ข้อมูลเบื้องต้นที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแห่งชาติของสหราชอาณาจักรเมื่อวันพุธ (20 พฤษภาคม) แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรลดลงเหลือ 2.8% ในเดือนเมษายน



ก่อนหน้านี้ นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงเหลือ 3% จาก 3.3% ในเดือนมีนาคม ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการกำหนดเพดานราคาน้ำมันที่หน่วยงานกำกับดูแลด้านพลังงานของสหราชอาณาจักร (Ofgem) ประกาศใช้เมื่อวันที่ 1 เมษายน อย่างไรก็ตาม คาดว่าราคาสินค้าอุปโภคบริโภคจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป เนื่องจากผลกระทบจากสงครามกับอิหร่านต่อต้นทุนพลังงานจะค่อยๆ ปรากฏชัดเจนขึ้น

หลังจากมีการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจ ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้นอย่างมาก อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานและอัตราเงินเฟ้อภาคบริการชะลอตัวลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ผู้ผลิตกลับเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนที่สูงกว่าที่คาดไว้ ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับรถยนต์ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในเดือนเมษายน

สาเหตุที่อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง: ราคาน้ำมันและค่าธรรมเนียมบางประเภทเพิ่มขึ้นในอัตราที่แคบลง

แกรนท์ ฟิตซ์เนอร์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสำนักงานสถิติแห่งชาติสหราชอาณาจักร ให้ความเห็นว่า "การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของอัตราเงินเฟ้อรายปีนั้น ส่วนใหญ่เกิดจากราคาไฟฟ้าและก๊าซที่ลดลง ซึ่งเป็นผลมาจากโครงการสนับสนุนค่าไฟฟ้าของรัฐบาลที่ช่วยลดราคาไฟฟ้าทั้งแบบผันแปรและแบบคงที่ รวมถึงการลดลงของราคาน้ำมันและก๊าซในตลาดค้าส่งทั่วโลกก่อนเกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งส่งผลให้มีการลดเพดานราคาน้ำมันและก๊าซของ Ofgem ลงด้วย"

ฟิตซ์เนอร์ยังชี้ให้เห็นว่า การเพิ่มขึ้นของภาษีน้ำประปา ภาษีบำบัดน้ำเสีย และภาษีถนนที่น้อยกว่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ก็มีส่วนทำให้ภาวะเงินเฟ้อลดลงเช่นกัน การลดลงของราคาอาหาร โดยเฉพาะช็อกโกแลตและเนื้อสัตว์ รวมถึงราคาแพ็กเกจท่องเที่ยว ก็ช่วยฉุดอัตราเงินเฟ้อให้ลดลงไปอีก “ปัจจัยเหล่านี้ถูกชดเชยเพียงบางส่วนเท่านั้นจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเบนซินและดีเซล และการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของราคาเสื้อผ้าและรองเท้า” เขากล่าว

รัฐบาลเผชิญแรงกดดัน: มาตรการบรรเทาต้นทุนพลังงานไม่เพียงพอ

ในฐานะประเทศที่นำเข้าพลังงานสุทธิ รัฐบาลสหราชอาณาจักรกำลังเผชิญแรงกดดันจากการที่ไม่ดำเนินมาตรการที่เพียงพอเพื่อบรรเทาต้นทุนพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้น และการที่ไม่พัฒนาแหล่งสำรองน้ำมันและก๊าซที่เหลืออยู่ในทะเลเหนืออย่างเต็มที่ ตามรายงานของสื่อ กระทรวงการคลังของสหราชอาณาจักรแถลงเมื่อวันพุธที่ผ่านมาว่า คาดว่ารัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง เรเชล รีฟส์ จะประกาศการปฏิรูปครั้งใหญ่ ซึ่งจะมอบอำนาจให้รัฐสภาอนุมัติโครงการพลังงานที่สำคัญ

ท่าทีของธนาคารกลางอังกฤษ: ติดตามอัตราเงินเฟ้อและผลกระทบระยะที่สองอย่างใกล้ชิด ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมกำลังเพิ่มสูงขึ้น

