ราคาทองคำดีดตัวขึ้นในวันพฤหัสบดี (4 มิถุนายน) โดยได้รับการสนับสนุนจากการซื้อสุทธิของธนาคารกลางและการรักษาระดับเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (ประมาณ 4422 ดอลลาร์) แต่ได้ปรับตัวลงบางส่วนหลังจากเปิดตลาดและขณะนี้อยู่ในช่วงการรวมตัวกันหลังจากที่ราคาดีดตัวขึ้นทางเทคนิค ราคาทองคำสปอตผันผวนอยู่ที่ประมาณ 4450-4500 ดอลลาร์ ในขณะที่การลดลงของดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่แคบลงกำลังสร้างแรงกดดันให้ราคาทองคำลดลงบ้าง



การผ่อนคลายเชิงภูมิรัฐศาสตร์เป็นระยะ

ข้อตกลงหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและเลบานอนที่สหรัฐฯ เป็นผู้ไกล่เกลี่ยได้กระตุ้นตลาดในระยะสั้น ซึ่งเชื่อว่าจะผลักดันความคืบหน้าในวงกว้างของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน (ก่อนหน้านี้อิหร่านยืนยันว่าข้อตกลงใดๆ ต้องยุติการสู้รบในเลบานอน) ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ส่งผลให้ราคาทองคำดีดตัวขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม การที่ฮิซบอลลาห์ปฏิเสธเงื่อนไขสำคัญของข้อตกลง (เรียกร้องให้อิสราเอลถอนกำลังทั้งหมดและหยุดยิงอย่างสมบูรณ์) บ่งชี้ถึงความเปราะบางอย่างมาก และความเสี่ยงในตะวันออกกลางยังไม่หมดไปอย่างสิ้นเชิง ทำให้ราคาทองคำยากที่จะปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง

การซื้อสุทธิของธนาคารกลางเป็นการให้การสนับสนุนในระยะยาว

ข้อมูลจากสภาทองคำโลก (WGC) แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางทั่วโลกกลับมาซื้อทองคำสุทธิ 17 ตันในเดือนเมษายน (หลังจากขายสุทธิในเดือนมีนาคม) แนวโน้มนี้ยังคงเป็นไปตามกลยุทธ์การกระจายทุนสำรองในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการสร้างเกราะป้องกันราคาทองคำในระยะยาวได้อย่างแข็งแกร่ง แม้ในสภาวะที่ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงกำลังฟื้นตัว

แถลงการณ์และข้อคาดการณ์ด้านนโยบายของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ

สุนทรพจน์ล่าสุดของเจ้าหน้าที่แสดงให้เห็นถึงความเห็นที่แตกต่างกันบ้าง แต่โดยรวมแล้วฉันทามติยังคงสนับสนุนสถานการณ์ "การคงอัตราดอกเบี้ยสูงในระยะยาว" ซึ่งลดความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ลงไปอีก: เบธ แฮมแม็ค ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ (2 มิถุนายน) แสดงท่าทีแข็งกร้าว โดยแสดงความกังวลว่าอัตราเงินเฟ้อ "สูงเกินไปและกำลังเพิ่มขึ้น" (ไม่เพียงแต่ในภาคพลังงาน แต่ยังรวมถึงภาคส่วนต่างๆ เช่น การดูแลสุขภาพและไฟฟ้า) โดยเชื่อว่าข้อจำกัดด้านนโยบายในปัจจุบันอาจไม่เพียงพอ และหากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป "อาจจำเป็นต้องดำเนินการในเร็วๆ นี้" เจ้าหน้าที่บางคน (เช่น เจฟฟ์ ชมิด) เน้นย้ำว่าเงินเฟ้อที่เกิดจากปัจจัยต่างๆ เช่น ภาษีศุลกากรนั้นไม่สามารถ "มองข้ามไปได้" มิฉะนั้นจะทำลายความน่าเชื่อถือของเฟด ในขณะที่แมรี เดลีและคนอื่นๆ มีความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบในระยะสั้นมากกว่า

ประเด็นสำคัญของความขัดแย้งระหว่างเจ้าหน้าที่อยู่ที่ว่าภาวะเงินเฟ้อในปัจจุบัน (ซึ่งเกิดจากราคาพลังงานและภาษีศุลกากร) เป็นเพียงชั่วคราวหรือเป็นภาวะเงินเฟ้อที่ฝังรากลึกในระบบเศรษฐกิจ ด้วยเสียงสนับสนุนนโยบายขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มากกว่า ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมเดือนมิถุนายนนั้นใกล้เคียง 100% โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมีนัยสำคัญในภายหลัง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและผลตอบแทนที่แท้จริงยังคงสร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำซึ่งไม่ใช่สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนจากดอกเบี้ย

แนวโน้มผลกระทบจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่จะประกาศในวันพรุ่งนี้

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนพฤษภาคมจะประกาศในวันพรุ่งนี้ (5 มิถุนายน) ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีตำแหน่งงานใหม่ประมาณ 85,000 ตำแหน่ง (จากเดิม 115,000 ตำแหน่ง) โดยอัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.3% และค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และชะลอตัวลงเหลือประมาณ 3.4% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ข้อมูลการจ้างงานภาคเอกชนล่าสุดจาก ADP แสดงให้เห็นว่าเพิ่มขึ้น 122,000 ตำแหน่ง ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในตลาดแรงงาน หากข้อมูลออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ (สูงกว่า 100,000 ตำแหน่งอย่างมีนัยสำคัญ) จะยิ่งตอกย้ำมุมมองของตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ซึ่งจะเพิ่มความคาดหวังว่า "อัตราดอกเบี้ยจะยังคงสูง" ซึ่งจะเป็นผลเสียต่อราคาทองคำ

หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ (ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก หรืออัตราการว่างงานสูงขึ้น) อาจช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายการเงิน เพิ่มความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย และให้การสนับสนุนราคาทองคำในระยะสั้น

เนื่องจากปัจจุบันธนาคารกลางสหรัฐฯ มีท่าทีระมัดระวังต่ออัตราเงินเฟ้อ ดังนั้นแม้รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะอ่อนแอ ก็ไม่น่าจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความคาดหวังด้านนโยบายในทันที ผลกระทบมีแนวโน้มที่จะปรากฏในรูปแบบความผันผวนระยะสั้นมากกว่า

การวิเคราะห์ทางเทคนิค


(ที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: FX678)

ราคาทองคำสปอตทรงตัวอยู่เหนือระดับแนวรับสำคัญระยะยาวที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน แต่ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (ประมาณ 4798 ดอลลาร์) ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มโดยรวมที่เป็นกลางถึงอ่อนตัวลงเล็กน้อย ดัชนี RSI อยู่ที่ประมาณ 45 (โมเมนตัมการซื้อปานกลาง) และ MACD ติดลบเล็กน้อย แนวต้านระยะสั้นอยู่ที่ 4600 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวขึ้นต่อไปต้องทะลุเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน แนวรับอยู่ที่ 4427 ดอลลาร์ และต่ำกว่านั้นประมาณ 4100 ดอลลาร์

สรุป

การดีดตัวขึ้นทางเทคนิคของทองคำในวันนี้ส่วนใหญ่เกิดจากการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองชั่วคราวและการซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลาง โดยการอ่อนค่าของดอลลาร์เมื่อวานนี้ยังช่วยหนุนเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม แถลงการณ์ที่แข็งกร้าวจากธนาคารกลางสหรัฐฯ การหารือเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร และดอลลาร์ที่ทรงตัวได้จำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้น ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันพรุ่งนี้จะเป็นตัวกระตุ้นที่สำคัญ และคาดว่าราคาทองคำจะยังคงผันผวนอยู่ในช่วง 4400-4600 ดอลลาร์ในระยะสั้น

ในระยะยาว ความต้องการจากธนาคารกลางยังคงเป็นปัจจัยบวกหลักสำหรับทองคำ แต่จำเป็นต้องมีการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของอัตราเงินเฟ้อและการเพิ่มขึ้นของความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย เพื่อเปิดช่องทางขาขึ้นที่ยั่งยืนยิ่งขึ้น ขอแนะนำให้ติดตามผลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันพรุ่งนี้ พัฒนาการที่ตามมาในสถานการณ์ตะวันออกกลาง และสัญญาณเพิ่มเติมจากธนาคารกลางสหรัฐฯ และบริหารจัดการสถานะการลงทุนอย่างรอบคอบ