เมื่อวันอังคารที่ 7 กรกฎาคม ในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชีย ราคาสปอตเงินลดลงมากถึง 2.8% เหลือ 60.28 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่หลังจากนั้นก็ดีดตัวขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 61.15 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ทำให้การลดลงลดลงเหลือ 1.4%

ข่าวที่ว่าอิหร่านยิงขีปนาวุธอย่างน้อยสองลูกใส่เรือพาณิชย์ที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซช่วยหนุนราคาน้ำมัน แต่ราคาสินเงินกลับอ่อนค่าลงเนื่องจากห่วงโซ่การเปลี่ยนแปลงของ "ราคาน้ำมัน → ความคาดหวังเงินเฟ้อ → ความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย" ซึ่งเป็นรูปแบบที่เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าในความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

ขณะนี้ตลาดกำลังจับตาดูการเผยแพร่รายงานการประชุมนโยบายการเงินของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ในวันพุธ ซึ่งนักลงทุนจะมองหาเบาะแสใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ

เหตุใดราคาสินเงินจึงลดลงเมื่อราคาน้ำมันสูงขึ้น? — ความสัมพันธ์ที่ผิดปกติในช่วงสงคราม

ความอ่อนตัวของราคาสินเงินในวันอังคารดูเหมือนจะขัดกับสามัญสำนึก: ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซมักถูกมองว่าเป็นเหตุการณ์ที่ปลอดภัย ซึ่งควรจะสนับสนุนราคาสินโลหะมีค่า อย่างไรก็ตาม การลดลงของสินเงินสะท้อนให้เห็นถึงการจำลอง "ตรรกะการซื้อขายที่ขัดแย้ง" ที่เคยเกิดขึ้นในช่วงความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

การที่อิหร่านยิงขีปนาวุธอย่างน้อยสองลูกใส่เรือพาณิชย์ที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของเส้นทางการขนส่งพลังงานเกือบหนึ่งในห้าของโลก ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เงินไม่ได้ได้รับประโยชน์จากความต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่กลับได้รับแรงกดดันจากเหตุการณ์ต่อเนื่องดังต่อไปนี้: ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น → ความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น → ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางทั่วโลก → แรงกดดันต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ตลาดได้เห็นตรรกะนี้ซ้ำแล้วซ้ำเล่า นั่นคือ เงินไม่เพียงแต่ไม่สามารถทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในภาวะวิกฤตด้านพลังงานได้เท่านั้น แต่ยังได้รับแรงกดดันมากขึ้นเนื่องจากการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่แข็งกร้าวขึ้น ยิ่งสถานการณ์ในตะวันออกกลางตึงเครียดและราคาน้ำมันสูงขึ้นเท่าใด ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น และต้นทุนการถือครองโลหะมีค่าที่ไม่มีดอกเบี้ยก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น

ความขัดแย้งในช่องแคบฮอร์มุซ: ผลดีต่อราคาน้ำมัน แต่เป็นปัจจัยกดดันราคาสินเงิน

ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซกำลังสร้างแรงกดดันสองเท่าต่อราคาสินแร่เงิน:

แรงกดดันประการแรกมาจากความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่กลับมาสูงขึ้น ความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานกำลังผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดเงินเฟ้อโดยรวม เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงพิจารณาว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่า 2% เป็นเรื่องที่น่ากังวลอย่างยิ่ง การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันใดๆ ก็ตาม อาจถูกตีความว่าเป็นสัญญาณว่า "เหตุผลในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงใช้ได้อยู่"

แรงกดดันประการที่สองมาจากความคาดการณ์เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง เงินไม่ก่อให้เกิดรายได้จากดอกเบี้ย และต้นทุนการถือครองได้รับผลกระทบโดยตรงจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง เมื่อตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากภาคพลังงาน ความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะสูงขึ้นจะสร้างแรงกดดันต่อมูลค่าของเงิน

นี่คือเหตุผลเชิงสถาบันที่ทำให้เงิน "มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าที่คาดไว้" ในช่วงสงคราม คุณสมบัติทางอุตสาหกรรมของเงิน (อ่อนไหวต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ) และคุณสมบัติทางการเงิน (อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย) ก่อให้เกิดอุปสรรคสองเท่าในบริบทของวิกฤตพลังงาน ทำให้เงินไม่ได้รับประโยชน์จากความต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเหมือนทองคำ และไม่ได้รับประโยชน์จากส่วนต่างราคาทางกายภาพที่เกิดจากการหยุดชะงักของอุปทานเหมือนโลหะอุตสาหกรรม

รายงานการประชุม FOMC คือตัวเร่งปฏิกิริยาสำคัญลำดับต่อไป

ขณะนี้ตลาดกำลังจับตาดูการเผยแพร่รายงานการประชุมนโยบายของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ประจำเดือนมิถุนายนในวันพุธ ในการประชุมเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางสหรัฐตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.50%-3.75% และส่งสัญญาณว่าจะหลีกเลี่ยงการให้คำแนะนำล่วงหน้าเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายในขณะนี้

นักลงทุนจะมองหาข้อมูลสำคัญต่อไปนี้ในรายงานการประชุม:

สมาชิกคณะกรรมการได้หารือกันอย่างละเอียดถึงผลกระทบของการผันผวนของราคาน้ำมันต่อแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ

เหตุผลเบื้องหลัง "การระงับแนวทางในอนาคต" นั้น เป็นเพราะความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอน หรือเป็นการบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่กำลังจะเกิดขึ้น?

การประเมินความสามารถในการทนต่อภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลง (จำนวนผู้มีงานทำนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 57,000 คนในเดือนมิถุนายน)

หากรายงานการประชุมแสดงให้เห็นว่าสมาชิกคณะกรรมการลังเลมากขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ราคาสินเงินอาจมีโอกาสฟื้นตัวได้บ้าง แต่หากรายงานการประชุมย้ำจุดยืนที่แข็งกร้าวว่า "เป้าหมาย 2% นั้นไม่สามารถต่อรองได้" ประกอบกับราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจากสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซ ราคาสินเงินอาจเผชิญกับแรงกดดันเพิ่มเติม

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: การต่อสู้ที่สำคัญรอบ ๆ ราคา 61 ดอลลาร์

โครงสร้างทางเทคนิคของเงินแสดงให้เห็นรูปแบบขาลงที่ชัดเจน:

แนวต้านอยู่ที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ 62.97 ดอลลาร์/ออนซ์ ซึ่งเป็นอุปสรรคทางเทคนิคที่สำคัญที่สุดสำหรับราคาสินเงินในขณะนี้ ราคายังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้ ยืนยันถึงแนวโน้มขาลงในระยะสั้น การทะลุผ่านระดับนี้อย่างต่อเนื่องเท่านั้นที่จะช่วยลดแรงกดดันขาลงในปัจจุบันและสร้างพื้นที่สำหรับการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

ระดับแนวรับ: 60.00 ดอลลาร์เป็นระดับแนวรับทางจิตวิทยาที่สำคัญที่สุด หากราคาทะลุระดับนี้ได้ ราคาสินเงินอาจลดลงไปอีกเพื่อทดสอบระดับต่ำสุดในเดือนกรกฎาคมที่ 55.59 ดอลลาร์ ตัวชี้วัด RSI อยู่ที่ประมาณ 43 ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงขายยังคงมีอยู่ แต่ยังไม่ถึงระดับที่รุนแรงมากนัก หมายความว่าศักยภาพในการปรับตัวลงอีกในระยะสั้นยังคงไม่สามารถตัดทิ้งได้

ในแง่ของการเคลื่อนไหวของราคา การดีดตัวขึ้นถูกต้านทานอย่างต่อเนื่องใกล้กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ขายยังคงควบคุมตลาดอยู่ ภายใต้โครงสร้างทางเทคนิคในปัจจุบัน การที่จะทะลุจุดต่ำสุดได้นั้น จะต้องใช้เวลาและการทดสอบซ้ำๆ เพื่อตรวจสอบประสิทธิภาพของระดับแนวรับ


(กราฟราคาสปอตเงินรายวัน แหล่งที่มา: EasyForex)

แนวโน้ม: ปัจจัยหลักสามประการจะกำหนดทิศทางของราคาสินเงิน

ราคาสินเงินกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่ฝ่ายซื้อและฝ่ายขายกำลังต่อสู้กัน และตัวแปรสามประการต่อไปนี้จะเป็นตัวกำหนดแนวโน้มในระยะสั้น:

ประการแรก มาดูวิวัฒนาการของสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซกัน หากความตึงเครียดทวีความรุนแรงขึ้นและราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้น เงินจะเผชิญกับแรงกดดันที่มากขึ้นจากความคาดหวังเรื่อง "เงินเฟ้อ → การขึ้นอัตราดอกเบี้ย" อย่างไรก็ตาม หากสถานการณ์คลี่คลายลงอย่างไม่คาดคิด การลดลงของส่วนต่างราคาระหว่างพลังงานกับเงินอาจเปิดโอกาสให้เงินฟื้นตัวได้ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะลดลงไปพร้อมกัน

ประการที่สอง รายงานการประชุม FOMC บ่งชี้ถึงทิศทางของอัตราดอกเบี้ย การหารือใดๆ เกี่ยวกับ "การเพิ่มเกณฑ์สำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย" หรือ "ความมั่นใจมากขึ้นเกี่ยวกับการลดลงของอัตราเงินเฟ้อ" อาจกระตุ้นให้เกิดการซื้อคืนหุ้นเงินในระยะสั้น

ประการที่สาม ทิศทางการทะลุแนวต้านสำคัญในโครงสร้างทางเทคนิค หากราคาสินเงินลดลงต่ำกว่า 60.00 ดอลลาร์อย่างมีประสิทธิภาพ จะเปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวลงมาที่ 55.59 ดอลลาร์ หากสามารถสร้างแนวรับที่มีประสิทธิภาพใกล้ 60.00 ดอลลาร์และทะลุผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันได้ ก็อาจเป็นการยืนยันจุดต่ำสุดในระยะสั้นได้

เมื่อเวลา 14:52 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 7 กรกฎาคม ราคาสปอตเงินอยู่ที่ 61.16 ดอลลาร์ต่อออนซ์