ธนาคารกลางอังกฤษกำลังติดตามสถานการณ์ราคาสินค้าที่สูงขึ้นและผลกระทบที่เรียกว่า "ผลกระทบรอบสอง" (เช่น แรงงานเรียกร้องค่าจ้างที่สูงขึ้นและธุรกิจผลักภาระต้นทุนไปยังผู้บริโภค) อย่างใกล้ชิด และได้ระบุว่าพร้อมที่จะใช้นโยบายการเงินเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อหากจำเป็น ราคาในตลาดเมื่อวันพุธบ่งชี้ว่านักลงทุนส่วนใหญ่คาดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนกรกฎาคม ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางอยู่ที่ 4%

อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและสัญญาณของตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง ธนาคารกลางยังคงระมัดระวังผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อเศรษฐกิจที่เปราะบางอยู่แล้ว ข้อมูลการจ้างงานของสหราชอาณาจักรที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่าอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 5% ในช่วงสามเดือนถึงเดือนมีนาคม จาก 4.9% ในเดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่ธนาคารแห่งอังกฤษพยายามสร้างสมดุลระหว่างความต้องการและความเสี่ยงที่แข่งขันกัน นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าคณะกรรมการนโยบายการเงินที่มีสมาชิกเก้าคนน่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในการประชุมนโยบายครั้งต่อไปในวันที่ 18 มิถุนายน เพื่อหลีกเลี่ยงการดำเนินการก่อนกำหนด

มุมมองของสถาบันการเงิน: การชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อในเดือนเมษายนเป็นเพียง "ช่วงเวลาให้หายใจ" เท่านั้น และอัตราเงินเฟ้ออาจสูงเกิน 4% ในปีนี้

จอร์จ บราวน์ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากชโรเดอร์ส กล่าวเมื่อวันพุธว่า "อัตราเงินเฟ้อลดลงเล็กน้อยในเดือนเมษายน แต่คาดว่าจะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงปลายฤดูใบไม้ผลิ" ในบทวิเคราะห์ที่ส่งทางอีเมล เขาระบุว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงกว่า 4% ในปีนี้ หลังจากที่ก่อนหน้านี้คาดว่าจะลดลงมาอยู่ใกล้เป้าหมาย 2% ในช่วงฤดูร้อน

เขากล่าวเสริมว่า "ประเด็นสำคัญตอนนี้คือว่าวิกฤตนี้จะเริ่มลุกลามไปยังราคาสินค้าและค่าจ้างในวงกว้างหรือไม่ ตลาดแรงงานที่อ่อนแอและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวน่าจะช่วยจำกัดความเสี่ยงนี้ได้ แต่ธนาคารกลางอังกฤษต้องไม่ประมาทหลังจากที่เผชิญกับภาวะช็อกด้านอุปทานทั่วโลกติดต่อกันมาหลายปี" บราวน์คาดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะยังคงใช้ถ้อยคำที่แข็งกร้าวต่อไป แต่สุดท้ายแล้วจะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

การปรับตัวลงในระยะสั้นไม่สามารถกลบแรงกดดันในระยะกลางได้ ธนาคารกลางอังกฤษกำลังเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก

โดยสรุป อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรลดลงเหลือ 2.8% ในเดือนเมษายน ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากผลกระทบที่ล่าช้าของการกำหนดเพดานราคาน้ำมันและต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในบางด้านที่ลดลง อย่างไรก็ตาม เมื่อผลกระทบจากสงครามกับอิหร่านต่อต้นทุนพลังงานเริ่มปรากฏชัดเจนขึ้น อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะสูงเกิน 4% ในช่วงปลายปีนี้

ธนาคารกลางอังกฤษกำลังเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก: ในด้านหนึ่ง ตลาดคาดการณ์ว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ในอีกด้านหนึ่ง อัตราการว่างงานที่เพิ่มสูงขึ้นและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวหมายความว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจสร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจมากยิ่งขึ้น

สถาบันต่างๆ เช่น ชโรเดอร์ส คาดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะยังคงใช้ท่าทีแข็งกร้าวในเชิงวาจา แต่จะระมัดระวังมากขึ้นในการดำเนินนโยบาย โดยมีความเป็นไปได้ต่ำที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ การประชุมนโยบายการเงินในวันที่ 18 มิถุนายนจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการจับตาดูการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางอังกฤษ