Giá vàng quốc tế biến động nhẹ trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Năm, với giá vàng giao ngay (XAU/USD) giao dịch quanh mức 4050 USD, tiếp tục xu hướng ổn định ở mức thấp trước đó. Yếu tố chính đẩy giá vàng tăng cao là do dữ liệu lạm phát của Mỹ tiếp tục giảm, khiến thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về đường lối chính sách tiền tệ tương lai của Cục Dự trữ Liên bang và làm giảm áp lực lãi suất đối với vàng.

Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố cho thấy Chỉ số Giá sản xuất (PPI) của Mỹ tăng 5,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 6, thấp hơn mức điều chỉnh 6,0% của tháng 5 và dự báo trước đó của thị trường là 6,2%. Trong khi đó, PPI tháng 6 giảm 0,3% so với tháng trước, yếu hơn đáng kể so với mức tăng trưởng 0,6% đã điều chỉnh trong tháng 5, nhưng tốt hơn dự báo trước đó của thị trường về mức tăng trưởng không đổi. Sự chậm lại đáng kể trong lạm phát sản xuất của Mỹ đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất ổn định, làm giảm rủi ro vàng bị ảnh hưởng bởi môi trường lãi suất cao.

Sau khi dữ liệu được công bố, kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục giảm. Dữ liệu thị trường cho thấy các nhà giao dịch hiện ước tính xác suất tăng lãi suất trong tháng 7 là 10,2%, giảm từ 16,6% trước khi dữ liệu được công bố. Trước đó, dữ liệu lạm phát tiêu dùng của Mỹ trong tháng 6 cũng không đạt kỳ vọng, càng củng cố thêm đánh giá thận trọng hơn của thị trường về sự thay đổi chính sách tiền tệ trong tương lai.

Philip Streebler, chiến lược gia trưởng thị trường tại Blue Line Futures, cho biết đợt giảm giá vàng trước đó đã dịu bớt, chủ yếu do chỉ số giá sản xuất (PPI) thấp hơn dự kiến và giảm bớt lo ngại của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất nhiều lần trong năm nay. Các nhà đầu tư đang tăng lượng vàng nắm giữ, tạo ra sự hỗ trợ ngắn hạn cho kim loại quý này. Tuy nhiên, các yếu tố khác vẫn hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng. Sự leo thang căng thẳng gần đây giữa Mỹ và Iran, cùng với các xung đột khu vực, đã dẫn đến giá dầu tăng cao. Giá năng lượng tăng có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát, khiến một số ngân hàng trung ương duy trì lãi suất cao trong thời gian dài. Đối với vàng, là một tài sản không sinh lời, môi trường lãi suất cao sẽ tiếp tục làm giảm sức hấp dẫn đầu tư của nó.

Thị trường đang theo dõi sát sao tác động của những thay đổi giá năng lượng đến kỳ vọng lạm phát toàn cầu. Nếu giá dầu thô tiếp tục tăng và đẩy áp lực lạm phát lên cao, tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể bị hạn chế, từ đó gây áp lực giảm giá lên vàng. Trong khi đó, tình hình ở Trung Đông vẫn là một biến số quan trọng ảnh hưởng đến vàng. Gần đây, Mỹ đã có thêm các hành động quân sự chống lại các mục tiêu của Iran, và Tổng thống Trump tuyên bố rằng Mỹ có thể có những biện pháp mạnh hơn nếu Iran không nối lại các cuộc đàm phán liên quan. Mặt khác, Iran tuyên bố rằng nếu các thỏa thuận không mang lại lợi ích hữu hình, thì không có lý do gì để tiếp tục tuân thủ các thỏa thuận hiện có.

Rủi ro địa chính trị thường thúc đẩy nhu cầu về vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng nếu những rủi ro này chủ yếu tác động đến thị trường bằng cách đẩy giá năng lượng lên cao, thì tác động hai chiều có thể xảy ra. Một mặt, các quỹ trú ẩn an toàn sẽ đổ vào vàng; mặt khác, áp lực lạm phát có thể giữ lãi suất ở mức cao, do đó hạn chế sự tăng giá của vàng. Hiện tại, thị trường đang tập trung vào các tín hiệu chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang, xu hướng lạm phát của Mỹ và những thay đổi trong các sự kiện rủi ro toàn cầu. Nếu dữ liệu kinh tế tiếp theo tiếp tục cho thấy lạm phát giảm chậm, vàng có thể tiếp tục tăng giá; tuy nhiên, nếu giá năng lượng đẩy lạm phát tăng trở lại, đà phục hồi của giá vàng có thể bị kìm hãm.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, giá vàng giao ngay gần đây đã phục hồi sau khi tìm thấy ngưỡng hỗ trợ gần mức 4.000 USD, quay trở lại trên mức 4.050 USD, cho thấy sự cải thiện nhẹ trong xu hướng ngắn hạn. Hiện tại, vàng vẫn đang trong cấu trúc tích lũy ở mức cao, với chỉ báo MACD dần hội tụ ở mức thấp, cho thấy đà giảm giá đang suy yếu và phe mua đang cố gắng giành lại quyền kiểm soát. Mức kháng cự chính nằm quanh mức 4.100 USD; một sự phá vỡ quyết định trên mức này có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa, với mục tiêu tiếp theo khoảng 4.150 USD. Mức hỗ trợ nằm ở 4.020 USD và mức tâm lý 4.000 USD; một sự phá vỡ dưới mức 4.000 USD có thể dẫn đến việc kiểm tra lại vùng 3.950 USD.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, giá vàng đã hình thành một kênh phục hồi, với các đường trung bình động ngắn hạn bắt đầu hướng lên và chỉ báo RSI tăng trở lại vùng tăng giá, cho thấy áp lực mua ngắn hạn gia tăng. Tuy nhiên, vùng giá $4060-$4080 vẫn còn kháng cự; nếu giá không vượt qua được, có thể xảy ra sự điều chỉnh giảm kỹ thuật. Nếu vàng có thể giữ vững trên mức $4050 và vượt qua ngưỡng kháng cự gần $4080, nó có thể tiếp tục thách thức mức $4100 trong ngắn hạn; ngược lại, việc phá vỡ dưới mức $4020 có thể làm tăng áp lực giảm giá.

Tóm tắt của biên tập viên : Đà tăng hiện tại của vàng chủ yếu được thúc đẩy bởi lạm phát hạ nhiệt tại Mỹ và kỳ vọng giảm dần về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, trong khi kỳ vọng của thị trường về sự thay đổi chính sách tiền tệ trong tương lai đang mạnh lên. Đồng thời, các yếu tố rủi ro toàn cầu tiếp tục hỗ trợ vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, duy trì khả năng phục hồi của nó. Tuy nhiên, quỹ đạo tương lai của vàng vẫn phụ thuộc vào sự cân bằng giữa lạm phát và lãi suất. Nếu dữ liệu kinh tế của Mỹ tiếp tục hỗ trợ kỳ vọng về việc nới lỏng tiền tệ, vàng có thể tiếp tục phục hồi; nhưng nếu giá năng lượng tăng cao làm bùng phát lại áp lực lạm phát, Fed có thể kéo dài thời kỳ lãi suất cao, hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng. Thị trường hiện đang trong giai đoạn chịu ảnh hưởng bởi kỳ vọng chính sách, thay đổi lạm phát và nhu cầu trú ẩn an toàn. Các nhà đầu tư nên chú ý đến các điểm đột phá tại các mức kỹ thuật quan trọng và nắm bắt các cơ hội phát sinh từ sự thay đổi xu hướng.