Giá bạc giao ngay (XAG/USD) giảm mạnh trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Năm, xuống khoảng 75,20. Trước đó, giá bạc đã cố gắng vượt qua ngưỡng kháng cự 76,60 nhưng không giữ được đà phục hồi, sau đó phải đối mặt với áp lực bán mới. Yếu tố chính thúc đẩy sự sụt giảm giá bạc này là sự gia tăng trở lại của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên khoảng 4,6% vào thứ Năm, một sự phục hồi đáng kể so với ngày giao dịch trước đó.

Mặc dù lợi suất trái phiếu đã giảm từ mức cao nhất trong nhiều năm là 4,69% đạt được vào thứ Ba, nhưng vẫn duy trì ở mức tương đối cao, tiếp tục gây áp lực giảm giá lên thị trường kim loại quý. Môi trường lãi suất cao đang làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lãi như bạc . Vì bản thân bạc không tạo ra thu nhập cố định, các nhà đầu tư thường thích phân bổ vốn vào các tài sản bằng đô la có lợi suất cao hơn khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng.

Trước đó, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran đã bước vào "giai đoạn cuối cùng", điều này tạm thời xoa dịu những lo ngại của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng từ Trung Đông. Do tin tức này, giá dầu quốc tế đã điều chỉnh mạnh vào thứ Tư, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng giảm nhẹ trong thời gian ngắn.

Tuy nhiên, những lo ngại của thị trường về tình hình Trung Đông vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Rủi ro vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz vẫn còn tồn tại, và triển vọng nguồn cung năng lượng toàn cầu vẫn còn bất ổn. Khi giá năng lượng tăng cao có thể đẩy lạm phát ở Mỹ lên, đường lối chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã trở nên cứng rắn hơn.

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang kỳ vọng có 51% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm nay. Trước khi chiến tranh Trung Đông bùng nổ, thị trường nhìn chung dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay. Việc thị trường đặt cược vào "lãi suất cao kéo dài" rõ ràng đã gia tăng , đây là lý do chính dẫn đến sự mạnh lên gần đây của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, thị trường bạc hiện đang đối mặt với "áp lực kép": một mặt, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao tiếp tục kìm hãm giá kim loại quý; mặt khác, sức mạnh tổng thể của đồng đô la Mỹ cũng làm suy yếu hiệu suất giá bạc. Tuy nhiên, thị trường bạc không hoàn toàn thiếu sự hỗ trợ. Do các rủi ro địa chính trị toàn cầu vẫn chưa được giải quyết, và xét đến đặc tính kép của bạc vừa là tài sản sử dụng trong công nghiệp vừa là tài sản trú ẩn an toàn, một số quỹ vẫn duy trì kỳ vọng lạc quan về nhu cầu bạc trong trung và dài hạn.

Đặc biệt là trước nhu cầu ngày càng tăng từ các ngành năng lượng mới, quang điện và điện tử, nhu cầu công nghiệp dài hạn đối với bạc vẫn ổn định. Tuy nhiên, xét về dòng vốn ngắn hạn, thị trường hiện đang chú trọng hơn nhiều đến các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và những thay đổi về lợi suất trái phiếu Mỹ.

Xét về mặt kỹ thuật, giá bạc đã bước vào giai đoạn tích lũy. Biểu đồ ngày cho thấy giá hiện đang giao dịch dưới đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA) ở mức 77,84 và cũng đã phá vỡ mức hỗ trợ đường xu hướng tăng của mô hình tam giác tăng dần trước đó. Vùng hỗ trợ xu hướng ban đầu hiện đã trở thành mức kháng cự kỹ thuật mới, nằm quanh mức 78,31. Việc phá vỡ cấu trúc tam giác tăng dần cho thấy bạc đã bước vào giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn (được in đậm) . Trong khi đó, chỉ báo RSI hiện đang ở mức khoảng 46, trong vùng trung lập đến yếu, cho thấy thị trường vẫn đang chịu áp lực giảm, nhưng chưa rơi vào trạng thái quá bán nghiêm trọng.

Xét về mặt kháng cự, mức kháng cự đầu tiên nằm ở vùng 77,84, nơi có đường EMA 20 ngày. Nếu giá có thể phục hồi và ổn định trên mức này, áp lực giảm giá ngắn hạn có thể được giảm bớt. Mức kháng cự mạnh hơn nằm gần đỉnh ngày 15 tháng 5 ở mức 83,88. Về phía giảm giá, mức tâm lý 70 đô la hiện là vùng hỗ trợ quan trọng nhất. Nếu giá bạc tiếp tục không thể vượt lên trên đường xu hướng tam giác tăng dần, chúng có thể tiếp tục kiểm tra mức 70 đô la. Một khi xuống dưới 70 đô la, thị trường có thể tiếp tục kiểm tra mức thấp ngày 26 tháng 3 gần 66,71.

Trên biểu đồ 4 giờ, giá bạc vẫn duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn. Chỉ báo MACD nằm dưới đường số 0, cho thấy đà giảm vẫn chiếm ưu thế; chỉ báo RSI tiếp tục ở dưới mức 50, cho thấy tâm lý thị trường thận trọng. Hơn nữa, hệ thống đường trung bình động ngắn hạn đã hình thành sự kết hợp giảm giá, cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn tiếp tục đi xuống. Tuy nhiên, với sự biến động cao của thị trường hiện nay, nếu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm trở lại hoặc tình hình ở Trung Đông đột ngột leo thang, giá bạc có thể sẽ phục hồi nhanh chóng.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường bạc hiện đang chịu áp lực liên tục từ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt từ Cục Dự trữ Liên bang. Khi thị trường đặt cược vào một giai đoạn dài lãi suất cao của Mỹ, áp lực tổng thể lên kim loại quý đã tăng lên đáng kể. Về mặt kỹ thuật, sau khi phá vỡ mức hỗ trợ xu hướng quan trọng, giá bạc đã bước vào giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn. Thị trường sẽ tập trung vào việc liệu vùng giá 78 đô la có thể được phục hồi và liệu mức hỗ trợ quan trọng 70 đô la có thể giữ vững hay không. Tuy nhiên, tình hình ở Trung Đông, rủi ro năng lượng toàn cầu và nhu cầu công nghiệp tiếp tục hỗ trợ giá bạc trong trung và dài hạn. Do đó, diễn biến giá bạc hiện tại giống như một sự điều chỉnh ở cấp cao hơn là một sự đảo chiều hoàn toàn của xu hướng dài hạn. Nhìn chung, giá bạc trong tương lai sẽ vẫn phụ thuộc rất nhiều vào hiệu suất của đồng đô la, những thay đổi trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và sự dịch chuyển trong tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu.