Vào thứ Năm (ngày 19 tháng 2), trong phiên giao dịch châu Âu, tỷ giá euro/đô la đã dần ổn định sau đợt tăng ban đầu rồi giảm xuống. Mặc dù giá ban đầu tăng mạnh vào buổi sáng, nhưng đà tăng sau đó đã suy yếu, và cặp tỷ giá đã giảm xuống khoảng 1.1777 khi đóng cửa. Bất chấp áp lực ngắn hạn, các tín hiệu kỹ thuật quá bán và khả năng phục hồi của khu vực đồng euro đang cùng nhau tạo nên sự phục hồi.



Các yếu tố cơ bản của đồng Euro: Cân bằng giữa tăng trưởng bền vững và lạm phát giảm.

Hiệu suất hiện tại của đồng euro đang được hỗ trợ bởi lập trường "phụ thuộc vào dữ liệu" của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Lạm phát bước vào "Kỷ nguyên 1": Dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ số CPI hài hòa sơ bộ của khu vực Euro trong tháng 1 đã giảm xuống 1,7%, không chỉ thấp hơn giá trị trước đó mà còn duy trì dưới mục tiêu 2% của ECB. Điều này tạo điều kiện cho khu vực Euro giảm bớt áp lực chi phí sinh hoạt. Tuy nhiên, ECB đã duy trì lãi suất tại cuộc họp tháng 2, cho thấy họ không vội vàng theo đuổi làn sóng cắt giảm lãi suất toàn cầu. "Quyết tâm chính sách" này, ở một mức độ nào đó, đã hạn chế tiềm năng giảm giá của đồng euro.

Phục hồi kinh tế ở mức vừa phải: GDP khu vực đồng euro tăng 0,3% so với quý trước trong quý IV năm 2025, cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ hơn dự kiến. Mặc dù sản lượng công nghiệp giảm nhẹ, nhu cầu nội địa đang thay thế nhu cầu bên ngoài trở thành động lực tăng trưởng, được hỗ trợ bởi thị trường lao động ổn định và tăng trưởng tiền lương.

Sự hỗ trợ từ thặng dư thương mại: Khu vực đồng euro ghi nhận thặng dư thương mại 12,6 tỷ euro trong tháng 12. Sự cải thiện trong tài khoản vãng lai đã tạo ra một "nền tảng" cơ bản cho đồng euro, giúp nó chống chịu tốt hơn trước tác động của đồng đô la mạnh so với các đồng tiền khác như đồng bảng Anh.

Các yếu tố tác động đến đồng đô la Mỹ: Dữ liệu mạnh mẽ và sự bất ổn về chính sách.

Gần đây, đồng đô la Mỹ đã tăng giá chủ yếu nhờ các dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ tốt hơn dự kiến và sự không chắc chắn xuất phát từ những thay đổi nhân sự tại Cục Dự trữ Liên bang.

Biên bản cuộc họp của Fed cho thấy những tín hiệu thắt chặt chính sách: Biên bản chỉ ra rằng các quan chức FOMC thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất do lạm phát cao kéo dài. Với việc xu hướng chính sách của các ứng cử viên tiềm năng cho vị trí chủ tịch (như Kevin Warsh) đang trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, thị trường đang đánh giá lại lộ trình lãi suất trong hai năm tới.

Các số liệu kinh tế vẫn rất khả quan: Sản lượng công nghiệp của Mỹ ghi nhận mức tăng trưởng lớn nhất trong gần một năm, cùng với các đơn đặt hàng hàng hóa vốn cốt lõi tốt hơn dự kiến, phản ánh dấu hiệu phục hồi của ngành sản xuất Mỹ. "Sự vượt trội về kinh tế" này một lần nữa đã tạo động lực tăng giá cho đồng đô la Mỹ.

Điều chỉnh kỳ vọng thị trường: Thị trường đã hạ thấp kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm nay. Mặc dù vẫn dự báo sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trước cuối năm, nhưng khả năng tăng lãi suất có thể quay trở lại nếu lạm phát tăng trở lại sau đó.

Định hướng tương lai: Phép thử kép dựa trên GDP và PMI

Nhìn về phía trước đến thứ Sáu, yếu tố chính tác động đến biến động của đồng đô la sẽ là việc công bố dữ liệu GDP sơ bộ quý IV của Mỹ. Thị trường kỳ vọng tăng trưởng 3% so với cùng kỳ năm trước, và nếu dữ liệu đạt hoặc vượt kỳ vọng, điều đó sẽ củng cố thêm sức mạnh của đồng đô la. Ngoài ra, số liệu PMI sơ bộ tháng Hai của khu vực Euro và Mỹ sẽ cho thấy sự khác biệt về tốc độ mở rộng hoạt động kinh doanh giữa hai khu vực.

Phân tích kỹ thuật


(Nguồn biểu đồ EUR/USD 4 giờ: EasyForex)

Từ góc nhìn của cấu trúc Dải Bollinger kép, trên biểu đồ 4 giờ của cặp EUR/USD:

Cộng hưởng quá bán: Giá hiện tại (khoảng 1,1765) đã xuyên thủng dải dưới của dải Bollinger bên trong và đang tiến gần đến dải dưới của dải bên ngoài, với chỉ số RSI (14) khoảng 31,7. Tình trạng quá bán sâu này có nghĩa là động lượng giảm giá đã đạt đến giai đoạn cực điểm và xác suất bật lại kỹ thuật đã tăng lên đáng kể.

Sự phân kỳ của chỉ báo: Biểu đồ MACD đang thu hẹp, cho thấy động lượng giảm giá đang suy yếu. Nếu giá có thể ổn định trên mức 1.1765, một "bẫy gấu" ở mức giá hàng ngày sẽ hình thành.

Mức kháng cự chính: Hệ thống đường trung bình động (MA20/MA50) vẫn đang trong xu hướng giảm. Mục tiêu đầu tiên cho sự phục hồi ngắn hạn là vùng giữa bên trong (khoảng 1.1828). Chỉ khi giá phá vỡ mạnh mẽ mức 1.1885 mới có thể xác nhận sự phản công tăng giá và làm giảm đáng kể áp lực giảm giá.

Các khuyến nghị chung:

Trong ngắn hạn, hãy chú ý đến hiệu quả của mức hỗ trợ 1.1765. Nếu giá phá vỡ dưới mức này, mục tiêu giảm giá sẽ là mức tâm lý 1.1700; nếu giá ổn định ở mức này, có thể kỳ vọng vào sự phục hồi từ tình trạng quá bán.