Vào thứ Tư (ngày 17 tháng 12), trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu, giá bạc giao ngay tiếp tục tăng sau khi duy trì trên mức trung bình động 5 ngày sau đợt điều chỉnh hôm thứ Ba, đạt mức cao nhất là 4,16% tại một thời điểm trong phiên và hiện đang giao dịch quanh mức 65,90 đô la mỗi ounce.

Gần đây, bạc đã vượt qua mức cao kỷ lục trong lịch sử, trở thành tâm điểm của thị trường hàng hóa toàn cầu. Sự tăng vọt bất ngờ của bạc, thường được xem là sự bắt kịp đà tăng của vàng, đòi hỏi chúng ta phải xem xét lại một cách nghiêm túc logic cơ bản của nó.

Nguyên tắc giao dịch cốt lõi đằng sau việc bạc dẫn đầu đà tăng giá của vàng.

Lý do khiến bạc nổi bật trong vòng giao dịch thị trường lần này là vì nó sở hữu cả hai đặc tính của kim loại quý và kim loại công nghiệp.

V.K. Vijaykumar, chiến lược gia đầu tư chính tại Geojit Investments, chỉ ra rằng trong khi vàng và bạc đều là tài sản trú ẩn an toàn, bạc đã ghi nhận mức lợi nhuận hơn 100% trong năm nay, với lợi thế chính là phạm vi ứng dụng công nghiệp rộng rãi.

Bạc gắn liền mật thiết với các lĩnh vực tăng trưởng cao như xe điện, tấm pin mặt trời, điện tử và các sản phẩm điện. Quá trình chuyển đổi năng lượng sạch toàn cầu và sự mở rộng của ngành công nghệ đã thúc đẩy nhu cầu về bạc, nhưng nguồn cung kim loại quý hiếm này lại không theo kịp. Sự mất cân bằng cung cầu này đã trở thành động lực chính khiến giá bạc tăng vọt.

Amir Makda, nhà phân tích hàng hóa và ngoại hối của ChoiceBroking, nhấn mạnh rằng việc bạc vượt qua mốc 65 đô la đánh dấu một giai đoạn mới trên thị trường – giá bạc đã vượt qua giá dầu thô lần đầu tiên sau 40 năm, phát đi tín hiệu thị trường rằng "các tài sản hữu hình, thiết yếu và khan hiếm sẽ trở thành tài sản cốt lõi trong tương lai."

Sự đảo chiều giá hiếm hoi này về cơ bản phản ánh tầm quan trọng chiến lược của kim loại công nghiệp đang chuyển dịch sang tầm quan trọng của hàng hóa năng lượng, đồng thời cung cấp cơ sở logic về cấu trúc cho hoạt động giao dịch bạc.

Hỗ trợ dài hạn cho nhu cầu công nghiệp và khoảng cách cung cầu.

Nhu cầu công nghiệp chiếm 70% tổng lượng tiêu thụ bạc toàn cầu, bao gồm sự tăng trưởng liên tục trong việc lắp đặt các hệ thống điện mặt trời và việc thúc đẩy toàn cầu các công nghệ sạch, mang lại sự tăng trưởng nhu cầu ổn định lâu dài cho bạc.

Thiết bị điện tử và điện chiếm 68% lượng tiêu thụ bạc công nghiệp, trong khi quang điện chiếm 29%. Lưu ý rằng đây là số liệu thống kê năm 2024. Đến năm 2025, với lượng tiêu thụ điện năng quy mô lớn của trí tuệ nhân tạo (AI), sự mở rộng thiết bị trong các lĩnh vực như truyền tải điện và lưu trữ năng lượng sẽ làm tăng hơn nữa nhu cầu về bạc, một kịch bản chưa từng có trong lịch sử loài người.


(Bảng cung cầu bạc)

Tình trạng thiếu điện và các dự án năng lượng mặt trời mới dự kiến sẽ thúc đẩy nhu cầu về bạc tăng mạnh.

Theo dự báo của Goldman Sachs, với sự phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI), nhu cầu điện năng của các trung tâm dữ liệu tại Mỹ sẽ tăng lên 77 gigawatt (GW) vào năm 2028. So với nguồn cung 67 gigawatt, khoảng thiếu hụt điện năng sẽ lên tới 10 gigawatt, tương đương với mức tiêu thụ điện hàng năm của khoảng 7,5 triệu hộ gia đình.

Từ diện tích đất và công suất lưới điện hạn chế đến tình trạng thiếu chip kéo dài, áp lực chuỗi cung ứng vẫn là trở ngại lớn đối với việc xây dựng trung tâm dữ liệu.

Trong khi đó, trong tầm nhìn về trí tuệ nhân tạo trong không gian mới nhất của Musk, ông dự định triển khai 100GW vệ tinh AI chạy bằng năng lượng mặt trời mỗi năm, một quy mô tương đương với một phần tư tổng lượng điện tiêu thụ của Hoa Kỳ. Hiện nay, các nghiên cứu học thuật đã phát triển được các tế bào quang điện với tỷ lệ chuyển đổi quang điện là 27%.

Dù là truyền tải và biến đổi điện năng hay thiết bị quang điện, cả hai đều cần một lượng lớn bạc, điều này sẽ khiến lượng tiêu thụ bạc trong lĩnh vực điện và quang điện lần lượt vượt quá 68% và 29% tổng lượng tiêu thụ bạc công nghiệp. Đồng thời, điều này cũng sẽ khiến lượng tiêu thụ bạc công nghiệp vượt quá 70% tổng nhu cầu bạc.

Nguồn cung bạc đã khan hiếm trong năm thứ năm liên tiếp. Sự mâu thuẫn giữa nhu cầu tăng cao và nguồn cung hạn chế đã tạo nền tảng vững chắc cho việc tăng giá. Thêm vào đó, việc bạc được định giá bằng đô la Mỹ càng làm trầm trọng thêm tình trạng tăng giá, đẩy giá bạc lên mức cao kỷ lục.

Nguồn cung bạc vẫn tăng trưởng yếu.

Trong những năm gần đây, tốc độ tăng trưởng hàng năm của cả bạc khai thác và bạc tái chế đều ở mức cực kỳ thấp, với sản lượng khai thác gần như bằng không trong thập kỷ qua.

Nguyên nhân cốt lõi của hiện tượng này là bạc hiếm khi tồn tại ở dạng nguyên tố trong tự nhiên; nó chủ yếu xuất hiện dưới dạng sunfua, liên kết hoặc cộng sinh với các khoáng chất như chì, kẽm và đồng.

Cụ thể, khoảng 70% các mỏ bạc trên thế giới là các mỏ liên kết, điều này làm cho nguồn cung bạc ít nhạy cảm hơn đáng kể với biến động giá cả — giá bạc tăng khó có thể thúc đẩy hoạt động khai thác một cách hiệu quả, do đó càng làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt nguồn cung trên thị trường.

Trong khi đó, hàm lượng quặng của các mỏ bạc lớn trên toàn thế giới đang giảm với tốc độ 5%-7% mỗi năm . Trước đây, khai thác một tấn đá có thể thu được 300 gram bạc, nhưng hiện nay có thể chỉ còn 150 gram. Hậu quả là, chi phí đầu tư cho các mỏ bạc đang thiếu hụt nghiêm trọng. Trong vài năm qua, các tập đoàn khai thác mỏ lớn đã bận rộn với các hoạt động ESG (Môi trường, Xã hội và Quản trị) và không có tiền để thăm dò các mỏ mới. Cộng thêm các cuộc đình công và rủi ro chính sách ở các quốc gia sản xuất bạc lớn như Mexico và Peru, việc tăng nguồn cung trở nên vô cùng khó khăn.

Các yếu tố tác động ngắn hạn đến chính sách kinh tế vĩ mô và tâm lý thị trường

Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ đã tăng lên 4,6% trong tháng 11, củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào năm 2026.

Thị trường việc làm yếu kém, cùng với những tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ từ đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trước đó của Cục Dự trữ Liên bang, đã làm tăng đáng kể sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lãi như bạc.

