคงไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์ เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นหนึ่งในสกุลเงินสำรองและสินทรัพย์ปลอดภัยที่สำคัญที่สุดในตลาดระหว่างประเทศ เงินทุนทั่วโลกจึงไหลกลับเข้าสู่ตลาดดอลลาร์และตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์ยังคงอยู่ในระดับสูง

นอกจากเสน่ห์ของการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแล้ว ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่สูงขึ้นยังเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญสำหรับความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน เนื่องจากปัญหาการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซยังไม่ได้รับการแก้ไขอย่างสมบูรณ์ ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกจึงยังคงอยู่ในระดับสูง ตลาดมีความกังวลว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจจุดประกายเงินเฟ้อทั่วโลกอีกครั้ง และบังคับให้ธนาคารกลางหลัก ๆ ต้องคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นเวลานาน

สำหรับสหรัฐอเมริกา ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเผชิญกับความเสี่ยงที่จะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ทำให้ตลาดคาดการณ์อีกครั้งว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจคงนโยบายที่เข้มงวดต่อไป ปัจจุบัน ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 30 ปี เพิ่มขึ้นเป็น 5.20% ในวันอังคาร ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบ 19 ปี แม้ว่าจะลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 5.189% ในวันพุธ แต่โดยรวมแล้วก็ยังคงอยู่ในระดับสูง

ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ยังคงอยู่ที่ประมาณ 4.687% ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 16 เดือน ส่วนผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ยังคงอยู่ที่ประมาณ 4.139% ซึ่งอยู่ในช่วงระดับสูงสุดในรอบ 15 เดือนเช่นกัน การที่ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังทั้งระยะยาวและระยะสั้นปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน บ่งชี้ว่าตลาดกำลังประเมินทิศทางอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ในอนาคตอีกครั้ง และยังสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเกี่ยวกับความยั่งยืนของอัตราเงินเฟ้อ สภาพแวดล้อมที่มีผลตอบแทนสูงยิ่งเพิ่มความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์ดอลลาร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกที่เพิ่มสูงขึ้น พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ มีข้อดีสองประการ คือ เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและให้ผลตอบแทนสูง

แถลงการณ์ล่าสุดจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) โดยทั่วไปมีแนวโน้มไปในทิศทางที่แข็งกร้าวขึ้น แอนนา พอลสัน ประธานเฟดสาขาฟิลาเดลเฟีย กล่าวว่า นโยบายการเงินของสหรัฐในปัจจุบันยังคงอยู่ในสถานะ "เข้มงวดปานกลาง" ซึ่งช่วยรักษาเสถียรภาพของตลาดแรงงานไปพร้อมกับการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ เธอยังชี้ให้เห็นว่า หากการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐยังคงเกินระดับศักยภาพ หรือหากมีความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อใหม่เกิดขึ้น การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจยังคงเป็นทางเลือกที่เหมาะสม

ตลาดเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันในตลาดโลกในปัจจุบันได้เริ่มส่งผลกระทบต่อความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อีกครั้ง ก่อนหน้านี้ ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าเฟดจะค่อยๆ ผ่อนคลายนโยบายการเงินในอนาคต แต่การที่ราคาน้ำมันและผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกันเมื่อเร็วๆ นี้ ได้ลดความคาดหวังดังกล่าวลงอย่างมาก

จากมุมมองทางเทคนิค โครงสร้างกราฟรายวันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ได้เปลี่ยนกลับมาอยู่ในทิศทางขาขึ้นแล้ว หลังจากที่ทะลุผ่านระดับแนวต้านสำคัญที่ 98.50 ได้สำเร็จเมื่อเร็วๆ นี้ โมเมนตัมขาขึ้นได้แข็งแกร่งขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ดัชนีปรับตัวสูงขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ ปัจจุบัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ทรงตัวอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียลทั้ง 50 วันและ 200 วัน โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วันอยู่ที่ประมาณ 97.80 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วันอยู่ที่ประมาณ 96.40 ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวกำลังเปลี่ยนกลับมาอยู่ในทิศทางขาขึ้น

กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องหลังจากสร้างจุดต่ำสุดที่ประมาณ 96.50 และขณะนี้ได้สร้างโครงสร้างช่องทางขาขึ้นที่ชัดเจนแล้ว แท่งเทียนบวกที่ต่อเนื่องกันล่าสุดบ่งชี้ว่ากำลังซื้อของตลาดยังคงแข็งแกร่ง ตัวชี้วัด Stochastic Oscillator รายวันอยู่ในเขตซื้อมากเกินไป แต่ยังไม่สร้างโครงสร้างการเบี่ยงเบนจุดสูงสุดที่ชัดเจน ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้ดอลลาร์จะเผชิญกับแรงกดดันจากการซื้อมากเกินไปในระยะสั้น แต่แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมยังไม่สิ้นสุด ในด้านขาขึ้น บริเวณ 99.50 ถึง 100.00 กลายเป็นโซนแนวต้านที่สำคัญที่สุด หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงเลวร้ายลง และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอีก ดัชนีดอลลาร์อาจทดสอบระดับ 100 อีกครั้ง ในด้านขาลง 98.80 กลายเป็นระดับแนวรับที่สำคัญแรก ในขณะที่ 98.50 เป็นพื้นที่ป้องกันระยะสั้นที่สำคัญ หากดัชนีดอลลาร์ลดลงต่ำกว่าระดับนี้ ตลาดอาจเข้าสู่ช่วงการรวมตัวอีกครั้ง

โดยรวมแล้ว แนวโน้มปัจจุบันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ มีโครงสร้างที่ขับเคลื่อนด้วยสองปัจจัย คือ "ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย + ผลตอบแทนสูง" ในระยะสั้น สถานการณ์ในตะวันออกกลาง การเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะยังคงเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดทิศทางของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ

สรุปโดยบรรณาธิการ : ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ กลับเข้าสู่ช่วงแข็งค่าอีกครั้ง ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางผลักดันกระแสเงินทุนทั่วโลกไปสู่ดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่สูงขึ้นได้เสริมความคาดหวังของตลาดว่าสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นระยะเวลานาน จากมุมมองโครงสร้างตลาด ปัจจุบันดอลลาร์สหรัฐฯ มีทั้งเสน่ห์ของการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและข้อได้เปรียบด้านผลตอบแทน ทำให้แข็งแกร่งเป็นพิเศษท่ามกลางความเสี่ยงทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น ในทางเทคนิค ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ทะลุแนวต้านสำคัญและกำลังเข้าใกล้ระดับ 100 ต่อไป ตลาดจะจับตาดูสถานการณ์ในตะวันออกกลาง แนวโน้มผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และแถลงการณ์จากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หากราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้นและผลักดันความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังมีโอกาสที่จะปรับตัวสูงขึ้นต่อไปได้อีก