ตลาดซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบในปัจจุบันโดยทั่วไปอยู่ในภาวะมองโลกในแง่ดี โดยผู้ค้ามองข้ามความรุนแรงของการหยุดชะงักของอุปทานในตะวันออกกลาง และเพิ่มสถานะขายชอร์ตอย่างต่อเนื่องในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ปริมาณสำรองน้ำมันดิบทั่วโลกกำลังลดลงในอัตราที่เร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยปริมาณสำรองน้ำมันดิบส่งมอบหลักของสหรัฐฯ ใกล้ถึงจุดต่ำสุดแล้ว ประกอบกับช่วงฤดูร้อนซึ่งเป็นช่วงพีคของการบริโภคน้ำมันที่กำลังจะมาถึง ตลาดซื้อขายล่วงหน้าจึงแตกต่างจากปัจจัยพื้นฐานในตลาดปัจจุบันอย่างมาก และความเสี่ยงที่ราคาน้ำมันจะปรับตัวสูงขึ้นอีกกำลังเพิ่มสูงขึ้น

ผู้ขายชอร์ตยังคงเพิ่มจำนวนสถานะการขายชอร์ตอย่างต่อเนื่อง และโดยทั่วไปแล้วตลาดคาดการณ์ว่าอุปทานจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว

จากข้อมูลสถานะ ณ วันที่ 2 มิถุนายน พบว่าตั้งแต่เดือนเมษายน สถาบันบริหารสินทรัพย์ต่างๆ ได้ทยอยวางคำสั่งขายชอร์ต และทัศนคติเชิงลบต่อราคาน้ำมันของพวกเขาก็ชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ

ข้อมูลที่รวบรวมโดยจอห์น เคมป์ นักวิเคราะห์ด้านพลังงาน แสดงให้เห็นว่า สถานะขาย (short positions) ในน้ำมันดิบเบรนต์เพิ่มขึ้นสามเท่าตัวนับตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคมถึงต้นเดือนมิถุนายน โดยแตะระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้ ณ วันที่ 2 มิถุนายน การลดลงอย่างต่อเนื่องของสถานะซื้อ (long positions) และการเปิดสถานะขาย (short positions) อย่างต่อเนื่องตลอดแปดสัปดาห์ สะท้อนให้เห็นถึงมุมมองของตลาดที่ว่า สถานการณ์ในตะวันออกกลางจะเปลี่ยนแปลงในไม่ช้า และช่องว่างอุปทานน้ำมันดิบจะถูกเติมเต็มอย่างรวดเร็ว

ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามักได้รับอิทธิพลจากความเชื่อมั่นของตลาดและข่าวสาร ปัจจุบัน กองทุนเฮดจ์ฟันด์และสถาบันการลงทุนส่วนใหญ่ไม่ได้กังวลเกี่ยวกับปัญหาการขาดแคลนสินค้าจริงอย่างมากในช่วงฤดูร้อน ข่าวสารที่เกี่ยวข้องกับการหยุดยิงมักทำให้ตลาดปั่นป่วนอยู่เสมอ เมื่อใดก็ตามที่มีสัญญาณว่ากำลังจะบรรลุข้อตกลง ตลาดจะเทขายสัญญาซื้อขายน้ำมันดิบอย่างกระจุกตัว ในขณะที่เมื่อความขัดแย้งในภูมิภาคปะทุขึ้นอีกครั้งและการหยุดยิงกำลังจะล่มสลาย กองทุนต่างๆ จะซื้อคืนสถานะซื้อ (long positions) ในระยะสั้น ตลาดผันผวนอยู่ตลอดเวลา และตรรกะการซื้อขายนั้นแยกขาดจากอุปสงค์และอุปทานที่แท้จริงอย่างสิ้นเชิง

ปริมาณสินค้าคงคลังลดลงอย่างรวดเร็ว และวิกฤตกำลังค่อยๆ ก่อตัวขึ้นในตลาดซื้อขายทันที

ความมองโลกในแง่ดีในตลาดซื้อขายล่วงหน้าไม่อาจปกปิดความเป็นจริงอันเลวร้ายของปัจจัยพื้นฐานได้

สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ระบุในรายงานเดือนพฤษภาคมว่า ปริมาณน้ำมันดิบที่ส่งออกทั่วโลกลดลง 13 ล้านบาร์เรลต่อวัน เนื่องจากการหยุดชะงักของการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ ตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงเมษายน ปริมาณน้ำมันดิบสำรองทั่วโลก รวมถึงน้ำมันลอยน้ำ ลดลงรวม 250 ล้านบาร์เรล โดยเฉลี่ยลดลงวันละ 4 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดใหม่

สถานการณ์สต็อกน้ำมันที่คูชิง รัฐโอคลาโฮมา ซึ่งเป็นจุดส่งมอบน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) นั้นวิกฤตอย่างยิ่ง หากอัตราการบริโภคยังคงเป็นเช่นนี้ต่อไป สต็อกจะลดลงต่ำกว่าระดับสำรองขั้นต่ำภายในไม่กี่สัปดาห์ แม้ว่าช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดให้เดินเรือได้เต็มรูปแบบ ตลาดก็ยังไม่สามารถหลุดพ้นจากสถานการณ์ที่ยากลำบากนี้ได้ในทันที บริษัทขนส่งสินค้าต้องการเวลาในการตรวจสอบความปลอดภัยในการเดินเรือ และการขนส่งและการส่งมอบน้ำมันดิบทางทะเลก็ใช้เวลานานเช่นกัน ยิ่งไปกว่านั้น ขณะนี้เป็นช่วงฤดูที่มีการบริโภคน้ำมันสูงสุดตามปกติในฤดูร้อน และตลาดไม่มีเวลาเพียงพอที่จะรอให้ปริมาณน้ำมันกลับมาฟื้นตัว

เนื่องจากปริมาณน้ำมันสำรองบนบกและน้ำมันลอยน้ำในทะเลลดลงอย่างต่อเนื่อง การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในอนาคตจึงอาจถูกยับยั้งได้เพียงเล็กน้อยด้วยความต้องการที่ลดลงเท่านั้น

กิจกรรมการซื้อขายชะลอตัวลง บริษัทยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมเตือนถึงความเสี่ยงด้านขาขึ้น

สถานการณ์ที่ไม่แน่นอนและข่าวสารที่ซับซ้อนทำให้เทรดเดอร์จำนวนมากเลือกที่จะรอดูสถานการณ์อยู่ ในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ นักกลยุทธ์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ของ ING อย่าง Warren Patterson และ Ewa Manthey ระบุว่า ความไม่แน่นอนของตลาดที่สูงและความอ่อนไหวต่อข่าวสารที่เปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลัน ส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายล่วงหน้าทั้งหมดของน้ำมันดิบเบรนท์ในตลาด Intercontinental Exchange ลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2025

ผู้บริหารในอุตสาหกรรมได้ออกคำเตือนอย่างชัดเจนเกี่ยวกับแนวโน้มตลาดในอนาคต ไมค์ เวิร์ธ ซีอีโอของเชฟรอน กล่าวในการประชุมว่า ทรัพยากรสำรองของตลาดกำลังร่อยหรอลง ทำให้ความสามารถในการรองรับความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานอ่อนแอลงอย่างมาก แรงกดดันในตลาดซื้อขายทันทีจะค่อยๆ ส่งผลต่อราคา โดยราคาน้ำมันจะเผชิญกับแรงกดดันขาขึ้นที่รุนแรงขึ้นในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม อิง (ING) ก็เชื่อว่าการเจรจาตกลงกันไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น และความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดน้ำมันดิบจะยังคงแย่ลงเรื่อยๆ หากการหยุดชะงักของอุปทานยืดเยื้อไปถึงไตรมาสที่สาม ซึ่งเป็นช่วงที่มีความต้องการสูงสุดตามปกติ โอกาสที่ราคาจะสูงขึ้นอีกก็จะเพิ่มขึ้น

โดยสรุปแล้ว ความรู้สึกในแง่ลบในตลาดซื้อขายล่วงหน้าขาดการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐาน เนื่องจากปริมาณสินค้าคงคลังที่ลดลงและอุปทานที่ตึงตัวเป็นข้อเท็จจริงที่ได้รับการยืนยันแล้ว ความผันผวนจากข่าวสารในระยะสั้นไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มโดยรวม และความเสี่ยงด้านบวกสำหรับราคาน้ำมันดิบยังคงเพิ่มสูงขึ้น


แหล่งที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบเบรนท์รายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 13:50 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 11 มิถุนายน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าอยู่ที่ 93.36 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล