Liệu nền tảng của đồng đô la Mỹ có đang lung lay? Vụ kiện Powell-Cook có liên quan mật thiết, đẩy cuộc chiến lên Tòa án Tối cao.
2026-01-14 10:03:26
Cuộc chiến chính trị về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và Nhà Trắng đã bước vào giai đoạn критический. Cuộc điều tra của Bộ Tư pháp đối với Chủ tịch Powell và phiên điều trần sắp tới của Tòa án Tối cao về việc bãi nhiệm một thống đốc có mối liên hệ mật thiết với nhau, có khả năng dẫn đến bế tắc hiến pháp kéo dài. Thị trường lo ngại rằng nền tảng của chính sách tiền tệ Hoa Kỳ đang bị lung lay và đang thận trọng đánh giá tác động sâu sắc của cuộc khủng hoảng chưa từng có này đối với đường đi của lãi suất và giá cả tài sản. Vào thứ Tư (ngày 14 tháng 1) trong giờ giao dịch châu Á, chỉ số đô la Mỹ dao động nhẹ quanh mức 99,23.
Trong khi cuộc điều tra của Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đối với Cục Dự trữ Liên bang vẫn tiếp diễn, cuộc chiến bảo vệ sự độc lập chính trị của Fed sẽ lan rộng đến Tòa án Tối cao.
Ngày 21 tháng 1, Tòa án Tối cao sẽ nghe các lập luận trong nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm cách chức Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook. Năm ngoái, các quan chức chính phủ đã cáo buộc bà Cook gian lận bằng cách khai sai địa chỉ cư trú chính trong các đơn xin vay thế chấp, và trước đó ông Trump đã cố gắng cách chức bà nhưng bị tòa án ngăn chặn. Một chiến thắng của Nhà Trắng có thể tạo ra tiền lệ quan trọng cho nỗ lực hiện tại của tổng thống nhằm cách chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell.
Trong một báo cáo, nhà kinh tế Adiya Buff của Ngân hàng Bank of America nhận định: "Nếu Tòa án Tối cao ra phán quyết chống lại Cook, điều đó sẽ làm tăng đáng kể khả năng Powell bị cách chức do cuộc điều tra của Bộ Tư pháp. Chúng tôi luôn tin rằng vụ án Cook quan trọng hơn đối với định hướng chính sách so với việc lựa chọn chủ tịch tiếp theo, và tình hình hiện tại đặc biệt khẳng định quan điểm này."
Vụ bê bối tại Cục Dự trữ Liên bang lại leo thang sau khi ông Powell tuyên bố hôm Chủ nhật tuần trước rằng ông đã nhận được trát triệu tập từ Bộ Tư pháp liên quan đến một dự án cải tạo gây tranh cãi trị giá hàng triệu đô la tại trụ sở của Fed. Cuộc điều tra được cho là tập trung vào việc liệu ông Powell có đưa ra những tuyên bố sai sự thật về dự án này trong lời khai trước Quốc hội năm ngoái hay không.
Ông Trump đã công khai chỉ trích ông Powell và từng cân nhắc việc cách chức ông vào năm ngoái. Ông Powell khẳng định ông Trump không có quyền cách chức ông, nhưng tình hình có thể thay đổi nếu tổng thống có thể chứng minh được những lý do chính đáng để cách chức ông.
Thoạt nhìn, động thái loại bỏ Powell có vẻ như không có nhiều ý nghĩa: nhiệm kỳ chủ tịch của ông kết thúc vào tháng 5, thời điểm mà Trump có thể tự do đề cử một chủ tịch mới. Tuy nhiên, nhiệm kỳ của Powell với tư cách là thành viên Hội đồng quản trị Cục Dự trữ Liên bang sẽ kéo dài đến năm 2028, có nghĩa là ông có thể vẫn ở lại hội đồng và cản trở yêu cầu cắt giảm lãi suất "đáng kể" của Trump - như Trump đã nhấn mạnh trong bài đăng trên mạng xã hội hôm thứ Ba.
Mặt khác, điều này có thể càng khuyến khích Powell hoàn thành nhiệm kỳ thống đốc của mình, đóng vai trò là bức tường thành chống lại những nỗ lực của Trump nhằm làm suy yếu tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Powell hầu như từ chối bình luận về những lời công kích cá nhân đôi khi gay gắt của Trump. Mặc dù các tổng thống trước đây đã cố gắng ép buộc Fed nới lỏng chính sách, nhưng mức độ cởi mở và lập trường quyết liệt của Trump là điều chưa từng có. Quan trọng hơn, đây là lần đầu tiên Bộ Tư pháp mở cuộc điều tra để buộc một chủ tịch đương nhiệm của Fed phải chịu trách nhiệm.
Một số nhà phân tích chỉ ra rằng tình hình hiện tại có thể leo thang thành một cuộc chiến kéo dài, và Powell có thể quyết định tiếp tục giữ vị trí trong hội đồng quản trị.
