ราคาน้ำมันดิบ WTI ซื้อขายในกรอบแคบๆ ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี (25 มิถุนายน) โดยปัจจุบันทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 70 ดอลลาร์

แม้ว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบที่คูชิง รัฐโอคลาโฮมา ซึ่งเป็นศูนย์กลางการจัดเก็บน้ำมันที่สำคัญของสหรัฐฯ จะลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2014 แต่ราคาน้ำมันดิบ WTI ก็ลดลงต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันพุธ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการประเมินความสำคัญของคูชิงในฐานะดัชนีชี้วัดราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ อีกครั้งของตลาด

ท่ามกลางการกลับมาเดินเรือบรรทุกน้ำมันในช่องแคบฮอร์มุซอย่างค่อยเป็นค่อยไป และความกังวลเรื่องอุปทานทั่วโลกที่ลดลง ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวลดลงต่ำสุดที่ 69.63 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันพุธ ก่อนจะปิดที่ 70.34 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวนี้ขัดแย้งอย่างมากกับสัญญาณพื้นฐาน กล่าวคือ ปริมาณน้ำมันในคลังคูชิงลดลงต่ำกว่าระดับการดำเนินงานที่ต่ำที่สุด ซึ่งตามทฤษฎีแล้วควรจะช่วยพยุงราคาไว้ได้

วิกฤตสินค้าคงคลังถูกละเลย: สินค้าคงคลังของคูชิงลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 12 ปี

สำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) รายงานเมื่อวันพุธว่า ปริมาณสำรองน้ำมันดิบที่คูชิงลดลงเหลือประมาณ 19 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2014 ตัวเลขนี้ลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ 20 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับที่ผู้ค้าและนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่พิจารณาว่าเป็นระดับขั้นต่ำที่จำเป็นต่อการรักษาระดับการดำเนินงานตามปกติ

นับตั้งแต่เกิดสงครามกับอิหร่านในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ เคยพุ่งสูงถึง 119.48 ดอลลาร์ แต่การที่รัฐบาลปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ออกมาช่วยยับยั้งการพุ่งขึ้นของราคาได้ ขณะนี้ แม้ว่าปริมาณน้ำมันในคลังคูชิงจะลดลง แต่ราคาน้ำมันก็ยังคงลดลง

คาร์ล แลร์รี ผู้จัดการฝ่ายขายของบริษัทวิเคราะห์ตลาดพลังงาน Enverus กล่าวว่า "จากมุมมองพื้นฐาน เมื่อพิจารณาจากปริมาณสำรองน้ำมันที่คูชิง การเติมเต็มน้ำมันดิบที่เสียหาย และปัญหาต่อเนื่องเกี่ยวกับการเข้าและออกจากช่องแคบฮอร์มุซ ราคาน้ำมันควรจะสูงกว่านี้" เขาเชื่อว่าการลดลงของราคาน้ำมันเป็นผลมาจากการขายที่เกิดจากความเชื่อมั่นในตลาด "กองทุนบางแห่งพยายามผลักดันราคาน้ำมันล่วงหน้าให้ลดลงเพื่อหาจุดรับที่อ่อนแอและทำกำไรจากการดีดตัวขึ้น"

ทำไมสินค้าคงคลังถึงหมดลง? เป็นผลมาจากสองปัจจัย คือ การส่งออกที่แข็งแกร่งและการนำเข้าที่ชะงักงัน

การลดลงอย่างรวดเร็วของปริมาณสินค้าคงคลังของคูชิงเกิดจากภาวะกดดันสองด้าน ทั้งด้านอุปทานและด้านอุปสงค์

ในด้านหนึ่ง ความต้องการส่งออกน้ำมันจากชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง ส่งผลให้ปริมาณน้ำมันในคลังเก็บน้ำมันที่คูชิงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในอีกด้านหนึ่ง การหยุดการผลิตอย่างไม่คาดคิดในแคนาดาได้ลดการนำเข้าน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ซึ่งยิ่งทำให้ปัญหาการขาดแคลนอุปทานรุนแรงขึ้น เมื่อระดับน้ำมันดิบในถังเก็บน้ำมันที่คูชิงลดลงต่ำกว่า 10% หรือ 20% ของความจุ การสกัดน้ำมันอย่างมีประสิทธิภาพจะทำได้ยากมาก นอกจากนี้ น้ำและตะกอนมักจะสะสมอยู่ที่ก้นถังเก็บน้ำมัน และระดับสินค้าคงคลังที่ต่ำยังอาจทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับคุณภาพของน้ำมันดิบอีกด้วย

สถานะของคูชิงกำลังอ่อนแอลง: ตลาดหันมาให้ความสนใจกับอ่าวเม็กซิโกมากขึ้น

นักลงทุนผู้มากประสบการณ์รายหนึ่งกล่าวว่า โดยทั่วไปแล้วตลาดเชื่อว่าผลกระทบส่วนเพิ่มต่อตลาดน้ำมันในปัจจุบันมาจากการส่งออกของอ่าวเม็กซิโก ไม่ใช่จากคูชิง เนื่องจากมีการผลิตน้ำมันดิบส่งไปยังอ่าวเม็กซิโกเพื่อการส่งออกมากขึ้น ความสำคัญของคูชิงในฐานะดัชนีชี้วัดราคาจึงค่อยๆ ลดลง

