เมื่อวันศุกร์ (29 พฤษภาคม) ในช่วงตลาดซื้อขายของเอเชียและยุโรป ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ระหว่าง 99.00 ถึง 99.10 ซึ่งเป็นรูปแบบต่อเนื่องจากการปิดตลาดเมื่อคืนที่ผ่านมา เมื่อวานนี้ (28 พฤษภาคม) ดัชนี DXY ปิดที่ระดับประมาณ 99.02-99.10 โดยมีความผันผวนรายวันน้อยมาก เมื่อมองย้อนกลับไปในสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนีโดยทั่วไปแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการรวมตัวในระดับสูงในกรอบกว้าง โดยไม่สามารถสร้างการทะลุทิศทางที่ชัดเจนได้ ความผันผวนสะสมถูกควบคุมไว้ที่ประมาณ 0.5% ซึ่งยังคงสูงกว่าช่วงต้นเดือนพฤษภาคมประมาณ 1% ผู้เข้าร่วมตลาดโดยทั่วไปกำลังเฝ้าสังเกตอย่างระมัดระวัง รอการยืนยันที่สำคัญเกี่ยวกับพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์และเบาะแสเชิงนโยบายจากธนาคารกลางสหรัฐฯ



ข้อตกลงหยุดยิง 60 วันที่บรรลุระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ช่วยบรรเทาความกังวลในระยะสั้นเกี่ยวกับการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งในตะวันออกกลางเป็นการชั่วคราว และความเชื่อมั่นในด้านความเสี่ยงที่ลดลงได้ลดความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงดังกล่าวยังไม่เสร็จสมบูรณ์ (ยังรอการอนุมัติจากทรัมป์) กำหนดการสำหรับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งยังไม่ชัดเจน และสัญญาณที่แข็งกร้าวจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ รวมถึงเสถียรภาพของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐเมื่อวานนี้ ล้วนมีส่วนทำให้ดอลลาร์สหรัฐทรงตัวอยู่ในช่วงการซื้อขาย

การวิเคราะห์พื้นฐาน

1. ภูมิรัฐศาสตร์: ข้อตกลงหยุดยิงถูกเลื่อนออกไปชั่วคราว ตลาดมองในแง่ดีอย่างระมัดระวัง

ข่าวล่าสุดระบุว่า สหรัฐอเมริกาและอิหร่านได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นในการขยายเวลาหยุดยิงออกไปอีก 60 วัน แต่ข้อตกลงดังกล่าวยังคงต้องได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการจากประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ จึงจะมีผลบังคับใช้ ปฏิกิริยาของตลาดต่อข่าวนี้เป็นไปในเชิงมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวัง: ราคาน้ำมันลดลงเล็กน้อย ความเสี่ยงโดยตรงของการบ escalation ในตะวันออกกลางลดลงอย่างเห็นได้ชัด สินทรัพย์เสี่ยงโดยทั่วไปได้รับการสนับสนุน และส่วนต่างระหว่างดอลลาร์สหรัฐกับสินทรัพย์ปลอดภัยลดลงตามไปด้วย

อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดสำคัญที่ขัดขวางการเพิ่มขึ้นของความเชื่อมั่นในตลาดนั้นอยู่ที่การขาดความมุ่งมั่นอย่างเป็นรูปธรรมต่อช่องแคบฮอร์มุซ เส้นทางน้ำที่สำคัญนี้เกี่ยวข้องโดยตรงกับความมั่นคงด้านอุปทานน้ำมันทั่วโลก หากการหยุดยิงยังคงเป็นเพียงข้อตกลงชั่วคราวโดยไม่แก้ไขปัญหาหลักคือการเปิดช่องแคบอีกครั้ง แรงกดดันขาลงต่อดอลลาร์ก็ไม่น่าจะพัฒนาไปสู่แนวโน้มที่ยั่งยืน นักวิเคราะห์ของ ING อย่าง Francesco Pesole และ Chris Turner ยังชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่า เพื่อให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญต่อไป “ช่องแคบฮอร์มุซยังคงต้องเปิดอย่างแท้จริง” จนกว่าจะถึงเวลานั้น การดีดตัวขึ้นหรือลงใดๆ ก็อาจพลิกกลับได้อย่างรวดเร็ว ตรรกะนี้เป็นแก่นหลักของการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ในสัปดาห์นี้—ข่าวทุกข่าวที่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์ในอิหร่านจะขับเคลื่อนความผันผวนระยะสั้นในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยตรง

2. เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐได้ออกแถลงการณ์หลายฉบับ โดยโดยรวมแล้วมีท่าทีแข็งกร้าว

ในช่วงสองวันที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐหลายคนที่มีสิทธิ์ออกเสียงและอิทธิพลได้ออกมาแสดงความคิดเห็น โดยรวมแล้ว ฝ่ายที่สนับสนุนนโยบายแข็งกร้าวได้เปรียบอย่างชัดเจน ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง

ลิซ่า คุก (27 พฤษภาคม, ฟอรัมมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด)
คำกล่าวของคุกนั้นถือว่าแข็งกร้าวที่สุดในบรรดาเจ้าหน้าที่ที่ออกแถลงการณ์ในรอบนี้ ในการกล่าวสุนทรพจน์ในฟอรัม AI ที่จัดโดยสถาบันนโยบายเศรษฐกิจแห่งมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด เธอระบุอย่างชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบัน "กำลังมุ่งหน้าไปในทิศทางที่ผิดอย่างชัดเจน" ซึ่งเกิดจากปัจจัยต่างๆ เช่น ผลกระทบที่ล่าช้าของภาษีนำเข้า ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากสงครามอิหร่าน และค่าแรงแรงงานก่อสร้างและความต้องการชิปที่เพิ่มขึ้นจากความเฟื่องฟูของการลงทุนในศูนย์ข้อมูล AI แม้ว่าเธอจะระบุว่าปัจจุบันต้องการรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่เธอก็ได้กล่าวเสริมด้วยการขู่ว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันทีว่า "หลังจากอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายมาห้าปี ฉันระมัดระวังเป็นพิเศษเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะมีรากฐานมาจากพฤติกรรมการกำหนดราคาและค่าจ้าง ฉันพร้อมที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากการคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะลดลงไม่เกิดขึ้นจริง" คำกล่าวนี้แสดงให้เห็นว่าคุก ซึ่งก่อนหน้านี้ถูกมองว่ามีท่าทีผ่อนปรน ได้เปลี่ยนท่าทีไปสู่ความแข็งกร้าวมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

รองประธานฟิลิป เจฟเฟอร์สัน (27 พฤษภาคม การประชุมธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นที่โตเกียว)
ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่การประชุมวิจัยเศรษฐกิจและการเงินระหว่างประเทศประจำปีของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น เจฟเฟอร์สันได้ระบุว่าวิกฤตพลังงานในตะวันออกกลางเป็นประเด็นสำคัญอันดับต้นๆ ในสามประเด็นสำคัญระดับโลก เขาชี้ให้เห็นว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลก และยังนำมาซึ่งความเสี่ยงด้านบวกต่อภาวะเงินเฟ้อ โดยระบุอย่างชัดเจนว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ "ยังคงเอนเอียงไปทางด้านบวก" อย่างไรก็ตาม เขายังคาดการณ์ว่าเงินเฟ้ออาจลดลงภายในปีนี้เมื่อภาษีและวิกฤตพลังงานคลี่คลายลง และแสดงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านลบในตลาดแรงงาน ท่าทีโดยรวมของเขาคือ "ค่อนข้างแข็งกร้าวแต่ก็เอนเอียงไปทางผ่อนคลาย" กล่าวคือ เขาไม่ได้ขู่ว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยตรง แต่ปฏิเสธที่จะกำหนดกรอบเวลาสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน โดยเน้นย้ำว่าเขาจะตัดสินใจโดยพิจารณาจากข้อมูลในการประชุมแต่ละครั้ง

นีล คาชการี ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขามินนิอาโปลิส (27-28 พฤษภาคม โตเกียว)
ระหว่างการเข้าร่วมประชุมธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น นายคัชการีได้กล่าวสุนทรพจน์ที่แข็งกร้าวและสอดคล้องกันสองครั้ง เขากล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องหลังจากเกินเป้าหมายมาห้าปีแล้วนั้นเป็น "ข้อกังวลหลัก" ของเขา ตลาดแรงงานอยู่ใน "สภาพที่ดี" ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีพื้นที่ในการมุ่งเน้นความพยายามทั้งหมดไปที่การควบคุมเงินเฟ้อ เขายกตัวอย่างราคาน้ำมันและปุ๋ยว่าเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนแรงกดดันด้านราคาในปัจจุบัน โดยกล่าวถึงผลกระทบสะสมจากวิกฤตการณ์ระดับโลกหลายครั้ง ตั้งแต่การระบาดของโควิด-19 ไปจนถึงภาษีศุลกากร ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน และความขัดแย้งในอิหร่าน เขาเตือนว่าหากความคาดหวังด้านเงินเฟ้อไม่มั่นคง ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องใช้มาตรการตอบสนองเชิงนโยบายที่ "ก้าวร้าวมากขึ้น"

ผลรวมของข้อความทั้งสามข้อ

จากคำแถลงของทั้งสามคน ความขัดแย้งอยู่ที่ความลังเลของเจฟเฟอร์สันเกี่ยวกับว่าอัตราเงินเฟ้อเป็นเพียง "ชั่วคราว" หรือไม่ ในขณะที่คุกและคัชคารีต่างก็ออกคำเตือนอย่างมากเกี่ยวกับความยั่งยืนของอัตราเงินเฟ้อ รายงานการประชุมของเฟดเมื่อปลายเดือนเมษายน (เผยแพร่เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม) ระบุไว้แล้วว่า "ผู้เข้าร่วมประชุมส่วนใหญ่สังเกตเห็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อที่จะกลับไปสู่เป้าหมาย 2%" และการลงคะแนน 8-4 ภายใน FOMC (ฮาร์มาร์ก คัชคารี และโลแกน คัดค้านการคงไว้ซึ่งถ้อยคำที่ผ่อนคลาย) แสดงถึงการแบ่งแยกที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1992 สัญญาณเหล่านี้ทำให้ CME FedWatch แสดงให้เห็นถึงความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี 2026 ประมาณ 40% ในขณะที่การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีแทบจะหายไปหมดแล้ว

3. ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ เมื่อวานนี้: โดยรวมแล้วอ่อนแอ แต่ไม่ได้ทำให้ความคาดหวังด้านนโยบายเปลี่ยนแปลงไป

ข้อมูลทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ หลายฉบับที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม ชี้ไปในทิศทางเดียวกัน นั่นคือ โมเมนตัมทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวลงเล็กน้อย

ดัชนีราคาผู้บริโภคขั้นพื้นฐาน (เมษายน): เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.3%; เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อยู่ในระดับที่คาดการณ์ไว้ นี่เป็นข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ "อ่อนตัว" อย่างที่ไม่ค่อยเกิดขึ้นบ่อยนัก แต่เนื่องจากระดับโดยรวมยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด และเจ้าหน้าที่ให้ความสำคัญกับความยั่งยืนของอัตราเงินเฟ้อมากกว่าข้อมูลรายเดือน ดังนั้น การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยจึงไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ตัวเลข GDP ไตรมาสแรกถูกปรับลดลงเหลืออัตราการเติบโตต่อปีที่ 1.6% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในตอนแรก นี่เป็นการยืนยันข้อสรุปพื้นฐานที่ว่าเศรษฐกิจเริ่มต้นปีได้อย่างอ่อนแอ โดยข้อมูลภาคการผลิตและการค้าต่างก็ถูกฉุดลงมาในระดับหนึ่ง

ยอดขายบ้านใหม่ในเดือนเมษายน: ลดลงอย่างมากถึง 6.2% เหลือ 622,000 หลัง ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวอย่างต่อเนื่องในตลาดที่อยู่อาศัย ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยสูงต่อภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยยังคงเห็นได้ชัดเจน

โดยรวมแล้ว ข้อมูลทั้งสามจุดชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันต่อการบริโภคและการลงทุนกำลังสะสมมากขึ้น ซึ่งแตกต่างไปจากความคาดหวังเรื่อง "การชะลอตัวอย่างนุ่มนวล" อย่างไรก็ตาม ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยตอบสนองต่อข้อมูลนี้อย่างระมัดระวัง เนื่องจากท่าทีที่แข็งกร้าวของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังไม่ได้รับการแก้ไข นักลงทุนโดยทั่วไปจึงต้องการรอข้อมูลที่บ่งชี้ได้ชัดเจนกว่านี้ เช่น ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ก่อนที่จะปรับเปลี่ยนการตัดสินใจเกี่ยวกับแนวทางการขึ้น/ลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ

4. ตลาดพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ: อัตราผลตอบแทนทรงตัวในระยะสั้น ซึ่งช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

การเข้าใจพลวัตของตลาดพันธบัตรเป็นส่วนสำคัญในการทำความเข้าใจแนวโน้มปัจจุบันของดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อพิจารณาแนวโน้มโดยรวมในเดือนพฤษภาคม ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากจากระดับที่ค่อนข้างต่ำในช่วงต้นถึงกลางเดือนพฤษภาคม แตะระดับสูงสุดที่ 4.46%-4.47% (ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว) การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนนี้เกิดจากปัจจัยหลายประการรวมกัน ได้แก่ สงครามอิหร่าน อัตราเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง และท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อมา ข่าวการหยุดยิงทางภูมิศาสตร์การเมืองได้ปรากฏขึ้น และผลตอบแทนเริ่มลดลงเล็กน้อยจากระดับสูงสุด การลดลง 3.74 จุดพื้นฐานในวันที่ 28 มีแนวโน้มที่จะเกิดจากการขายทำกำไรระยะสั้นมากกว่าการกลับทิศทางอย่างแท้จริง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 10 ปีที่ 4.44% ยังคงค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับในอดีต สะท้อนให้เห็นถึงราคาที่แท้จริงของตลาดที่คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง สิ่งนี้ช่วยหนุนดัชนี DXY อย่างมากในแง่ของต้นทุนทางการเงินและความน่าดึงดูดของสินทรัพย์ดอลลาร์ ซึ่งจำกัดศักยภาพในการอ่อนค่าของดอลลาร์ หากราคาน้ำมันมีเสถียรภาพเนื่องจากข้อตกลงหยุดยิง อัตราผลตอบแทนอาจลดลงเล็กน้อย แต่ศักยภาพในการอ่อนค่ามีจำกัดมากจนกว่าจะเห็นจุดเปลี่ยนที่ชัดเจนในอัตราเงินเฟ้อ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลงอย่างรวดเร็วจากระดับสูงสุดล่าสุดที่ 4.682% ปัจจุบันทรงตัวอยู่บริเวณระดับแนวรับสำคัญที่ 4.433% ดัชนี RSI ลดลงมาอยู่ที่ 3.96 ซึ่งเข้าสู่เขตขายมากเกินไป บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงที่อ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการปรับตัวลงบางส่วนของความคาดหวังที่ซื้อขายกันมากเกินไปก่อนหน้านี้เกี่ยวกับ "อัตราดอกเบี้ยสูงจะคงอยู่นานขึ้น" ทำให้มีความเป็นไปได้ที่จะเกิดการแตะจุดต่ำสุดทางเทคนิคและการดีดตัวขึ้นในระยะสั้น ซึ่งอาจปรับตัวลงไปสู่ช่วง 4.50%-4.55% ซึ่งอาจหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้

มุมมองกระแสหลัก

นักวิเคราะห์จาก ING อย่าง Rancesco Pesole และ Chris Turner รวมถึงคนอื่นๆ ได้ทำการประเมินที่สำคัญดังต่อไปนี้ในวันนี้: แม้ว่าการขยายข้อตกลงหยุดยิงในอิหร่านจะช่วยปรับปรุงความเชื่อมั่นของตลาด แต่การอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญของดอลลาร์สหรัฐฯ จำเป็นต้องให้ช่องแคบฮอร์มุซเปิดอีกครั้งอย่างแท้จริง ข้อตกลงหยุดยิงเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงได้ พวกเขายังตั้งข้อสังเกตว่า หากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของเยอรมนีในวันนี้สูงตามที่คาดการณ์ไว้ อาจสร้างแรงกดดันต่อยูโร ซึ่งจะส่งผลสนับสนุนดอลลาร์ทางอ้อม นอกจากนี้ พวกเขายังชี้ให้เห็นว่า ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประกอบกับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 15 จุดพื้นฐานก่อนสิ้นปีนี้ แม้ว่าราคาน้ำมันจะลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ก็ตาม

สถาบันหลักอื่นๆ ก็มีความเห็นพ้องต้องกันในทำนองเดียวกันว่า ในระยะสั้น ดัชนี DXY ขึ้นอยู่กับข่าวทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นอย่างมาก หากมีการบรรลุข้อตกลงหยุดยิงและช่องแคบไต้หวันเปิดอีกครั้ง ดัชนีอาจทดสอบระดับที่ต่ำกว่านี้ แต่หากสถานการณ์ยังคงชะงักงันหรือเกิดความไม่แน่นอนใหม่ๆ ดัชนีคาดว่าจะดีดตัวขึ้นไปที่ 99.50 หรือสูงกว่านั้น ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ ถือเป็นนโยบายป้องกันที่สำคัญสำหรับดอลลาร์สหรัฐฯ

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ดัชนี DXY กำลังผันผวนอยู่รอบระดับ 99.00 ซึ่งเป็นระดับสำคัญที่แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น 5 วันและ 10 วัน (MA5 และ MA10) ค่อนข้างเฉียงเข้าหากันโดยไม่มีทิศทางที่ชัดเจน บ่งชี้ถึงความสมดุลชั่วคราวระหว่างแรงซื้อและแรงขาย อย่างไรก็ตาม ในระยะกลางถึงระยะยาว MA50 และ MA100 ยังคงมีแนวโน้มลดลงเล็กน้อย หมายความว่าการกลับตัวของแนวโน้มระยะกลางยังไม่เกิดขึ้น ดัชนี RSI อยู่ในโซนกลาง (ประมาณ 47-52) ไม่ซื้อมากเกินไปหรือขายมากเกินไป แถบ Bollinger Bands แคบ บ่งชี้ว่าการซื้อขายระยะสั้นส่วนใหญ่จะอยู่ในช่วงแคบๆ และต้องการตัวกระตุ้นที่ชัดเจนเพื่อทำให้เกิดการทะลุแนวต้าน

ระดับราคาสำคัญ



(ที่มาของกราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน: FX678)

ระดับแนวรับด้านล่าง: 98.90-99.00 เป็นบริเวณแนวรับที่สำคัญที่สุดในระยะสั้น หากบริเวณนี้ถูกทะลุ (โดยราคาปิดต่ำกว่า 99.00 สองวันติดต่อกัน) อาจกระตุ้นให้เกิดคำสั่งหยุดขาดทุนมากขึ้นและเร่งให้ราคาลดลงไปที่ประมาณ 98.50 นอกจากนี้ 98.00-98.20 เป็นระดับแนวรับสำคัญในระยะกลาง

ระดับแนวต้าน: ช่วงราคา 99.50-100.00 เป็นโซนแนวต้านหลักในระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริเวณระดับ 99.50 ซึ่งเป็นระดับที่นักลงทุนจำนวนมากถือสถานะขายเพื่อรอกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง และสถานะซื้อเพื่อทำกำไร การทะลุผ่านระดับนี้ได้เท่านั้นที่จะเปิดโอกาสให้ราคาดีดตัวขึ้นต่อไปได้

แนวโน้มทางเทคนิคของดัชนี DXY ในปัจจุบันอยู่ในระดับกลางถึงทรงตัว ทำให้กลยุทธ์การซื้อขายแบบจำกัดกรอบราคา โดยซื้อในราคาต่ำและขายในราคาสูง เหมาะสม การเริ่มต้นของตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยแนวโน้มขึ้นอยู่กับเงื่อนไขข้อใดข้อหนึ่งต่อไปนี้: การเปิดช่องแคบฮอร์มุซได้รับการยืนยัน ซึ่งจะทำให้ความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงดีขึ้นอย่างมากและทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงต่ำกว่า 99.00 หรือการเจรจาหยุดยิงล้มเหลว หรือธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเหนือ 99.50 จนกว่าจะถึงเวลานั้น การเดิมพันตามทิศทางโดยทั่วไปแล้วจะไม่คุ้มค่ามากนัก

