เมื่อวันพุธที่ 3 มิถุนายน ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป ราคาสินเงินลดลงมากกว่า 1.4% มาอยู่ที่ประมาณ 74 ดอลลาร์สหรัฐ ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นเป็นวันที่สามติดต่อกัน ในขณะที่ความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างราคาน้ำมันดิบและโลหะมีค่ากำลังกดดันราคาสินเงิน นอกจากนี้ ข้อมูลการจ้างงาน JOLTS ของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ยังยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้ราคาสินเงินลดลงอีกด้วย

ราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวส่งผลให้ราคาสินเงินลดลง

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 2% สู่ระดับประมาณ 96.00 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งสัปดาห์ ปัจจัยกระตุ้นโดยตรงที่ทำให้ราคาสูงขึ้นคือการปะทะกันทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง โดยอิหร่านได้ยิงขีปนาวุธโจมตีคูเวตและบาห์เรน ขณะที่กองทัพสหรัฐฯ ได้ทำการโจมตีป้องกันเกาะเกชม ซึ่งทำให้ตลาดกลับมาวิตกกังวลอีกครั้งเกี่ยวกับผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานในตะวันออกกลาง

นับตั้งแต่เกิดสงครามในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันและโลหะมีค่าแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์เชิงลบอย่างชัดเจน ตรรกะพื้นฐานคือ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะผลักดันความคาดหวังด้านเงินเฟ้อทั่วโลกให้สูงขึ้น บังคับให้นักลงทุนต้องประเมินแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางหลัก ๆ ใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตลาดได้ค่อย ๆ ตัดความเป็นไปได้ที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ออกไปแล้ว โดยบางสถาบันเริ่มประเมินความเสี่ยงของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2026 ด้วยซ้ำ การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านนโยบายนี้ส่งผลโดยตรงต่อความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย เช่น เงิน เนื่องจากต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองเงินจะเพิ่มขึ้นเมื่อความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสูงขึ้น

ดังนั้น แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์โดยทั่วไปจะเอื้อประโยชน์ต่อสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ภายใต้ห่วงโซ่การส่งผ่านในปัจจุบันของ "ราคาน้ำมัน → อัตราเงินเฟ้อ → ความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย" ราคาสินเงินกลับอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงมุมมองด้านอัตราดอกเบี้ยที่เอนเอียงไปทางแข็งกร้าวมากขึ้น ตราบใดที่ตรรกะนี้ยังคงอยู่ ความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างราคาน้ำมันและราคาสินเงินอาจยังคงมีอิทธิพลต่อแนวโน้มระยะสั้นต่อไป

ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง

ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมากในคืนวันอังคาร หลังจากการโจมตีซึ่งกันและกัน ตามแถลงการณ์จากกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิหร่าน สหรัฐฯ ได้โจมตีเรือบรรทุกน้ำมันของอิหร่านและทำการโจมตีทางอากาศต่อสถานีสื่อสารบนเกาะเกชม ต่อมาอิหร่านได้โจมตีฐานบัญชาการกองเรือที่ 5 ของสหรัฐฯ ในบาห์เรนด้วยขีปนาวุธและโดรน กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ ระบุว่า ขีปนาวุธที่อิหร่านยิงไปยังคูเวตและบาห์เรนถูกสกัดกั้นหรือทำลาย และสหรัฐฯ ได้ทำการโจมตีทางอากาศเพื่อป้องกันตัวบนเกาะเกชม โดยปฏิเสธการโจมตีใดๆ ต่อกองเรือที่ 5

ความขัดแย้งลุกลามไปยังภูมิภาคอ่าวอย่างรวดเร็ว เสียงไซเรนเตือนภัยทางอากาศดังขึ้นทั่วประเทศคูเวต สัญญาณเตือนภัยดังสนั่นในบาห์เรน และสนามบินในหลายประเทศต้องระงับการให้บริการ

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันก็ส่งผลทางอ้อมต่อราคาสินเงินผ่านห่วงโซ่การส่งผ่าน "วิกฤตพลังงาน → ความคาดหวังเงินเฟ้อ → ความคาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ย": ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงท่าทีแข็งกร้าวต่อไป ซึ่งเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ย เช่น สินเงิน ส่งผลให้ราคาสินเงินได้รับแรงกดดันในระยะสั้น

ข้อมูลกำลังแรงงานของสหรัฐฯ ออกมาเกินความคาดหมาย

ในขณะเดียวกัน จำนวนตำแหน่งงานว่างตามการสำรวจของ JOLTS ในสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นเป็น 7.618 ล้านตำแหน่งในเดือนเมษายน ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 6.88 ล้านตำแหน่ง และเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบห้าปี ข้อมูลนี้บ่งชี้ว่า แม้ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น แต่ความต้องการแรงงานยังคงแข็งแกร่ง

เจมส์ โอคาฟอร์ นักวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคของเอ็ดเจน ตั้งข้อสังเกตว่า "ขนาดที่ใหญ่กว่าที่คาดการณ์ไว้นี้ได้ลบล้างข้อโต้แย้งสำคัญข้อหนึ่งที่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุด ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมองว่านี่เป็นการยืนยันว่าความต้องการแรงงานยังคงแข็งแกร่งเกินกว่าที่จะต้องผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม" การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 เริ่มลดลงอีก โดยบางสถาบันเริ่มคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้ด้วยซ้ำ