การผลิตน้ำมันจากหินดินดานในแอ่งเพอร์เมียนของรัฐเท็กซัสและนิวเม็กซิโกยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม น้ำมันดิบส่วนใหญ่ในปัจจุบันถูกส่งไปยังคลังเก็บน้ำมันที่อยู่ใกล้ท่าเรือส่งออกตามแนวชายฝั่งอ่าวเม็กซิโก หรือโรงกลั่นในภูมิภาค มากกว่าที่จะส่งไปยังศูนย์กลางการจัดเก็บที่คูชิง

เจมส์ คอร์เดียร์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของบริษัทลงทุน OptionSpreaders.com กล่าวว่า "ดูเหมือนเมื่อวานนี้เองที่ผู้คนต่างลุ้นระทึกกับรายงานอุปทานน้ำมันดิบจากคูชิง แต่ตอนนี้มันกลับกลายเป็นตัวชี้วัดที่คนไม่ค่อยให้ความสนใจในภาคพลังงาน" การประเมินนี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้งที่เกิดขึ้นในโครงสร้างของตลาดน้ำมันดิบสหรัฐฯ

แนวโน้มในอนาคต: การส่งออกที่ชะลอตัวอาจกระตุ้นให้เกิดการสร้างสินค้าคงคลังใหม่ที่คูชิง

นักวิเคราะห์และผู้ค้าคาดการณ์ว่าการส่งออกน้ำมันของสหรัฐฯ จะชะลอตัวลงในเดือนหน้า โดยจะมีน้ำมันดิบไหลกลับไปยังคูชิงมากขึ้น พวกเขาระบุว่าด้วยข้อตกลงสันติภาพชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน เรือบรรทุกน้ำมันที่ติดอยู่บริเวณช่องแคบฮอร์มุซสามารถเดินทางออกไปได้ ทำให้ปริมาณน้ำมันดิบในตลาดโลกเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อความต้องการน้ำมันดิบภายในประเทศของสหรัฐฯ ได้บ้าง

บริษัท Energy Aspects คาดการณ์ว่าปริมาณน้ำมันดิบในคลัง Cushing จะเพิ่มขึ้นประมาณ 800,000 บาร์เรลในสัปดาห์หน้า หากการคาดการณ์นี้เป็นจริง ปริมาณน้ำมันดิบในคลัง Cushing อาจฟื้นตัวเล็กน้อยจากระดับที่ต่ำมาก แต่จะสามารถกลับมาเป็นศูนย์กลางการกำหนดราคาแบบดั้งเดิมได้หรือไม่นั้นยังคงต้องรอดูกันต่อไป

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ราคาสูงสุดของปีที่ 119.48 ดอลลาร์ โดยมีแนวโน้มขาลงที่ชัดเจนในกราฟรายวัน ราคาได้ลดลงอย่างรวดเร็วต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลางของ MA20, MA50 และ MA100 ในขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาวของ MA200 (73.93) อยู่เหนือกว่า ทำให้เกิดแนวต้านที่แข็งแกร่ง ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมดกำลังปรับตัวลงพร้อมกัน บ่งชี้ถึงแรงต้านที่สำคัญต่อการดีดตัวขึ้นใดๆ

ค่า DIFF (-6.31) ของตัวชี้วัด MACD ยังคงต่ำกว่าค่า DEA (-5.02) โดยแท่งโมเมนตัมขาลงสีเขียวยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง และยังไม่พบการอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณ Golden Cross ระดับต่ำที่บ่งชี้ถึงจุดต่ำสุดที่อาจเกิดขึ้น ตัวชี้วัด RSI ลดลงมาอยู่ที่ 28.04 เข้าสู่ช่วง Oversold 20-30 ซึ่งบ่งชี้ถึงความจำเป็นในการปรับฐานทางเทคนิคเล็กน้อยในระยะสั้น แต่ไม่เพียงพอที่จะพลิกกลับแนวโน้มขาลงโดยรวม

ในแง่ของแนวโน้มราคา หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 119.48 แล้ว ราคาได้ทรงตัวและปรับตัวลง โดยทะลุแนวรับสำคัญที่ 96 และ 83 และทดสอบระดับต่ำสุดที่ 69.63 ระดับต่ำสุดก่อนหน้านี้ที่ 54.98 เป็นแนวรับสำคัญในระยะกลางและระยะยาว

โดยรวมแล้ว ตลาดถูกครอบงำด้วยแรงขายในระยะกลาง และภาวะขายมากเกินไปในระยะสั้นได้กระตุ้นให้เกิดการดีดตัวขึ้นเพียงเล็กน้อย เมื่อราคาดีดตัวขึ้นไปถึงโซนแนวต้านของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ควรขายชอร์ตเมื่อราคาดีดตัวขึ้น หากราคาหลุดต่ำกว่าจุดต่ำสุดที่ 69.61 ศักยภาพในการลงก็จะเปิดกว้างมากขึ้น เฉพาะเมื่อราคาทรงตัวอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน และ MACD เกิดสัญญาณตัดกันที่ระดับต่ำเท่านั้น จึงจะเกิดช่วงของการทรงตัวและการฟื้นตัว


(กราฟราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ รายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 7:57 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 25 มิถุนายน ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ อยู่ที่ 69.99 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล