รายงานประจำสัปดาห์แสดงสถานะของนักเก็งกำไรรายใหญ่และบริษัทจัดการสินทรัพย์ในตลาดซื้อขายล่วงหน้าของตลาดหลักทรัพย์ชิคาโก (CME) ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดความเชื่อมั่นสำหรับการวิเคราะห์ตลาด ด้านล่างนี้คือข้อมูลสถานะการซื้อขาย COT ที่เผยแพร่โดยคณะกรรมการกำกับสินค้าโภคภัณฑ์ (CEPC) ณ วันอังคารที่ 3 มิถุนายน มีความล่าช้าสามวันระหว่างวันที่เผยแพร่รายงานกับสถานะการซื้อขายจริงที่บันทึกโดยผู้ค้า รายงานเผยแพร่ในวันศุกร์ แต่มีข้อมูลถึงวันอังคารเท่านั้น ในแง่ของเวลา จึงเหมาะสมกว่าสำหรับผู้ค้าในระยะยาว



รายงาน COT Commitment of Traders ประจำสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่า ราคาทองคำลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันในวันศุกร์ ขณะที่สินค้าเกษตรมีการขายทำกำไรจำนวนมาก ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตำแหน่งขายในเงินเยนเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และตำแหน่งซื้อในดอลลาร์ออสเตรเลียก็กำลังจะกลับตัวเช่นกัน ในขณะเดียวกัน ตำแหน่งซื้อสุทธิในดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบแปดสัปดาห์ และความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กำลังเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของสินทรัพย์ประเภทต่างๆ อย่างมาก

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

โดยรวมแล้ว ณ สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 3 มิถุนายน สถานะซื้อในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสกุลเงิน IMM ยังคงทรงตัวค่อนข้างดี โดยมีสถานะซื้อสุทธิรวมประมาณ 16.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (หรือ 15.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตามมุมมองอื่น) ในสกุลเงินหลัก 8 สกุล ซึ่งบ่งชี้ว่าดอลลาร์เคลื่อนไหวในกรอบแคบ อย่างไรก็ตาม ภายใต้ความสงบนี้ มีการหมุนเวียนของกองทุนอย่างมีนัยสำคัญ ยูโร ฟรังก์สวิส และปอนด์สเตอร์ลิงได้รับแรงซื้ออย่างมาก ในขณะที่เยน ดอลลาร์ออสเตรเลีย และดอลลาร์แคนาดายังคงเผชิญกับแรงขาย

การไหลเข้าของเงินทุนดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นชะลอตัวลงหลังจากมีการรวบรวมข้อมูล COT ล่าสุด อย่างไรก็ตาม แม้ว่าสถานะซื้อสุทธิจะเพิ่มขึ้นเพียง 600 ล้านดอลลาร์ แต่สถานะซื้อก็แข็งแกร่งขึ้นนับตั้งแต่มีการเผยแพร่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรล่าสุดและรายงานของสถาบันการจัดการอุปทาน (ISM) เมื่อเทียบกับมาตรฐานล่าสุด สถานะซื้อสุทธิของดอลลาร์ที่ 15.6 พันล้านดอลลาร์อาจดูสูง แต่หากมองย้อนกลับไป สถานะซื้อเคยมีมูลค่าเกิน 30 พันล้านดอลลาร์

เราจำเป็นต้องติดตามความเคลื่อนไหวของดอลลาร์อย่างใกล้ชิดในระดับปัจจุบัน ดอลลาร์อาจกำลังรอการทะลุขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เว้นแต่ว่าความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะเปลี่ยนแปลงไป แต่ในขณะนี้ดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้

แรงกดดันต่อเงินเยนนั้นเด่นชัดที่สุด ตำแหน่งขายสุทธิของนักเก็งกำไรรายใหญ่ในเงินเยนพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ตำแหน่งขายของผู้จัดการสินทรัพย์ก็สูงขึ้นถึงระดับสูงสุดในรอบเกือบสามปีครึ่ง ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ/เยนทะลุระดับ 160 แล้ว และกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นได้เข้าแทรกแซงด้วยวาจาหลายครั้ง ตลาดกำลังจับตาดูจังหวะการเข้าแทรกแซงอย่างใกล้ชิด ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ/เยนมีโอกาสสูงที่จะทำจุดสูงสุดใหม่ ยิ่งค่าเงินสูงขึ้นและเคลื่อนไหวเร็วเท่าไร โอกาสที่จะมีการเข้าแทรกแซงก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

สำหรับเงินดอลลาร์แคนาดา ข้อมูล GDP และการจ้างงานที่อ่อนแอได้กระตุ้นให้เกิดการขายชอร์ตครั้งใหม่ โดยสถานะขายชอร์ตสุทธิของนักเก็งกำไรรายใหญ่เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 25 สัปดาห์ แต่ยังไม่ถึงระดับความเชื่อมั่นที่รุนแรง ซึ่งอาจเป็นปัจจัยสนับสนุนให้เงินดอลลาร์สหรัฐ/ดอลลาร์แคนาดาแข็งค่าขึ้น

สำหรับเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย นักเก็งกำไรรายใหญ่ลดสถานะซื้อ (long position) ลงถึง 24,000 สัญญาภายในสัปดาห์เดียว ทำให้สถานะซื้อสุทธิเกือบติดลบ สถานะซื้อสุทธิของผู้จัดการสินทรัพย์ก็ลดลงครึ่งหนึ่งจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อสองสัปดาห์ก่อน อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาว่าขนาดของสถานะขาย (short position) ยังค่อนข้างต่ำ การลดลงในรอบนี้จึงเป็นการชำระบัญชีสถานะซื้อมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม เงินดอลลาร์ออสเตรเลียอาจยังคงทดสอบระดับสูงสุดในช่วงทศวรรษ 1960 ต่อไป

สำหรับเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์นั้น มีการปิดสถานะขายชอร์ตเกิดขึ้นแล้ว โดยสถานะขายชอร์ตสุทธิลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเก้าสัปดาห์ อย่างไรก็ตาม ราคาปิดของสัปดาห์ที่แล้วได้ก่อให้เกิดรูปแบบแท่งเทียนแบบ Bearish Engulfing และเงินดอลลาร์ก็ร่วงลงอย่างรวดเร็วจากระดับประมาณ 0.60 ดอลลาร์ สถานะขายชอร์ตอาจดีดตัวขึ้นในรายงานฉบับต่อไป

ทองคำ: ร่วงลงต่ำกว่าแนวรับสำคัญ

นับตั้งแต่กลางเดือนเมษายน ราคาทองคำมีแนวโน้มลดลงเนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เกิดจากปัจจัยด้านพลังงาน ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ประกอบกับความเชื่อมั่นในด้านความเสี่ยงที่ลดลงโดยทั่วไป ก็ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นเช่นกัน ส่งผลให้ราคาทองคำลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023

ในปัจจุบัน การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อที่สูง ผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ล้วนเป็นปัจจัยที่ส่งผลให้สถานการณ์ในตลาดทองคำไม่เอื้ออำนวย

ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ปัจจัยหนุนราคาทองคำในระยะยาว เช่น การซื้อทองคำของธนาคารกลาง ปัญหาหนี้สาธารณะ และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ มีความสำคัญลดลง ขณะนี้ความสนใจมุ่งไปที่โซนแนวรับที่ 4,100 ถึง 4,075 ดอลลาร์ บริเวณนี้เป็นทั้งจุดต่ำสุดของการปรับตัวลงในเดือนมีนาคม และระดับการปรับตัวขึ้น 38.2% ของแนวโน้มขาขึ้นปี 2022-2026 จากมุมมองของแนวโน้มขาขึ้น ระดับแนวต้านน่าจะอยู่ที่ 4,432 ดอลลาร์ (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน) 4,490 ดอลลาร์ (ราคาสูงสุดล่าสุด) และ 4,635 ดอลลาร์ (แนวต้านของช่องราคา)

สินค้าโภคภัณฑ์

การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่สุดในสินค้าเกษตรในสัปดาห์นี้มาจากการขายสินทรัพย์อย่างกว้างขวาง นับตั้งแต่แตะระดับสูงสุดในรอบสี่ปีเมื่อเดือนที่แล้ว สถานะซื้อสุทธิรวมในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าเกษตรหลัก 13 สัญญา ลดลงเกือบครึ่งหนึ่ง โดยสถานะซื้อในข้าวโพด ถั่วเหลือง และข้าวสาลี ลดลงมากถึงสองในสาม โดยข้าวโพดลดลงมากที่สุด ดัชนี Bloomberg Grain Index ลดลงประมาณ 12% จากระดับสูงสุดเมื่อสองเดือนครึ่งที่ผ่านมา สาเหตุหลักมาจากแรงกดดันในการเก็บเกี่ยวในซีกโลกเหนือและสภาพการเพาะปลูกที่เอื้ออำนวยในภูมิภาคการผลิตข้าวโพดและถั่วเหลืองของสหรัฐฯ ในขณะที่การขายสินทรัพย์เพื่อเก็งกำไรยิ่งทำให้การลดลงนี้รุนแรงขึ้น

สถานะขายสุทธิในโกโก้เพิ่มขึ้นเป็น 21,000 สัญญา ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 ในขณะที่สถานะซื้อสุทธิในกาแฟอาราบิก้าลดลงเหลือเพียง 12,000 สัญญา ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2023 และหมูไม่ติดมันกลับมาอยู่ในสถานะขายสุทธิเป็นครั้งแรกในรอบสองปี

ในภาคพลังงาน ตลาดยังคงประเมินราคาโดยคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่การหยุดชะงักของอุปทานในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลง ซึ่งสถานการณ์ดังกล่าวอาจนำไปสู่การปล่อยน้ำมันดิบจำนวนมากจากเรือที่ติดค้างอยู่ในอ่าวเปอร์เซียอย่างรวดเร็ว หากสถานการณ์ดีขึ้น ส่งผลให้สถานะซื้อสุทธิของน้ำมันดิบเบรนต์ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือนที่ 253,000 สัญญา ในทางตรงกันข้าม การลดลงอย่างต่อเนื่องของปริมาณสำรองน้ำมันดิบในสหรัฐฯ ได้ให้การสนับสนุนน้ำมันดิบ WTI ทำให้ความต้องการน้ำมันดิบ WTI ยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง

ในตลาด COMEX ทองแดงคุณภาพสูง (HG copper) มีสถานะซื้อสุทธิเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าห้าปี โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่เกี่ยวข้องกับภาษี แต่ในทางเทคนิคแล้วก็มีความเสี่ยงจากการขายทำกำไรเช่นกัน แรงขายเพิ่มขึ้นอย่างมากในวันศุกร์ จนกระทั่งมีแรงซื้อกลับเข้ามาใกล้ระดับแนวรับสำคัญที่ประมาณ 6.15 ดอลลาร์ต่อปอนด์ ส่วนเงิน แพลทินัม และแพลเลเดียม ได้รับความสนใจค่อนข้างจำกัดในช่วงสัปดาห์ที่มีการรายงานผลประกอบการ

รายงานล่าสุดยืนยันว่า การถือครองสถานะซื้อในปริมาณมากในบางตลาดทำให้ราคามีความเปราะบางอย่างมาก เมื่อระดับทางเทคนิคที่สำคัญถูกทะลุลงไป แรงขายอาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วในวันถัดมา