ในวันอังคาร (14 กรกฎาคม) ระหว่างช่วงตลาดเอเชีย ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐผันผวนในระดับสูง และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 101.20

ค่าเงินดอลลาร์ชะลอตัวลงหลังจากแข็งค่าขึ้นติดต่อกันสองวัน โดยนักลงทุนที่มองในแง่บวกเลือกที่จะรอและดูข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในวันอังคาร และคำให้การต่อสภาคองเกรสของนายวอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนมิถุนายน ซึ่งจะประกาศในวันอังคาร คาดว่าจะแสดงให้เห็นถึงการลดลงรายเดือนครั้งแรกของอัตราเงินเฟ้อโดยรวมนับตั้งแต่เริ่มการระบาดใหญ่ ความเห็นของตลาดคาดการณ์ว่า CPI ในเดือนมิถุนายนจะลดลง 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของราคาน้ำมันเบนซินถึง 15% ระหว่างกลางเดือนพฤษภาคมถึงปลายเดือนมิถุนายน และคาดว่าอัตราเงินเฟ้อรายปีจะลดลงเหลือ 3.8% จาก 4.2% ในเดือนพฤษภาคม

อย่างไรก็ตาม การปรับปรุงที่เห็นได้ชัดนั้นกลับบดบังแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่รุนแรงกว่านั้น: ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) คาดว่าจะลดลงเพียงเล็กน้อยเหลือ 2.8% (จากเดิม 2.9%) เมื่อเทียบกับ 2.5% ในช่วงต้นปี ขณะที่อัตราเงินเฟ้อภาคบริการอยู่ที่ 3.4% ต่อปี เพิ่มขึ้นจาก 2.9% ในเดือนมกราคม และสูงกว่าค่าเฉลี่ย 2.6% ตั้งแต่ปี 2010 ถึง 2019 มาก

การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้ทำให้ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ นายวอร์ช ต้องเผชิญกับความท้าทายในการให้การต่อสภาคองเกรสครั้งแรกในสัปดาห์นี้ เขาจำเป็นต้องแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นอย่างจริงจังต่อการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ในขณะเดียวกันก็ต้องหลีกเลี่ยงการแสดงท่าทีที่แข็งกร้าวเกินไปและทำให้เงื่อนไขสินเชื่อตึงตัวโดยไม่จำเป็น ในขณะที่สถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปในตะวันออกกลางก็เพิ่มความเสี่ยงสองด้านต่อราคาน้ำมันด้วย

ดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวม: ราคาน้ำมันเบนซินลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ จะลดลง 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนครั้งแรกนับตั้งแต่เริ่มการระบาดใหญ่ การลดลงนี้เกิดจากการลดลงของราคาน้ำมันเบนซินถึง 15% ระหว่างกลางเดือนพฤษภาคมถึงปลายเดือนมิถุนายน อัตราเงินเฟ้อรายปีคาดว่าจะลดลงเหลือ 3.8% จาก 4.2% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นอัตราที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023

การปรับปรุงนี้ดูเหมือนจะเป็น "เรื่องหลอกลวงเกี่ยวกับน้ำมันเบนซิน" มากกว่าจะเป็นการกระจายตัวของภาวะเงินเฟ้อลดลงอย่างแท้จริง

นักเศรษฐศาสตร์คนหนึ่งกล่าวว่า "การลดลงของตัวเลขโดยรวมนั้นเป็นผลมาจากราคาน้ำมันเบนซินเป็นส่วนใหญ่ มากกว่าจะเป็นภาวะเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างแท้จริงในวงกว้าง ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมตัวเลขพื้นฐานจึงมีความสำคัญต่อตลาดมากกว่าตัวเลขโดยรวม"

อัตราเงินเฟ้อของสินค้าและบริการหลัก: ความยืดหยุ่นยังคงอยู่

คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) จะเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนมิถุนายน โดยอัตราประจำปีลดลงเล็กน้อยเหลือ 2.8% จาก 2.9% ในเดือนพฤษภาคม เมื่อเทียบกับ 2.5% ในช่วงต้นปี การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนี้เกิดจากอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการเป็นหลัก ซึ่งครอบคลุมรายการต่างๆ เช่น ค่าเช่า ค่าซ่อมรถ ค่าบันเทิง และค่ารับประทานอาหารนอกบ้าน ซึ่งอยู่ที่อัตราประจำปี 3.4% เพิ่มขึ้นจาก 2.9% ในเดือนมกราคม และสูงกว่าค่าเฉลี่ย 2.6% ในช่วงปี 2010 ถึง 2019 มาก

