ในวันพฤหัสบดี (2 กรกฎาคม) ระหว่างช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุด และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ต่ำกว่า 101.10

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ จะเผยแพร่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนมิถุนายนในวันพฤหัสบดีนี้ โดยทั่วไปตลาดคาดการณ์ว่าจะมีตำแหน่งงานใหม่ 110,000 ตำแหน่ง ซึ่งชะลอตัวลงจาก 172,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม และคาดว่าอัตราการว่างงานจะยังคงอยู่ที่ 4.3%

ภายใต้การนำของประธานคนใหม่ วอร์ช นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มแข็งกร้าว และรายละเอียดของข้อมูลการจ้างงานนี้จะมีผลกระทบอย่างมากต่อช่วงเวลาในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

แม้ว่าข้อมูลค่าจ้างมักจะกระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาในตลาดอย่างมีนัยสำคัญ แต่จะมีเพียงตัวเลขที่อ่อนแออย่างมากเท่านั้นที่จะเป็นภัยคุกคามอย่างมีนัยสำคัญต่อดอลลาร์ในบริบทปัจจุบันที่ภาวะเงินเฟ้อเป็นประเด็นหลักในนโยบาย

ภาพรวมความคาดหวังของตลาด: ชะลอตัวแต่ทรงตัว

ตลาดคาดการณ์ว่าจำนวนผู้มีงานทำนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้น 110,000 คนในเดือนมิถุนายน หลังจากที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งเกินคาดติดต่อกันสามเดือน

คาดว่าอัตราการว่างงานจะยังคงอยู่ที่ 4.3% และอัตราการเติบโตของค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงเมื่อเทียบกับปีก่อนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 3.4% ในเดือนพฤษภาคมเป็น 3.5% การฟื้นตัวในระดับปานกลางของการเติบโตของค่าจ้างจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญในการวัดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

ธนาคารเพื่อการลงทุนมีความเห็นที่แตกต่างกัน โดยคาดการณ์ว่าผลประกอบการจะอยู่ในช่วง 80,000-90,000 ดอลลาร์สหรัฐ

สถาบันบางแห่งมีมุมมองต่อข้อมูลที่ค่อนข้างระมัดระวังกว่าความเห็นส่วนใหญ่ของตลาด

นักวิเคราะห์จาก TD Securities คาดการณ์ว่าการเติบโตของการจ้างงานจะชะลอตัวลงเหลือ 80,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน (55,000 ตำแหน่งในภาคเอกชนและ 25,000 ตำแหน่งในภาครัฐ) โดยเชื่อว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งตั้งแต่ต้นปีจะชะลอตัวลงในเดือนนี้

หน่วยงานดังกล่าวระบุว่า การเติบโตของการจ้างงานได้กระจายจากภาคการดูแลสุขภาพไปยังภาคการค้า การขนส่ง และการพักผ่อนหย่อนใจ แต่โดยรวมอาจลดลงในเดือนนี้ การจ้างงานของรัฐบาลท้องถิ่นได้รับการสนับสนุนหรือยังคงแข็งแกร่งเนื่องจากผลกระทบจากฟุตบอลโลก

นอกจากนี้ TD Securities ยังคาดการณ์ว่าอัตราการว่างงานจะลดลงเล็กน้อยเหลือ 4.2% เนื่องจากการลดลงของอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงาน และค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงจะเติบโตในอัตราที่ช้าลงที่ 0.2% ต่อเดือน (เมื่อเทียบกับ 3.5% ต่อปี)

โจเซลีน ปาเกต์ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากธนาคารแห่งชาติแคนาดา คาดการณ์ว่าจะมีงานใหม่ 90,000 ตำแหน่ง โดยเชื่อว่าข้อมูล ADP รายสัปดาห์และตัวชี้วัดการจ้างงานที่อ่อนแอที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้ (เช่น ดัชนี PMI ของ S&P Global Flash Composite) บ่งชี้ว่าการสร้างงานยังคงแข็งแกร่งพอสมควร แต่ต่ำกว่าระดับที่เห็นระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงพฤษภาคม

ในขณะเดียวกัน การเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกอาจบ่งชี้ถึงการเลิกจ้างที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยปัจจัยทั้งสองรวมกันส่งผลให้จำนวนผู้มีงานทำนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นประมาณ 90,000 คน

สัญญาณนำร่องจาก ADP: ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ บ่งชี้ถึงการชะลอตัวระดับปานกลาง

รายงานของ ADP เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่า ภาคเอกชนของสหรัฐฯ เพิ่มงาน 98,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 113,000 ตำแหน่ง และต่ำกว่าตัวเลข 122,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม

นี่เป็นเดือนที่สองติดต่อกันแล้วที่ข้อมูลจาก ADP ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งเป็นการยืนยันแนวโน้มการชะลอตัวในระดับปานกลางของตลาดแรงงาน

อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์ระหว่าง ADP และการจ้างงานนอกภาคเกษตรนั้นไม่คงที่ และตลาดจะไม่พึ่งพาตัวชี้วัดนำร่องนี้มากนัก

สรุป: ข้อมูลเป็นตัวกำหนดทิศทาง ดังนั้นควรให้ความสำคัญกับสามมิติหลัก

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำปีนี้ไม่ได้นำเสนอเพียงแค่ตัวเลขการสร้างงานเท่านั้น แต่ยังมีประเด็นสำคัญอีกสามประการที่ควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด:

1) การเพิ่มขึ้นของการจ้างงานอยู่ในช่วงที่ตลาดคาดการณ์ไว้หรือไม่

2) การที่อัตราการเติบโตของค่าจ้างจะฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ 3.5% ตามที่คาดการณ์ไว้หรือไม่นั้น จะส่งผลโดยตรงต่อการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อ

3) ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานต่ออัตราการว่างงาน ด้วยการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เปลี่ยนไปใช้รูปแบบการตัดสินใจแบบ "ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล" ภายใต้การนำของวอร์ช อิทธิพลของรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรจึงเพิ่มมากขึ้น—มีเพียงข้อมูลที่อ่อนแออย่างมากเท่านั้นที่จะส่งผลเสียต่อดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่ตัวเลขที่ตรงตามความคาดหวังหรือแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อยจะช่วยเสริมสร้างความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนดอลลาร์ให้แข็งค่าขึ้น


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 16:31 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 2 กรกฎาคม ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 100.99