Vào thứ Sáu (ngày 13 tháng 2), trong phiên giao dịch châu Âu, thị trường dầu thô quốc tế ban đầu giảm trước khi phục hồi và cuối cùng ổn định. Xu hướng này phản ánh sự đánh giá toàn diện của các nhà đầu tư về nhiều yếu tố, bao gồm động lực cung cầu và các cân nhắc địa chính trị, dẫn đến sự cân bằng tạm thời giữa các lực lượng tăng và giảm giá. Dầu thô WTI được giao dịch ở mức 63,15 USD/thùng, tăng 0,49%.

Mặc dù giá dầu ổn định vào thứ Sáu, dầu thô WTI có khả năng ghi nhận mức giảm hàng tuần, do bị kéo xuống bởi mức giảm gần 3% vào thứ Năm, đánh dấu tuần giảm nhẹ thứ hai liên tiếp, phản ánh rằng những lo ngại của thị trường về tình trạng dư cung vẫn chưa hoàn toàn được loại bỏ.



Cung và cầu

Sự tương tác giữa cung và cầu đã trở thành yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến giá dầu. Về phía cung, các thành viên OPEC+ có xu hướng dần dần nối lại sản lượng dầu thô từ tháng 4 trở đi để đáp ứng nhu cầu nhiên liệu cao điểm mùa hè sắp tới. Động thái này sẽ trực tiếp làm giảm đà phục hồi của nhu cầu và gây áp lực giảm giá dầu. Bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng này, giá dầu Brent đã giảm xuống còn 66,89 USD/thùng trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Sáu.

Trong khi đó, Hoa Kỳ đã nới lỏng các lệnh trừng phạt đối với ngành năng lượng của Venezuela vào thứ Sáu, cấp hai giấy phép chung cho phép các công ty năng lượng toàn cầu tiến hành các dự án dầu khí và đàm phán đầu tư tại nước này. Bộ trưởng Năng lượng Hoa Kỳ tiết lộ rằng doanh thu bán dầu của Venezuela dưới sự kiểm soát của ông đã vượt quá 1 tỷ đô la và sẽ tạo ra thêm 5 tỷ đô la doanh thu trong những tháng tới. Sự phục hồi dần dần nguồn cung dầu thô của Venezuela sẽ làm giàu thêm nguồn cung toàn cầu.

Về phía cầu, dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1 của Mỹ khá tích cực, với tốc độ tăng trưởng lạm phát tổng thể thấp hơn dự kiến và lạm phát lõi giảm nhẹ, chủ yếu do giá xăng giảm và lạm phát cho thuê nhà chậm lại. Điều này khiến thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sẽ cắt giảm lãi suất thêm một chút trong tương lai.

Dennis Kisler, phó chủ tịch cấp cao kiêm trưởng bộ phận giao dịch tại BOK Financial, cho biết việc ổn định lạm phát tạo điều kiện cho việc điều chỉnh lãi suất, và lãi suất thấp hơn sẽ thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro, gián tiếp hỗ trợ nhu cầu dầu mỏ và trở thành yếu tố quan trọng giúp ổn định giá dầu.

Cấp độ địa chính trị

Những thay đổi nhỏ trong tình hình địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường dầu thô, trở thành một biến số quan trọng trong biến động giá dầu. Tại Trung Đông, căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran hồi đầu tuần này đã làm dấy lên lo ngại về sự gián đoạn các tuyến vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz, đẩy giá dầu tăng cao trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, tuyên bố của Tổng thống Mỹ Trump rằng Washington có thể đạt được thỏa thuận với Iran trong vòng tháng tới đã xoa dịu những lo ngại của thị trường về căng thẳng leo thang ở Trung Đông, trở thành lý do chính dẫn đến sự sụt giảm mạnh giá dầu hôm thứ Năm.

Tại châu Âu, Nga hôm thứ Sáu tuyên bố vòng đàm phán hòa bình tiếp theo tại Ukraine dự kiến diễn ra vào tuần tới. Ông Kisler chỉ ra rằng tiến triển trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran, cũng như giữa Ukraine và Nga, sẽ chi phối xu hướng thị trường ngắn hạn, và giá dầu thô hiện tại đã bao gồm khoản phụ phí địa chính trị từ 5 đến 7 đô la mỗi thùng.


(Nguồn biểu đồ giá dầu thô WTI hàng ngày: FX678)

Tóm tắt và triển vọng

Tóm lại, thị trường dầu thô quốc tế hiện đang ở trạng thái cân bằng giữa các yếu tố tăng và giảm giá. Về phía cung và cầu, việc OPEC+ tăng sản lượng và nới lỏng lệnh trừng phạt đối với Venezuela đang gây áp lực lên nguồn cung, trong khi kỳ vọng về việc Mỹ cắt giảm lãi suất đang hỗ trợ sự phục hồi nhu cầu. Về phía địa chính trị, những bất ổn vẫn còn tồn tại liên quan đến tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran, cũng như giữa Ukraine và Nga, ảnh hưởng đến phí bảo hiểm rủi ro thị trường. Xu hướng giá dầu trong tương lai chủ yếu phụ thuộc vào việc thực hiện cụ thể kế hoạch tăng sản lượng của OPEC+, tốc độ điều chỉnh lãi suất của Mỹ và diễn biến tình hình địa chính trị, điều mà các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sát sao.