เมื่อวันจันทร์ที่ 8 มิถุนายน ในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชีย ราคาน้ำมันในตลาดโลกพุ่งขึ้นมากกว่า 3% ในช่วงหนึ่ง โดยราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวขึ้นไปอยู่ที่ 93.90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เข้าใกล้ระดับ 94 ดอลลาร์ หลังจากนั้นราคาก็ปรับตัวลงเล็กน้อย และปัจจุบันราคาน้ำมันดิบ WTI ซื้อขายอยู่ที่ระดับสูงกว่า 92.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา อิหร่านได้ยิงขีปนาวุธหลายลูกใส่ประเทศอิสราเอล ซึ่งเป็นการคุกคามข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่เปราะบางอยู่แล้ว และยิ่งทำให้โอกาสในการเจรจาสันติภาพริบหรี่ลงไปอีก

แม้ว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะยังคงดำเนินอยู่ ซึ่งทำให้สมาชิก OPEC+ หลายประเทศไม่สามารถเพิ่มการผลิตได้ แต่เมื่อวันอาทิตย์ที่ 7 มิถุนายน องค์กรดังกล่าวก็ได้อนุมัติการเพิ่มเป้าหมายการผลิตน้ำมันดิบเป็นครั้งที่สี่ในรอบสี่เดือน นับตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ การหยุดชะงักของเส้นทางการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซเนื่องจากสงครามได้ก่อให้เกิดวิกฤตอุปทานที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์โลก โดยสมาชิก OPEC+ รายใหญ่ เช่น ซาอุดีอาระเบีย ไม่สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างเต็มที่ การถอนตัวของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ออกจาก OPEC หลังจากเป็นสมาชิกมาเกือบ 60 ปี ยิ่งทำให้สถานการณ์ของ OPEC+ เลวร้ายลงไปอีก

ภูมิหลังของการเพิ่มผลผลิต: ผลกระทบสองด้านจากสงครามและการถอนกำลัง

สมาชิกหลัก 7 ประเทศของ OPEC+ (ประกอบด้วย OPEC และพันธมิตร เช่น รัสเซีย) ได้เพิ่มโควตาการผลิตขึ้นเกือบ 600,000 บาร์เรลต่อวันระหว่างเดือนเมษายนถึงมิถุนายน โดยพยายามส่งสัญญาณสร้างเสถียรภาพให้กับตลาดผ่านการเพิ่มปริมาณการผลิตรายเดือน อย่างไรก็ตาม การปรับนโยบายนี้ในทางทฤษฎีไม่ได้ส่งผลให้ปริมาณอุปทานเพิ่มขึ้นจริง ตามข้อมูลอย่างเป็นทางการที่เผยแพร่โดย OPEC ปริมาณการผลิตโดยรวมของกลุ่มกลับลดลงอย่างมาก เนื่องจากกำลังการส่งออกของประเทศสมาชิกหลักในอ่าวเปอร์เซียลดลงอย่างรวดเร็ว

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ การผลิตน้ำมันรายวันของกลุ่ม OPEC+ ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 42.77 ล้านบาร์เรล ในขณะนั้น แม้ว่าความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านจะเริ่มปรากฏขึ้น การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซก็ไม่ได้หยุดชะงักโดยสิ้นเชิง และการส่งออกน้ำมันดิบจากประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ยังคงเป็นไปตามปกติ อย่างไรก็ตาม ในเดือนเมษายน ด้วยการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งทางทหารอย่างต่อเนื่อง ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางการขนส่งน้ำมันที่สำคัญที่สุดของโลก จึงถูกตัดขาดอย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้ประเทศในอ่าวเปอร์เซีย เช่น ซาอุดีอาระเบียและคูเวต ไม่สามารถขนส่งน้ำมันดิบได้อย่างราบรื่น แม้แต่ประเทศที่ยังมีกำลังการผลิตอยู่ ก็ไม่สามารถแปลงกำลังการผลิตนั้นให้เป็นการส่งออกที่มีประสิทธิภาพได้

จากสถานการณ์ดังกล่าว ปริมาณการผลิตน้ำมันรายวันของกลุ่ม OPEC+ ในเดือนเมษายนลดลงเหลือ 33.19 ล้านบาร์เรล ลดลงอย่างมากถึง 9.58 ล้านบาร์เรลจากเดือนกุมภาพันธ์ คิดเป็นลดลงกว่า 22% ช่องว่างที่มากขนาดนี้ไม่เพียงแต่หักล้างการเพิ่มขึ้นตามทฤษฎีที่เกิดจากการเพิ่มโควตาอย่างสิ้นเชิงเท่านั้น แต่ยังเผยให้เห็นถึงความไม่สอดคล้องกันอย่างร้ายแรงระหว่างนโยบายการผลิตในปัจจุบันกับความเป็นจริงทางภูมิรัฐศาสตร์ นักวิเคราะห์ชี้ว่า ตราบใดที่การปิดล้อมช่องแคบยังคงดำเนินต่อไป คำมั่นสัญญาใดๆ ที่จะเพิ่มการผลิตก็ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงสถานการณ์อุปทานที่ตึงตัวในปัจจุบันได้

การตัดสินใจล่าสุด: จะมีการเพิ่มกำลังการผลิตอีก 188,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนกรกฎาคม

ในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการที่เผยแพร่เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา โอเปกกล่าวว่าสมาชิกหลักทั้งเจ็ดได้ตกลงที่จะเพิ่มเป้าหมายการผลิตน้ำมันดิบขึ้น 188,000 บาร์เรลต่อวัน เริ่มตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในอัตราเดียวกับเดือนมิถุนายน นี่นับเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันที่กลุ่มโอเปกพลัสได้เพิ่มโควตาการผลิต แสดงให้เห็นถึงความตั้งใจที่จะบรรเทาปัญหาการขาดแคลนอุปทานในตลาดผ่านการเพิ่มการผลิตอย่างต่อเนื่อง

เป็นที่น่าสังเกตว่า การปรับเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคมนั้นน้อยกว่าในสองเดือนก่อนหน้า ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า การเพิ่มขึ้นรายเดือนในเดือนพฤษภาคมและเมษายนอยู่ที่ 206,000 บาร์เรลต่อวัน ในขณะที่การเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมได้รับการปรับลดลงเหลือ 188,000 บาร์เรลต่อวัน โอเปกอธิบายว่า การปรับเปลี่ยนนี้ส่วนใหญ่คำนึงถึงการถอนตัวของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ออกจากองค์กร ตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ไม่ได้เข้าร่วมในการจัดสรรโควตาการผลิตของโอเปกพลัสอีกต่อไป ดังนั้นประเทศสมาชิกที่เหลือจึงจำเป็นต้องปรับสมดุลการเพิ่มการผลิตของตนเอง ส่งผลให้การเพิ่มขึ้นรายเดือนลดลงเล็กน้อย

ในระดับประเทศ โฆษกกระทรวงน้ำมันของอิรักกล่าวกับสำนักข่าวทางการของประเทศว่า ตามข้อตกลงล่าสุด โควตาการผลิตน้ำมันดิบของอิรักจะเพิ่มขึ้น 26,000 บาร์เรลต่อวัน เริ่มตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ในฐานะผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่เป็นอันดับสองในกลุ่มโอเปก รองจากซาอุดีอาระเบีย การเพิ่มการผลิตเพียงเล็กน้อยของอิรักถือเป็นการตอบสนองในเชิงบวกต่อวิกฤตอุปทานในตลาดโลกในปัจจุบัน นักวิเคราะห์ชี้ว่า แม้การเพิ่มขึ้นจะมีจำกัด แต่การดำเนินการนี้จะช่วยชดเชยช่องว่างอุปทานที่เกิดจากการกีดขวางการส่งออกจากประเทศในอ่าวเปอร์เซียได้บางส่วน อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่แท้จริงยังคงขึ้นอยู่กับว่าสภาพการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซจะดีขึ้นได้หรือไม่