Ngân hàng Deutsche Bank đã so sánh Powell với cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Marina Eccles – tòa nhà Cục Dự trữ Liên bang hiện được đặt theo tên bà. Sau khi bị Tổng thống Truman cách chức vào năm 1948, Eccles đã chọn tiếp tục giữ chức vụ trong Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang cho đến năm 1951, trong thời gian đó bà luôn kiên định bảo vệ tính độc lập của Fed.
Đáng chú ý hơn, ngay cả trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cơ quan thiết lập lãi suất, cũng có thể có sự phản đối việc ông Powell tiếp tục giữ chức chủ tịch, mặc dù ông Trump có thể đề cử người khác làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.
Trong một báo cáo gửi khách hàng, Matthew Luzetti, nhà kinh tế trưởng của Deutsche Bank tại Mỹ, nhận xét: "Mặc dù đây chưa bao giờ là kịch bản cơ bản và trước đây dường như ít có khả năng xảy ra, nhưng các sự kiện cuối tuần trước có thể đã làm tăng khả năng Powell sẽ chọn tiếp tục giữ chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Trên thực tế, nếu chính phủ nhất quyết truy tố hình sự Chủ tịch Powell và các Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa kiên quyết không tiếp tục quy trình đề cử thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang, thì Ủy ban Thị trường Mở Liên bang có khả năng sẽ chọn giữ Powell làm chủ tịch."
Điều này đưa sự chú ý trở lại các phiên điều trần trong vụ án Cook.
Nếu Trump thắng kiện, ông ta có thể dùng nó làm lý do để sa thải Powell. Nếu Cook thắng, điều đó sẽ dẫn đến một cuộc giằng co kéo dài giữa Cục Dự trữ Liên bang và Nhà Trắng, ảnh hưởng đáng kể đến định hướng chính sách.
Thị trường đang theo dõi sát sao những tín hiệu từ các hành động của Cục Dự trữ Liên bang. Nhìn chung, các nhà giao dịch đang đặt cược rằng cuộc họp chính sách vào cuối tháng này sẽ không dẫn đến bất kỳ hành động nào. Dữ liệu của CME Group cho thấy thị trường dự đoán đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ bị trì hoãn đến tháng Sáu.
Kevin Gordon, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu và chiến lược kinh tế vĩ mô tại Charles Schwab, nhận xét: "Phán quyết vụ kiện Cook sẽ có tác động đáng kể đến khả năng định hình cấu trúc của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) của bất kỳ tổng thống nào. Nhưng điều rõ ràng là mặc dù phản ứng của thị trường đối với các tin tức liên quan đến Powell còn hạn chế, nhưng các chuyển động theo hướng nhất định (đồng đô la ổn định, thị trường chứng khoán giảm, thị trường trái phiếu giảm) đã cho thấy rõ thị trường sẽ xử lý tác động như thế nào nếu những cú sốc như vậy kéo dài trong thời gian dài."
(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)
Vào lúc 10:03 giờ Bắc Kinh, chỉ số đô la Mỹ hiện đang ở mức 99,22.
Phiên điều trần của Cook trở thành một trận chiến sơ bộ quan trọng.
Trong khi cuộc điều tra của Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đối với Cục Dự trữ Liên bang vẫn tiếp diễn, cuộc chiến bảo vệ sự độc lập chính trị của Fed sẽ lan rộng đến Tòa án Tối cao.
Ngày 21 tháng 1, Tòa án Tối cao sẽ nghe các lập luận trong nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm cách chức Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook. Năm ngoái, các quan chức chính phủ đã cáo buộc bà Cook gian lận bằng cách khai sai địa chỉ cư trú chính trong các đơn xin vay thế chấp, và trước đó ông Trump đã cố gắng cách chức bà nhưng bị tòa án ngăn chặn. Một chiến thắng của Nhà Trắng có thể tạo ra tiền lệ quan trọng cho nỗ lực hiện tại của tổng thống nhằm cách chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell.
Trong một báo cáo, nhà kinh tế Adiya Buff của Ngân hàng Bank of America nhận định: "Nếu Tòa án Tối cao ra phán quyết chống lại Cook, điều đó sẽ làm tăng đáng kể khả năng Powell bị cách chức do cuộc điều tra của Bộ Tư pháp. Chúng tôi luôn tin rằng vụ án Cook quan trọng hơn đối với định hướng chính sách so với việc lựa chọn chủ tịch tiếp theo, và tình hình hiện tại đặc biệt khẳng định quan điểm này."
Vụ bê bối tại Cục Dự trữ Liên bang lại leo thang sau khi ông Powell tuyên bố hôm Chủ nhật tuần trước rằng ông đã nhận được trát triệu tập từ Bộ Tư pháp liên quan đến một dự án cải tạo gây tranh cãi trị giá hàng triệu đô la tại trụ sở của Fed. Cuộc điều tra được cho là tập trung vào việc liệu ông Powell có đưa ra những tuyên bố sai sự thật về dự án này trong lời khai trước Quốc hội năm ngoái hay không.
Tình thế khó xử kép của Powell
Ông Trump đã công khai chỉ trích ông Powell và từng cân nhắc việc cách chức ông vào năm ngoái. Ông Powell khẳng định ông Trump không có quyền cách chức ông, nhưng tình hình có thể thay đổi nếu tổng thống có thể chứng minh được những lý do chính đáng để cách chức ông.
Thoạt nhìn, động thái loại bỏ Powell có vẻ như không có nhiều ý nghĩa: nhiệm kỳ chủ tịch của ông kết thúc vào tháng 5, thời điểm mà Trump có thể tự do đề cử một chủ tịch mới. Tuy nhiên, nhiệm kỳ của Powell với tư cách là thành viên Hội đồng quản trị Cục Dự trữ Liên bang sẽ kéo dài đến năm 2028, có nghĩa là ông có thể vẫn ở lại hội đồng và cản trở yêu cầu cắt giảm lãi suất "đáng kể" của Trump - như Trump đã nhấn mạnh trong bài đăng trên mạng xã hội hôm thứ Ba.
Mặt khác, điều này có thể càng khuyến khích Powell hoàn thành nhiệm kỳ thống đốc của mình, đóng vai trò là bức tường thành chống lại những nỗ lực của Trump nhằm làm suy yếu tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Powell hầu như từ chối bình luận về những lời công kích cá nhân đôi khi gay gắt của Trump. Mặc dù các tổng thống trước đây đã cố gắng ép buộc Fed nới lỏng chính sách, nhưng mức độ cởi mở và lập trường quyết liệt của Trump là điều chưa từng có. Quan trọng hơn, đây là lần đầu tiên Bộ Tư pháp mở cuộc điều tra để buộc một chủ tịch đương nhiệm của Fed phải chịu trách nhiệm.
Hậu quả lâu dài
Một số nhà phân tích chỉ ra rằng tình hình hiện tại có thể leo thang thành một cuộc chiến kéo dài, và Powell có thể quyết định tiếp tục giữ vị trí trong hội đồng quản trị.
Ngân hàng Deutsche Bank đã so sánh Powell với cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Marina Eccles – tòa nhà Cục Dự trữ Liên bang hiện được đặt theo tên bà. Sau khi bị Tổng thống Truman cách chức vào năm 1948, Eccles đã chọn tiếp tục giữ chức vụ trong Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang cho đến năm 1951, trong thời gian đó bà luôn kiên định bảo vệ tính độc lập của Fed.
Đáng chú ý hơn, ngay cả trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cơ quan thiết lập lãi suất, cũng có thể có sự phản đối việc ông Powell tiếp tục giữ chức chủ tịch, mặc dù ông Trump có thể đề cử người khác làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.
Trong một báo cáo gửi khách hàng, Matthew Luzetti, nhà kinh tế trưởng của Deutsche Bank tại Mỹ, nhận xét: "Mặc dù đây chưa bao giờ là kịch bản cơ bản và trước đây dường như ít có khả năng xảy ra, nhưng các sự kiện cuối tuần trước có thể đã làm tăng khả năng Powell sẽ chọn tiếp tục giữ chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Trên thực tế, nếu chính phủ nhất quyết truy tố hình sự Chủ tịch Powell và các Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa kiên quyết không tiếp tục quy trình đề cử thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang, thì Ủy ban Thị trường Mở Liên bang có khả năng sẽ chọn giữ Powell làm chủ tịch."
Điều này đưa sự chú ý trở lại các phiên điều trần trong vụ án Cook.
Nếu Trump thắng kiện, ông ta có thể dùng nó làm lý do để sa thải Powell. Nếu Cook thắng, điều đó sẽ dẫn đến một cuộc giằng co kéo dài giữa Cục Dự trữ Liên bang và Nhà Trắng, ảnh hưởng đáng kể đến định hướng chính sách.
Thị trường đang theo dõi sát sao những tín hiệu từ các hành động của Cục Dự trữ Liên bang. Nhìn chung, các nhà giao dịch đang đặt cược rằng cuộc họp chính sách vào cuối tháng này sẽ không dẫn đến bất kỳ hành động nào. Dữ liệu của CME Group cho thấy thị trường dự đoán đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ bị trì hoãn đến tháng Sáu.
Kevin Gordon, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu và chiến lược kinh tế vĩ mô tại Charles Schwab, nhận xét: "Phán quyết vụ kiện Cook sẽ có tác động đáng kể đến khả năng định hình cấu trúc của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) của bất kỳ tổng thống nào. Nhưng điều rõ ràng là mặc dù phản ứng của thị trường đối với các tin tức liên quan đến Powell còn hạn chế, nhưng các chuyển động theo hướng nhất định (đồng đô la ổn định, thị trường chứng khoán giảm, thị trường trái phiếu giảm) đã cho thấy rõ thị trường sẽ xử lý tác động như thế nào nếu những cú sốc như vậy kéo dài trong thời gian dài."
(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)
Vào lúc 10:03 giờ Bắc Kinh, chỉ số đô la Mỹ hiện đang ở mức 99,22.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
