Thời gian đếm ngược cho thấy số liệu việc làm phi nông nghiệp sắp được công bố: Thị trường dự đoán 110.000 việc làm mới, tăng trưởng tiền lương trở thành dấu hiệu quan trọng cho thấy lạm phát.
2026-07-02 16:32:40
Vào thứ Năm (ngày 2 tháng 7), trong phiên giao dịch châu Âu, chỉ số đô la Mỹ đã giảm từ mức cao nhất và hiện đang giao dịch dưới 101,10.
Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 6 vào thứ Năm. Thị trường nhìn chung dự đoán sẽ có 110.000 việc làm mới, chậm hơn so với 172.000 việc làm mới trong tháng 5, và tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ duy trì ở mức 4,3%.
Dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch mới Warsh, triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang là thắt chặt, và chi tiết của dữ liệu việc làm này sẽ có tác động đáng kể đến thời điểm tăng lãi suất.
Mặc dù dữ liệu về tiền lương thường gây ra những phản ứng đáng kể trên thị trường, nhưng chỉ những chỉ số cực kỳ yếu mới có thể gây ra mối đe dọa đáng kể đối với đồng đô la trong bối cảnh lạm phát đang chi phối chương trình nghị sự chính sách hiện nay.
Thị trường dự đoán số lượng việc làm phi nông nghiệp sẽ tăng 110.000 trong tháng 6, sau ba tháng tăng trưởng mạnh mẽ ngoài dự kiến liên tiếp.
Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ duy trì ở mức 4,3%, và tốc độ tăng trưởng tiền lương trung bình theo giờ so với cùng kỳ năm trước dự kiến sẽ tăng nhẹ từ 3,4% trong tháng 5 lên 3,5%. Sự phục hồi vừa phải trong tăng trưởng tiền lương sẽ là một chỉ số quan trọng để đánh giá áp lực lạm phát.
Một số tổ chức có quan điểm thận trọng hơn về dữ liệu so với nhận định chung của thị trường.
Các nhà phân tích của TD Securities dự đoán tốc độ tăng trưởng việc làm sẽ chậm lại ở mức 80.000 việc làm trong tháng 6 (55.000 việc làm trong khu vực tư nhân và 25.000 việc làm trong khu vực chính phủ), tin rằng sự tăng trưởng mạnh mẽ kể từ đầu năm sẽ giảm tốc trong tháng này.
Cơ quan này lưu ý rằng tăng trưởng việc làm đã lan rộng từ lĩnh vực chăm sóc sức khỏe sang thương mại, vận tải và giải trí, nhưng có thể giảm trên diện rộng trong tháng này. Việc làm trong khu vực chính quyền địa phương được hỗ trợ hoặc duy trì ở mức cao nhờ hiệu ứng World Cup.
TD Securities cũng dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm nhẹ xuống 4,2% do tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm, và thu nhập bình quân theo giờ sẽ tăng với tốc độ chậm hơn, chỉ 0,2% mỗi tháng (so với mức tăng 3,5% cùng kỳ năm ngoái).
Jocelyn Paquet, một nhà kinh tế cấp cao tại Ngân hàng Quốc gia Canada, dự đoán sẽ có 90.000 việc làm mới, tin rằng dữ liệu ADP hàng tuần và các chỉ số việc làm mềm được công bố trước đó (như chỉ số PMI tổng hợp nhanh toàn cầu của S&P) cho thấy việc tạo việc làm vẫn khá mạnh mẽ, nhưng thấp hơn mức đã thấy trong giai đoạn từ tháng Hai đến tháng Năm.
Trong khi đó, sự gia tăng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu có thể cho thấy số lượng người bị sa thải tăng nhẹ, và sự kết hợp của hai yếu tố này dẫn đến việc tăng khoảng 90.000 việc làm ngoài lĩnh vực nông nghiệp.
Báo cáo của ADP hôm thứ Tư cho thấy khu vực tư nhân của Mỹ đã tạo thêm 98.000 việc làm trong tháng Sáu, thấp hơn so với dự báo của thị trường là 113.000 và con số 122.000 trong tháng Năm.
Điều này đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp dữ liệu của ADP không đạt kỳ vọng, càng khẳng định xu hướng suy giảm nhẹ trên thị trường việc làm.
Tuy nhiên, mối tương quan lịch sử giữa ADP và số liệu việc làm phi nông nghiệp không ổn định, và thị trường sẽ không quá phụ thuộc vào tín hiệu dẫn đầu này.
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp năm nay không chỉ cung cấp số liệu tạo việc làm; ba khía cạnh quan trọng cần được theo dõi sát sao:
1) Liệu mức tăng việc làm có nằm trong phạm vi dự kiến của thị trường hay không;
2) Việc tăng trưởng tiền lương có phục hồi lên mức 3,5% như dự kiến hay không sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến việc đánh giá triển vọng lạm phát;
3) Tác động của những thay đổi trong tỷ lệ tham gia lực lượng lao động đến tỷ lệ thất nghiệp. Với việc Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang mô hình ra quyết định "dựa trên dữ liệu" dưới sự lãnh đạo của Warsh, ảnh hưởng của báo cáo việc làm phi nông nghiệp càng được khuếch đại – chỉ những dữ liệu cực kỳ yếu mới có thể gây tổn hại đáng kể cho đồng đô la, trong khi các chỉ số đáp ứng kỳ vọng hoặc mạnh hơn một chút sẽ củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất, hỗ trợ cho đồng đô la.
(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)
Vào lúc 16:31 giờ Bắc Kinh ngày 2 tháng 7, chỉ số đô la Mỹ ở mức 100,99.
Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 6 vào thứ Năm. Thị trường nhìn chung dự đoán sẽ có 110.000 việc làm mới, chậm hơn so với 172.000 việc làm mới trong tháng 5, và tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ duy trì ở mức 4,3%.
Dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch mới Warsh, triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang là thắt chặt, và chi tiết của dữ liệu việc làm này sẽ có tác động đáng kể đến thời điểm tăng lãi suất.
Mặc dù dữ liệu về tiền lương thường gây ra những phản ứng đáng kể trên thị trường, nhưng chỉ những chỉ số cực kỳ yếu mới có thể gây ra mối đe dọa đáng kể đối với đồng đô la trong bối cảnh lạm phát đang chi phối chương trình nghị sự chính sách hiện nay.
Tổng quan về kỳ vọng thị trường: Chậm lại nhưng ổn định
Thị trường dự đoán số lượng việc làm phi nông nghiệp sẽ tăng 110.000 trong tháng 6, sau ba tháng tăng trưởng mạnh mẽ ngoài dự kiến liên tiếp.
Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ duy trì ở mức 4,3%, và tốc độ tăng trưởng tiền lương trung bình theo giờ so với cùng kỳ năm trước dự kiến sẽ tăng nhẹ từ 3,4% trong tháng 5 lên 3,5%. Sự phục hồi vừa phải trong tăng trưởng tiền lương sẽ là một chỉ số quan trọng để đánh giá áp lực lạm phát.
Các ngân hàng đầu tư có quan điểm khác nhau: kỳ vọng khá thấp, chỉ ra mức 80-90 nghìn cổ phiếu.
Một số tổ chức có quan điểm thận trọng hơn về dữ liệu so với nhận định chung của thị trường.
Các nhà phân tích của TD Securities dự đoán tốc độ tăng trưởng việc làm sẽ chậm lại ở mức 80.000 việc làm trong tháng 6 (55.000 việc làm trong khu vực tư nhân và 25.000 việc làm trong khu vực chính phủ), tin rằng sự tăng trưởng mạnh mẽ kể từ đầu năm sẽ giảm tốc trong tháng này.
Cơ quan này lưu ý rằng tăng trưởng việc làm đã lan rộng từ lĩnh vực chăm sóc sức khỏe sang thương mại, vận tải và giải trí, nhưng có thể giảm trên diện rộng trong tháng này. Việc làm trong khu vực chính quyền địa phương được hỗ trợ hoặc duy trì ở mức cao nhờ hiệu ứng World Cup.
TD Securities cũng dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm nhẹ xuống 4,2% do tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm, và thu nhập bình quân theo giờ sẽ tăng với tốc độ chậm hơn, chỉ 0,2% mỗi tháng (so với mức tăng 3,5% cùng kỳ năm ngoái).
Jocelyn Paquet, một nhà kinh tế cấp cao tại Ngân hàng Quốc gia Canada, dự đoán sẽ có 90.000 việc làm mới, tin rằng dữ liệu ADP hàng tuần và các chỉ số việc làm mềm được công bố trước đó (như chỉ số PMI tổng hợp nhanh toàn cầu của S&P) cho thấy việc tạo việc làm vẫn khá mạnh mẽ, nhưng thấp hơn mức đã thấy trong giai đoạn từ tháng Hai đến tháng Năm.
Trong khi đó, sự gia tăng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu có thể cho thấy số lượng người bị sa thải tăng nhẹ, và sự kết hợp của hai yếu tố này dẫn đến việc tăng khoảng 90.000 việc làm ngoài lĩnh vực nông nghiệp.
Các tín hiệu dẫn đầu của ADP: Thấp hơn dự kiến, cho thấy sự suy giảm vừa phải.
Báo cáo của ADP hôm thứ Tư cho thấy khu vực tư nhân của Mỹ đã tạo thêm 98.000 việc làm trong tháng Sáu, thấp hơn so với dự báo của thị trường là 113.000 và con số 122.000 trong tháng Năm.
Điều này đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp dữ liệu của ADP không đạt kỳ vọng, càng khẳng định xu hướng suy giảm nhẹ trên thị trường việc làm.
Tuy nhiên, mối tương quan lịch sử giữa ADP và số liệu việc làm phi nông nghiệp không ổn định, và thị trường sẽ không quá phụ thuộc vào tín hiệu dẫn đầu này.
Tóm tắt: Dữ liệu đóng vai trò quyết định; hãy tập trung vào ba khía cạnh chính.
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp năm nay không chỉ cung cấp số liệu tạo việc làm; ba khía cạnh quan trọng cần được theo dõi sát sao:
1) Liệu mức tăng việc làm có nằm trong phạm vi dự kiến của thị trường hay không;
2) Việc tăng trưởng tiền lương có phục hồi lên mức 3,5% như dự kiến hay không sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến việc đánh giá triển vọng lạm phát;
3) Tác động của những thay đổi trong tỷ lệ tham gia lực lượng lao động đến tỷ lệ thất nghiệp. Với việc Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang mô hình ra quyết định "dựa trên dữ liệu" dưới sự lãnh đạo của Warsh, ảnh hưởng của báo cáo việc làm phi nông nghiệp càng được khuếch đại – chỉ những dữ liệu cực kỳ yếu mới có thể gây tổn hại đáng kể cho đồng đô la, trong khi các chỉ số đáp ứng kỳ vọng hoặc mạnh hơn một chút sẽ củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất, hỗ trợ cho đồng đô la.
(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)
Vào lúc 16:31 giờ Bắc Kinh ngày 2 tháng 7, chỉ số đô la Mỹ ở mức 100,99.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