ปฏิกิริยาของตลาด: นักวิเคราะห์เชื่อว่าการเพิ่มผลผลิตมีนัยสำคัญจำกัด

โอเล่ ฮันเซ่น นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์จากธนาคารแซกโซ กล่าวกับสำนักข่าวเอเอฟพีว่า การประกาศเพิ่มกำลังการผลิตหรือการปรับเป้าหมายการผลิตใดๆ โดยกลุ่มโอเปกพลัสจะมีประโยชน์ในทางปฏิบัติอย่างจำกัดมาก เนื่องจากปัจจุบันโอเปกแทบจะไม่มีอำนาจใดๆ เลย เขาเชื่อว่าประเด็นหลักในตลาดไม่ได้อยู่ที่ความเต็มใจในการจัดหาหรือตัวเลขโควตา แต่เป็นความไม่สามารถของประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ในอ่าวเปอร์เซีย เช่น ซาอุดีอาระเบียและคูเวต ในการขนส่งน้ำมันดิบผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางน้ำสำคัญที่ปิดลงเนื่องจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ดังนั้น ไม่ว่าโอเปกพลัสจะเพิ่มโควตาการผลิตรายเดือนมากแค่ไหน "น้ำมันกระดาษ" นี้ก็ไม่สามารถส่งไปถึงผู้ซื้อทั่วโลกได้จริง

ฮันเซนชี้ให้เห็นเพิ่มเติมว่า กลไกการชดเชยการผลิตเกินที่กลุ่ม OPEC+ เคยจัดตั้งขึ้น ซึ่งกำหนดให้สมาชิกที่ผลิตเกินต้องชดเชยโควตาที่เกินมาด้วยการลดการผลิตเพิ่มเติมนั้น แทบจะไม่มีประสิทธิภาพแล้วเนื่องจากการหยุดชะงักของอุปทานในวงกว้าง เนื่องจากประเทศสมาชิกหลักหลายประเทศถูกบังคับให้ลดการส่งออกลงอย่างมากเนื่องจากเหตุสุดวิสัย (การปิดช่องแคบฮอร์มุซ การปิดโรงงานส่งออก) กลไกนี้จึงขาดทั้งพื้นฐานในการปฏิบัติงานและความสามารถที่จะสร้างผลกระทบใดๆ ต่ออุปทานที่แท้จริง ความคิดเห็นของฮันเซนเผยให้เห็นความเป็นจริงที่สำคัญ: จนกว่าช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดอีกครั้ง เครื่องมือทางนโยบายใดๆ จากกลุ่ม OPEC+ ก็ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงปัญหาการขาดแคลนอุปทานที่เกิดขึ้นได้

การฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป: แผนการลดการผลิตในปี 2023 จะค่อยๆ ถูกยกเลิกไปอย่างสมบูรณ์ในเร็วๆ นี้

การเพิ่มกำลังการผลิตของเจ็ดประเทศนี้เป็นส่วนสำคัญของการทยอยถอนตัวจากข้อตกลงลดกำลังการผลิต 1.65 ล้านบาร์เรลต่อวัน ที่บรรลุข้อตกลงกันไว้ในปี 2023 เป็นที่น่าสังเกตว่าในขณะนั้นสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ยังคงเป็นสมาชิกของข้อตกลงดังกล่าว และมีส่วนร่วมในการจัดสรรโควตาการลดกำลังการผลิตในระยะเริ่มต้น ตามแผนงานเดิม กลุ่ม OPEC+ วางแผนที่จะยุติการลดกำลังการผลิตทั้งหมดอย่างราบรื่นภายในสิ้นปี 2025 โดยการเพิ่มกำลังการผลิตเล็กน้อยทุกเดือน อย่างไรก็ตาม ด้วยการถอนตัวอย่างเป็นทางการของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์จาก OPEC เมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม รูปแบบการจัดสรรกำลังการผลิตเดิมจึงหยุดชะงัก ทำให้ประเทศสมาชิกที่เหลือต้องปรับตารางการเติมกำลังการผลิตใหม่
จากการคำนวณโดยใช้เงื่อนไขข้อตกลงล่าสุด เริ่มตั้งแต่เดือนกรกฎาคม และพิจารณาการถอนตัวของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และการยุติการจัดสรรโควตาในเวลาต่อมา ประเทศสมาชิกหลักทั้งเจ็ดจะต้องชดเชยปริมาณการผลิตที่ลดลงไปประมาณ 567,000 บาร์เรลต่อวันให้กับตลาด ตัวเลขนี้ได้มาจากการลดการผลิตทั้งหมดเดิมที่ 1.65 ล้านบาร์เรลต่อวันสำหรับปี 2023 ลบด้วยส่วนที่ค่อยๆ ชดเชยไปในเดือนก่อนหน้า และไม่รวมส่วนแบ่งของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

