ราคาทองคำในตลาดโลกผันผวนเล็กน้อยระหว่างการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี โดยราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4050 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งยังคงอยู่ในระดับต่ำเช่นเดียวกับก่อนหน้านี้ ปัจจัยหลักที่ผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้นคือข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ลดลงอีก ทำให้ตลาดปรับความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ และลดแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยต่อราคาทองคำ

ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 5.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนมิถุนายน ซึ่งต่ำกว่าตัวเลขที่แก้ไขแล้ว 6.0% ในเดือนพฤษภาคม และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 6.2% ในขณะเดียวกัน PPI ในเดือนมิถุนายนลดลง 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งอ่อนแอกว่าการเติบโตที่แก้ไขแล้ว 0.6% ในเดือนพฤษภาคมอย่างมาก แต่ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ว่าจะทรงตัว การชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญของอัตราเงินเฟ้อผู้ผลิตในสหรัฐฯ เสริมสร้างความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับคงที่ ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงที่ราคาทองคำจะถูกกดดันจากสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูง

หลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูล ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายการเงินของเฟดในเดือนกรกฎาคมลดลงอีก ข้อมูลตลาดแสดงให้เห็นว่าขณะนี้นักลงทุนประเมินว่ามีความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมเพียง 10.2% ลดลงจาก 16.6% ก่อนการเผยแพร่ข้อมูล ก่อนหน้านี้ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนก็ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งยิ่งตอกย้ำการประเมินที่ระมัดระวังมากขึ้นของตลาดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินในอนาคต

ฟิลิป สตรีเบลอร์ หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของ Blue Line Futures กล่าวว่า การลดลงของราคาทองคำก่อนหน้านี้ได้คลี่คลายลงแล้ว สาเหตุหลักมาจากดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ และความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปีนี้ลดลง นักลงทุนกำลังเพิ่มการถือครองทองคำ ซึ่งเป็นการสนับสนุนโลหะมีค่าในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ปัจจัยอื่นๆ ยังคงจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อเร็วๆ นี้ ประกอบกับความขัดแย้งในภูมิภาค ส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจจุดประกายแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออีกครั้ง ทำให้ธนาคารกลางบางแห่งต้องคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นเวลานาน สำหรับทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงจะยังคงลดความน่าดึงดูดใจในการลงทุนต่อไป

ตลาดกำลังจับตาดูผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันต่อความคาดหวังเงินเฟ้อทั่วโลกอย่างใกล้ชิด หากราคาน้ำมันดิบยังคงสูงขึ้นและผลักดันแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจมีข้อจำกัดในการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะส่งผลให้ราคาทองคำลดลง ในขณะเดียวกัน สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อทองคำ เมื่อเร็วๆ นี้ สหรัฐฯ ได้ดำเนินการทางทหารเพิ่มเติมต่อเป้าหมายของอิหร่าน และประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่า สหรัฐฯ อาจใช้มาตรการที่รุนแรงขึ้นหากอิหร่านไม่กลับมาเจรจาต่อรอง อิหร่านเองก็กล่าวว่า หากข้อตกลงไม่ก่อให้เกิดผลประโยชน์ที่เป็นรูปธรรม ก็ไม่มีเหตุผลที่จะต้องปฏิบัติตามข้อตกลงที่มีอยู่ต่อไป

โดยทั่วไปแล้ว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะกระตุ้นความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่หากความเสี่ยงเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อตลาดโดยการผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ผลกระทบอาจเกิดขึ้นได้สองทาง ในด้านหนึ่ง เงินทุนที่มองหาสินทรัพย์ปลอดภัยจะไหลเข้าสู่ทองคำ ในอีกด้านหนึ่ง แรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจทำให้อัตราดอกเบี้ยสูง ซึ่งจะจำกัดการเพิ่มขึ้นของมูลค่าทองคำ ปัจจุบัน ตลาดให้ความสนใจกับสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในอนาคต แนวโน้มเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของเหตุการณ์ความเสี่ยงระดับโลก หากข้อมูลเศรษฐกิจในอนาคตยังคงแสดงให้เห็นถึงการลดลงของเงินเฟ้ออย่างช้าๆ ทองคำอาจได้รับแรงหนุนให้ปรับตัวสูงขึ้นต่อไป อย่างไรก็ตาม หากราคาน้ำมันผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้นอีกครั้ง การฟื้นตัวของราคาทองคำอาจถูกจำกัด

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาทองคำสปอตดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากได้รับแรงสนับสนุนใกล้ระดับ 4,000 ดอลลาร์ โดยกลับขึ้นเหนือ 4,050 ดอลลาร์ บ่งชี้ถึงการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในแนวโน้มระยะสั้น ปัจจุบัน ทองคำยังคงอยู่ในโครงสร้างการรวมตัวในระดับสูง โดยตัวชี้วัด MACD ค่อยๆ เคลื่อนตัวมาบรรจบกันที่ระดับต่ำ บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงที่อ่อนตัวลง และกระทิงกำลังพยายามกลับมาควบคุม แนวต้านสำคัญอยู่ที่ประมาณ 4,100 ดอลลาร์ การทะลุเหนือระดับนี้อย่างเด็ดขาดอาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไป โดยมีเป้าหมายถัดไปอยู่ที่ประมาณ 4,150 ดอลลาร์ แนวรับอยู่ที่ 4,020 ดอลลาร์ และระดับทางจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์ การทะลุลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์อาจนำไปสู่การทดสอบพื้นที่ 3,950 ดอลลาร์อีกครั้ง

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำได้ก่อตัวเป็นรูปแบบการดีดตัวขึ้น โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นเริ่มกลับตัวขึ้น และตัวชี้วัด RSI ก็ปรับตัวสูงขึ้นกลับเข้าสู่โซนขาขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงซื้อที่เพิ่มขึ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม บริเวณ 4060-4080 ดอลลาร์ยังคงเป็นแนวต้านอยู่ หากราคาไม่สามารถทะลุผ่านได้ อาจเกิดการปรับตัวลงทางเทคนิค หากทองคำสามารถทรงตัวเหนือ 4050 ดอลลาร์และทะลุผ่านแนวต้านใกล้ 4080 ดอลลาร์ได้ ก็อาจจะยังคงทดสอบระดับ 4100 ดอลลาร์ในระยะสั้น ในทางกลับกัน หากราคาลดลงต่ำกว่า 4020 ดอลลาร์ อาจเพิ่มแรงกดดันขาลงได้

สรุปโดยบรรณาธิการ : การปรับตัวขึ้นของราคาทองคำในปัจจุบันนั้นได้รับแรงหนุนหลักมาจากอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ที่ลดลง และความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ลดลง ขณะที่ความคาดหวังของตลาดต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินในอนาคตกำลังแข็งแกร่งขึ้น ในขณะเดียวกัน ปัจจัยเสี่ยงระดับโลกยังคงให้การสนับสนุนทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ทำให้ทองคำยังคงมีความยืดหยุ่น อย่างไรก็ตาม ทิศทางในอนาคตของราคาทองคำยังคงขึ้นอยู่กับความสมดุลระหว่างอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย หากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงสนับสนุนความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ทองคำอาจจะฟื้นตัวต่อไป แต่หากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออีกครั้ง ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจจะขยายระยะเวลาอัตราดอกเบี้ยสูง ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำ ปัจจุบันตลาดอยู่ในช่วงที่ได้รับอิทธิพลจากความคาดหวังด้านนโยบาย การเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อ และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย นักลงทุนควรให้ความสนใจกับการทะลุแนวต้านที่ระดับทางเทคนิคที่สำคัญ และคว้าโอกาสที่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม