เงินยูโรยังคงอ่อนค่าและผันผวนเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในระหว่างช่วงการซื้อขายในยุโรปวันพุธ โดยทรงตัวอยู่บริเวณ 1.1600 ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์ คู่เงิน EUR/USD ก่อนหน้านี้ได้ปรับตัวลงอย่างรวดเร็วจากบริเวณ 1.1660 โดยโครงสร้างขาลงโดยรวมยังคงครอบงำอยู่ ขณะนี้ตลาดให้ความสนใจกับความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางและวิกฤตการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันอังคารว่า สหรัฐฯ อาจจะเปิดฉากโจมตีทางทหารอีกครั้งภายใน "สองถึงสามวันข้างหน้า" หากอิหร่านปฏิเสธที่จะลงนามในข้อตกลงสันติภาพ

ขณะเดียวกัน รองประธานาธิบดีแวนซ์ของสหรัฐฯ กล่าวว่ากองทัพสหรัฐฯ "เตรียมพร้อมอย่างเต็มที่" และสามารถกลับมาปฏิบัติการทางทหารได้ทุกเมื่อ ด้านรัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อาราคชี เตือนว่าหากสหรัฐฯ ดำเนินการทางทหารอีกครั้ง อิหร่านจะ "ตอบโต้ด้วยความประหลาดใจมากกว่าเดิม" ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นได้ส่งผลให้ความระมัดระวังในการรับความเสี่ยงในตลาดโลกเพิ่มขึ้นอย่างมาก เงินทุนยังคงไหลเข้าสู่ตลาดดอลลาร์สหรัฐและตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์แข็งค่าขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 6 สัปดาห์

ในขณะเดียวกัน ปัญหาการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซยังคงดำเนินต่อไปเกือบสามเดือนแล้ว เนื่องจากเป็นหนึ่งในเส้นทางการขนส่งพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก การปิดกั้นเส้นทางนี้เป็นเวลานานส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่ออุปทานน้ำมันดิบ ก๊าซธรรมชาติ และสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ทั่วโลก ปัจจุบัน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งสูงขึ้นถึงประมาณ 108 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI ยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์ สภาพแวดล้อมราคาน้ำมันที่สูงเช่นนี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจยูโรโซน

เนื่องจากยูโรโซนพึ่งพาการนำเข้าพลังงานเป็นอย่างมาก ราคาพลังงานที่สูงขึ้นจึงมักส่งผลให้ต้นทุนการผลิตของธุรกิจและค่าใช้จ่ายในการบริโภคของครัวเรือนเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งจะทำให้แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจอ่อนแอลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศที่มีสัดส่วนการผลิตสูง เช่น เยอรมนี ฝรั่งเศส และอิตาลี ซึ่งต้นทุนพลังงานที่สูงได้เริ่มกัดเซาะอัตรากำไรของบริษัทอย่างเห็นได้ชัดแล้ว

ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ล่าสุดของเยอรมนีประจำเดือนเมษายน สะท้อนให้เห็นถึงปัญหานี้อย่างชัดเจน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าอัตราการเติบโตของ PPI เมื่อเทียบกับปีก่อนเพิ่มขึ้นเป็น 1.7% ซึ่งสูงกว่าเดือนมีนาคมที่ -0.2% อย่างมาก บ่งชี้ว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังผลักดันแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในภาคอุตสาหกรรมอีกครั้ง ตลาดกำลังรอข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคที่สำคัญยิ่ง (HICP) ของยูโรโซนประจำเดือนเมษายนอยู่เช่นกัน ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนจะเพิ่มขึ้นจาก 2.6% เป็น 3%

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางยุโรปคงท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นในทางทฤษฎี แต่ตลาดกลับกังวลมากกว่าเกี่ยวกับผลกระทบด้านลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซนที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ปัจจุบันยูโรโซนกำลังเผชิญกับความเสี่ยง "ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ" ซึ่งหมายถึงการเกิดขึ้นพร้อมกันของภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น สภาพแวดล้อมเช่นนี้โดยทั่วไปไม่เอื้ออำนวยต่อประสิทธิภาพของเงินยูโร

ในทางตรงกันข้าม เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงมีความยืดหยุ่นค่อนข้างดี ขณะเดียวกัน ความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไป ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนเงินดอลลาร์ ตลาดกำลังรอรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนเมษายน โดยหวังที่จะได้สังเกตท่าทีภายในของธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับแนวทางนโยบายในอนาคตเพิ่มเติม

ก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในการประชุม แต่ความคิดเห็นภายในนั้นแตกต่างกันอย่างชัดเจน สมาชิกคนหนึ่งสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่อีกสามคนเสนอให้ลบวลี "อคติเชิงผ่อนปรน" ออกไป ซึ่งบ่งชี้ว่าเจ้าหน้าที่บางส่วนเริ่มเอนเอียงไปทางท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้น เมื่อราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง การคาดการณ์ของตลาดที่ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นเวลานาน หรือแม้กระทั่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก ก็เพิ่มสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.70% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีอยู่ที่ประมาณ 5.20% สภาพแวดล้อมที่มีอัตราผลตอบแทนสูงเช่นนี้ยิ่งเพิ่มความน่าสนใจของสินทรัพย์ดอลลาร์ ในขณะที่กดดันสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐฯ รวมถึงยูโร

จากมุมมองทางเทคนิค EUR/USD ได้แสดงโครงสร้างขาลงที่ชัดเจน อัตราแลกเปลี่ยนลดลงเกือบ 1.6% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงขายที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่า EUR/USD เพิ่งทะลุผ่านระดับแนวรับสำคัญหลายระดับ โดยจุดสูงสุดเคลื่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ถึงการอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญของแนวโน้มโดยรวม ปัจจุบัน อัตราแลกเปลี่ยนซื้อขายต่ำกว่าระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าเงินทุนขาลงยังคงครอบงำตลาดอยู่

เมื่อพิจารณาจากกราฟ 4 ชั่วโมง แม้ว่า EUR/USD จะเข้าใกล้โซนขายมากเกินไปแล้ว แต่ตลาดยังขาดสัญญาณการกลับตัวที่ชัดเจน ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ในกราฟ 4 ชั่วโมงอยู่ที่ประมาณ 27 ซึ่งแม้จะสูงกว่าโซนขายมากเกินไปก่อนหน้านี้เล็กน้อย แต่ก็ยังบ่งชี้ว่าตลาดโดยรวมยังคงเป็นขาลง ในขณะเดียวกัน ฮิสโตแกรม MACD ยังคงวนเวียนอยู่รอบเส้นศูนย์ แสดงให้เห็นว่าตลาดในขณะนี้ขาดโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง

เมื่อมองในแง่ดี บริเวณ 1.1610 ได้กลายเป็นระดับแนวต้านสำคัญแรก ซึ่งสอดคล้องกับแนวรับสำคัญที่ถูกทะลุไปก่อนหน้านี้ แนวต้านถัดไปอยู่ที่บริเวณ 1.1650-1.1670 ซึ่งก่อนหน้านี้เป็นแนวรับสำคัญ แต่ตอนนี้ได้กลายเป็นแนวต้านสำคัญไปแล้ว แรงกดดันขาลงในระยะสั้นของตลาดจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญก็ต่อเมื่อ EUR/USD สามารถกลับมาทรงตัวเหนือบริเวณนี้ได้อีกครั้ง

ในทางกลับกัน 1.1590 เป็นระดับต่ำสุดในระยะสั้นในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ตลาดในขณะนี้ขาดแนวรับที่แข็งแกร่งด้านล่าง และแนวรับสำคัญถัดไปอยู่ที่ประมาณระดับต่ำสุดในเดือนเมษายนที่ 1.1510 ถึง 1.1525 หากดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าขึ้นในขณะที่ราคาน้ำมันยังคงสูง EUR/USD มีความเสี่ยงที่จะลดลงต่อไปยังบริเวณนี้ จากโครงสร้างแนวโน้ม 4 ชั่วโมง ระดับต่ำสุดและสูงสุดของ EUR/USD ในปัจจุบันกำลังเคลื่อนตัวลงพร้อมกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงยังคงอยู่

โดยรวมแล้ว อัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ในปัจจุบันกำลังเผชิญกับแรงกดดันสามประการ ได้แก่ ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แรงกดดันด้านพลังงานในยูโรโซน และความคาดหวังเชิงรุกจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ทิศทางในอนาคตของอัตราแลกเปลี่ยนจะขึ้นอยู่กับสถานการณ์ในตะวันออกกลาง แนวโน้มราคาน้ำมันในตลาดโลก และสัญญาณนโยบายที่เผยแพร่ในรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐเป็นหลัก

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดเงินยูโรเข้าสู่ช่วงที่อ่อนแออย่างชัดเจน ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงอยู่ในระดับสูง ในขณะที่ยูโรโซนซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงาน กำลังเผชิญกับแรงกดดันสองด้าน คือ เงินเฟ้อจากการนำเข้าและการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงสนับสนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ซึ่งยิ่งทำให้ช่องว่างระหว่างนโยบายการเงินและความคาดหวังทางเศรษฐกิจในสหรัฐฯ และยุโรปกว้างขึ้น ในทางเทคนิคแล้ว EUR/USD ลดลงมาใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหกสัปดาห์ และแนวโน้มขาลงในระยะสั้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ในอนาคต ตลาดจะต้องจับตาสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซ รายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลเงินเฟ้อในยูโรโซน เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดว่า EUR/USD จะลดลงไปสู่ระดับต่ำสุดของปีหรือไม่