ผลกระทบที่หลงเหลืออยู่จากมาตรการภาษีนำเข้าก่อนหน้านี้อาจทำให้ต้นทุนสินค้าบางประเภทสูงขึ้น แต่ภาคบริการซึ่งส่วนใหญ่ไม่ได้รับผลกระทบจากภาษีนำเข้าและราคาน้ำมัน ยังคงเป็นส่วนที่ท้าทายมากกว่าในแง่ของภาวะเงินเฟ้อ

เป็นที่น่าสังเกตว่า นักเศรษฐศาสตร์บางคนชี้ให้เห็นว่า ฟุตบอลโลกอาจช่วยกระตุ้นต้นทุนในภาคบริการชั่วคราวในเดือนมิถุนายน โดยทำให้ความต้องการโรงแรม ตั๋วเครื่องบิน อาหาร และตั๋วเข้าชมเพิ่มขึ้น

แนวโน้มด้านพลังงาน: สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ

สถานการณ์ด้านพลังงานยังคงมีความไม่แน่นอนสูง ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นแตะระดับประมาณ 79 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันอังคาร หลังจากข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านล่มสลายลง โดยทั้งสองฝ่ายกลับมาโจมตีทางทหารอีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดที่ประมาณ 119 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้ง และไม่ห่างจากระดับก่อนเกิดความขัดแย้งที่ประมาณ 65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลมากนัก เว้นแต่ว่าการสู้รบจะบานปลายจนถึงขั้นปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันที่สำคัญ โอกาสที่ราคาน้ำมันจะปรับตัวสูงขึ้นอีกนั้นดูเหมือนจะจำกัด

ความท้าทายของวอลช์: การหาจุดสมดุลในการให้การต่อหน้าสภาคองเกรส

ทั้งหมดนี้ทำให้เป็นเรื่องยากสำหรับนายวอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ ซึ่งได้รับการเสนอชื่อเข้าดำรงตำแหน่งส่วนหนึ่งจากความคาดหวังว่าจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืม ในการสร้างสมดุลที่ยากลำบากในการให้การต่อสภาคองเกรสครั้งแรกของเขา

เขาต้องแสดงให้เห็นถึงความจริงจังในการแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อ ในขณะเดียวกันก็ต้องหลีกเลี่ยงการเข้มงวดนโยบายมากเกินไป ซึ่งอาจทำให้ต้นทุนสินเชื่อเพิ่มสูงขึ้นไปอีก การปรับสมดุลนี้จะขึ้นอยู่กับสถานการณ์ในตะวันออกกลางและผลกระทบต่อราคาน้ำมันเป็นอย่างมาก เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อทั้งภาคเศรษฐกิจหลักและภาคบริการยังคงสูงกว่าระดับที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยอมรับได้ ทำให้เกิดข้อสงสัยอย่างมากในตลาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงเร็วพอที่จะทำให้ธนาคารกลางหลีกเลี่ยงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้หรือไม่

ภาพรวมตลาด

เมื่อมองไปข้างหน้า แนวโน้มระยะสั้นของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะขึ้นอยู่กับผลการประกาศข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐในวันอังคาร และคำให้การของนายวอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ ต่อสภาคองเกรสเป็นอย่างมาก

หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ จะยิ่งเสริมความคาดหวังว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย และดอลลาร์อาจทดสอบระดับ 101.50 หรือ 101.70 อีกครั้ง ในทางกลับกัน หากข้อมูลอ่อนแอลง หรือวอร์ริชส่งสัญญาณผ่อนคลายทางการเงิน ดอลลาร์อาจอ่อนค่าลงไปที่ระดับ 101.00 หรือ 100.80


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 14:51 ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 14 กรกฎาคม ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 101.22