ราคาสปอตเงิน (XAG/USD) ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชียและยุโรปในวันศุกร์ โดยผันผวนอยู่รอบๆ 76 ดอลลาร์ แม้ว่าจะดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบสี่สัปดาห์ที่ใกล้ 71.80 ดอลลาร์ แต่ตลาดยังขาดทิศทางที่ชัดเจน และราคาก็ไม่สามารถทรงตัวอยู่เหนือ 76 ดอลลาร์ได้

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดในปัจจุบันยังคงเป็นข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความไม่มั่นใจในความเสี่ยงทั่วโลก สหรัฐฯ และอิหร่านได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นในการขยายเวลาหยุดยิงออกไปอีก 60 วัน และทั้งสองฝ่ายอาจอนุญาตให้ช่องแคบฮอร์มุซกลับมาใช้เส้นทางขนส่งพลังงานตามปกติได้ ข่าวนี้ช่วยคลายความกังวลของตลาดก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานทั่วโลกได้อย่างมาก

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งพลังงานทางทะเลที่สำคัญของโลกประมาณ 20% ทำให้การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาคนี้มีความอ่อนไหวอย่างมากต่อตลาดการเงินระหว่างประเทศและราคาสินโลหะมีค่า ด้วยความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดจึงดีขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ความต้องการดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วจากระดับสูงสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์ ขณะที่ตลาดหุ้นทั่วโลกและสินทรัพย์เสี่ยงโดยทั่วไปฟื้นตัวขึ้น

โดยทั่วไปแล้ว ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงจะส่งผลดีต่อโลหะมีค่า เช่น เงิน เนื่องจากราคาโลหะที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์จะดึงดูดผู้ซื้อจากต่างประเทศมากขึ้น อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของราคาเงินในปัจจุบันนั้นอ่อนแอเกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก โดยส่วนใหญ่เกิดจากความระมัดระวังของนักลงทุนเกี่ยวกับความยั่งยืนในระยะยาวของข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่าการหยุดยิงในปัจจุบันเป็นเพียงมาตรการชั่วคราวมากกว่าข้อตกลงสันติภาพที่ครอบคลุมและเด็ดขาด

นอกจากนี้ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ ยังส่งผลกระทบอย่างซับซ้อนต่อราคาสินเงิน ข้อมูลที่เผยแพร่โดยกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคา PCE เพิ่มขึ้น 3.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดในรอบเกือบสามปี ขณะที่ดัชนีราคา PCE หลักเพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมายระยะยาวของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ 2% อย่างมาก

การกลับมาของภาวะเงินเฟ้อในสหรัฐฯ กำลังตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไป ตลาดลดการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ลงอย่างมาก โดยนักลงทุนบางรายเริ่มคาดการณ์ว่าเฟดอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงปลายปีนี้หรือต้นปี 2026 อัตราดอกเบี้ยสูงมักส่งผลให้ราคาสินเงินลดลง เนื่องจากสินเงินไม่ก่อให้เกิดรายได้จากดอกเบี้ย ในขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นทำให้การถือครองสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์มีความน่าสนใจมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ต่างจากทองคำ สินเงินยังมีคุณสมบัติทางอุตสาหกรรม ดังนั้นการเคลื่อนไหวของราคาสินเงินจึงได้รับอิทธิพลไม่เพียงแค่จากความต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความคาดหวังของความต้องการทางเศรษฐกิจและอุตสาหกรรมโลกด้วย

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า ตลาดเงินในปัจจุบันกำลังอยู่ในช่วงปรับสมดุลระหว่างการลดลงของความน่าดึงดูดในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและการสนับสนุนจากความต้องการทางอุตสาหกรรม นี่เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ราคาเงินผันผวนในวงกว้างในช่วงที่ผ่านมา โดยไม่ประสบกับการลดลงอย่างรวดเร็วในด้านใดด้านหนึ่ง ในขณะเดียวกัน สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงของธนาคารกลางทั่วโลกยังคงจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาโลหะมีค่าโดยรวม แม้ว่าความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดลงบ้างแล้ว แต่ก็ยังมีสัญญาณของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจโลก ทำให้ตลาดระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มความต้องการเงินในอนาคต

จากกราฟรายวัน ราคาสินเงินกำลังอยู่ในช่วงการเคลื่อนไหวแบบทรงตัวอย่างชัดเจน โดยทั่วไปราคาซื้อขายอยู่ในช่วง 72 ถึง 79 ดอลลาร์ และยังไม่มีการทะลุแนวโน้มที่ชัดเจนเกิดขึ้น บนกราฟรายวัน บริเวณ 76 ดอลลาร์กลายเป็นระดับแนวต้านสำคัญที่สุด ก่อนหน้านี้ บริเวณนี้เคยเป็นระดับแนวรับที่สำคัญ แต่หลังจากที่ถูกทะลุไปแล้ว ตอนนี้จึงกลายเป็นแนวต้านระยะสั้น

หากราคาสินเงินสามารถทะลุระดับ 76 ดอลลาร์ได้สำเร็จ ขั้นตอนต่อไปอาจเป็นการทดสอบระดับ 78.75 ถึง 78.90 ดอลลาร์ ซึ่งตรงกับราคาสูงสุดก่อนหน้านี้ในเดือนพฤษภาคม และเป็นจุดสูงสุดของช่วงราคาในปัจจุบัน ในทางกลับกัน ระดับ 71.79 ดอลลาร์ยังคงเป็นระดับแนวรับสำคัญในระยะสั้น การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจเปิดโอกาสให้ราคาลดลงต่อไปและทดสอบระดับ 68 ดอลลาร์อีกครั้ง หากดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องและตลาดคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในอนาคต ราคาสินเงินอาจทะลุ 76 ดอลลาร์และทดสอบระดับ 79 ดอลลาร์อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอีกครั้ง ราคาสินเงินอาจลดลงไปทดสอบระดับแนวรับ 72 ดอลลาร์

โดยรวมแล้ว แนวโน้มปัจจุบันของราคาสินเงินกำลังรอปัจจัยกระตุ้นทางเศรษฐกิจมหภาคใหม่ๆ ในขณะที่ตลาดอาจยังคงรักษารูปแบบการแกว่งตัวที่มีความผันผวนสูงในระยะสั้นต่อไป

สรุปโดยบรรณาธิการ : ราคาสินเงินผันผวนอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา โดยตลาดกำลังมองหาสมดุลใหม่ระหว่างการผ่อนคลายความเสี่ยงและความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยสูงจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แม้ว่าข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะช่วยบรรเทาความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในตลาด แต่ภาวะเงินเฟ้อสูงอย่างต่อเนื่องในสหรัฐฯ ทำให้ตลาดต้องประเมินแนวทางนโยบายในอนาคตของเฟดอีกครั้ง ในขณะเดียวกัน แนวโน้มความต้องการสินเงินในภาคอุตสาหกรรมยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งช่วยหนุนราคาสินเงินในระดับหนึ่ง จากมุมมองทางเทคนิค ช่วงราคาซื้อขายหลักในปัจจุบันอยู่ที่ 72 ถึง 79 ดอลลาร์ และทิศทางตลาดในระยะสั้นยังไม่ชัดเจน ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในอนาคต การเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟด และสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์โลก จะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดทิศทางการทะลุแนวต้านครั้งต่อไปของสินเงิน