หลังจากรัฐบาลอินเดียปรับเพิ่มภาษีนำเข้าทองคำ ราคาทองคำในประเทศปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย แต่การเพิ่มขึ้นนั้นน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากความต้องการอ่อนแอและอุปทานมีมาก ราคาทองคำในประเทศจึงยังไม่สะท้อนผลกระทบจากการปรับขึ้นภาษีอย่างเต็มที่

คาดว่าความต้องการทองคำในอินเดียจะได้รับผลกระทบในปีนี้จากอัตราภาษีนำเข้าที่เพิ่มขึ้น ตลาดทองคำของอินเดียเผชิญกับความผันผวนที่ผิดปกติหลังจากที่รัฐบาลปรับขึ้นภาษีนำเข้าโลหะมีค่า แม้ว่าการเพิ่มภาษีจะทำให้ราคาสูงขึ้น แต่ก็เพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากต้องใช้เวลาในการส่งผ่านภาษีจำนวนมาก และเกิดขึ้นพร้อมกับความต้องการที่อ่อนตัวลงอยู่แล้ว

ราคาและความต้องการ: ราคาทองคำในประเทศอินเดียปรับตัวสูงขึ้นเพียง 4-6% ซึ่งต่ำกว่าอัตราการเพิ่มภาษีนำเข้าที่ 9% มาก

ในรายงานล่าสุด คาวิตา ชาโกว์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยอินเดียของสภาทองคำโลก เขียนว่า นับตั้งแต่มีการบังคับใช้มาตรการดังกล่าว ราคาทองคำในอินเดียปรับตัวสูงขึ้น 4%-6% ซึ่งต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นของภาษีนำเข้าถึง 9% อย่างมาก “ราคาทองคำในตลาดจริงไม่ได้สะท้อนการเพิ่มขึ้นของภาษีอย่างเต็มที่หรือทันทีทันใด โดยมักจะตามหลัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการเปลี่ยนแปลงที่สูงถึง 9%” เธอกล่าว

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ความล่าช้านี้หมายความว่า ราคาทองคำในอินเดียในปัจจุบันซื้อขายกันในราคาที่ต่ำกว่าราคานำเข้าอย่างเป็นทางการเกือบ 150 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งสูงกว่าราคาเฉลี่ยประมาณ 14 ดอลลาร์ต่อออนซ์ก่อนการขึ้นภาษีนำเข้า การขึ้นภาษีนำเข้าในปี 2019 และ 2022 ก็ส่งผลให้ราคาทองคำในตลาดภายในประเทศลดลงเช่นกัน แต่ปรากฏการณ์นี้เด่นชัดกว่าเนื่องจากการขึ้นภาษีนำเข้าในครั้งนี้มีขนาดใหญ่กว่ามาก

ปัจจัยตามฤดูกาล: ช่วงเวลานี้ตรงกับช่วงนอกฤดูกาลที่มีความต้องการสูง และโครงการแลกเปลี่ยนสินค้าและการนำเข้าล่วงหน้าทำให้ปริมาณสินค้าเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ การขึ้นภาษีนำเข้าครั้งนี้ยังเกิดขึ้นในช่วงนอกฤดูกาลซื้อขายทองคำในอินเดีย ซึ่งก็คือช่วงฤดูแต่งงานที่คึกคักได้ผ่านพ้นไปแล้ว และช่วงกลางเดือนพฤษภาคมถึงกลางเดือนมิถุนายนโดยทั่วไปแล้วเป็นช่วงที่ความต้องการทองคำลดลง

ชาโคกล่าวว่า “ข้อมูลจากตลาดบ่งชี้ว่ามีเครื่องประดับทองคำสำหรับนำมาแลกเปลี่ยนเป็นจำนวนมาก และอาจมีการเตรียมการนำเข้าล่วงหน้า ซึ่งจะช่วยจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาได้อีกด้วย”

ผลกระทบในอดีตและแนวโน้มในอนาคต: ภาษีนำเข้าที่สูงกระตุ้นให้เกิดการลักลอบนำเข้าสินค้า คาดว่าความต้องการจะลดลง 10% ในปีนี้

ในอดีต อัตราภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นในอินเดียได้บิดเบือนกลไกการกำหนดราคาทองคำในประเทศและกระตุ้นให้เกิดการลักลอบนำเข้า รายงานของสภาทองคำโลกชี้ว่า การเพิ่มภาษีนำเข้าในช่วงปี 2013 ถึง 2026 ส่วนใหญ่มาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของทองคำที่ไม่เป็นทางการหรือการลักลอบนำเข้า “อัตราภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นทำให้ช่องว่างราคาระหว่างตลาดในประเทศและต่างประเทศกว้างขึ้น เพิ่มแรงจูงใจในการลักลอบนำเข้า ในขณะที่อัตราภาษีที่ต่ำลงจะลดความน่าสนใจของการลักลอบนำเข้า” รายงานระบุ

สภาทองคำโลกคาดการณ์ว่าความต้องการทองคำในอินเดียจะลดลงในปี 2026 เนื่องจากการเพิ่มภาษีนำเข้า ความต้องการรวมของเครื่องประดับทองคำ แท่งทองคำ และเหรียญทองคำอาจลดลง 50 ถึง 60 ตันในปีนี้ ซึ่งลดลงประมาณ 10% จากระดับในปี 2025 เนื่องจากต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้นทำให้ความต้องการลงทุนและความตั้งใจในการซื้อลดลง เนื่องจากอินเดีย (ร่วมกับจีน) เป็นผู้บริโภคทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลก การลดลงของความต้องการ 10% อาจส่งผลให้ราคาทองคำลดลง

บทวิเคราะห์ทางเทคนิครายวันเกี่ยวกับราคาทองคำ

สัญญาณเชิงลบจากด้านอุปสงค์พื้นฐานนี้ สอดคล้องกับรูปแบบทางเทคนิคที่อ่อนแอในปัจจุบัน ซึ่งทั้งสองอย่างชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันระยะสั้นต่อราคาทองคำในขณะนี้

จากกราฟรายวัน ราคาทองคำสปอตในปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่า 4,500 ดอลลาร์ อยู่ในช่วงการรวมตัวที่อ่อนแอหลังจากการปรับตัวลงจากจุดสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ โดยมีตัวชี้วัดทางเทคนิคหลายตัวแสดงสัญญาณขาลง


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

สำหรับตัวชี้วัด MACD เส้น DIFF อยู่ที่ -50.87 และเส้น DEA อยู่ที่ -43.39 เส้น DIFF ตัดลงต่ำกว่าเส้น DEA ทำให้เกิดสัญญาณ "เดธครอส" และช่องว่างระหว่างสองเส้นกำลังกว้างขึ้น ค่าฮิสโตแกรม MACD อยู่ที่ -14.96 ซึ่งเป็นค่าลบและกำลังขยายตัว บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงกำลังเร่งตัวขึ้น

สำหรับตัวชี้วัด RSI ปัจจุบันอยู่ในช่วง 40-45 ซึ่งต่ำกว่าเส้นแบ่งกลางที่ 50 แสดงให้เห็นว่าฝ่ายขายได้เปรียบ อย่างไรก็ตาม ยังอยู่ห่างจากโซนขายมากเกินไปที่ 30 ซึ่งหมายความว่าราคายังมีโอกาสลดลงไปอีก

แนวรับและแนวต้านสำคัญ: แนวรับเบื้องต้นอยู่ที่บริเวณ 4480-4450 ดอลลาร์ หากทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้ จะทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ประมาณ 4388-4400 ดอลลาร์ แนวต้านอยู่ที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน (MA5) ที่ 4524.82 ดอลลาร์ และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน (MA10) ที่ 4540.59 ดอลลาร์ หากทะลุขึ้นเหนือระดับเหล่านี้ จะมุ่งเป้าไปที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA20) ที่ 4597.80 ดอลลาร์

ส่วนลดราคาทองคำในอินเดียสะท้อนให้เห็นถึงอุปสงค์ที่อ่อนแอ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อราคาทองคำในตลาดโลก

โดยสรุป ตลาดทองคำของอินเดียกำลังเผชิญกับภาวะส่วนลดที่ไม่ค่อยเกิดขึ้นบ่อยนัก – การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในประเทศหลังจากขึ้นภาษีนำเข้าต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก เนื่องจากความต้องการที่อ่อนแอ อุปทานที่มากเกินพอ และผลกระทบจากภาษีที่ล่าช้า ความต้องการในช่วงนอกฤดูกาล อุปทานที่เพิ่มขึ้นจากการแลกเปลี่ยน และกิจกรรมการลักลอบนำเข้าที่อาจเกิดขึ้น ล้วนเป็นปัจจัยที่กดดันการเพิ่มขึ้นของราคา สภาทองคำโลกคาดการณ์ว่าความต้องการทองคำของอินเดียจะลดลงประมาณ 10% ในปี 2026 ซึ่งในฐานะที่เป็นหนึ่งในผู้บริโภคทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลก อาจส่งผลให้ราคาทองคำโลกปรับตัวลดลง

เมื่อเวลา 14:33 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 27 พฤษภาคม ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 4484.22 ดอลลาร์ต่อออนซ์