ราคาทองคำสปอตปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี โดยซื้อขาย อยู่ที่ประมาณ 4,053 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็นการฟื้นตัวทางเทคนิคต่อเนื่องจากระดับต่ำสุดเมื่อเร็วๆ นี้ ก่อนหน้านี้ราคาทองคำเคยเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 7 เดือน แต่การฟื้นตัวในครั้งนี้ส่วนใหญ่เกิดจากความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายเศรษฐกิจมหภาคและความรู้สึกด้านความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยความต้องการความเสี่ยงของตลาดแสดงให้เห็นถึงการลดลงเล็กน้อยในระยะสั้น

ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาทองคำดีดตัวขึ้นมาจากการปรับความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในระหว่างการประชุมของธนาคารกลางยุโรปที่ประเทศโปรตุเกส นายเควิน วอร์ช ประธานเฟด กล่าวว่า ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อลดลงในช่วงเดือนที่ผ่านมา และย้ำว่าการรักษาเสถียรภาพราคายังคงเป็นเป้าหมายหลักของนโยบาย คำแถลงนี้ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วค่อนข้างเป็นกลางหรือค่อนข้างผ่อนคลาย ถูกตีความโดยตลาดว่าบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จำกัดของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น จึงทำให้การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมลดลง

โดยทั่วไป ตลาดเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังไม่ได้ส่งสัญญาณว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะเวลาอันใกล้นี้ ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและสนับสนุนราคาทองคำทางอ้อม เนื่องจากดัชนีดอลลาร์อ่อนค่าลงและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐลดลง ต้นทุนในการถือครองทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนจึงลดลง ดึงดูดเงินทุนบางส่วนกลับเข้าสู่ตลาดโลหะมีค่า นักวิเคราะห์ของ Evercore ชี้ให้เห็นว่าประธานเฟดคนใหม่ยังไม่ได้แสดงท่าทีว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในทันที ซึ่งยิ่งตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่านโยบายจะดำเนินไปในลักษณะรอคอยและดูสถานการณ์ต่อไปอีกนาน

ในขณะเดียวกัน การผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพียงเล็กน้อยก็ส่งผลกระทบต่อโครงสร้างการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำเช่นกัน การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งประสานงานโดยกาตาร์ มีความคืบหน้าบ้างแล้ว ผลสำรวจตลาดบ่งชี้ว่าทั้งสองฝ่ายบรรลุ "ความคืบหน้าในเชิงบวก" ในบางประเด็นที่เกี่ยวข้องกับบันทึกความเข้าใจ และตกลงที่จะดำเนินการเจรจาต่อไป รองประธานาธิบดีแวนซ์ของสหรัฐฯ ยังกล่าวอีกว่า การเจรจา "มีความคืบหน้าไปได้ด้วยดี" และคาดว่าจะเริ่มการเจรจาเกี่ยวกับนิวเคลียร์ในขั้นตอนต่อไป แม้ว่าความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจะยังไม่ลดลง แม้ว่าความตึงเครียดจะคลี่คลายลงบ้างแล้ว แต่ค่าพรีเมียมความเสี่ยงก็ลดลง

ท่ามกลางปัจจัยหลายประการ ตลาดทองคำแสดงโครงสร้างที่ขับเคลื่อนด้วยสองด้าน คือ "ความคาดหวังด้านนโยบายเป็นหลัก + ความปั่นป่วนทางภูมิรัฐศาสตร์" ในด้านหนึ่ง สัญญาณผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐฯ สนับสนุนราคาทองคำในระดับต่ำสุด ในอีกด้านหนึ่ง ความคืบหน้าในการเจรจาจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ทำให้การดีดตัวขึ้นเป็นเพียงการปรับฐานทางเทคนิคมากกว่า

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาทองคำแสดงสัญญาณของการทรงตัวหลังจากช่วงที่ปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง แต่โดยรวมแล้วยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวหลังจากแกว่งตัวในระดับสูง ปัจจุบัน ราคาได้กลับมามีแนวรับเหนือ 4,000 ดอลลาร์ โดยระดับแนวรับระยะสั้นที่สำคัญกระจุกตัวอยู่ที่บริเวณ 3,980 และ 3,920 ดอลลาร์ หาก ราคาหลุดต่ำกว่าระดับเหล่านี้ อาจนำไปสู่การทดสอบระดับต่ำสุดก่อนหน้าอีกครั้ง ระดับแนวต้านอยู่ที่ประมาณ 4,080 และ 4,150 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นบริเวณที่มีปริมาณการซื้อขายสูงในอดีต และเป็นระดับสำคัญในการพิจารณาว่าตลาดอยู่ในช่วงขาขึ้นหรือขาลง

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำแสดงให้เห็นโครงสร้างการดีดตัวขึ้นในระยะสั้นระดับต่ำ โดยระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ค่อยๆ เปลี่ยนจากระดับแนวต้านไปสู่สถานะบรรจบกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับตัวดีขึ้นในระยะสั้น ตัวชี้วัด MACD แสดงให้เห็นว่าแท่งโมเมนตัมขาลงยังคงหดตัวลงอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงอ่อนตัวลง แต่ยังไม่เปลี่ยนไปเป็นโครงสร้างที่เน้นขาขึ้นอย่างเต็มที่ หากสามารถรักษาระดับเหนือ 4050 ดอลลาร์ได้ อาจทดสอบระดับ 4080 ดอลลาร์ต่อไป แต่การดีดตัวขึ้นโดยรวมอาจยังถูกกดดันจากความระมัดระวังก่อนข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ

โดยรวมแล้ว ราคาทองคำกำลังอยู่ในช่วงฟื้นตัวหลังจากปรับฐานในระยะกลาง แม้ว่าโครงสร้างแนวโน้มจะยังไม่กลับตัวอย่างสมบูรณ์ แต่โมเมนตัมขาลงก็อ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวันเริ่มทรงตัว ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงการตัดสินใจทิศทาง ราคาในระยะสั้นผันผวนอยู่รอบระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์ ซึ่งจะกลายเป็นพื้นที่หลักสำหรับการปรับสมดุลของแรงซื้อและแรงขาย หากข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ในอนาคตอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ ก็จะยิ่งเสริมความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะผลักดันราคาทองคำขึ้นไปทดสอบระดับแนวต้านก่อนหน้า ในทางกลับกัน ข้อมูลที่แข็งแกร่งอาจกดดันราคาทองคำลงไปที่บริเวณ 3,900 ดอลลาร์

สรุปโดยบรรณาธิการ:
โดยรวมแล้ว การดีดตัวขึ้นของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมานั้นเกิดจากปัจจัยหลายประการรวมกัน ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังไปสู่แนวนโยบายผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และสัญญาณการผ่อนคลายจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ด้วยแรงกดดันที่ลดลงต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและการอ่อนค่าของดอลลาร์ ทำให้ทองคำได้รับการสนับสนุนชั่วคราว แต่ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลงได้จำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้น ในระยะสั้น ตลาดจะจับตาดูข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ซึ่งผลลัพธ์จะเป็นตัวแปรสำคัญในการกำหนดแนวโน้มของทองคำในระยะต่อไป ก่อนการประกาศข้อมูล ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะคงอยู่ในช่วงการรวมตัวในระดับสูง โดยความผันผวนของตลาดอาจเพิ่มขึ้นอีก แต่การทะลุแนวโน้มยังคงต้องอาศัยตัวกระตุ้นทางเศรษฐกิจมหภาคใหม่ๆ