Trong khi đó, chỉ số đô la giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng, tạo ra lực hỗ trợ thụ động cho bạc tính bằng đô la. Các quỹ đầu cơ và các tổ chức đã tăng lượng bạc nắm giữ để phòng ngừa lạm phát và mất giá tiền tệ, và hoạt động mua vào đầu cơ càng thúc đẩy đà tăng giá.

Hơn nữa, sự kết hợp giữa lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm và đồng đô la suy yếu đã khiến kim loại quý trở thành lựa chọn phân bổ tài sản ưu tiên của các nhà đầu tư toàn cầu, trong đó bạc dẫn đầu nhờ khả năng phục hồi tốt hơn.

Ý kiến chuyên gia

Rajkumar Subramanian, người đứng đầu PLWealth, chỉ ra rằng bản chất kép của bạc khiến nó rất nhạy cảm với lãi suất, sức mạnh tiền tệ và xu hướng sản xuất, và logic dài hạn về nhu cầu bạc ngày càng tăng vẫn không thay đổi.

Thị trường hàng hóa hiện đang trải qua những điều chỉnh cấu trúc đáng kể, với quá trình chuyển đổi năng lượng được đẩy nhanh (đặc biệt là ở các nước BRICS và các thị trường phát triển) tiếp tục kìm hãm nhu cầu về dầu thô.

Sự đồng thuận của các chuyên gia cho thấy triển vọng dài hạn của bạc vẫn tích cực, với logic cốt lõi về nhu cầu công nghiệp và nguồn cung hạn chế không thay đổi. Đặc biệt, trong bối cảnh chuyển đổi kinh tế toàn cầu hướng tới năng lượng sạch và tăng trưởng dựa trên công nghệ, giá trị phân bổ đa dạng của bạc càng nổi bật.

Tuy nhiên, cần phải thận trọng với áp lực chốt lời sau một đợt tăng giá ngắn hạn mạnh, vì việc mù quáng chạy theo giá cao tiềm ẩn rủi ro đáng kể.

Đối với các nhà giao dịch, nên có một chiến lược định vị chính xác: những người đang nắm giữ vị thế ở mức giá thấp có thể chốt lời một phần và giữ lại các vị thế cốt lõi; những người mới tham gia nên chờ đợi cơ hội điều chỉnh giảm và xây dựng vị thế theo từng đợt dựa trên các mức hỗ trợ quan trọng.

Đồng thời, cần theo dõi sát sao định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), xu hướng của đồng đô la và những thay đổi nhỏ trong dữ liệu về nhu cầu công nghiệp, đồng thời điều chỉnh vị thế một cách linh hoạt để cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Việc bạc liên tục đạt mức cao kỷ lục mới cho thấy chúng ta không thể đánh giá nó chỉ dựa trên kinh nghiệm trong quá khứ. Mặc dù bạc đã tăng hơn 100% trong năm nay, nhưng trong bối cảnh kinh tế vĩ mô của cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo và nhu cầu điện năng tăng vọt, bạc chắc chắn là một công cụ giao dịch tuyệt vời có thể được đầu cơ nhiều lần.

Giá bạc giao ngay gần đây đã vượt qua các mức kháng cự, và sự tăng giá nhanh chóng như vậy thường tạo ra cơ hội chốt lời tốt. Tuy nhiên, khi giá bạc quay trở lại các mức hỗ trợ quan trọng như đường trung bình động 5 ngày, đó sẽ là điểm vào lệnh thuận lợi hơn cho phe mua.

Mức kháng cự quan trọng tiếp theo đối với bạc là 70. Điểm khởi đầu của đợt tăng này là 30, điểm đột phá là 50, và giá mục tiêu là 70. Mặc dù bạc đang rất mạnh, vùng giá quanh mức 70 vẫn là điểm chốt lời đáng giá.


(Biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày, nguồn: EasyForex)

Vào lúc 20:32 giờ Bắc Kinh, giá bạc giao ngay ở mức 65,95 đô la Mỹ/ounce.