ปฏิทินการเงินประจำวันนี้ (เวลาปักกิ่ง)

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของเยอรมนีประจำเดือนพฤษภาคม (คาดว่าจะประกาศประมาณ 15:00-16:00 น.): หากข้อมูลออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ จะเป็นการตอกย้ำความแข็งแกร่งของอัตราเงินเฟ้อในยุโรป แต่ในขณะเดียวกันก็อาจกดดันความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยโดย ECB/EUR/USD ซึ่งจะสร้างผลกระทบที่ซับซ้อนต่ออัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD จำเป็นต้องมีการประเมินข้อมูลอย่างละเอียด

ข้อมูลดุลการค้าล่วงหน้าของสหรัฐฯ ประจำเดือนเมษายน และสินค้าคงคลังค้าส่ง/ค้าปลีก (ประมาณ 20:30 น.): ข้อมูลดุลการค้าสะท้อนแนวโน้มการขาดดุลการค้า ในขณะที่ข้อมูลสินค้าคงคลังเป็นสัญญาณบ่งชี้การปรับแก้ไขข้อมูล GDP ไตรมาสที่สอง หากข้อมูลสินค้าคงคลังสูง อาจบ่งชี้ถึงความต้องการของผู้บริโภคที่อ่อนตัวลง

สุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่เฟด (กระจายตลอดทั้งวัน): เจ้าหน้าที่หลายท่าน รวมถึง Kashkari, Schmid, Daly และ Bowman จะกล่าวสุนทรพจน์ในวันนี้ โดยพิจารณาจากน้ำเสียงของสุนทรพจน์ในสองวันที่ผ่านมา โปรดจับตาดูคำแถลงล่าสุดของพวกเขาเกี่ยวกับการรักษาระดับเงินเฟ้อและเกณฑ์สำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย คำกล่าวใดๆ ที่ดูแข็งกร้าวอย่างไม่คาดคิดอาจทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน
โดยรวมแล้ว ปฏิทินเศรษฐกิจมหภาคในวันนี้ค่อนข้างเบาบาง โดยตลาดยังคงให้ความสนใจกับตัวแปรสามประการ ได้แก่ การที่ทรัมป์จะออกแถลงการณ์ต่อสาธารณะเกี่ยวกับข้อตกลงหยุดยิง ความคืบหน้าล่าสุดในช่องแคบฮอร์มุซ และรายละเอียดของถ้อยคำในสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐหลายคนในวันนี้

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: เหตุใดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจึงไม่ร่วงลงอย่างรวดเร็วหลังจากที่สหรัฐฯ และอิหร่านขยายเวลาข้อตกลงหยุดยิงออกไป?
ผลดีจากการประกาศหยุดยิงเริ่มปรากฏให้เห็นแล้วบางส่วน แต่ยังมีข้อจำกัดสำคัญสองประการ ประการแรก ข้อตกลงยังคงต้องได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการจากทรัมป์ ทำให้การดำเนินการไม่แน่นอน ประการที่สอง โอกาสในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งยังไม่ชัดเจน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลักว่าความเสี่ยงต่อราคาน้ำมันและอุปทานพลังงานได้ถูกกำจัดไปอย่างแท้จริงแล้ว ในขณะเดียวกัน คำแถลงการณ์ที่แข็งกร้าวจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้สร้างแรงกดดันทางนโยบายที่แข็งแกร่งต่อค่าเงินดอลลาร์ ทำให้มั่นใจได้ว่าค่าเงินดอลลาร์จะลดลงอย่างพอประมาณและควบคุมได้ แทนที่จะเป็นแนวโน้มที่ลดลงเพียงด้านเดียว