จากแนวโน้มการเพิ่มกำลังการผลิตในปัจจุบัน หากกลุ่ม OPEC+ ยังคงเพิ่มกำลังการผลิตประมาณ 188,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนสิงหาคมและกันยายน การลดกำลังการผลิตที่เหลืออีก 567,000 บาร์เรลต่อวันจะได้รับการเติมเต็มอย่างเต็มที่ภายในสิ้นเดือนกันยายน ซึ่งหมายความว่าอย่างช้าที่สุดภายในฤดูใบไม้ร่วงนี้ สมาชิกหลัก 7 ประเทศของ OPEC+ จะยกเลิกการลดกำลังการผลิตที่ดำเนินการมาตั้งแต่ปี 2023 อย่างสมบูรณ์ ซึ่งในทางทฤษฎีแล้วจะทำให้ระดับการผลิตกลับคืนสู่ระดับก่อนการลดกำลังการผลิต อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ชี้ว่า การที่อุปทานที่แท้จริงจะฟื้นตัวพร้อมกันได้หรือไม่นั้น ยังขึ้นอยู่กับสภาพการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซและความสามารถในการปฏิบัติตามข้อกำหนดการส่งออกของแต่ละประเทศสมาชิก

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ราคาน้ำมันดิบฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ อยู่ในช่วงการรวมตัวที่อ่อนแอหลังจากช่วงที่มีการผันผวนในระดับสูง รูปแบบราคาแบบ Double Top เกิดขึ้นที่ 119.48 ดอลลาร์และ 117.63 ดอลลาร์ โดยราคาลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 92 ดอลลาร์ แนวรับสำคัญอยู่ที่ 86.35 ดอลลาร์ และแนวต้านอยู่ที่ 92.70 ดอลลาร์ ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวยังคงอยู่ แต่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น 20 วัน (MA20) ได้เปลี่ยนเป็นขาลง และราคาได้ทะลุลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้แล้ว

ในแง่ของตัวชี้วัดทางเทคนิค MACD ได้เกิดสัญญาณ "เดธครอส" ต่ำกว่าเส้นศูนย์ และแท่งสีเขียวยังคงแสดงโมเมนตัมขาลงอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ RSI อยู่ในช่วงกลางถึงอ่อนตัวที่ 46.88 โดยไม่มีสัญญาณขายมากเกินไปอย่างชัดเจน บ่งชี้ว่าโมเมนตัมการดีดตัวขึ้นในระยะสั้นยังไม่เพียงพอ

โดยสรุปแล้ว ราคาน้ำมันมีแนวโน้มอ่อนตัวลงในระยะสั้น หากไม่สามารถทรงตัวเหนือ 92.70 ดอลลาร์ได้ ก็มีแนวโน้มที่จะทดสอบระดับแนวรับที่ 86.35 ดอลลาร์ หากทะลุผ่านระดับแนวต้านด้วยปริมาณการซื้อขายที่มาก ก็อาจดีดตัวขึ้นเพื่อทดสอบแนวต้าน MA50 โดยรวมแล้ว เราต้องระมัดระวังปัจจัยพื้นฐานที่อาจก่อให้เกิดความปั่นป่วน และแนวโน้มทางเทคนิคในปัจจุบันนั้นอ่อนแอและผันผวน


(กราฟราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ รายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 8:34 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 8 มิถุนายน ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ อยู่ที่ 92.57 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล