เมื่อวันพุธที่ 3 มิถุนายน ในช่วงตลาดเอเชีย ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้น โดยราคาน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้นมากกว่า 1% สู่ระดับสูงกว่า 94.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และราคาน้ำมันดิบเบรนท์ก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 1% สู่ระดับประมาณ 97 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ราคาน้ำมันที่แข็งค่าในปัจจุบันได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่มั่นคง นายโทริล โบโซนี หัวหน้าฝ่ายอุตสาหกรรมและตลาดน้ำมันของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) กล่าวเมื่อวันอังคารว่า หากอัตราการลดลงของปริมาณสำรองน้ำมันยังคงดำเนินต่อไปในระดับปัจจุบัน ปริมาณสำรองน้ำมันทั่วโลกอาจลดลงสู่ระดับวิกฤตก่อนช่วงฤดูร้อนซึ่งเป็นช่วงที่มีความต้องการใช้น้ำมันสูงสุด ฤดูร้อนในซีกโลกเหนือมักเป็นช่วงที่มีความต้องการใช้น้ำมันเชื้อเพลิงสูงสุด เนื่องจากผู้คนเดินทางโดยรถยนต์หรือเครื่องบินเพื่อไปพักผ่อน

บอสโซนีกล่าวว่า "เราเห็นสินค้าคงคลังลดลงอย่างต่อเนื่องไปจนถึงช่วงฤดูร้อน และมีความเป็นไปได้ หรืออาจจะเรียกได้ว่ามีความน่าจะเป็นสูง ที่สินค้าคงคลังจะลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ก่อนช่วงที่ความต้องการสูงสุดในฤดูร้อน"

ช่องแคบฮอร์มุซ: แม้ว่าจะบรรลุข้อตกลงได้ในวันนี้ การเปิดช่องแคบอีกครั้งก็ยังต้องใช้เวลาอีกหกถึงแปดเดือน

ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่งานประชุม S&P Global Energy Middle East Oil and Gas Conference ในลอนดอน บอสโซนีกล่าวว่า แม้ว่าจะบรรลุข้อตกลงได้ในวันนี้ การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งจะต้องใช้เวลาหกถึงแปดเดือน ซึ่งหมายความว่าแม้จะมีความก้าวหน้าทางการทูต การหยุดชะงักของอุปทานก็จะเป็นเรื่องยากที่จะบรรเทาได้อย่างรวดเร็วในระยะสั้น

การประเมินในแง่ร้ายเช่นนี้ไม่ใช่กรณีโดดเดี่ยว สถาบันหลายแห่งก็มีท่าทีระมัดระวังต่อกำหนดการเปิดช่องแคบไต้หวันเช่นกัน

ในรายงานล่าสุดเกี่ยวกับวิกฤตการณ์อิหร่าน เจพีมอร์แกน เชส ระบุอย่างชัดเจนว่า โอกาสที่ช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดอีกครั้งในเดือนมิถุนายนนั้น "ต่ำมาก"

รายงานระบุว่า ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ในปัจจุบันที่สูงกว่า 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สะท้อนถึงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซในระยะสั้นแล้ว แต่ความเสี่ยงด้านบวกต่อราคาน้ำมันนั้นมีมากกว่าความเสี่ยงด้านลบอย่างมาก หากการเปิดช่องแคบล่าช้าไปหนึ่งสัปดาห์ การคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนต์สำหรับสิ้นปี 2026 จะต้องปรับเพิ่มขึ้น 5 ดอลลาร์ และหากการปิดกั้นยังคงดำเนินต่อไป ราคาน้ำมันดิบเบรนต์อาจพุ่งสูงขึ้นถึงระดับสูงสุดที่ 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงครึ่งหลังของปี

S&P Global Energy ระบุเงื่อนไขสำคัญ 5 ประการสำหรับการฟื้นตัวของการขนส่งทางเรือพาณิชย์ ได้แก่ การฟื้นตัวของการจราจรทางเรือให้ถึง 50%-90% ของระดับก่อนสงครามและคงที่อยู่เช่นนั้นเป็นเวลา 1 ถึง 4 สัปดาห์ ระยะเวลาการสังเกตการณ์ 30 ถึง 45 วัน ความพร้อมของประกันภัยเชิงพาณิชย์ ความปลอดภัยทางกายภาพ (รวมถึงการกวาดล้างทุ่นระเบิด) และการกลับสู่ภาวะปกติของการใช้งานกองเรือ S&P ประมาณการว่าเรือมากกว่า 800 ลำยังคงติดค้างอยู่ในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย และกิจกรรมการขนส่งทางเรือจะยังคงต่ำกว่าระดับปกติจนถึงครึ่งหลังของปี 2026

การเบิกจ่ายเงินสำรองฉุกเฉิน: มาตรการชั่วคราวที่ไม่สามารถแก้ปัญหาพื้นฐานได้

บอสโซนีกล่าวเสริมว่า ปริมาณสำรองที่ตึงตัวอาจกระตุ้นให้ IEA ประสานงานเพื่อปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ฉุกเฉินอีกครั้ง แต่ยังไม่มีการหารือใดๆ เกิดขึ้นในเรื่องนี้ เนื่องจากน้ำมันดิบประมาณครึ่งหนึ่งจาก 400 ล้านบาร์เรลแรกที่ปล่อยออกมาในเดือนมีนาคมยังไม่เข้าสู่ตลาด

เธอย้ำว่า "ไม่ว่าในกรณีใด การปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ฉุกเฉินเป็นเพียงมาตรการชั่วคราวและไม่สามารถแก้ปัญหาพื้นฐานได้ ช่องว่างด้านอุปทานนั้นกว้างมาก การลดช่องว่างนี้จะต้องพึ่งพาด้านอุปสงค์" สิ่งที่เรียกว่า "การทำลายอุปสงค์" หมายถึงข้อเท็จจริงที่ว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้ผู้บริโภคต้องลดการซื้อลง ส่งผลให้อุปทานและอุปสงค์กลับคืนสู่สมดุล

ในทางปฏิบัติ การปล่อยน้ำมันสำรองครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ล้มเหลวในการควบคุมราคาน้ำมันอย่างมีประสิทธิภาพ หลังจากที่ IEA ประกาศปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ 400 ล้านบาร์เรลในเดือนมีนาคม ราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวลดลงชั่วครู่ แต่แล้วก็พุ่งสูงขึ้น โดยราคาน้ำมันดิบเบรนต์กลับมาสูงกว่า 100 ดอลลาร์อีกครั้ง

รายงานวิเคราะห์จากบริษัทลงทุน Bernstein ของสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นว่า การปล่อยเงินสำรองอาจช่วยซื้อเวลาได้ แต่ไม่สามารถแก้ไขวิกฤตได้

กรอสส์ ผู้เชี่ยวชาญด้านพลังงานจากสถาบันบรูคกิ้งส์ กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า การปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์นั้นเทียบเท่ากับความต้องการทั่วโลกประมาณ 7% ในขณะที่การหยุดชะงักของการขนส่งข้ามช่องแคบส่งผลกระทบต่อความต้องการทั่วโลกถึง 15% ถึง 17% ทำให้เกิดช่องว่างที่ไม่สามารถเติมเต็มได้

สัญญาณจากฝั่งอุปสงค์: ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเริ่มส่งผลให้การบริโภคลดลง

บอโซนีกล่าวว่า IEA สังเกตเห็นราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและแนวโน้มเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ซึ่งนำไปสู่ความต้องการเชื้อเพลิงสำหรับการขนส่งที่ลดลง เธอกล่าวเสริมว่า "การปรับตัวที่สำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อตลาดที่เราเห็นนั้นมาจากฝั่งอุปสงค์"

ตัวอย่างที่ชัดเจนมาจากประเทศญี่ปุ่น การนำเข้าน้ำมันดิบของญี่ปุ่นในเดือนเมษายนลดลงอย่างมากประมาณ 66% เหลือเพียง 850,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1962 แม้ว่าคาดการณ์ว่าการนำเข้าจะฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 1.7 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนพฤษภาคม แต่ปริมาณการนำเข้าโดยรวมก็ยังต่ำกว่าก่อนเกิดความขัดแย้งอย่างมาก การหดตัวอย่างรวดเร็วของอุปสงค์นี้มีบทบาทสำคัญในการปรับสมดุลของตลาดโลก และในระดับหนึ่งก็อธิบายได้ว่าทำไมราคาน้ำมันจึงเพิ่มขึ้นค่อนข้างจำกัดหลังจากปิดช่องแคบฮอร์มุซ

การเปรียบเทียบด้านอุปทาน: ภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียจะสูญเสียน้ำมัน 14 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในขณะที่ทวีปอเมริกาจะสามารถ "ชดเชย" การสูญเสียนี้ได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น

สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ระบุว่า นับตั้งแต่สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ ปริมาณน้ำมันดิบจากประเทศผู้ผลิตน้ำมันในอ่าวเปอร์เซียลดลงประมาณ 14 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเทียบเท่ากับปริมาณการบริโภคน้ำมันทั่วโลกในแต่ละวันที่หายไปในทันทีเกือบ 15% นับเป็นเหตุการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติศาสตร์

ในขณะเดียวกัน ประเทศผู้ผลิตน้ำมันในทวีปอเมริกากำลังพยายามอย่างเต็มที่เพื่อเติมเต็มช่องว่างดังกล่าว ข้อมูลจาก EIA แสดงให้เห็นว่า การผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ คาดว่าจะอยู่ที่ 13.51 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 คิดเป็นประมาณ 22% ของการผลิตทั่วโลก โดยมีการปรับการคาดการณ์การผลิตในปี 2027 เพิ่มขึ้นเป็น 13.95 ล้านบาร์เรลต่อวัน บราซิล กายอานา และอาร์เจนตินาเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของอุปทานนอกกลุ่มโอเปก โดยแหล่งน้ำมันใต้ทะเลลึกของบราซิล โครงการ Uaru ของกายอานา และแหล่งน้ำมันหินดินดาน Vaca Muerta ของอาร์เจนตินา ล้วนมีส่วนช่วยในการเพิ่มขึ้นนี้ อย่างไรก็ตาม เวเนซุเอลา เนื่องจากอุตสาหกรรมน้ำมันของประเทศอยู่ในภาวะถดถอยในระยะยาว ปัจจุบันจึงผลิตน้ำมันได้น้อยกว่า 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งจำกัดการมีส่วนร่วมในอุปทานในระยะสั้น

ในรายงานตลาดน้ำมันรายเดือนฉบับล่าสุด IEA คาดการณ์ว่าปริมาณน้ำมันในทวีปอเมริกาจะเพิ่มขึ้น 1.5 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 ซึ่งเป็นการปรับเพิ่มขึ้น 600,000 บาร์เรลต่อวันจากที่คาดการณ์ไว้ครั้งแรก อย่างไรก็ตาม บอโซนีกล่าวว่าการเพิ่มขึ้นเหล่านี้จะชดเชยการสูญเสียปริมาณน้ำมันทางตะวันออกของคลองสุเอซได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น การสูญเสียปริมาณน้ำมันนั้นสูงถึง 14 ล้านบาร์เรลต่อวัน และแม้ว่าปริมาณน้ำมันในทวีปอเมริกาจะเพิ่มขึ้นจริง ก็จะชดเชยได้เพียงประมาณหนึ่งในสิบของช่องว่างทั้งหมดเท่านั้น

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ก่อนหน้านี้ได้สร้างรูปแบบยอดคู่ที่ 119.48 และ 117.63 ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของโมเมนตัมขาขึ้นในระยะกลาง ราคาปัจจุบันอยู่ภายใต้แรงกดดันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันและ 50 วัน โดยเผชิญกับแนวต้านระยะสั้นที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 96.5-97.6 ดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่ราคาต่ำสุดก่อนหน้าที่ 86.35 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นระดับแนวรับที่สำคัญ ตัวชี้วัด MACD อยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงที่ยังคงอยู่ ในขณะที่ RSI อยู่ใกล้ระดับ 50 ซึ่งเป็นระดับแนวรับ/แนวต้านที่สำคัญ บ่งชี้ถึงการต่อสู้ที่สมดุลระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย


(กราฟราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ รายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 13:19 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 3 มิถุนายน ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ อยู่ที่ 94.92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล