Giá bạc giao ngay (XAG/USD) duy trì ở mức dao động trong biên độ hẹp tại phiên giao dịch đầu ngày thứ Sáu ở châu Á và châu Âu, quanh mức 76 USD. Mặc dù đã phục hồi từ mức thấp nhất trong bốn tuần gần 71,80 USD, thị trường vẫn thiếu một hướng đi rõ ràng và giá không thể giữ vững trên mức 76 USD.

Các yếu tố chính thúc đẩy thị trường hiện tại vẫn là thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu. Mỹ và Iran đã đạt được khuôn khổ sơ bộ để gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày, và cả hai bên có thể cho phép eo biển Hormuz nối lại hoạt động vận chuyển năng lượng bình thường. Tin tức này đã làm giảm đáng kể những lo ngại trước đó của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu.

Eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển năng lượng hàng hải toàn cầu, khiến bất kỳ sự thay đổi nào về rủi ro địa chính trị trong khu vực đều rất nhạy cảm và có tác động lớn đến thị trường tài chính quốc tế và giá kim loại quý. Với kỳ vọng ngày càng tăng về việc giảm căng thẳng ở Trung Đông, khẩu vị rủi ro của thị trường đã được cải thiện đáng kể, dẫn đến sự sụt giảm nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn. Hôm thứ Năm, chỉ số đô la Mỹ đã giảm nhanh chóng từ mức cao nhất trong bảy tuần, trong khi thị trường chứng khoán toàn cầu và các tài sản rủi ro nói chung đã phục hồi.

Nhìn chung, đồng đô la yếu hơn sẽ có lợi cho các kim loại quý như bạc, vì giá kim loại tính bằng đô la trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua nước ngoài. Tuy nhiên, đợt phục hồi giá bạc hiện tại yếu hơn đáng kể so với một số kỳ vọng của thị trường, chủ yếu do sự thận trọng của nhà đầu tư về tính khả thi lâu dài của thỏa thuận Mỹ-Iran. Các nhà phân tích thị trường tin rằng thỏa thuận ngừng bắn hiện tại chỉ là biện pháp tạm thời chứ không phải là một thỏa thuận hòa bình toàn diện cuối cùng.

Ngoài ra, dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ cũng có tác động phức tạp đến giá bạc. Dữ liệu do Bộ Thương mại Mỹ công bố cho thấy chỉ số giá PCE tăng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 4, một trong những tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong gần ba năm; chỉ số PCE cốt lõi tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu dài hạn 2% của Cục Dự trữ Liên bang.

Lạm phát gia tăng trở lại ở Mỹ đang củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì lãi suất cao. Thị trường đã giảm đáng kể các dự đoán về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, thậm chí một số nhà đầu tư còn bắt đầu dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất thêm nữa vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2026. Lãi suất cao thường gây áp lực giảm giá đối với bạc, vì bạc không tạo ra thu nhập từ lãi suất, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng làm tăng sức hấp dẫn của việc nắm giữ các tài sản định giá bằng đô la. Tuy nhiên, không giống như vàng, bạc còn có các đặc tính công nghiệp; do đó, biến động giá của nó không chỉ bị ảnh hưởng bởi nhu cầu trú ẩn an toàn và lãi suất mà còn bởi kỳ vọng về nhu cầu kinh tế và công nghiệp toàn cầu.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng thị trường bạc hiện đang ở trong trạng thái cân bằng giữa sự suy giảm sức hấp dẫn của nó như một tài sản trú ẩn an toàn và sự hỗ trợ từ nhu cầu công nghiệp. Đây là lý do chính khiến bạc duy trì biên độ biến động rộng trong thời gian gần đây, mà không trải qua sự giảm giá một chiều. Đồng thời, môi trường lãi suất cao của các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục hạn chế tiềm năng tăng giá tổng thể của kim loại quý. Mặc dù kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đã giảm bớt phần nào, nhưng cũng có những dấu hiệu về sự suy thoái kinh tế toàn cầu, khiến thị trường thận trọng về triển vọng nhu cầu bạc trong tương lai.

Trên biểu đồ ngày, bạc hiện đang trong giai đoạn đi ngang rõ rệt. Giá thường dao động trong khoảng từ 72 đến 79 đô la, và chưa hình thành sự phá vỡ xu hướng rõ ràng. Trên biểu đồ ngày, vùng giá 76 đô la đã trở thành mức kháng cự trung tâm quan trọng nhất. Trước đây, vùng này là mức hỗ trợ quan trọng, nhưng sau khi bị phá vỡ, nó hiện đã trở thành mức kháng cự ngắn hạn.

Nếu bạc có thể vượt qua mốc 76 đô la một cách hiệu quả, giai đoạn tiếp theo có thể chứng kiến một lần kiểm tra nữa vùng giá từ 78,75 đến 78,90 đô la, tương ứng với mức cao trước đó vào tháng 5 và cũng là đỉnh hiện tại của phạm vi giao dịch. Ở chiều giảm, 71,79 đô la vẫn là mức hỗ trợ ngắn hạn quan trọng. Việc phá vỡ dưới mức này có thể mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa và kiểm tra lại vùng giá 68 đô la. Nếu đồng đô la tiếp tục suy yếu và thị trường đặt cược vào việc Fed cắt giảm lãi suất trong tương lai, bạc có thể vượt qua mốc 76 đô la và kiểm tra lại vùng giá 79 đô la; tuy nhiên, nếu dữ liệu kinh tế của Mỹ vẫn mạnh mẽ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trở lại, bạc có thể giảm trở lại để kiểm tra mức hỗ trợ 72 đô la.

Nhìn chung, xu hướng hiện tại của bạc đang chờ đợi những chất xúc tác kinh tế vĩ mô mới, trong khi thị trường có thể tiếp tục duy trì mô hình dao động biến động mạnh trong ngắn hạn.

Tóm tắt của biên tập viên : Giá bạc gần đây duy trì ở mức biến động rộng, thị trường đang tìm kiếm sự cân bằng mới giữa việc giảm bớt tâm lý ngại rủi ro và kỳ vọng về lãi suất cao từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Mặc dù thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã làm giảm nhu cầu thị trường đối với các tài sản an toàn, nhưng lạm phát cao dai dẳng ở Mỹ đã khiến thị trường đánh giá lại lộ trình chính sách tương lai của Fed. Trong khi đó, triển vọng về nhu cầu công nghiệp đối với bạc vẫn tương đối mạnh mẽ, hỗ trợ phần nào cho giá cả. Về mặt kỹ thuật, mức giá từ 72 đến 79 đô la đã trở thành phạm vi giao dịch cốt lõi hiện tại, và hướng đi ngắn hạn của thị trường vẫn chưa rõ ràng. Dữ liệu kinh tế Mỹ trong tương lai, những thay đổi trong chính sách của Fed và tình hình địa chính trị toàn cầu sẽ tiếp tục là những yếu tố quan trọng quyết định hướng đột phá tiếp theo của giá bạc.