สำหรับเงินนั้น ข้อมูลแรงงานที่แข็งแกร่งบ่งชี้ถึงความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้น ซึ่งจะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ย ภายใต้แรงกดดันสองด้านจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น และข้อมูล JOLTS ที่ตอกย้ำความคาดหวังเรื่องภาวะเศรษฐกิจตึงตัว เงินจึงเผชิญกับแรงต้านที่สำคัญในระยะสั้น และตลาดกำลังรอคำแนะนำจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์นี้

ภาพรวมตลาด

เมื่อมองไปข้างหน้า นักลงทุนกำลังจับตาดูรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤษภาคมที่จะประกาศในวันศุกร์นี้ หลังจากข้อมูลตำแหน่งงานว่าง JOLTS ในเดือนเมษายนที่พุ่งสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิด ความสนใจของตลาดต่อตลาดแรงงานจึงเพิ่มสูงขึ้นอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน คาดว่ารายงานจะแสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มงานใหม่ประมาณ 85,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม โดยอัตราการว่างงานจะยังคงอยู่คงที่ที่ 4.3%

รายงานฉบับนี้มีความสำคัญด้วยเหตุผลสองประการ ประการแรก มันจะตรวจสอบว่าสัญญาณที่แข็งแกร่งที่แสดงโดยข้อมูล JOLTS นั้นยั่งยืนหรือไม่ หากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ มันจะขจัดความเข้าใจผิดใดๆ ที่เหลืออยู่ของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ และอาจผลักดันความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้เร็วขึ้นไปอีก ประการที่สอง รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะส่งผลโดยตรงต่อท่าทีนโยบายของการประชุมธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมิถุนายน ด้วยราคาน้ำมันที่สูงในปัจจุบันและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีอยู่ หากตลาดแรงงานยังคงแสดงความยืดหยุ่น ธนาคารกลางสหรัฐจะมีเหตุผลที่แข็งแกร่งขึ้นในการคงไว้หรือแม้แต่เสริมสร้างท่าทีที่แข็งกร้าวของตน

สำหรับเงินนั้น ทิศทางของข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเป็นตัวกำหนดแนวโน้มราคาในระยะสั้น ข้อมูลที่ดีอาจนำไปสู่การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ ซึ่งอาจผลักดันราคาสินเงินให้ลดลงอีก ในทางกลับกัน ข้อมูลที่อ่อนแออาจทำให้สินเงินทรงตัวได้ ไม่ว่าผลลัพธ์จะเป็นอย่างไร รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อไปในการกำหนดทิศทางของตลาด

โดยสรุปแล้ว ปัจจุบันราคาสินเงินกำลังเผชิญแรงกดดันจากสองด้าน: ประการแรก การดีดตัวขึ้นของราคาน้ำมันได้ผลักดันความคาดหวังด้านเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยลดลง ประการที่สอง ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ได้ตอกย้ำความคาดหวังเกี่ยวกับการตึงตัวของตลาดแรงงาน ท่ามกลางความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ยังคงดำเนินอยู่ ความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างราคาน้ำมันและสินเงินอาจยังคงมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น ตลาดกำลังรอรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์เพื่อพิจารณาทิศทางต่อไป

ในทางเทคนิคแล้ว ราคาสปอตเงินในปัจจุบันอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้นและกำลังอยู่ในช่วงราคาแคบๆ บนกราฟรายวัน ราคาสปอตเงินปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 74.30 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันและ 50 วัน (MA20 และ MA50) โดยมีแนวต้านระยะสั้นอยู่ที่ 76.12 และ 78.12 ระดับต่ำสุดก่อนหน้าอยู่ที่ 71.77 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาว MA200 (67.25) ให้การสนับสนุนแบบขั้นบันได ระดับสูงสุดก่อนหน้าอยู่ที่ 96.38 และ 89.34 ได้ค่อยๆ ปรับตัวลง โดยการดีดตัวขึ้นพบกับแนวต้านและลดลงตามมา ตัวชี้วัด MACD อยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ RSI ลดลงมาอยู่ที่ 45.3 แสดงถึงความอ่อนแอแต่ยังไม่ถึงขั้นขายมากเกินไป ด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ด้านบนที่กดดันการเพิ่มขึ้นของราคา และระดับแนวรับด้านล่างที่ให้ศักยภาพในการลดลง ความสมดุลระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขายจึงค่อนข้างเท่ากัน คาดว่าราคาสินเงินจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ระหว่าง 71.78 และ 76.12 ในระยะสั้น โดยจับตาดูทิศทางการทะลุขึ้นหรือลงของกรอบนี้เป็นหลัก


(กราฟราคาสปอตเงินรายวัน แหล่งที่มา: EasyForex)

เมื่อเวลา 15:04 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 3 มิถุนายน ราคาสปอตเงินอยู่ที่ 74.30 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์