ราคาสปอตเงิน (XAG/USD) ปรับตัวลดลงอย่างมากในระหว่างการซื้อขายในยุโรปเมื่อวันพฤหัสบดี โดยลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 75.20 ก่อนหน้านี้ ราคาสินเงินพยายามที่จะทะลุระดับแนวต้าน 76.60 แต่ไม่สามารถรักษาระดับการดีดตัวขึ้นได้ และเผชิญกับแรงขายอีกครั้ง ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาสินเงินลดลงคือการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 4.6% ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นการดีดตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากวันทำการก่อนหน้า

แม้ว่าอัตราผล ตอบแทนพันธบัตรจะลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายปีที่ 4.69% ซึ่งทำไว้เมื่อวันอังคาร แต่ก็ยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง ส่งผลให้ตลาดโลหะมีค่าปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงกำลังลดความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ย เช่น เงิน เนื่องจากเงินเองไม่ได้สร้างรายได้คงที่ นักลงทุนจึงมักเลือกที่จะลงทุนในสินทรัพย์ดอลลาร์ที่มีผลตอบแทนสูงกว่าเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สูงขึ้น

ก่อนหน้านี้ ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้เข้าสู่ "ขั้นตอนสุดท้าย" แล้ว ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานในตะวันออกกลางได้ชั่วคราว จากข่าวนี้ ราคาน้ำมันในตลาดโลกจึงปรับตัวลงอย่างมากในวันพุธ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ก็ลดลงชั่วครู่เช่นกัน

อย่างไรก็ตาม ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังไม่หายไปโดยสิ้นเชิง ความเสี่ยงด้านการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซยังคงมีอยู่ และแนวโน้มอุปทานพลังงานทั่วโลกยังคงไม่แน่นอน เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจผลักดันอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ให้สูงขึ้น นโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ จึงมีความเข้มงวดมากขึ้น

จากข้อมูลของเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้ 51% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้ ก่อนเกิดสงครามในตะวันออกกลาง ตลาดโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับ "อัตราดอกเบี้ยสูงต่อเนื่อง" เพิ่มสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐแข็งค่าขึ้นในช่วงที่ผ่านมา

จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค ตลาดเงินกำลังเผชิญกับ "แรงกดดันสองด้าน" กล่าวคือ ด้านหนึ่ง ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่สูงยังคงกดดันราคาโลหะมีค่า ในขณะที่อีกด้านหนึ่ง ความแข็งแกร่งโดยรวมของดอลลาร์สหรัฐก็ทำให้ราคาเงินอ่อนตัวลงเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ตลาดเงินก็ยังมีปัจจัยสนับสนุนอยู่บ้าง เนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลกยังไม่คลี่คลาย และเมื่อพิจารณาถึงคุณสมบัติสองด้านของเงิน ทั้งการใช้งานในอุตสาหกรรมและสินทรัพย์ปลอดภัย กองทุนบางแห่งจึงยังคงมองในแง่ดีต่อความต้องการเงินในระยะกลางถึงระยะยาว

โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากอุตสาหกรรมพลังงานใหม่ พลังงานแสงอาทิตย์ และอิเล็กทรอนิกส์ ความต้องการทางอุตสาหกรรมสำหรับเงินในระยะยาวจึงยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ในแง่ของการไหลเวียนของเงินทุนระยะสั้น ตลาดในปัจจุบันให้ความสนใจกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ มากกว่าอย่างเห็นได้ชัด

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาสินเงินได้เข้าสู่ช่วงของการปรับฐานแล้ว กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าราคากำลังซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (EMA) ที่ 77.84 และยังได้ทะลุแนวรับเส้นแนวโน้มขาขึ้นของรูปแบบสามเหลี่ยมขาขึ้นก่อนหน้านี้ลงไปแล้ว บริเวณแนวรับแนวโน้มเดิมได้กลายเป็นระดับแนวต้านทางเทคนิคใหม่ที่ประมาณ 78.31 การทะลุลงต่ำกว่าโครงสร้างสามเหลี่ยมขาขึ้นบ่งชี้ว่าสินเงินได้เข้าสู่ช่วงการปรับฐานระยะสั้น (แสดงด้วยตัวหนา) ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัด RSI อยู่ที่ประมาณ 46 ซึ่งอยู่ในโซนกลางถึงอ่อน แสดงว่าตลาดยังคงเผชิญกับแรงกดดันขาลง แต่ยังไม่เข้าสู่ภาวะขายมากเกินไปอย่างรุนแรง

จากมุมมองด้านแนวต้าน แนวต้านแรกอยู่ที่บริเวณ 77.84 ซึ่งเป็นที่ตั้งของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 20 วัน หากราคาสามารถฟื้นตัวและทรงตัวเหนือระดับนี้ได้ ก็อาจช่วยบรรเทาแรงกดดันขาลงในระยะสั้นได้ แนวต้านที่แข็งแกร่งกว่าอยู่ใกล้จุดสูงสุดของวันที่ 15 พฤษภาคมที่ 83.88 ในทางกลับกัน ระดับแนวรับทางจิตวิทยาที่ 70 ดอลลาร์ในขณะนี้มีความสำคัญที่สุด หากราคาสินเงินยังคงไม่สามารถกลับขึ้นเหนือเส้นแนวโน้มสามเหลี่ยมขาขึ้นได้ อาจทดสอบระดับ 70 ดอลลาร์ต่อไป เมื่อต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ ตลาดอาจทดสอบจุดต่ำสุดของวันที่ 26 มีนาคมที่ใกล้ 66.71 ต่อไป

จากกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาสินเงินยังคงอยู่ในช่วงขาลงในระยะสั้น ตัวชี้วัด MACD อยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ แสดงว่าโมเมนตัมขาลงยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่า ตัวชี้วัด RSI ยังคงอยู่ต่ำกว่า 50 บ่งชี้ถึงความระมัดระวังของตลาด นอกจากนี้ ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นได้ก่อตัวเป็นแนวรับขาลง แสดงว่าแนวโน้มระยะสั้นยังคงเป็นขาลง อย่างไรก็ตาม ด้วยความผันผวนของตลาดที่สูงในปัจจุบัน หากผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ลดลงอีกครั้ง หรือสถานการณ์ในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นอย่างกะทันหัน ราคาสินเงินอาจดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้ง

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดเงินในปัจจุบันอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และความคาดหวังที่เข้มงวดจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน แรงกดดันโดยรวมต่อโลหะมีค่าจึงเพิ่มขึ้นอย่างมาก จากมุมมองทางเทคนิค หลังจากที่ราคาเงินร่วงลงต่ำกว่าแนวรับสำคัญ ราคาเงินได้เข้าสู่ช่วงปรับฐานระยะสั้น ตลาดจะจับตาดูว่าระดับ 78 ดอลลาร์จะสามารถฟื้นตัวได้หรือไม่ และระดับแนวรับสำคัญที่ 70 ดอลลาร์จะสามารถรักษาไว้ได้หรือไม่ อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ในตะวันออกกลาง ความเสี่ยงด้านพลังงานทั่วโลก และความต้องการทางอุตสาหกรรมยังคงให้การสนับสนุนเงินในระยะกลางถึงระยะยาว ดังนั้น การเคลื่อนไหวของราคาเงินในปัจจุบันจึงเป็นการปรับตัวในระดับสูงมากกว่าการกลับตัวอย่างสมบูรณ์ของแนวโน้มระยะยาว โดยรวมแล้ว ราคาเงินในอนาคตจะยังคงขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของความเสี่ยงทั่วโลกเป็นอย่างมาก