คำถามที่ 2: คุก เจฟเฟอร์สัน และคัชการี ดำรงตำแหน่งอะไรตามลำดับ?
ทั้งสามคนมีท่าทีแข็งกร้าว แต่ในระดับที่แตกต่างกัน การเปลี่ยนแปลงท่าทีของคุกในครั้งนี้มีความสำคัญมากที่สุด โดยเธอระบุอย่างชัดเจนว่า "อัตราเงินเฟ้อกำลังมุ่งไปในทิศทางที่ผิด" และพร้อมที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงท่าทีครั้งสำคัญสำหรับโลกภายนอก คัชการีมีท่าทีแข็งกร้าวมาโดยตลอด และถ้อยคำของเขาในครั้งนี้ก็ยังคงสไตล์แข็งกร้าวเช่นเดิม ในทางกลับกัน เจฟเฟอร์สันค่อนข้างระมัดระวัง แม้จะยอมรับความเสี่ยงด้านบวกของอัตราเงินเฟ้อ แต่เขาก็แสดงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านลบต่อตลาดแรงงาน ทำให้เขาใกล้เคียงกับคำว่า "เป็นกลางไปจนถึงแข็งกร้าว" มากที่สุดในบรรดาทั้งสามคน

คำถามที่ 3: ในเมื่อตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ หลายตัวแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอ เหตุใดตลาดจึงแทบไม่ตอบสนองต่อความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย?
ดัชนีราคาผู้บริโภคขั้นพื้นฐาน (Core PCE) ที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ การปรับลดประมาณการผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และยอดขายบ้านใหม่ที่อ่อนตัวลง ล้วนบ่งชี้ถึงการชะลอตัวทางเศรษฐกิจเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม นักลงทุนเชื่อว่าข้อมูลเพียงจุดเดียวไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงกรอบนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปัจจุบัน เฟดให้ความสำคัญกับหลักฐานการลดลงอย่างต่อเนื่องของอัตราเงินเฟ้อมากกว่าดัชนีราคาผู้บริโภคขั้นพื้นฐานเพียงเดือนเดียว เนื่องจากเจ้าหน้าที่ระบุอย่างชัดเจนว่าจำเป็นต้องมีข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อยืนยันเรื่องนี้ ตลาดจึงเลือกที่จะรอข้อมูลที่บ่งชี้ได้ชัดเจนกว่านี้ เช่น ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ก่อนที่จะปรับการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย

คำถามที่ 4: เราควรทำความเข้าใจผลกระทบของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไร?
เมื่อวานนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงประมาณ 3.74 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.443% ซึ่งในทางเทคนิคแล้วถือเป็นการปรับตัวลงในระยะสั้น แต่ระดับโดยรวมยังคงสูงอยู่ สะท้อนให้เห็นถึงการคาดการณ์ของตลาดที่คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นหมายความว่าสินทรัพย์ดอลลาร์ยังคงน่าดึงดูดใจ และยังบ่งบอกถึงการไหลเข้าของเงินทุนอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจำกัดศักยภาพในการอ่อนค่าของดอลลาร์ หากอัตราผลตอบแทนลดลงอีกในภายหลังเนื่องจากการผ่อนคลายทางการเมืองระหว่างประเทศ และลดลงต่ำกว่าระดับ 4.30% จะต้องมีการประเมินระดับแนวรับของดอลลาร์ใหม่อีกครั้ง

คำถามที่ 5: ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน นักลงทุนทั่วไปควรดำเนินการอย่างไร?
คำแนะนำระยะสั้นแนะนำให้รักษาสถานะการลงทุนที่เบาบางหรือรอดูสถานการณ์ หลีกเลี่ยงการเดิมพันกับแนวโน้มตลาดที่เอนเอียงไปทางเดียว ก่อนที่ทิศทางจะชัดเจน จากรูปแบบการแกว่งตัวในปัจจุบัน ควรพิจารณาเปิดสถานะขาย (short position) เล็กน้อยที่ระดับ 99.00-99.10 โดยระดับเหนือ 99.50 ถือเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่งสำหรับการขายเมื่อราคาดีดตัวขึ้น หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างฉับพลัน สามารถใช้ระดับ 98.80-99.00 เป็นจุดอ้างอิงสำหรับการตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) ขณะเดียวกัน ควรติดตามตัวแปรสำคัญสามอย่างในวันนี้อย่างใกล้ชิด ได้แก่ คำแถลงของทรัมป์เกี่ยวกับการหยุดยิง สถานการณ์ล่าสุดในช่องแคบฮอร์มุซ และรายละเอียดถ้อยคำในสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หลายคน