ทั้งสองฝ่ายกำลังเตรียมการสำหรับพิธีลงนามในข้อตกลงในวันศุกร์นี้ที่ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ โดยรายละเอียดเพิ่มเติมจะทยอยเปิดเผยออกมา ข้อตกลงนี้มีข้อกำหนดหลักสองประการ ได้แก่ อิหร่านจะได้รับอนุญาตให้กลับมาส่งออกน้ำมันเป็นการชั่วคราว ซึ่งจะส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงอย่างมาก และสหรัฐฯ มีแผนจะจัดตั้งกองทุนฟื้นฟูและพัฒนาอิหร่านมูลค่า 300 พันล้านดอลลาร์ แน่นอนว่า การดำเนินการตามข้อตกลงทั้งสองนี้ขึ้นอยู่กับการที่ทั้งสองฝ่ายบรรลุข้อตกลงถาวรเพื่อแก้ไขปัญหาโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านและจัดการกับยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูงที่มีอยู่



ในขณะเดียวกัน ผู้นำอิสราเอลยังคงแสดงความไม่พอใจอย่างรุนแรงต่อความคืบหน้าล่าสุดในการเจรจา อิหร่านพยายามเชื่อมโยงข้อตกลงนี้กับการปฏิบัติการทางทหารของอิสราเอลในเลบานอน แต่ท้ายที่สุดแล้ว อิหร่านน่าจะได้รับเพียงคำมั่นสัญญาจากรัฐบาลทรัมป์ว่าจะไกล่เกลี่ยสถานการณ์ในเลบานอน และจะไม่ใช้เรื่องนี้เป็นข้ออ้างในการขัดขวางการดำเนินการตามข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

แม้จะมีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิดก่อนที่จะมีการลงนามในข้อตกลง แต่ราคาน้ำมันในตลาดโลกก็ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ในตลาดสปอตลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม ลดลงสะสมประมาณ 36% จากจุดสูงสุด โดยราคาพรีเมียมที่เกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาแล้ว อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันดิบ WTI ฟิวเจอร์สสำหรับการส่งมอบในเดือนธันวาคมยังคงอยู่ที่ประมาณ 72 ดอลลาร์ กลับไปสู่ระดับกลางเดือนเมษายน ซึ่งบ่งชี้ว่าระยะเวลาที่ห่วงโซ่อุปทานน้ำมันทั่วโลกจะกลับสู่ภาวะปกติอาจยาวนานกว่าที่ธนาคารเพื่อการลงทุนรายใหญ่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

ที่น่าสนใจคือ แม้จะมีข่าวดีจากสหรัฐฯ และอิหร่าน และราคาน้ำมันที่ลดลงซึ่งคาดว่าจะส่งผลดีต่อเศรษฐกิจโลก แต่สินทรัพย์เสี่ยงหลักๆ กลับเปิดตลาดสูงขึ้นในวันจันทร์ แต่หลังจากนั้นก็เคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ คล้ายกับการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ โดยปกติแล้ว นักลงทุนในตลาดหุ้นมักจะตอบสนองต่อข่าวดีเกี่ยวกับความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงอย่างรุนแรง ส่งผลให้ดัชนีหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ในครั้งนี้ ปฏิกิริยาของตลาดกลับเงียบผิดปกติ ความผันผวนโดยนัยหนึ่งเดือนของดัชนี S&P 500 ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในปีนี้ ซึ่งเป็นการพลิกกลับจากความผันผวนที่พุ่งสูงขึ้นก่อนหน้านี้อย่างสิ้นเชิง ความสงบของตลาดที่ผิดปกตินี้อาจเกิดจากการประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันนี้

วอร์ชสามารถกำหนดทิศทางนโยบายของเฟดได้หรือไม่?

ขณะนี้ตลาดกำลังจับจ้องไปที่การประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในวันนี้ แม้ว่าโอกาสที่จะมีการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้แทบจะเป็นศูนย์ แต่การประชุมก็ยังคงเป็นที่คาดหวังอย่างสูง เนื่องจากเป็นการประชุมอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของเควิน วอร์ช นับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่งประธานเฟด นับตั้งแต่สาบานตนเข้ารับตำแหน่ง วอร์ชจงใจที่จะเงียบและไม่ได้ออกแถลงการณ์ใดๆ ต่อสาธารณะ ทำให้การแถลงข่าวหลังการประชุมในวันพุธมีความสำคัญอย่างยิ่ง

ตลาดคาดการณ์ว่า วอร์ชจะประกาศการปรับนโยบายหลายประการในการแถลงข่าว ได้แก่ การแนะนำตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อใหม่ การลดขนาดงบดุล และการปรับช่วงเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อให้แคบลง เพื่อลดแรงกดดันจากเจ้าหน้าที่ที่มีท่าทีแข็งกร้าวอย่างมากภายในคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) วอร์ชชื่นชอบดัชนีราคาการใช้จ่ายส่วนบุคคลเฉลี่ยที่ปรับลดแล้ว (cut-down mean PCE) ที่รวบรวมโดยเฟดสาขาดัลลัส ซึ่งบันทึกไว้ที่ 2.3% ในเดือนเมษายน ต่ำกว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) การใช้จ่ายส่วนบุคคลโดยรวม และข้อมูลอัตราเงินเฟ้อจากแบบสำรวจต่างๆ ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

การโน้มน้าวให้เจ้าหน้าที่ FOMC ลดท่าทีแข็งกร้าวลงคงเป็นความท้าทายอย่างยิ่งสำหรับวอร์ช แต่ข้อตกลงในตะวันออกกลางและข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน รวมถึงราคาน้ำมันที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ได้ให้การสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งแก่เขา นอกจากนี้ บทสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจและแผนภาพจุด (dot plot) ที่เฟดเผยแพร่เป็นประจำนั้น มีแนวโน้มที่จะล้าหลังสภาพแวดล้อมของตลาดในปัจจุบันอย่างมาก ซึ่งจะยิ่งสนับสนุนแนวโน้มเชิงนโยบายของวอร์ชในการลดความสำคัญของการให้คำแนะนำล่วงหน้าลง

อย่างไรก็ตาม แผนภาพจุดและพยากรณ์เศรษฐกิจจากนักเศรษฐศาสตร์ภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจทำให้ท่าทีที่ผ่อนคลายและสมดุลของประธานคนใหม่ดูอ่อนลง หากวอร์ริชส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวขึ้น คาดว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้น แต่แรงกดดันในตลาดหุ้นจะจำกัดการเพิ่มขึ้นของดอลลาร์ ในทางกลับกัน หากท่าทีโดยรวมของเฟดเป็นกลางและลดทอนคำแนะนำในอนาคตลงอย่างมาก ดอลลาร์อาจอ่อนค่าลง ในสถานการณ์นี้ คาดว่ายูโรจะยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับดอลลาร์ แต่การขาดปัจจัยบวกที่แข็งแกร่งภายในยูโรโซนจะจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าของยูโร

แนวโน้มของเงินเยนและเงินปอนด์ยังไม่ชัดเจน

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนพฤษภาคมของสหราชอาณาจักรต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ก็ไม่ได้ช่วยหนุนค่าเงินปอนด์ ตลาดคาดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะคงท่าทีเป็นกลางในการประชุมนโยบายในวันพรุ่งนี้ และแนวโน้มด้านนโยบายขั้นสุดท้ายของธนาคารกลางอังกฤษจะขึ้นอยู่กับผลการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในคืนนี้เป็นส่วนใหญ่

ในทางกลับกัน คู่เงิน USD/JPY ทดสอบระดับต่ำกว่า 160 เล็กน้อย โดยความผันผวนในปัจจุบันสะท้อนถึงการปรับสถานะก่อนการประชุมของเฟดเท่านั้น เจ้าหน้าที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกำลังเฝ้าระวังอย่างเข้มงวด หากแถลงการณ์ของเฟดหนุนค่าเงินดอลลาร์ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในคืนนี้