ราคาทองคำในตลาดโลกปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในวันจันทร์ โดยราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 4,200 ดอลลาร์สหรัฐฯ ฟื้นตัวชั่วคราวจากที่ลดลงอย่างต่อเนื่องเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ก่อนหน้านี้ราคาทองคำลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งสัปดาห์ แต่ได้รับแรงซื้อสนับสนุนเนื่องจากความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในตลาดดีขึ้น

สาเหตุหลักที่สนับสนุนการฟื้นตัวของราคาทองคำมาจากการลดลงของราคาน้ำมันในตลาดโลก กาตาร์และปากีสถานซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้ไกล่เกลี่ยได้ประกาศว่าสหรัฐอเมริกาและอิหร่านตกลงที่จะเริ่มแผนงานอย่างเป็นทางการ 60 วัน โดยมีเป้าหมายที่จะบรรลุข้อตกลงสันติภาพขั้นสุดท้ายภายในสองเดือนข้างหน้า หลังจากการประกาศดังกล่าว ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลานานและการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานทั่วโลกก็ลดลงบ้าง

การปรับตัวลงของราคาน้ำมันทำให้ความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในอนาคตลดลง และคลายความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติมอย่างมีนัยสำคัญโดยธนาคารกลางหลัก ๆ ซึ่งเป็นการสนับสนุนราคาทองคำในระดับหนึ่ง การลดลงของราคาน้ำมันในตลาดโลกช่วยลดความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ซึ่งกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ราคาทองคำฟื้นตัวในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม แรงกดดันต่อตลาดทองคำยังไม่หมดไปโดยสิ้นเชิง สัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่แถลงการณ์นโยบายโดยรวมนั้นชัดเจนว่าเป็นนโยบายที่เข้มงวดขึ้น การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยล่าสุดแสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายหลายคนคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในปีนี้ และความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตได้รับการปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ปัจจุบัน ตลาดยังคงคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้เกือบ 90% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีนี้ ขณะเดียวกัน ในการแถลงหลังการประชุม นายเควิน วอร์ช ประธานเฟด ได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และระบุว่าแม้การเติบโตทางเศรษฐกิจจะชะลอตัวลง ก็จะไม่เร่งรีบที่จะเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย ความคาดหวังของตลาดที่ว่าเฟดจะคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงไว้ยังคงเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้เกิดแรงกดดันขาลงต่อราคาทองคำในระยะกลางถึงระยะยาว

นอกจากนี้ สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงมีความไม่แน่นอนอย่างมาก อิหร่านกล่าวหาว่าสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลละเมิดข้อตกลงหยุดยิง และประกาศปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ เตือนว่าสหรัฐฯ อาจใช้ปฏิบัติการทางทหารครั้งใหม่หากสถานการณ์ในเลบานอนทวีความรุนแรงขึ้นอีก แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะส่งเสริมความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ก็ยังผลักดันให้เงินทุนไหลไปยังสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ด้วย ในฐานะสกุลเงินปลอดภัยหลักของโลก ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่สูง จึงทำให้ความน่าสนใจของทองคำลดลง

ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นอีกครั้งระหว่างรัสเซียและยูเครนได้เพิ่มความต้องการดอลลาร์สหรัฐในตลาดมากขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่จำกัดการฟื้นตัวของราคาทองคำ โดยรวมแล้ว ปัจจุบันทองคำได้รับประโยชน์จากทั้งราคาน้ำมันที่ลดลงและความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ ตลาดได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวในระยะสั้นแล้ว แต่ทิศทางหลักยังคงขึ้นอยู่กับความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และการเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมือง

นักลงทุนจะยังคงติดตามความคืบหน้าของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน สุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และความเคลื่อนไหวของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ หากดอลลาร์ยังคงแข็งค่า ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำอาจมีจำกัด ในทางกลับกัน หากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มสูงขึ้นอีก ก็อาจเป็นแรงหนุนใหม่ให้กับราคาทองคำได้

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาทองคำยังคงอยู่ในช่วงปรับฐาน ความพยายามก่อนหน้านี้ที่จะทะลุผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันล้มเหลว และราคาก็ถอยกลับลงมาใกล้ระดับแนวต้านสำคัญอีกครั้ง ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงขายที่ยังคงมีอยู่มาก ปัจจุบัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันอยู่ที่ประมาณ 4335 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นบริเวณที่เปลี่ยนจากแนวรับก่อนหน้านี้มาเป็นแนวต้านสำคัญ จนกว่าราคาจะกลับมาอยู่เหนือระดับนี้ การดีดตัวขึ้นใดๆ ควรถูกมองว่าเป็นการปรับฐานทางเทคนิคภายในกระบวนการปรับฐาน ตัวชี้วัดโมเมนตัมชี้ให้เห็นว่า แม้โมเมนตัมขาลงจะอ่อนลง แต่ก็ไม่มีสัญญาณของการกลับตัวของแนวโน้ม ระดับแนวรับที่ควรจับตาดูคือ 4180 ดอลลาร์และ 4120 ดอลลาร์ การทะลุลงต่ำกว่าระดับเหล่านี้อาจนำไปสู่การทดสอบระดับต่ำสุดที่ 4050 ดอลลาร์อีกครั้ง

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำได้เข้าสู่ช่วงการดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง แต่ความแข็งแกร่งของการดีดตัวนั้นค่อนข้างจำกัด แม้ว่าราคาจะกลับมาอยู่เหนือ 4200 ดอลลาร์แล้ว แต่ก็ยังไม่สามารถทะลุผ่านแนวต้านสำคัญได้ และความต้องการของตลาดที่จะไล่ตามราคาที่สูงขึ้นยังคงไม่เพียงพอ ตัวชี้วัดโมเมนตัมระยะสั้นดีขึ้นบ้าง แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาลง หากไม่สามารถทะลุผ่านบริเวณ 4250-4335 ดอลลาร์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ก็ยังมีความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับตัวลงอีกครั้งหลังจากที่การดีดตัวขึ้นสิ้นสุดลง โดยรวมแล้ว สถานการณ์ปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะเป็นการปรับฐานทางเทคนิคภายในแนวโน้มขาลง และยังคงต้องระมัดระวังเกี่ยวกับแนวต้านที่อาจเกิดขึ้นในระดับที่สูงขึ้นหลังจากที่การดีดตัวขึ้นในระยะสั้น

สรุปโดยบรรณาธิการ : การดีดตัวขึ้นของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมานั้น ส่วนใหญ่เกิดจากราคาน้ำมันที่ลดลงและความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง แต่ตรรกะการซื้อขายหลักยังคงอยู่ที่มุมมองนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เนื่องจากเฟดยังคงมีท่าทีแข็งกร้าวและดอลลาร์ยังคงแข็งค่า ทองคำจึงเผชิญกับแรงกดดันขาขึ้นอย่างมาก ในขณะเดียวกัน สถานการณ์ในตะวันออกกลางและความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนกำลังทำให้เงินทุนที่ปลอดภัยไหลไปสู่ดอลลาร์มากกว่าทองคำ ในทางเทคนิคแล้ว ราคาทองคำยังไม่หลุดออกจากรูปแบบการรวมตัว ก่อนที่จะทะลุผ่านระดับแนวต้านสำคัญ การดีดตัวขึ้นจึงเป็นการเคลื่อนไหวเพื่อแก้ไขมากกว่า ความผันผวนของตลาดในระยะสั้นอาจทวีความรุนแรงขึ้น แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นการรวมตัวในระดับสูงโดยมีแนวโน้มลดลงเล็กน้อย